加密市場週報：比特幣減半臨近，市場表現趨穩

市場概覽

近期，加密貨幣市場與其他風險資產一同呈現下行趨勢。這主要是由於联准会對通脹風險保持警惕，繼續謹慎看待降息前景。在此背景下，黃金成爲最大贏家，價格創下新高。這一趨勢受到多重因素推動，包括央行增加購買、地緣政治風險加劇以及通脹擔憂升溫。

值得注意的是，比特幣作爲"數字黃金"的定位日益獲得認可。這可能吸引新的投資者羣體進入市場，使得即便在價格回調期間，買入意願也較往年更爲積極。此外，美國現貨比特幣ETF的推出爲比特幣提供了更廣泛的資金渠道，有助於減緩價格波動。

CME比特幣期貨未平倉合約已達99億美元，超過任何單一中心化交易所，佔比特幣期貨市場總額的三分之一以上。這表明機構需求持續增長。考慮到ETF帶來的資本釋放、即將到來的比特幣減半（預計4月20日至21日發生）等積極因素，我們對第二季度市場表現持建設性態度。

DeFi發展動態

Maker協議近期引發廣泛關注，主要得益於其3月13日發布的Endgame計劃。該計劃涉及四個主要階段，包括DAI和MKR代幣品牌重塑、更新治理激勵機制、建立新的資產橋等。隨着更多細節公布，市場對MKR持有者和DAI質押者可能獲得的空投產生猜測，部分推動了代幣價值漲。

然而，Maker最近的治理變更也在DeFi社區引發爭議。一些快速通過的提案，如與Morpho和USDe的集成以及提高抵押品限額，雖然有望大幅增加收入，但也被某些人士視爲風險過高。這導致Aave社區討論是否應取消DAI作爲抵押品的資格。

去中心化穩定幣市場可能正在發生轉變。相較於DAI，Ethena的USDe因更高收益率和空投激勵迅速獲得市場份額。然而，去中心化穩定幣的發展仍面臨挑戰，特別是在與USDC和USDT等中心化穩定幣競爭方面。

加密貨幣與傳統金融

截至報告期，比特幣價格爲68,765美元，24小時漲幅4.79%，7天跌幅2.38%。以太坊價格爲3,375美元，24小時漲幅1.68%，7天跌幅4.90%。相比之下，黃金現貨價格爲2,286美元，24小時跌幅0.58%，7天漲幅2.55%。S&P 500指數爲5,151點，24小時跌幅1.15%，7天跌幅1.96%。

美國現貨比特幣ETF本月淨流入47億美元，年初至今淨流入122億美元，資產管理規模達549億美元，持有比特幣數量約83萬枚。

交易所洞察

過去一周，加密貨幣市場交易活動有所放緩。比特幣在2000美元區間內窄幅波動，美國現貨比特幣ETF資金流入雖爲正值但已趨緩。各類加密資產的資金費率接近今年最低水平，顯示市場情緒相對平靜。即將到來的比特幣減半可能成爲價格漲的催化劑，但仍需應對整體市場的疲軟態勢。

全球監管動態

• 俄羅斯正討論測試數字盧布用於預算支付
• 美國和英國調查一起價值200億美元的加密貨幣交易是否違反俄羅斯制裁法案
• 香港金融公司VSFG計劃最早於5月推出現貨比特幣ETF
• 匯豐銀行向香港散戶投資者推出代幣化黃金產品
• 新加坡擴大加密貨幣監管範圍，加強用戶保護要求
• 印度尼西亞在正式監管前爲加密公司設立監管沙盒
• 臺灣政府批準成立加密行業協會

未來一周重要事件

• 4月10日：美國CPI數據公布
• 4月12日：JP Morgan、富國銀行、花旗集團等金融機構財報發布