2025年2月公鏈領域回顧：市場調整中的挑戰與創新

2025年2月，區塊鏈市場經歷了顯著調整，對各大公鏈構成了不同程度的挑戰。比特幣展現出較強的抗跌性，而其他主流公鏈如Solana、Avalanche和以太坊則遭遇較大跌幅。盡管市場情緒趨於謹慎，公鏈領域的創新步伐並未停滯，多個重要項目如Berachain主網、Base基礎設施升級等仍按計劃推進。

市場概況

2月市場呈現明顯回調態勢。比特幣價格從98,768美元跌至84,177美元，跌幅達14.8%；以太坊跌幅更甚，從3,065美元跌至2,216美元，跌幅高達27.7%。月末最後一周，受安全事件影響，市場拋售壓力進一步加劇。

此次回調緊隨1月的漲行情，反映出投資者在樂觀預期與安全擔憂間的搖擺。市場情緒轉向保守，風險偏好下降，尤其體現在投機性較強的領域。地域方面，北美市場因政策環境改善而保持相對樂觀，而亞太市場則受安全事件衝擊較大。

政策環境變化

美國政府出臺的加密貨幣行政令聚焦自托管錢包和穩定幣發展，爲行業提供了一定政策指引。然而，2月21日發生的某交易平台遭受黑客攻擊事件，造成15億美元損失，成爲加密貨幣史上最大單筆損失，引發新一輪安全憂慮，導致市場情緒急劇轉變。

同時，監管機構態度出現松動跡象，暫停了對多家主要交易平台的調查，並放棄了對"交易商規則"的上訴。兩黨支持的《GENIUS法案》進一步完善了穩定幣監管框架，顯示美國監管環境正向友好方向發展。

投資者行爲反映了這種復雜局面。由南美某國總統相關代幣引發的投機熱潮，因負面消息迅速降溫，估值大幅下跌，交易量萎縮，表明市場正從高風險資產撤退。

Layer 1公鏈表現

Layer 1公鏈普遍承壓，總市值下滑20.8%至2.3萬億美元。比特幣市場份額從71.3%上升至74.2%，而以太坊份額從14.0%降至11.9%。某交易平台鏈份額小幅上升至3.7%，但Solana因價格暴跌36.3%，份額從4.0%下滑至3.3%。

萊特幣逆勢小漲1.0%至128.7美元，而Solana（-36.3%）、Avalanche（-35.7%）等表現落後。

DeFi總鎖倉量（TVL）下降20.0%至829億美元，其中以太坊爲449億美元（-21.7%），Solana爲86億美元（-34.1%）。

Berachain異軍突起，主網啓動後迅速躍居第六位，TVL達32億美元。該鏈發行了8,000萬代幣，採用創新的"流動性證明"模型，將流動性與網路安全相結合。繼2024年大規模融資後，本月的代幣分發和治理激勵引發市場熱議。這種新型質押機制可能重新定義公鏈如何平衡增長與穩定性，使Berachain成爲值得關注的項目。

Solana生態中的投機性代幣熱潮明顯降溫。高調失敗案例損害了市場信心，導致生態內DEX平台交易量大幅下滑。雖然此類代幣不會完全消失，但其狂熱高峯可能已過，交易者開始更加關注項目基本面。

比特幣擴展生態

比特幣Layer和側鏈的TVL從27億美元縮減24.5%至21億美元。Core以4.6億美元的TVL領先（下降42.0%），其次是Bitlayer（3.5億美元）和BSquared（3.2億美元）。BOB表現相對較好，僅下跌7.9%至2.2億美元。

中型平台中，Merlin表現尚可，TVL小幅下降9.3%至1.5億美元。小型平台面臨更大壓力，SatoshiVM下跌31.5%，MAP Protocol下跌29.6%，Interlay下跌27.4%。

行業專家預測，隨着初期熱情消退，現有比特幣Layer項目中可能有超過三分之二在未來三年內消失。2月的行業低迷或許標志着整合已經開始。展望未來，能夠證明實際價值的平台可能比僅依靠短期熱度的項目更具生存力。

以太坊Layer發展

以太坊Layer TVL下降23.4%至140億美元。Arbitrum以45億美元的TVL保持領先（下降33.4%），某Layer平台以42億美元的TVL（下降10.6%）升至第二位，將Optimism（21億美元）擠至第三。Polygon zkEVM逆勢大漲104.1%至3.0億美元，成爲本月亮點。

某Layer平台推出了Flashblocks（更快的交易確認）、Appchains（定制化L3）和智能錢包子帳戶等創新功能，旨在提升用戶體驗。另一個新興Layer平台在2月16日主網啓動，此前其測試網已處理9,500萬筆交易，定位爲高性能擴容解決方案，吸引了多家知名機構加入。某Layer平台的應用鏈作爲Layer 3遊戲創新，展示了模塊化設計的潛力。

盡管不屬於以太坊生態，但Solana上的Sonic EVM於2月27日推出Mobius主網，作爲首個SVM鏈擴展引起廣泛關注。該項目實現了10,000 TPS的處理能力，並在短時間內爲某借貸協議帶來4,760萬美元的資金流入。這些舉措表明Layer項目正在深化技術創新，而非僅依賴概念炒作。

以太坊創始人在2月19日的評論中強調，以太坊需要在競爭加劇的環境中明確定位。他呼籲Layer在可擴展性和互操作性方面發揮引領作用，指出它們已從簡單的多重籤名方案演變爲強大的網路。雖然未直接評論Sonic EVM，但其EVM兼容性和高性能與以太坊生態系統無縫連接的願景相呼應。同時，他也對生態中過度投機的傾向表示擔憂，呼籲關注真實價值創造。

融資概況

2月融資活動明顯放緩，共完成6筆交易，總額爲3,240萬美元。Mango Network爲其EVM-MoveVM混合鏈籌集了1,350萬美元，計劃於2025年第一季度推出。Fluent Labs獲得800萬美元融資，用於開發連接以太坊和Solana的多虛擬機Layer解決方案。