全球流動性與比特幣：關注央行資產規模對市場的影響

經歷了一周的關稅摩擦起伏後，市場在周末獲得了短暫喘息。然而，這種平靜能維持多久仍不確定。關稅問題作爲突發事件，引發了資金避險和情緒波動，導致市場出現較大震蕩。

一旦市場適應關稅帶來的基本面變化並釋放避險情緒，金融市場將找到新的平衡點。這也解釋了爲什麼全球股市，尤其是美股在上周五收漲，結束了一周的動蕩。從標普500的波動率指數變化可見一斑。

上周波動率指數創下近期新高，其規模僅次於去年某央行加息引發的極端事件和2020年疫情導致的金融動蕩。這也是過去一周市場出現如此大幅波動的原因，畢竟如此情況實屬罕見。

隨着巨大波動暫告一段落，影響加密貨幣市場走勢的焦點又回到了"通脹"和"降息"上。只有降息才能帶來資金的大規模流入，爲以比特幣爲首的風險資產提供增長動力。

通過對比過去10年全球廣義貨幣供應量（M2）與比特幣的走勢，可以清晰地看出這種相關性。比特幣過去10年的巨大漲幅正是建立在全球M2暴增的基礎之上，且這種相關性走勢遠超其他金融數據。

這也是爲什麼每當公布與通脹或降息相關的數據時，比特幣總會出現波動，因爲這最終影響的是新資金能否進入加密貨幣領域。

然而，目前加密貨幣市場似乎過於聚焦於某國降息路徑，而忽視了另一個值得關注的數據——某大國央行資產規模。它反映了該國貨幣的流動性情況，與比特幣的漲跅幅同樣密切相關。

從歷史數據來看，該央行的資產規模變化通常先於比特幣和加密貨幣市場的大幅波動。在2017年的比特幣牛市中，盡管某國全年加息三次並實施量化緊縮，但以比特幣爲首的風險資產表現依然樂觀，這與該大國央行規模在那一年創下新高有關。

甚至從標普500的漲幅來看，也與該央行的流動性存在一定相關性。歷史數據顯示，該央行總資產規模與標普500的年度相關性系數約爲0.32（基於2015-2024年數據）。

值得注意的是，從資產規模來看，截至2025年1月，該大國存款總額爲42.3萬億美元，而某國的存款總額約爲17.93萬億美元。這意味着從存款規模上看，前者存在更多的金融可能性。如果流動性改善，可能會帶來某種變化。

當然，另一個需要探討的問題是，即使資金流動性提高，是否能進入加密貨幣市場，畢竟仍存在一些限制。不過，某地區已經給出了積極的信號，從政策松緊程度和便利性來看，情況已經不同於幾年前。

總之，市場環境變化時，抓住機遇至關重要。我們要做的除了等待，就是在風起時敢於拾級而上，迎風飛揚。