Themis在Blast L2推出全新经济模型，为去中心化衍生品市场注入活力

近期，一款老牌去中心化衍生品协议在Blast L2上推出了全新的代币和经济模型，为这一领域带来了新的生机。该协议在5月中旬进行了代币初始发行，仅15天就达到了募资上限，筹集了625个ETH，约合240多万美元。这种热烈的市场反应引发了人们对该协议的浓厚兴趣。本文将详细介绍这个部署在Blast L2上的协议及其双代币经济模型，包括治理代币和贡献值代币。

协议概览

这是一个建立在Blast L2上的去中心化衍生品交易平台，旨在通过提供高效、安全和透明的永续交易环境，吸引更多用户参与去中心化金融市场，并为他们提供激励和价值捕获机会。该协议的双代币经济模型是其核心组成部分。

在去中心化金融市场中，经济模型对项目的成功至关重要。它不仅决定了项目的代币分配和激励机制，还影响着项目的长期发展和市场表现。一个优秀的经济模型能够吸引更多的投资者和用户，从而推动项目的快速发展。

治理代币

治理代币是该协议的核心治理工具，最大供应量为1000万枚。它的主要作用是作为平台治理的投票权，同时也是协议衍生品交易所各类营收的主要价值存储点。

这种代币是一种资产储备型加密货币，所有代币均由协议国库按1美元铸造1枚，每次铸造时协议将收取10%的铸币税。

铸造发行

治理代币的发行和铸造过程与协议的发展历程密切相关。在项目早期阶段，通过首次去中心化发行进行创世铸造，数量为333,333枚。其中，33,333枚（10%）作为铸币税，30万枚（90%）用于发放IDO和添加初始流动性。IDO价格为0.0025ETH，上线初始价格为0.0031ETH。

除创世铸造的代币外，后续增发只能通过债券销售铸造。通过销售LP债券，国库持有代币-ETH交易池的全部流动性。

铸币税用于协议的技术开发维护、社区节点用户奖励以及发展基金。随着时间推移，早期代币的实际流通量将缓慢增加，但由于其实际供应量受国库资产价值、代币价格以及衍生品交易所的头寸盈利等多种因素影响，中后期将进入通缩阶段，其实际流通量将远低于1000万枚。

流通

1. 代币持有者可以通过质押按Rebase周期获得质押收益：

质押的收益以复利形式增加，可随时解除质押，但其复利收益将在180天按区块等额释放，可通过燃烧贡献值代币加速其释放速度至最快30天。

2. 用户也可通过添加代币-ETH LP流动性来购买LP债券，获得国库铸造的代币，当用户购买LP债券获得代币并全额质押，将得到额外5%的代币奖励。

销毁和权益

治理代币与衍生品交易所之间有着密切的关系。金库是交易所上所有交易的短期对手方，而治理代币是长期对手方，因此具备很强的价值捕获能力，长周期看将处于通缩状态，价格表现也将优于同类产品。

多数情况下，交易者亏损，金库头寸盈利的35%存入国库作为铸造代币的储备金，55%用于回购销毁代币。代币流通量下降，价格抬升。极端情况，当交易者盈利，ETH的抵押率不足100%时，国库合约启用储备金铸造代币，然后将其卖出以填补金库ETH池的缺口。

代币对于项目本身的价值捕获能力决定了该项目代币经济设计的成功与否，而衍生品交易所交易费的25%将反哺代币质押者，即质押者除了质押本身收益外也可获得该部分交易手续费收益。

贡献值代币

贡献值代币是该协议的贡献值衡量工具，理论最大供应量100亿枚，主要用于奖励为协议用户增长做出贡献的人，同时也可作为一种燃烧机制，加速治理代币质押收益的释放。

创世阶段将发行100万枚，用于特定阶段的空投和奖励，除此之外的贡献值代币均由协议铸造，协议为其建立1万枚USDB初始金库。

铸造增发

贡献值代币由质押治理代币的用户铸造，铸造将消耗USDB，铸造出的代币奖励给为协议用户增长做出贡献的人，铸造过程会使代币价格上涨。

治理代币质押者要获得每8小时0.2%的复利高收益，需额外花费质押代币价值的20%（USDB）铸造贡献值代币，铸币资金进入USDB金库，铸造出的代币，5%作为协议发展基金，剩余95%将奖励给邀请人和节点用户。

贡献值代币铸币资金使用率是一个动态变量，初始为66%，总量每增加500万枚，使用率降低2%，最低使用率50%，即总量达到4000万枚时。

由于资金使用率的存在，USDB金库增加速度永远高于代币增发的速度，增发量越大，USDB金库增加速度越快，因此铸造增发将使代币价格越来越高。

赎回和燃烧

拥有贡献值代币的用户可通过燃烧，从而加速质押治理代币收益的释放速度，这个过程由于代币被销毁，因此将使其价格上涨。

此外，用户还可将贡献值代币按实时价格从USDB金库赎回USDB，赎回将收取15%赎回税，赎回税继续留存在USDB金库。用户赎回，总量减少速度高于USDB金库减少速度，因此赎回的过程也将使价格上涨。

因此贡献值代币是一个单边持续上涨的模型，总结起来就是：铸造、燃烧、赎回USDB均会造成价格不断上涨。这个模型的优化是该协议迁移到Blast之后的一个重要革新，对于协议启动以及后续用户增长将起到重要作用。

双币经济模型

治理代币和贡献值代币在该协议的经济模型中扮演着不同的角色，两者相互依存、相互促进，将共同推动平台的发展和繁荣。具体来说，有以下几个方面：

1. 为协议注入资金和流动性：两种代币的铸造和流通可以为协议国库、金库带来更多的资金和流动性，促进平台的发展和繁荣。

2. 维持平台的稳定和平衡：贡献值代币的奖励机制和加速治理代币质押收益释放的销毁机制促进协议正向循环，进而维持平台的稳定和平衡。

3. 提高透明度和公正性：两种代币的铸造流通完全通过智能合约链上执行，公平公正。

小结

该协议在Blast L2上的双代币经济模型是其去中心化衍生品交易平台的重要组成部分。两种代币在平台经济中的相互作用和影响，将共同推动平台的发展和繁荣。

治理代币为平台的治理和发展提供支持，同时也作为奖励机制，激励用户参与平台的建设和发展。贡献值代币用于奖励为协议用户的增长做出贡献的人，同时也可以作为燃烧机制，加速治理代币质押收益的释放。通过两种代币的相互作用，实现了协议内的经济平衡，同时也提高了平台的透明度和公正性，保护了用户的利益和权益。