Phân tích sâu về điều khoản dịch vụ Stablecoin: Quyền rút tiền của người dùng còn nghi vấn
Gần đây, sự sụp đổ của UST đã gây ra cú sốc lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, mọi người đã đặt ra nghi vấn về tính ổn định của stablecoin, trong đó vấn đề lớn nhất là liệu stablecoin có đủ tài sản hỗ trợ hay không.
Dự trữ là chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin. Tuy nhiên, nếu các điều khoản pháp lý của stablecoin không cấp quyền cho người nắm giữ để đổi tài sản trên chuỗi thành tiền tệ pháp định, liệu chỉ số này còn có ý nghĩa không?
Bài viết này sẽ tập trung phân tích các điều khoản dịch vụ của hai stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường là USDT và USDC, kết quả có thể sẽ gây bất ngờ.
USDT Stablecoin
Điều khoản dịch vụ của USDT quy định rằng, trong trường hợp xảy ra vấn đề về tính thanh khoản của quỹ dự trữ, Tether có quyền trì hoãn việc mua lại hoặc rút USDT, thậm chí có thể thực hiện việc mua lại bằng chứng khoán và tài sản khác trong quỹ dự trữ.
Điều khoản này ngụ ý rằng, mặc dù USDT tuyên bố "được hỗ trợ 100% bởi dự trữ", nhưng thực tế không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Tether giữ quyền tự quyết định thành phần của dự trữ.
Báo cáo đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng tài sản hỗ trợ của Tether có thể bị giảm giá hoặc thiếu thanh khoản dưới áp lực, dẫn đến rủi ro rút tiền.
Điều đáng chú ý hơn nữa là Tether giữ quyền "hoàn trả bằng hiện vật". Điều này có nghĩa là ngay cả khi mua USDT bằng đô la Mỹ, họ cũng có thể hoàn trả bằng trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác, thay vì đô la Mỹ.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện để trực tiếp đổi stablecoin từ Tether. Người dùng thông thường cần phải đổi qua các sàn giao dịch hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành "khách hàng trực tiếp" của Tether.
USDC Stablecoin
Điều khoản đổi lại stablecoin của Circle thậm chí còn nghiêm ngặt hơn cả Tether. Điều khoản dịch vụ của USDC nêu rõ, Circle không cam kết giữ một lượng dự trữ tiền tệ hợp pháp tương đương với USDC, mà thay vào đó là tài sản được định giá bằng đô la tương đương.
Mặc dù Circle cam kết "1 USDC đổi 1 đô la", nhưng điều này chỉ áp dụng cho các đối tác tổ chức của họ. Người dùng cá nhân không thể trở thành "người dùng trực tiếp" của Circle và thực hiện quyền đổi, mà chỉ có thể thông qua các kênh như sàn giao dịch.
Điều đáng lo ngại hơn là Circle không đảm bảo rằng giá trị của 1 USDC luôn bằng 1 đô la Mỹ và không chịu trách nhiệm về những tổn thất do sự biến động giá trị của USDC gây ra.
Tóm tắt: Quyền lực không đối xứng
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp. Quỹ dự trữ mà họ tuyên bố cũng không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp, mà bao gồm nhiều tài sản có thể bị mất giá.
Hiện tại, người dùng có thể không thể thực hiện quyền tự do đổi Stablecoin thông qua các biện pháp pháp lý. Đối với Tether, mặc dù cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp, nhưng Tether giữ quyền không hoàn lại tiền tệ hợp pháp. Đối với Circle, mặc dù cam kết cho phép hoàn lại tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền thực hiện cam kết đó.
Quyền lợi của bên phát hành stablecoin và người dùng rõ ràng là không tương xứng. Cá nhân có thể đổi lại tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào hay không, Tether và Circle đều không đưa ra câu trả lời rõ ràng. Tình trạng này đã gây ra lo ngại về giá trị thực sự của stablecoin và việc bảo vệ quyền lợi của người dùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TestnetFreeloader
· 5giờ trước
Có vẻ như usdt cũng không ổn lắm nhỉ.
Xem bản gốcTrả lời0
ApeEscapeArtist
· 5giờ trước
Stablecoin ổn định một mình sao
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 6giờ trước
thực sự mà nói... stablecoin chỉ là những tài khoản ngân hàng thêm phần hấp dẫn với các bước extra không nói dối
Xem bản gốcTrả lời0
ContractCollector
· 6giờ trước
Vẫn phải chuyển nhanh hơn, nếu không thật sự không thể rút được.
Phân tích điều khoản dịch vụ stablecoin USDT và USDC: Quyền rút tiền của người dùng bị nghi ngờ
Phân tích sâu về điều khoản dịch vụ Stablecoin: Quyền rút tiền của người dùng còn nghi vấn
Gần đây, sự sụp đổ của UST đã gây ra cú sốc lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, mọi người đã đặt ra nghi vấn về tính ổn định của stablecoin, trong đó vấn đề lớn nhất là liệu stablecoin có đủ tài sản hỗ trợ hay không.
Dự trữ là chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin. Tuy nhiên, nếu các điều khoản pháp lý của stablecoin không cấp quyền cho người nắm giữ để đổi tài sản trên chuỗi thành tiền tệ pháp định, liệu chỉ số này còn có ý nghĩa không?
Bài viết này sẽ tập trung phân tích các điều khoản dịch vụ của hai stablecoin lớn nhất theo vốn hóa thị trường là USDT và USDC, kết quả có thể sẽ gây bất ngờ.
USDT Stablecoin
Điều khoản dịch vụ của USDT quy định rằng, trong trường hợp xảy ra vấn đề về tính thanh khoản của quỹ dự trữ, Tether có quyền trì hoãn việc mua lại hoặc rút USDT, thậm chí có thể thực hiện việc mua lại bằng chứng khoán và tài sản khác trong quỹ dự trữ.
Điều khoản này ngụ ý rằng, mặc dù USDT tuyên bố "được hỗ trợ 100% bởi dự trữ", nhưng thực tế không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Tether giữ quyền tự quyết định thành phần của dự trữ.
Báo cáo đánh giá của Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng tài sản hỗ trợ của Tether có thể bị giảm giá hoặc thiếu thanh khoản dưới áp lực, dẫn đến rủi ro rút tiền.
Điều đáng chú ý hơn nữa là Tether giữ quyền "hoàn trả bằng hiện vật". Điều này có nghĩa là ngay cả khi mua USDT bằng đô la Mỹ, họ cũng có thể hoàn trả bằng trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác, thay vì đô la Mỹ.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện để trực tiếp đổi stablecoin từ Tether. Người dùng thông thường cần phải đổi qua các sàn giao dịch hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành "khách hàng trực tiếp" của Tether.
USDC Stablecoin
Điều khoản đổi lại stablecoin của Circle thậm chí còn nghiêm ngặt hơn cả Tether. Điều khoản dịch vụ của USDC nêu rõ, Circle không cam kết giữ một lượng dự trữ tiền tệ hợp pháp tương đương với USDC, mà thay vào đó là tài sản được định giá bằng đô la tương đương.
Mặc dù Circle cam kết "1 USDC đổi 1 đô la", nhưng điều này chỉ áp dụng cho các đối tác tổ chức của họ. Người dùng cá nhân không thể trở thành "người dùng trực tiếp" của Circle và thực hiện quyền đổi, mà chỉ có thể thông qua các kênh như sàn giao dịch.
Điều đáng lo ngại hơn là Circle không đảm bảo rằng giá trị của 1 USDC luôn bằng 1 đô la Mỹ và không chịu trách nhiệm về những tổn thất do sự biến động giá trị của USDC gây ra.
Tóm tắt: Quyền lực không đối xứng
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp. Quỹ dự trữ mà họ tuyên bố cũng không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp, mà bao gồm nhiều tài sản có thể bị mất giá.
Hiện tại, người dùng có thể không thể thực hiện quyền tự do đổi Stablecoin thông qua các biện pháp pháp lý. Đối với Tether, mặc dù cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp, nhưng Tether giữ quyền không hoàn lại tiền tệ hợp pháp. Đối với Circle, mặc dù cam kết cho phép hoàn lại tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền thực hiện cam kết đó.
Quyền lợi của bên phát hành stablecoin và người dùng rõ ràng là không tương xứng. Cá nhân có thể đổi lại tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào hay không, Tether và Circle đều không đưa ra câu trả lời rõ ràng. Tình trạng này đã gây ra lo ngại về giá trị thực sự của stablecoin và việc bảo vệ quyền lợi của người dùng.