Radpie：RDNT的"Convex"即将问世

近期，Penpie的$PNPIDO开盘后一度涨幅达到5倍。乘此热潮，Magpie宣布将以subDAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否复制甚至超越PNP的收益表现？本文将详细介绍Radpie的运作机制、产品优劣势、市场叙事以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie与RDNT的关系，类似于Convex与Curve。作为全链借贷协议，Radiant在流动性激励方面采取了一定限制。用户需要间接锁定一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体而言，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在dLP占比不足时自动借款购买dLP。这种机制为RDNT带来了较好的持续性，因为用户在挖矿的同时也在为RDNT提供长期流动性。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的作用是募集dLP并共享给DeFi矿工，使后者无需持有RDNT也能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP会转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可将dLP通过Radpie转换为mDLP，在持有RDNT头寸的同时享受高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后将永久锁定，支持RDNT的长期流动性，并有助于吸引更多轻量级用户。

值得注意的是，Radiant目前不像Pendle/Curve那样由投票决定激励分配，因此缺少贿赂收入这一部分。不过，Radiant已明确将持续推进DAO建设，未来治理权有望获得更多价值，作为大量治理权（dlp）持有者的Radpie自然也可能从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为站在巨人肩膀上的项目，其上下限较为明确。横向比较，Aura的FDV为Balancer的35%，Convex为Curve的14%。RDNT作为一个FDV达3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie subDAO的惯例，Radpie IDO的FDV可能在1000万美元以下，这为IDO参与者提供了一定的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩张能力。不过，它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

市场叙事

Radpie的主要叙事标签包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的40%空投给新锁定的dLP，30%平均空投给接下来一年存续的dLP。Radpie正好赶上这个时间点，有望参与分享这200多万ARB的红利。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，这些代币带来的收益将分给MGP持有者。在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过所控制的RDP参与。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用subDAO模式扩张产生的独有体系。例如，mdLP/dLP的交易对可能部署在某DEX，通过向vlMGP持有者贿赂来获取更多激励排放。

5. subDAO：这种模式能继承母DAO的信誉，充分发挥Tokenomics优势实现增长，并为市场提供更多投资选择。

参与Magpie系IDO的方式

1. 长期持有：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有subDAO IDO。但这种方式受MGP价格波动影响较大。

2. 短期套利：通过某交易平台抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如果看好基础层代币（RDNT），也可直接买入参与mDLP Rush。

需要注意的是，mDLP/DLP类似于cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于估值较低且背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，长期投资者和短期套利者都有适合的策略。