Michael Saylor 詳解比特幣信用模型與企業儲備策略

近期，企業布局比特幣儲備持續升溫。多家企業加速推進比特幣儲備戰略，典型案例包括納斯達克上市公司 Profusa 和 H100 Group。同時，美國退休金市場這一潛在"戰場"也顯露端倪。

在這一趨勢下，Strategy(原名MicroStrategy)的業務模式正走向更廣闊的舞臺。此前，Strategy 公布了用於評估比特幣計價股權價值的"BTC Credits Model"(比特幣信用模型)。創始人 Michael Saylor 在近期採訪中詳細闡述了該模型的應用與意義。

Saylor 表示,比特幣儲備公司有着最優雅的業務模式。一家公司就是一個懂財務的、一個懂法律的和一個領導聚在一起,如果把比特幣放入其中,那麼公司就可以像發行證券和購買比特幣一樣快速地增長。這是一個投資週期,比實體、房地產週期或商業週期快1000倍,且更均勻。

關於BTC信用模型,Saylor解釋說這是一套用於評估比特幣計價的股權價值的指標。由於採用比特幣標準,簡單的美元會計方法並不適用。因此創建了BTC收益率,基本上是每枚比特幣的增值和百分比。

Saylor 指出,BTC信用代表了需要抵消風險的理論信用利差。通過輸入波動率、BTC評級等參數,可以計算出風險,然後計算信用利差。這一模型可用於開始發行比特幣的信用工具,向與股票市場和比特幣市場不相關的市場出售證券。

Strategy 已創建了可轉換優先股"Strike"和"Strife",提供股票漲空間和固定股息。Saylor 認爲,這是本世紀最成功的兩只優先股,因爲任何純粹受比特幣約束的安全性總是更好的。

Saylor 表示,比特幣財庫公司的殺手級應用是發行比特幣信用,也就是比特幣支持的股權。長期可持續的業務是發行 BTC 支持的信用工具。這將加速所有信用市場的數字化轉型,引發資本將20世紀有缺陷的殘缺信用工具轉變爲21世紀的數字信用工具。

對於礦池中心化擔憂,Saylor 認爲比特幣挖礦正在全球範圍內去中心化,比以往任何時候都更加強大。關於KYC審查問題,他指出這不是比特幣的問題,而是民族國家和公民身分的問題。比特幣是全球性的,允許每個國家和參與者參與。

Saylor 總結道,比特幣是一種運動、一種技術和一種協議,爲我們提供了一條充滿希望的解決方案之路,比目前所知的任何其他協議都更好。