Radpie：RDNT的"Convex"即將問世

近期，Penpie的$PNPIDO開盤後一度漲幅達到5倍。乘此熱潮，Magpie宣布將以subDAO模式推出Radiant($RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的支持下，Radpie能否復制甚至超越PNP的收益表現？本文將詳細介紹Radpie的運作機制、產品優劣勢、市場敘事以及參與方式。

Radpie運作機制

Radpie與RDNT的關係，類似於Convex與Curve。作爲全鏈借貸協議，Radiant在流動性激勵方面採取了一定限制。用戶需要間接鎖定一定比例的RDNT才能獲取挖礦收益。具體而言，用戶需持有相當於存款金額5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低於5%，將無法獲得RDNT排放收益。

Radiant的一鍵loop功能會在dLP佔比不足時自動借款購買dLP。這種機制爲RDNT帶來了較好的持續性，因爲用戶在挖礦的同時也在爲RDNT提供長期流動性。dLP有鎖定期要求，且鎖定時間越長，APR越高。

Radpie的作用是募集dLP並共享給DeFi礦工，使後者無需持有RDNT也能參與挖礦。這與Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP會轉換爲mDLP代幣，類似於CRV通過Convex轉換爲cvxCRV。

對RDNT持有者而言，可將dLP通過Radpie轉換爲mDLP，在持有RDNT頭寸的同時享受高收益。這對Radiant項目也有利，因爲轉換爲mDLP後將永久鎖定，支持RDNT的長期流動性，並有助於吸引更多輕量級用戶。

值得注意的是，Radiant目前不像Pendle/Curve那樣由投票決定激勵分配，因此缺少賄賂收入這一部分。不過，Radiant已明確將持續推進DAO建設，未來治理權有望獲得更多價值，作爲大量治理權（dlp）持有者的Radpie自然也可能從中受益。

產品優劣勢分析

Radpie作爲站在巨人肩膀上的項目，其上下限較爲明確。橫向比較，Aura的FDV爲Balancer的35%，Convex爲Curve的14%。RDNT作爲一個FDV達3億美元且已上幣安的項目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie subDAO的慣例，Radpie IDO的FDV可能在1000萬美元以下，這爲IDO參與者提供了一定的獲利空間。

Radpie的劣勢在於缺乏母DAO Magpie那樣的橫向擴張能力。不過，它將受益於Magpie各subDAO的內外循環體系。

市場敘事

Radpie的主要敘事標籤包括LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環以及subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念幣，Radpie也將利用LayerZero實現跨鏈互操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已決定將獲得的ARB中的40%空投給新鎖定的dLP，30%平均空投給接下來一年存續的dLP。Radpie正好趕上這個時間點，有望參與分享這200多萬ARB的紅利。

3. 超主權槓杆治理：大量RDP將分配給Magpie財庫，這些代幣帶來的收益將分給MGP持有者。在Radiant DAO決策時，MGP持有者可通過所控制的RDP參與。

4. 內外雙循環：這是Magpie在治理權賽道下使用subDAO模式擴張產生的獨有體系。例如，mdLP/dLP的交易對可能部署在某DEX，通過向vlMGP持有者賄賂來獲取更多激勵排放。

5. subDAO：這種模式能繼承母DAO的信譽，充分發揮Tokenomics優勢實現增長，並爲市場提供更多投資選擇。

參與Magpie系IDO的方式

1. 長期持有：購買並持有vlMGP，預計可參與Magpie今後所有subDAO IDO。但這種方式受MGP價格波動影響較大。

2. 短期套利：通過某交易平台抵押借入RDNT或做空合約對沖，參與mDLP Rush活動將DLP轉化爲mDLP，同時獲得RDP空投和IDO份額。如果看好基礎層代幣（RDNT），也可直接買入參與mDLP Rush。

需要注意的是，mDLP/DLP類似於cvxCRV/CRV，是軟性掛鉤而非強制掛鉤，退出時不一定能保持1:1比例。

總結

Radpie作爲RDNT的"Convex"，其最大優勢在於估值較低且背靠大樹。它擁有LayerZero、ARB空投、超主權槓杆治理、內外雙循環和subDAO五重敘事標籤。IDO參與方式多樣化，長期投資者和短期套利者都有適合的策略。