MỤC LỤC1. Tại sao việc phân loại Bitcoin lại quan trọng
2. Hiểu biết về An ninh so với Hàng hóa
3. Quan Điểm Quy Định Của Hoa Kỳ Về Bitcoin
4. Quan Điểm Quy Định Toàn Cầu
5. Tại Sao Bitcoin Có Thể Được Coi Như Một Hàng Hóa
6. Lập luận cho việc Bitcoin là một chứng khoán
7. Hệ quả của việc Bitcoin là hàng hóa
8. Ý Nghĩa Của Bitcoin Là Một Chứng Khoán
9. Ý Kiến Chuyên Gia Và Cảm Xúc Thị Trường
10. Câu hỏi thường gặp (FAQs)
Hiểu sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa giúp làm rõ cách CFTC, SEC và IRS nhìn nhận về bitcoin. Getty Images Bitcoin là một trong những tài sản kỹ thuật số được công nhận rộng rãi nhất trên thế giới, nhưng phân loại pháp lý của nó vẫn là một chủ đề tranh luận liên tục. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã phân loại bitcoin là hàng hóa kể từ năm 2015. Khi các tài sản kỹ thuật số trở nên ngày càng tích hợp vào tài chính truyền thống, những câu hỏi vẫn tồn tại về việc liệu bitcoin có phù hợp nhất với luật hàng hóa hay luật chứng khoán.
Bài viết này giải thích các định nghĩa pháp lý về chứng khoán và hàng hóa, phác thảo cách mà các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và toàn cầu tiếp cận bitcoin, và khám phá các hệ quả cho các nhà đầu tư, sàn giao dịch và các nhà hoạch định chính sách. Nó cũng trình bày các lập luận chính ở cả hai phía của cuộc tranh luận về phân loại và thảo luận về lý do tại sao trạng thái quản lý của bitcoin lại quan trọng cho vai trò lâu dài của nó trong các thị trường tài chính.
Tại sao phân loại Bitcoin lại quan trọng
Được giao dịch rộng rãi và được công nhận toàn cầu, bitcoin chiếm một vị trí độc đáo trong các thị trường tài chính. Theo Đạo luật Thương mại Hàng hóa, nó đã được coi là hàng hóa kể từ năm 2015, đưa nó vào khuôn khổ pháp lý điều chỉnh giao dịch hàng hóa.
Tuy nhiên, khi tài sản kỹ thuật số phát triển và các khung pháp lý thay đổi, những câu hỏi vẫn tồn tại. Bài viết này khám phá phân loại hiện tại của Bitcoin, sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa và tại sao sự phân biệt này lại quan trọng đối với các nhà quản lý, nhà đầu tư và các tổ chức.
Hiểu Rõ Về An Ninh So Với Hàng Hóa
Việc làm rõ sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa là điều cơ bản để hiểu cách các tài sản kỹ thuật số như bitcoin được quản lý. Chứng khoán thường được định nghĩa là một công cụ tài chính đại diện cho một khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung, với kỳ vọng thu lợi chủ yếu từ nỗ lực của những người khác. Hàng hóa đề cập đến một hàng hóa hoặc tài sản cơ bản có thể được mua, bán hoặc trao đổi và thường có thể thay thế cho nhau với các hàng hóa khác cùng loại. Phần này phác thảo các định nghĩa pháp lý và các hệ quả quy định của mỗi phân loại.
NHIỀU HƠN CHO BẠN### Bảo Mật Là Gì?
Chứng khoán là một công cụ pháp lý và tài chính đại diện cho quyền sở hữu, nợ hoặc quyền tham gia vào lợi nhuận hoặc quản trị của một thực thể. Nó bao gồm một loạt các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, quyền chọn, công cụ phái sinh và hợp đồng đầu tư. Một tài sản không cần phải được giao dịch công khai để được coi là chứng khoán.
Điều quan trọng là liệu nó có liên quan đến việc đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng có lợi nhuận từ nỗ lực của người khác hay không, như đã nêu trong Bài kiểm tra Howey, một vụ án được Tòa án Tối cao quyết định vào năm 1946. Nếu một tài sản đáp ứng định nghĩa này, nó rơi vào luật chứng khoán liên bang và tiểu bang và phải chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, bao gồm các yêu cầu về công bố thông tin và chống gian lận.
Thế nào là hàng hóa?
Hàng hóa như dầu, vàng, lúa mì và khí đốt tự nhiên được coi là hàng hóa. Đây là những tài nguyên tiêu chuẩn có chất lượng đồng nhất và có thể hoán đổi cho nhau, khiến chúng trở nên thiết yếu cho thương mại và đầu tư toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, giao dịch hàng hóa được quản lý bởi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, một luật liên bang được ban hành vào năm 1936, đã thiết lập nền tảng pháp lý cho CFTC. Bởi vì giá hàng hóa được điều chỉnh bởi cung và cầu, chúng là một thành phần quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, quản lý rủi ro và hoạt động kinh tế rộng hơn.
Quan Điểm Quy Định Của Hoa Kỳ Về Bitcoin
Bitcoin chiếm một vị trí độc đáo trong bối cảnh quy định của Hoa Kỳ, với các cơ quan khác nhau áp dụng các phân loại khác nhau dựa trên nghĩa vụ pháp lý của họ. Trong khi CFTC coi bitcoin là hàng hóa, SEC không xem nó là chứng khoán. Sở Thuế vụ coi nó là tài sản cho mục đích thuế. Phần sau đây phác thảo cách mỗi cơ quan tiếp cận bitcoin và những gì các phân loại của họ có nghĩa cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường.
Vị trí của CFTC
CFTC phân loại bitcoin là hàng hóa theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, trao cho cơ quan này quyền hạn khi bitcoin được sử dụng trong các hợp đồng phái sinh hoặc khi xảy ra gian lận hoặc thao túng trong thương mại liên bang. CFTC nhấn mạnh rằng trong khi các loại tiền ảo có thể hoạt động như một phương tiện trao đổi hoặc lưu trữ giá trị, chúng cũng mang lại những rủi ro như lỗ hổng an ninh mạng, gian lận và đầu cơ thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh thiếu sự giám sát quy định rộng rãi.
Quan điểm của SEC
SEC đã tuyên bố rằng bitcoin không phải là một chứng khoán, phù hợp với quan điểm của CFTC. Vào năm 2025, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Paul S. Atkins, SEC đã khởi động "Dự án Crypto" để hiện đại hóa quy định về chứng khoán và tốt hơn để phù hợp với đổi mới tài sản kỹ thuật số. Trong khi SEC khẳng định rằng một số tài sản crypto có thể đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán theo Kiểm tra Howey, họ đã cam kết phát triển các hướng dẫn rõ ràng để giúp các bên tham gia thị trường hiểu được tài sản nào thuộc về luật chứng khoán. Mục tiêu là thúc đẩy hình thành vốn có trách nhiệm, đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư và hỗ trợ đổi mới trong nước mà không áp dụng các quy tắc lỗi thời cho công nghệ hiện đại.
Xử lý thuế IRS
Cơ quan thuế nội địa (IRS) tiếp cận bitcoin từ góc độ thuế. Đối với mục đích thuế liên bang, bitcoin được coi là tài sản chứ không phải là tiền tệ. Phân loại này có nghĩa là việc mua, bán hoặc trao đổi Bitcoin có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc thua lỗ vốn chịu thuế, tùy thuộc vào cách giá trị của tài sản đã thay đổi. Các cá nhân và doanh nghiệp được yêu cầu báo cáo những hành động này để tuân thủ các quy định về thuế tài sản. Cách mà IRS xử lý bitcoin nêu bật tầm quan trọng của việc giữ hồ sơ chính xác và báo cáo cho bất kỳ ai tham gia vào các giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Quan điểm quy định toàn cầu
Trên toàn cầu, các chính phủ đang áp dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau để quản lý bitcoin và lĩnh vực tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Vào năm 2023, Liên minh Châu Âu đã tiến hành quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử, hay MiCA, quy định rõ ràng các yêu cầu về tính minh bạch, giám sát và bảo vệ người tiêu dùng. Tại châu Á, thái độ quản lý khác nhau, với một số quốc gia chấp nhận đổi mới và những quốc gia khác thắt chặt giám sát để phản ứng với sự biến động của thị trường và căng thẳng địa chính trị. Trong khi đó, các khu vực như Úc đã làm rõ rằng tài sản tiền điện tử, không chỉ riêng bitcoin, không phải là tiền hợp pháp nhưng được coi là tài sản chịu thuế, với lợi nhuận và phần thưởng staking phải chịu thuế lợi tức và thuế thu nhập.
Tại Sao Bitcoin Có Thể Được Coi Như Một Hàng Hóa
Nhiều đặc điểm cốt lõi hỗ trợ quan điểm rằng bitcoin hoạt động như một hàng hóa trong các thị trường tài chính. Đầu tiên, nó hoạt động mà không có một nhà phát hành trung ương, có nghĩa là không có thực thể đơn lẻ nào kiểm soát việc sản xuất, phân phối hoặc chính sách tiền tệ của nó. Thứ hai, bitcoin được nhìn nhận và sử dụng rộng rãi như một nơi lưu trữ giá trị, giống như vàng, đặc biệt trong những thời điểm không chắc chắn về kinh tế. Thứ ba, nó được giao dịch trên các thị trường hàng hóa và sàn giao dịch hợp đồng tương lai, nơi giá của nó được xác định bởi cung và cầu trên thị trường chứ không phải bởi hành động của một công ty hoặc nhà phát hành. Những đặc điểm này kết hợp lại giúp bitcoin tương đồng với hàng hóa truyền thống và giúp giải thích lý do tại sao các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, bao gồm CFTC, đã phân loại nó như vậy.
Lập luận cho việc Bitcoin là một chứng khoán
Trong khi các cơ quan quản lý của Mỹ đã phân loại bitcoin là hàng hóa, một số cơ quan đã bày tỏ lo ngại về việc nó có thể đáp ứng định nghĩa của một chứng khoán hay không. Như cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler đã phát biểu, trong lĩnh vực tiền điện tử, “mọi thứ ngoại trừ bitcoin” có thể được coi là chứng khoán, ngụ ý rằng cấu trúc phi tập trung của bitcoin có thể đặt nó ra ngoài khuôn khổ thử nghiệm Howey điển hình. Trong khi đó, các nhà phân tích pháp lý và những người bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư đã suy đoán rằng hành vi của những người nắm giữ bitcoin, cụ thể là mua với “kỳ vọng về lợi nhuận,” có thể phù hợp với các yếu tố chính của thử nghiệm Howey.
Ý nghĩa của Bitcoin là hàng hóa
Phân loại Bitcoin như một hàng hóa đặt nó dưới sự giám sát của CFTC, không phải SEC. Do đó, nó không phải tuân theo các luật chứng khoán yêu cầu nhà phát hành tiết lộ thông tin hoặc đăng ký. Điều này ảnh hưởng đến cách thức hoạt động của các sàn giao dịch và giảm bớt gánh nặng quy định so với các nền tảng chứng khoán. Đối với các nhà đầu tư, việc phân loại này cho phép tiếp cận các thị trường tương lai có quy định nhưng cung cấp ít sự bảo vệ tích hợp hơn so với các khuôn khổ chứng khoán.
Ý Nghĩa Của Việc Bitcoin Là Một Tài Sản
Nếu Bitcoin được phân loại là một chứng khoán, nó sẽ rơi vào quyền tài phán của SEC và trở thành đối tượng của các luật chứng khoán liên bang. Điều này có thể đưa ra các yêu cầu tuân thủ bổ sung, chẳng hạn như nghĩa vụ đăng ký và công bố thông tin cho người dùng tham gia giao dịch hoặc tạo điều kiện cho các giao dịch. Các sàn giao dịch có thể cần điều chỉnh hoạt động của họ để đáp ứng các tiêu chuẩn quy định. Một sự chuyển đổi như vậy có thể dẫn đến những thay đổi trong việc tiếp cận thị trường, thực tiễn giao dịch và sự tham gia của nhà đầu tư. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến cách thức cấu trúc và cung cấp các sản phẩm tài chính liên quan đến bitcoin, với những tác động tiềm năng đến tính thanh khoản, đổi mới và động lực thị trường tổng thể.
Ý Kiến Chuyên Gia Và Cảm Xúc Thị Trường
Các ý kiến trong ngành về phân loại và giá trị của bitcoin rất khác nhau, phản ánh cuộc tranh luận rộng lớn hơn về vai trò của nó trong hệ thống tài chính. Sau khi SEC chấp thuận các quỹ ETF bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood đã chỉ trích giọng điệu khinh suất của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, gọi đó là "điều bình thường" trong sự hoài nghi thường đi kèm với các công nghệ đột phá. Những người khác nhấn mạnh tầm quan trọng công nghệ của bitcoin. "Bitcoin là một thành tựu mật mã đáng chú ý, và khả năng tạo ra một thứ không thể sao chép trong thế giới số có giá trị to lớn," Eric Schmidt, cựu Giám đốc điều hành của Google, cho biết.
Ngược lại, Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, Jamie Dimon đã công khai chỉ trích, nói rằng, “Tôi cá nhân nghĩ rằng bitcoin là không có giá trị.” Những quan điểm khác nhau này làm nổi bật sự thiếu đồng thuận giữa các nhà lãnh đạo tài chính và nhấn mạnh tầm quan trọng của các khuôn khổ quy định rõ ràng khi vai trò của bitcoin tiếp tục phát triển.
Kết luận
Danh tính pháp lý của Bitcoin đóng vai trò quan trọng trong cách nó được quản lý, giao dịch và được chấp nhận trong hệ thống tài chính. Hiện tại, nó được coi là hàng hóa theo luật pháp của Hoa Kỳ, được hỗ trợ bởi thiết kế phi tập trung của nó, việc sử dụng như một kho lưu trữ giá trị và giao dịch tích cực trên các thị trường hàng hóa. Đồng thời, sức hấp dẫn đầu cơ và việc sử dụng dựa trên đầu tư của nó tiếp tục đặt ra câu hỏi về việc liệu một số đặc điểm có phù hợp hơn với chứng khoán hay không.
Hiểu sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa giúp làm rõ cách CFTC, SEC và IRS nhìn nhận bitcoin. Khi các khuôn khổ quy định phát triển, sự rõ ràng pháp lý sẽ định hình cách bitcoin bị đánh thuế, cách nhà đầu tư tiếp cận và cách nó được tích hợp vào nền kinh tế rộng lớn hơn. Các phát triển chính sách đang diễn ra sẽ vẫn là trung tâm cho vai trò tương lai của nó trên các thị trường toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp (FAQs)
Bitcoin có phải là hàng hóa hợp pháp không?
Vâng, CFTC đã phân loại bitcoin là hàng hóa vào năm 2015 theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.
SEC đã bao giờ gọi Bitcoin là chứng khoán chưa?
Không, SEC đã liên tục tuyên bố rằng bitcoin không phải là một chứng khoán. Quan điểm của SEC phù hợp với phân loại của CFTC về bitcoin như một hàng hóa.
Phân loại của Bitcoin có thay đổi ở các quốc gia khác không?
Vâng, phân loại bitcoin thay đổi theo từng khu vực pháp lý.
Tại sao phân loại lại quan trọng đối với các nhà đầu tư?
Phân loại Bitcoin xác định các quy định nào áp dụng, ảnh hưởng đến cách thức giao dịch, đánh thuế và được bảo vệ theo pháp luật. Nó cũng ảnh hưởng đến mức độ giám sát, bảo vệ nhà đầu tư và quyền truy cập vào các sản phẩm tài chính.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin là chứng khoán hay hàng hóa?
MỤC LỤC1. Tại sao việc phân loại Bitcoin lại quan trọng 2. Hiểu biết về An ninh so với Hàng hóa 3. Quan Điểm Quy Định Của Hoa Kỳ Về Bitcoin 4. Quan Điểm Quy Định Toàn Cầu 5. Tại Sao Bitcoin Có Thể Được Coi Như Một Hàng Hóa 6. Lập luận cho việc Bitcoin là một chứng khoán 7. Hệ quả của việc Bitcoin là hàng hóa 8. Ý Nghĩa Của Bitcoin Là Một Chứng Khoán 9. Ý Kiến Chuyên Gia Và Cảm Xúc Thị Trường 10. Câu hỏi thường gặp (FAQs)
Hiểu sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa giúp làm rõ cách CFTC, SEC và IRS nhìn nhận về bitcoin. Getty Images Bitcoin là một trong những tài sản kỹ thuật số được công nhận rộng rãi nhất trên thế giới, nhưng phân loại pháp lý của nó vẫn là một chủ đề tranh luận liên tục. Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã phân loại bitcoin là hàng hóa kể từ năm 2015. Khi các tài sản kỹ thuật số trở nên ngày càng tích hợp vào tài chính truyền thống, những câu hỏi vẫn tồn tại về việc liệu bitcoin có phù hợp nhất với luật hàng hóa hay luật chứng khoán.
Bài viết này giải thích các định nghĩa pháp lý về chứng khoán và hàng hóa, phác thảo cách mà các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và toàn cầu tiếp cận bitcoin, và khám phá các hệ quả cho các nhà đầu tư, sàn giao dịch và các nhà hoạch định chính sách. Nó cũng trình bày các lập luận chính ở cả hai phía của cuộc tranh luận về phân loại và thảo luận về lý do tại sao trạng thái quản lý của bitcoin lại quan trọng cho vai trò lâu dài của nó trong các thị trường tài chính.
Tại sao phân loại Bitcoin lại quan trọng
Được giao dịch rộng rãi và được công nhận toàn cầu, bitcoin chiếm một vị trí độc đáo trong các thị trường tài chính. Theo Đạo luật Thương mại Hàng hóa, nó đã được coi là hàng hóa kể từ năm 2015, đưa nó vào khuôn khổ pháp lý điều chỉnh giao dịch hàng hóa.
Tuy nhiên, khi tài sản kỹ thuật số phát triển và các khung pháp lý thay đổi, những câu hỏi vẫn tồn tại. Bài viết này khám phá phân loại hiện tại của Bitcoin, sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa và tại sao sự phân biệt này lại quan trọng đối với các nhà quản lý, nhà đầu tư và các tổ chức.
Hiểu Rõ Về An Ninh So Với Hàng Hóa
Việc làm rõ sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa là điều cơ bản để hiểu cách các tài sản kỹ thuật số như bitcoin được quản lý. Chứng khoán thường được định nghĩa là một công cụ tài chính đại diện cho một khoản đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung, với kỳ vọng thu lợi chủ yếu từ nỗ lực của những người khác. Hàng hóa đề cập đến một hàng hóa hoặc tài sản cơ bản có thể được mua, bán hoặc trao đổi và thường có thể thay thế cho nhau với các hàng hóa khác cùng loại. Phần này phác thảo các định nghĩa pháp lý và các hệ quả quy định của mỗi phân loại.
NHIỀU HƠN CHO BẠN### Bảo Mật Là Gì?
Chứng khoán là một công cụ pháp lý và tài chính đại diện cho quyền sở hữu, nợ hoặc quyền tham gia vào lợi nhuận hoặc quản trị của một thực thể. Nó bao gồm một loạt các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, quyền chọn, công cụ phái sinh và hợp đồng đầu tư. Một tài sản không cần phải được giao dịch công khai để được coi là chứng khoán.
Điều quan trọng là liệu nó có liên quan đến việc đầu tư tiền vào một doanh nghiệp chung với kỳ vọng có lợi nhuận từ nỗ lực của người khác hay không, như đã nêu trong Bài kiểm tra Howey, một vụ án được Tòa án Tối cao quyết định vào năm 1946. Nếu một tài sản đáp ứng định nghĩa này, nó rơi vào luật chứng khoán liên bang và tiểu bang và phải chịu sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, bao gồm các yêu cầu về công bố thông tin và chống gian lận.
Thế nào là hàng hóa?
Hàng hóa như dầu, vàng, lúa mì và khí đốt tự nhiên được coi là hàng hóa. Đây là những tài nguyên tiêu chuẩn có chất lượng đồng nhất và có thể hoán đổi cho nhau, khiến chúng trở nên thiết yếu cho thương mại và đầu tư toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, giao dịch hàng hóa được quản lý bởi Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, một luật liên bang được ban hành vào năm 1936, đã thiết lập nền tảng pháp lý cho CFTC. Bởi vì giá hàng hóa được điều chỉnh bởi cung và cầu, chúng là một thành phần quan trọng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, quản lý rủi ro và hoạt động kinh tế rộng hơn.
Quan Điểm Quy Định Của Hoa Kỳ Về Bitcoin
Bitcoin chiếm một vị trí độc đáo trong bối cảnh quy định của Hoa Kỳ, với các cơ quan khác nhau áp dụng các phân loại khác nhau dựa trên nghĩa vụ pháp lý của họ. Trong khi CFTC coi bitcoin là hàng hóa, SEC không xem nó là chứng khoán. Sở Thuế vụ coi nó là tài sản cho mục đích thuế. Phần sau đây phác thảo cách mỗi cơ quan tiếp cận bitcoin và những gì các phân loại của họ có nghĩa cho các nhà đầu tư và các bên tham gia thị trường.
Vị trí của CFTC
CFTC phân loại bitcoin là hàng hóa theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, trao cho cơ quan này quyền hạn khi bitcoin được sử dụng trong các hợp đồng phái sinh hoặc khi xảy ra gian lận hoặc thao túng trong thương mại liên bang. CFTC nhấn mạnh rằng trong khi các loại tiền ảo có thể hoạt động như một phương tiện trao đổi hoặc lưu trữ giá trị, chúng cũng mang lại những rủi ro như lỗ hổng an ninh mạng, gian lận và đầu cơ thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh thiếu sự giám sát quy định rộng rãi.
Quan điểm của SEC
SEC đã tuyên bố rằng bitcoin không phải là một chứng khoán, phù hợp với quan điểm của CFTC. Vào năm 2025, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Paul S. Atkins, SEC đã khởi động "Dự án Crypto" để hiện đại hóa quy định về chứng khoán và tốt hơn để phù hợp với đổi mới tài sản kỹ thuật số. Trong khi SEC khẳng định rằng một số tài sản crypto có thể đáp ứng định nghĩa pháp lý về chứng khoán theo Kiểm tra Howey, họ đã cam kết phát triển các hướng dẫn rõ ràng để giúp các bên tham gia thị trường hiểu được tài sản nào thuộc về luật chứng khoán. Mục tiêu là thúc đẩy hình thành vốn có trách nhiệm, đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư và hỗ trợ đổi mới trong nước mà không áp dụng các quy tắc lỗi thời cho công nghệ hiện đại.
Xử lý thuế IRS
Cơ quan thuế nội địa (IRS) tiếp cận bitcoin từ góc độ thuế. Đối với mục đích thuế liên bang, bitcoin được coi là tài sản chứ không phải là tiền tệ. Phân loại này có nghĩa là việc mua, bán hoặc trao đổi Bitcoin có thể dẫn đến lợi nhuận hoặc thua lỗ vốn chịu thuế, tùy thuộc vào cách giá trị của tài sản đã thay đổi. Các cá nhân và doanh nghiệp được yêu cầu báo cáo những hành động này để tuân thủ các quy định về thuế tài sản. Cách mà IRS xử lý bitcoin nêu bật tầm quan trọng của việc giữ hồ sơ chính xác và báo cáo cho bất kỳ ai tham gia vào các giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Quan điểm quy định toàn cầu
Trên toàn cầu, các chính phủ đang áp dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau để quản lý bitcoin và lĩnh vực tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn. Vào năm 2023, Liên minh Châu Âu đã tiến hành quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử, hay MiCA, quy định rõ ràng các yêu cầu về tính minh bạch, giám sát và bảo vệ người tiêu dùng. Tại châu Á, thái độ quản lý khác nhau, với một số quốc gia chấp nhận đổi mới và những quốc gia khác thắt chặt giám sát để phản ứng với sự biến động của thị trường và căng thẳng địa chính trị. Trong khi đó, các khu vực như Úc đã làm rõ rằng tài sản tiền điện tử, không chỉ riêng bitcoin, không phải là tiền hợp pháp nhưng được coi là tài sản chịu thuế, với lợi nhuận và phần thưởng staking phải chịu thuế lợi tức và thuế thu nhập.
Tại Sao Bitcoin Có Thể Được Coi Như Một Hàng Hóa
Nhiều đặc điểm cốt lõi hỗ trợ quan điểm rằng bitcoin hoạt động như một hàng hóa trong các thị trường tài chính. Đầu tiên, nó hoạt động mà không có một nhà phát hành trung ương, có nghĩa là không có thực thể đơn lẻ nào kiểm soát việc sản xuất, phân phối hoặc chính sách tiền tệ của nó. Thứ hai, bitcoin được nhìn nhận và sử dụng rộng rãi như một nơi lưu trữ giá trị, giống như vàng, đặc biệt trong những thời điểm không chắc chắn về kinh tế. Thứ ba, nó được giao dịch trên các thị trường hàng hóa và sàn giao dịch hợp đồng tương lai, nơi giá của nó được xác định bởi cung và cầu trên thị trường chứ không phải bởi hành động của một công ty hoặc nhà phát hành. Những đặc điểm này kết hợp lại giúp bitcoin tương đồng với hàng hóa truyền thống và giúp giải thích lý do tại sao các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, bao gồm CFTC, đã phân loại nó như vậy.
Lập luận cho việc Bitcoin là một chứng khoán
Trong khi các cơ quan quản lý của Mỹ đã phân loại bitcoin là hàng hóa, một số cơ quan đã bày tỏ lo ngại về việc nó có thể đáp ứng định nghĩa của một chứng khoán hay không. Như cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler đã phát biểu, trong lĩnh vực tiền điện tử, “mọi thứ ngoại trừ bitcoin” có thể được coi là chứng khoán, ngụ ý rằng cấu trúc phi tập trung của bitcoin có thể đặt nó ra ngoài khuôn khổ thử nghiệm Howey điển hình. Trong khi đó, các nhà phân tích pháp lý và những người bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư đã suy đoán rằng hành vi của những người nắm giữ bitcoin, cụ thể là mua với “kỳ vọng về lợi nhuận,” có thể phù hợp với các yếu tố chính của thử nghiệm Howey.
Ý nghĩa của Bitcoin là hàng hóa
Phân loại Bitcoin như một hàng hóa đặt nó dưới sự giám sát của CFTC, không phải SEC. Do đó, nó không phải tuân theo các luật chứng khoán yêu cầu nhà phát hành tiết lộ thông tin hoặc đăng ký. Điều này ảnh hưởng đến cách thức hoạt động của các sàn giao dịch và giảm bớt gánh nặng quy định so với các nền tảng chứng khoán. Đối với các nhà đầu tư, việc phân loại này cho phép tiếp cận các thị trường tương lai có quy định nhưng cung cấp ít sự bảo vệ tích hợp hơn so với các khuôn khổ chứng khoán.
Ý Nghĩa Của Việc Bitcoin Là Một Tài Sản
Nếu Bitcoin được phân loại là một chứng khoán, nó sẽ rơi vào quyền tài phán của SEC và trở thành đối tượng của các luật chứng khoán liên bang. Điều này có thể đưa ra các yêu cầu tuân thủ bổ sung, chẳng hạn như nghĩa vụ đăng ký và công bố thông tin cho người dùng tham gia giao dịch hoặc tạo điều kiện cho các giao dịch. Các sàn giao dịch có thể cần điều chỉnh hoạt động của họ để đáp ứng các tiêu chuẩn quy định. Một sự chuyển đổi như vậy có thể dẫn đến những thay đổi trong việc tiếp cận thị trường, thực tiễn giao dịch và sự tham gia của nhà đầu tư. Nó cũng có thể ảnh hưởng đến cách thức cấu trúc và cung cấp các sản phẩm tài chính liên quan đến bitcoin, với những tác động tiềm năng đến tính thanh khoản, đổi mới và động lực thị trường tổng thể.
Ý Kiến Chuyên Gia Và Cảm Xúc Thị Trường
Các ý kiến trong ngành về phân loại và giá trị của bitcoin rất khác nhau, phản ánh cuộc tranh luận rộng lớn hơn về vai trò của nó trong hệ thống tài chính. Sau khi SEC chấp thuận các quỹ ETF bitcoin giao ngay vào tháng 1 năm 2024, Giám đốc điều hành ARK Invest Cathie Wood đã chỉ trích giọng điệu khinh suất của cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, gọi đó là "điều bình thường" trong sự hoài nghi thường đi kèm với các công nghệ đột phá. Những người khác nhấn mạnh tầm quan trọng công nghệ của bitcoin. "Bitcoin là một thành tựu mật mã đáng chú ý, và khả năng tạo ra một thứ không thể sao chép trong thế giới số có giá trị to lớn," Eric Schmidt, cựu Giám đốc điều hành của Google, cho biết.
Ngược lại, Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, Jamie Dimon đã công khai chỉ trích, nói rằng, “Tôi cá nhân nghĩ rằng bitcoin là không có giá trị.” Những quan điểm khác nhau này làm nổi bật sự thiếu đồng thuận giữa các nhà lãnh đạo tài chính và nhấn mạnh tầm quan trọng của các khuôn khổ quy định rõ ràng khi vai trò của bitcoin tiếp tục phát triển.
Kết luận
Danh tính pháp lý của Bitcoin đóng vai trò quan trọng trong cách nó được quản lý, giao dịch và được chấp nhận trong hệ thống tài chính. Hiện tại, nó được coi là hàng hóa theo luật pháp của Hoa Kỳ, được hỗ trợ bởi thiết kế phi tập trung của nó, việc sử dụng như một kho lưu trữ giá trị và giao dịch tích cực trên các thị trường hàng hóa. Đồng thời, sức hấp dẫn đầu cơ và việc sử dụng dựa trên đầu tư của nó tiếp tục đặt ra câu hỏi về việc liệu một số đặc điểm có phù hợp hơn với chứng khoán hay không.
Hiểu sự khác biệt giữa chứng khoán và hàng hóa giúp làm rõ cách CFTC, SEC và IRS nhìn nhận bitcoin. Khi các khuôn khổ quy định phát triển, sự rõ ràng pháp lý sẽ định hình cách bitcoin bị đánh thuế, cách nhà đầu tư tiếp cận và cách nó được tích hợp vào nền kinh tế rộng lớn hơn. Các phát triển chính sách đang diễn ra sẽ vẫn là trung tâm cho vai trò tương lai của nó trên các thị trường toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp (FAQs)
Bitcoin có phải là hàng hóa hợp pháp không?
Vâng, CFTC đã phân loại bitcoin là hàng hóa vào năm 2015 theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa.
SEC đã bao giờ gọi Bitcoin là chứng khoán chưa?
Không, SEC đã liên tục tuyên bố rằng bitcoin không phải là một chứng khoán. Quan điểm của SEC phù hợp với phân loại của CFTC về bitcoin như một hàng hóa.
Phân loại của Bitcoin có thay đổi ở các quốc gia khác không?
Vâng, phân loại bitcoin thay đổi theo từng khu vực pháp lý.
Tại sao phân loại lại quan trọng đối với các nhà đầu tư?
Phân loại Bitcoin xác định các quy định nào áp dụng, ảnh hưởng đến cách thức giao dịch, đánh thuế và được bảo vệ theo pháp luật. Nó cũng ảnh hưởng đến mức độ giám sát, bảo vệ nhà đầu tư và quyền truy cập vào các sản phẩm tài chính.