把握時代脈搏，方能立於不敗之地

近期，許多業內人士熱議某做市商在加密貨幣市場的表現。結合當前市場週期的敘事和情緒變化，我們可以觀察到一些有趣的現象。整個加密貨幣行業是否正在經歷一場"簡化"和"meme化"的轉變？市場是否迫切需要一劑強心針？

1. 簡化趨勢與情緒宣泄

縱觀本輪牛市特徵，除了機構投資者帶來的ETF熱潮外，其他領域的玩法都在走向"簡單化"和"直白化"。簡而言之，當前市場極度追求"簡單且高波動"的投資體驗。具體表現爲：

• DeFi被貼上了過於復雜、越復雜越容易虧錢的標籤。
• NFT作爲上一輪最具想象力的賽道，在這一輪中卻鮮有亮點表現。

這兩個曾經的明星領域在本輪牛市中表現平平，原因多樣：創新停滯、用戶信心流失等。經歷了一系列黑天鵝事件後，市場重建信心需要新鮮血液、時間，以及一劑強心針。

這就是當前牛市的獨特背景：極度兩極分化。

因此，社區驅動的meme幣憑藉其簡單、情緒化、高波動的特點，恰好切中了市場需求。

2. 做市商與市場兩極化

另一方面，上一輪週期中被視爲"精英"的做市商在多起事件中折戟沉沙，市場不再盲目追隨所謂的"大佬"。在這樣的環境下，一些具有爭議性的做市商異軍突起，似乎正在扮演這個特殊時代的"興奮劑"角色。

相較於傳統金融，加密貨幣做市商具有以下特點：

• 規模較小
• 市場流動性低、波動性高
• 監管不完善，生態關係復雜
• 技術要求高，需兼顧鏈上和DeFi策略

3. 爭議焦點

傳統意義上，做市商的主要職能包括：

1. 提供流動性
2. 平滑價格波動，促進價格發現
3. 提高市場效率

通常認爲，優秀的做市商應具備強大的資本實力，能提供充足流動性並平抑價格波動。然而，某些做市商以激進的交易策略和高波動特徵著稱，同時涉足項目投資，因此常面臨操縱市場的質疑。

4. 順應市場需求

事實上，一些爭議性做市商通過"給予市場所需"的方式，精準把握了當前週期用戶的主要情緒和力量。盡管筆者堅持長期主義和價值投資，但我認爲，正確的投資理念並非對所有投機屬性的事物不屑一顧。價值投資不應成爲執念，長期主義也不該高高在上。

能夠洞察市場形勢固然可貴，但真正的英雄是能夠順應每個時代的人。

從當前這個特殊的牛市來看，某些做市商以極具爭議的方式迅速崛起。雖然其未來發展軌跡尚未可知，但他們已成功在市場中留下了深刻印記。