全球金融監管機構質疑穩定幣作爲貨幣的合理性

近日，一家重要的國際金融機構發布了一份報告，對穩定幣能否成爲真正的貨幣提出了質疑。該機構認爲，與法定貨幣掛鉤的數字資產未能滿足成爲貨幣體系支柱所需的三個關鍵標準：單一性、彈性和完整性。

這份年度報告在評估新興金融技術時指出："盡管穩定幣等創新在未來貨幣體系中的角色尚不明確，但它們在衡量健全貨幣安排所應具備的三個理想特徵時表現欠佳，因此無法成爲未來貨幣體系的核心組成部分。"

報告承認穩定幣確實具有一些優勢，如可編程性、匿名性和用戶友好的接入方式。此外，其技術特性可能帶來更低的成本和更快的交易速度，特別是在跨境支付領域。

然而，報告作者警告稱，與中央銀行發行的貨幣以及商業銀行和其他私營實體發行的工具相比，穩定幣可能會通過削弱政府的貨幣主權（有時是通過隱蔽的美元化）並助長非法活動而給全球金融體系帶來風險。

盡管穩定幣在加密生態系統中扮演着重要角色，並在高通脹、存在資本管制或難以獲得美元帳戶的國家中日益普及，但報告認爲這些資產不應被視爲等同於現金。

報告詳細分析了穩定幣未能通過三項關鍵測試的原因。以某知名穩定幣爲例，由於其結構設計，它未能通過彈性測試。這種穩定幣由"名義上等值的資產"支持，任何"額外的發行都需要持有者全額預付款"，這施加了"預先付現約束"。

此外，穩定幣未能滿足貨幣的"單一性"要求。與中央銀行儲備不同，穩定幣通常由中心化實體發行，這些實體可能設定不同的標準，也不一定總是提供相同的結算保證。報告指出："穩定幣的持有者會標注發行方的名字，就像19世紀美國自由銀行時代流通的私人銀行券一樣。因此，穩定幣經常以不同的匯率進行交易，破壞了貨幣的單一性。"

在促進貨幣體系完整性方面，穩定幣也存在"重大缺陷"。因爲並非所有發行方都遵循標準化的客戶身分識別和反洗錢準則，也無法有效防範金融犯罪。

盡管該機構對穩定幣表示擔憂，但它仍看好通證化的潛力，認爲這是從跨境支付到證券市場等領域的"革命性創新"。報告最後指出："以中央銀行儲備金、商業銀行貨幣和政府債券爲核心的通證化平台，可以爲下一代貨幣和金融體系奠定基礎。"