加密貨幣市場回暖，主流幣強勢反彈

近期加密貨幣市場呈現回暖態勢。地緣政治風險緩解、降息預期升溫等因素推動資金大幅回流,主流幣種出現強勢反彈,山寨幣止跌企穩,市場整體蓄勢待發。

宏觀環境改善帶動市場情緒大幅好轉。國際局勢趨於緩和,联准会降息預期升溫,納斯達克指數再創新高,都爲加密資產營造了有利氛圍。

資金面顯著回暖且有望持續。加密貨幣ETF本週淨流入17億美元,穩定幣增發加速,USDT溢價走高並呈現拐頭趨勢,反映出投資者入場意願增強。

主流幣種表現強勁,比特幣高位強勢震蕩,以太坊跟進補漲。相關概念股也普遍漲,呈現百花齊放之勢。

山寨幣流動性邊際改善,但上攻受阻。TOTAL2指數反彈後回調,OTHERS市值佔比止跌震蕩,鏈上活躍度指標報53,尚未完全走出弱勢。

當前市場處於整理末端,短期需等待資金突破配合。投資者可耐心觀察山寨幣結構是否進一步轉強,以及主流幣種資金回流跡象。

宏觀經濟形勢

2025年下半年,美國經濟或從溫和增長轉向趨緩。零售銷售和就業數據疲軟,預示消費與投資動能減弱。通脹受關稅和油價影響小幅上升,但仍在可控範圍內。關稅政策不確定性降低,針對性加徵和豁免並存。

資金流向分析

ETF資金本週淨流入17億美元,流入量大幅增加。穩定幣本週增發18億,日均增發2.63億,處於較高水平。場外溢價持續走高,反映入場意願增強。

比特幣方面,價格在106000美元附近強勢震蕩。鏈上籌碼分布較上周變化不大,10.3萬美元附近短期支撐較強。

以太坊方面,ETH/BTC比價維持震蕩,資金傾向先回流比特幣。鏈上活躍地址上升,反映市場情緒回暖。

宏觀經濟回顧

美國經濟目前仍保持韌性,但潛在風險不容忽視。就業數據顯示,非農就業增長放緩但仍優於預期,失業率維持低位。然而,初領失業金人數上升,暗示就業市場存在隱憂。消費數據呈現兩極化,服務消費保持動能,但商品消費疲軟。整體來看,美國經濟下半年或將趨緩,增長放緩風險上升。

關稅政策不確定性正逐步降低。政府傾向於有條件加徵而非全面施壓,對等關稅可能延長豁免。半導體關稅或採取類似模式,兼顧加徵與豁免。整體而言,關稅影響趨於可控,對經濟和通脹的衝擊有限。

市場預期2025年9月联准会將首次降息25個基點,全年或降息3次至3.75%。中性利率或降至3.25%。當前焦點是7月是否提前開啓降息,這也是联准会與政府博弈的重點。近期联准会繼續縮表,導致比特幣出現多頭震蕩走勢。

鏈上數據分析

本週穩定幣增發量達18.39億,環比增長119%,日均增發2.63億。增發呈現持續加速趨勢,與比特幣價格反彈相印證。

比特幣ETF本週淨流入17.21億美元,環比增加3.8億美元。機構投資者對比特幣長期看好,ETF流入量持續增長將進一步支撐價格。

場外USDT與USDC溢價率走勢與上周類似,周初加速拉升後輕微回落。整體趨勢從下行轉爲橫向震蕩,但尚未出現牛市時期的輕微溢價。

比特幣交易所餘額持續下降,有利於維持多頭趨勢。長期持有者持倉量在6月22日觸頂後輕微回落,短期持有者持倉量開始抬頭,反映本輪反彈主要由短期資金推動。

持幣地址分布方面,100-1000枚比特幣地址佔比持續上升,10000-100000枚地址佔比輕微回落。中小投資者仍在積極吸籌。

URPD顯示,比特幣主要支撐區間在93000-98000美元和100500-105000美元。

總的來看,市場情緒回暖,資金面改善,但仍需關注短期反彈結束的回調風險。中長期走勢仍需關注長期投資者持倉變化。