Thị trường tiền điện tử hoặc sẽ đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch V4
Gần đây, thị trường tiền điện tử thiếu hướng đi rõ ràng, dẫn đến việc Bitcoin tiếp tục giảm. Các đồng coin khác cũng phần lớn có xu hướng tương tự, sự tương quan giữa các tài sản mã hóa vẫn gần với mức cao kể từ đầu năm. Sự không chắc chắn vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm trước đây của chúng tôi: kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của Bitcoin, dòng vốn vào ETF giao ngay tại Mỹ giảm, thị trường bắt đầu tìm kiếm các yếu tố thúc đẩy ngoài việc giảm một nửa.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các tổ chức khác nhấn mạnh kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến đã gây ra lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hoãn giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến sự mạnh lên của đồng đô la, gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng ôn hòa, đà tăng của đồng đô la đã dừng lại. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ngày 3 tháng 5 yếu kém, kỳ vọng về việc giảm lãi suất lần đầu tiên đã chuyển từ tháng 11 sang tháng 9 năm 2024. Dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 cao hơn dự kiến, càng tăng khả năng thúc đẩy giảm lãi suất.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ( hiện tại là 3.9% ) sẽ không trở thành mối quan tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn, vì vẫn gần mức thấp lịch sử. Chúng tôi vẫn tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ, sẽ không rơi vào suy thoái. Chúng tôi dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chú ý đến các chỉ số lạm phát trong cuộc họp tiếp theo, điều này đã làm nổi bật tầm quan trọng của các dữ liệu PPI và CPI sắp công bố, đặc biệt nếu cao hơn mong đợi.
Đáng chú ý là, GBTC đã có dòng vốn vào trong hai ngày đầu tiên kể từ khi chuyển sang quỹ mở. Mặc dù nguồn gốc không rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn tất của việc xoay vòng vốn cấu trúc. Chúng tôi cho rằng dòng vốn ra sớm chủ yếu liên quan đến quy trình phá sản, chênh lệch giá và chuyển sang các sản phẩm có chi phí thấp. Nhìn về phía trước, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng chảy sẽ không có sự méo mó cấu trúc.
Trong khi đó, Aave gần đây đã công bố kế hoạch V4 như một phần của lộ trình dài hạn Aave 2030. V4 bao gồm nhiều cải tiến về kiến trúc, chẳng hạn như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường sử dụng stablecoin GHO và cải thiện quản lý rủi ro cũng như động cơ thanh lý.
Mặc dù dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025, nhưng chúng tôi cho rằng thông báo này ( cùng với các thông báo quan trọng khác từ các giao thức DeFi như Uniswap và Maker ) cho thấy các chức năng cốt lõi của giao thức DeFi ngày càng trưởng thành, đồng thời tiếp tục đổi mới trong các lĩnh vực khác. Điều này có thể tạo ra tiêu chuẩn cho các giao thức mới về phân quyền, tiện ích token và sự lặp lại chức năng.
Mở rộng chức năng của các giao thức DeFi là một thách thức kỹ thuật. Những giao thức DeFi thành công hiếm khi có thể mở rộng kiến trúc ban đầu một cách liền mạch, mà thay vào đó triển khai phiên bản mới và khuyến khích việc di chuyển thanh khoản. Điều này không chỉ áp dụng cho Aave mà còn cho các giao thức hàng đầu như Uniswap, Curve, Pendle. Việc di chuyển thanh khoản giữa các phiên bản là một nhiệm vụ khó khăn, đòi hỏi người dùng phải chủ động chuyển đổi. Thực tế, mặc dù Aave V3 được ra mắt vào năm 2022, nhưng mãi đến tháng 9 năm 2023, nó mới vượt qua V2 về TVL. Chúng tôi dự đoán rằng chu kỳ áp dụng V4 có thể cũng sẽ trải qua quá trình tương tự.
Mặc dù các cải tiến chức năng trong phiên bản mới là rõ rệt, nhưng sự di chuyển thanh khoản cẩn trọng đã làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường tiền điện tử. Nói cách khác, sự tin tưởng tích lũy theo thời gian dường như quan trọng hơn cơ chế mới. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác định độ an toàn của giao thức. Chúng tôi cho rằng điều này làm nổi bật đặc điểm bất biến của hợp đồng thông minh và đặc tính tài chính của sản phẩm web3, tức là cách duy trì sự ổn định và an toàn trong bối cảnh đổi mới nhanh chóng. Do đó, chúng tôi cho rằng chu kỳ áp dụng lâu dài của các sản phẩm mã hóa có thể khác với thị trường web2.
Ngoài ra, lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin GHO. Nhiều yếu tố được đề xuất trong Aave 2030, như mạng lưới cụ thể, lớp thanh khoản đa chuỗi, tích hợp RWA và cập nhật thương hiệu, đều gợi nhớ đến tầm nhìn Endgame của Maker.
Aave và Maker có TVL lần lượt là 10,5 tỷ đô la và 8,2 tỷ đô la, là nguồn cho vay quan trọng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, người vay của Maker chỉ giới hạn trong DAI, trong khi Aave hỗ trợ cho vay các tài sản rộng rãi hơn. Xét về sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI hạn chế, khả năng cải thiện tỷ lệ áp dụng xuyên chuỗi và giành thị phần vẫn còn nghi vấn. Thú vị là, Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã giảm sút so với stablecoin tập trung. Trong bối cảnh nhu cầu DAI chậm lại, Aave đã vượt qua Maker trở thành giao thức DeFi cho vay lớn nhất vào đầu năm 2024. Tuy nhiên, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của web3. Mặc dù Endgame của Maker và lộ trình 2030 của Aave vẽ ra một viễn cảnh tươi sáng, nhưng chúng tôi cho rằng những phát triển này có thể bị thị trường bỏ qua trong ngắn hạn, vì môi trường vĩ mô vẫn là trọng tâm chú ý.
Thông tin ngành mã hóa
Tổ chức
Các công ty mã hóa toàn cầu đang chuyển hướng sang Hồng Kông để tìm kiếm cơ hội. Mastercard hợp tác với các ông lớn ngân hàng Mỹ để tiến hành thí nghiệm thanh toán token hóa.
Quản lý
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã gửi thông báo Wells đến Robinhood Crypto với lý do nghi ngờ vi phạm quy định chứng khoán. QCP nhận được sự chấp thuận nguyên tắc từ cơ quan quản lý Abu Dhabi. SEC đã nộp phản hồi cuối cùng trong vụ kiện Ripple XRP.
Phát triển công nghệ
Sự năng động của Friend Tech đã phục hồi sau khi ra mắt V2. Mạng Bitcoin đã có hơn 1 tỷ giao dịch trên chuỗi. Vitalik Buterin đã đề xuất EIP-7702, nhằm hoàn thiện trừu tượng hóa tài khoản trên Ethereum.
Tầm nhìn toàn cầu
Châu Âu
Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh cho biết 30% số tội phạm tài chính năm 2023 đến từ các công ty mã hóa. Ngân hàng Paris của Pháp đã mua cổ phiếu quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock. BCB Group đã nhận được phê duyệt quy định tại Pháp. Vodafone muốn tích hợp ví mã hóa với thẻ SIM. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức kêu gọi nhanh chóng áp dụng CBDC để duy trì tính cạnh tranh.
Châu Á
Khối lượng giao dịch lần đầu tiên của ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Hồng Kông đạt 11 triệu USD. Cảnh sát Trung Quốc đã bắt giữ một nghi phạm giả mạo nhiều danh tính để yêu cầu airdrop STRK. PwC Trung Quốc và Xalts đã thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược trong lĩnh vực blockchain và mã hóa. Cơ quan thuế Úc yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp chi tiết giao dịch của 1,2 triệu tài khoản. Hàn Quốc đã cấm tiền điện tử trong luật quyên góp được cập nhật.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketSunriser
· 4giờ trước
卧槽 aave bull批啊
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 15giờ trước
phát hiện xu hướng giá đáng ngờ... theo dõi chặt chẽ các dòng ví đó
Xem bản gốcTrả lời0
DaisyUnicorn
· 08-05 17:24
Những bông hoa nhỏ của aave cuối cùng cũng sắp nở ra cành mới~ Mong chờ bữa tiệc hoa của cuộc bỏ phiếu quản trị v4.
Xem bản gốcTrả lời0
ZkSnarker
· 08-05 17:24
thực ra aave chỉ đang làm việc của họ trong khi mọi người lo lắng về vĩ mô... một khoảnh khắc cổ điển của crypto thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
BlockDetective
· 08-05 17:24
Xu hướng thị trường vẫn như cũ, kiên nhẫn chờ đợi là đủ.
Aave công bố kế hoạch V4 Các ông lớn DeFi cạnh tranh cho tương lai
Thị trường tiền điện tử hoặc sẽ đón nhận bước ngoặt, Aave công bố kế hoạch V4
Gần đây, thị trường tiền điện tử thiếu hướng đi rõ ràng, dẫn đến việc Bitcoin tiếp tục giảm. Các đồng coin khác cũng phần lớn có xu hướng tương tự, sự tương quan giữa các tài sản mã hóa vẫn gần với mức cao kể từ đầu năm. Sự không chắc chắn vĩ mô hiện tại xác nhận quan điểm trước đây của chúng tôi: kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục chi phối hiệu suất của Bitcoin, dòng vốn vào ETF giao ngay tại Mỹ giảm, thị trường bắt đầu tìm kiếm các yếu tố thúc đẩy ngoài việc giảm một nửa.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu và các tổ chức khác nhấn mạnh kế hoạch giảm lãi suất vào mùa hè, nhưng dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn dự kiến đã gây ra lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hoãn giảm lãi suất. Điều này đã dẫn đến sự mạnh lên của đồng đô la, gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng ôn hòa, đà tăng của đồng đô la đã dừng lại. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp ngày 3 tháng 5 yếu kém, kỳ vọng về việc giảm lãi suất lần đầu tiên đã chuyển từ tháng 11 sang tháng 9 năm 2024. Dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày 9 tháng 5 cao hơn dự kiến, càng tăng khả năng thúc đẩy giảm lãi suất.
Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ ( hiện tại là 3.9% ) sẽ không trở thành mối quan tâm của Cục Dự trữ Liên bang trong ngắn hạn, vì vẫn gần mức thấp lịch sử. Chúng tôi vẫn tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ được hỗ trợ bởi tiến bộ công nghệ và chi tiêu của chính phủ, sẽ không rơi vào suy thoái. Chúng tôi dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chú ý đến các chỉ số lạm phát trong cuộc họp tiếp theo, điều này đã làm nổi bật tầm quan trọng của các dữ liệu PPI và CPI sắp công bố, đặc biệt nếu cao hơn mong đợi.
Đáng chú ý là, GBTC đã có dòng vốn vào trong hai ngày đầu tiên kể từ khi chuyển sang quỹ mở. Mặc dù nguồn gốc không rõ ràng, nhưng điều này đánh dấu sự hoàn tất của việc xoay vòng vốn cấu trúc. Chúng tôi cho rằng dòng vốn ra sớm chủ yếu liên quan đến quy trình phá sản, chênh lệch giá và chuyển sang các sản phẩm có chi phí thấp. Nhìn về phía trước, chúng tôi dự đoán dữ liệu dòng chảy sẽ không có sự méo mó cấu trúc.
Trong khi đó, Aave gần đây đã công bố kế hoạch V4 như một phần của lộ trình dài hạn Aave 2030. V4 bao gồm nhiều cải tiến về kiến trúc, chẳng hạn như lớp thanh khoản thống nhất, lãi suất mờ và phí thanh khoản. V4 cũng tập trung vào việc tăng cường sử dụng stablecoin GHO và cải thiện quản lý rủi ro cũng như động cơ thanh lý.
Mặc dù dự kiến ra mắt vào quý 2 năm 2025, nhưng chúng tôi cho rằng thông báo này ( cùng với các thông báo quan trọng khác từ các giao thức DeFi như Uniswap và Maker ) cho thấy các chức năng cốt lõi của giao thức DeFi ngày càng trưởng thành, đồng thời tiếp tục đổi mới trong các lĩnh vực khác. Điều này có thể tạo ra tiêu chuẩn cho các giao thức mới về phân quyền, tiện ích token và sự lặp lại chức năng.
Mở rộng chức năng của các giao thức DeFi là một thách thức kỹ thuật. Những giao thức DeFi thành công hiếm khi có thể mở rộng kiến trúc ban đầu một cách liền mạch, mà thay vào đó triển khai phiên bản mới và khuyến khích việc di chuyển thanh khoản. Điều này không chỉ áp dụng cho Aave mà còn cho các giao thức hàng đầu như Uniswap, Curve, Pendle. Việc di chuyển thanh khoản giữa các phiên bản là một nhiệm vụ khó khăn, đòi hỏi người dùng phải chủ động chuyển đổi. Thực tế, mặc dù Aave V3 được ra mắt vào năm 2022, nhưng mãi đến tháng 9 năm 2023, nó mới vượt qua V2 về TVL. Chúng tôi dự đoán rằng chu kỳ áp dụng V4 có thể cũng sẽ trải qua quá trình tương tự.
Mặc dù các cải tiến chức năng trong phiên bản mới là rõ rệt, nhưng sự di chuyển thanh khoản cẩn trọng đã làm nổi bật tầm quan trọng của hiệu ứng Lindy trong thị trường tiền điện tử. Nói cách khác, sự tin tưởng tích lũy theo thời gian dường như quan trọng hơn cơ chế mới. Môi trường phi tập trung có nghĩa là thời gian thường là cách đáng tin cậy nhất để xác định độ an toàn của giao thức. Chúng tôi cho rằng điều này làm nổi bật đặc điểm bất biến của hợp đồng thông minh và đặc tính tài chính của sản phẩm web3, tức là cách duy trì sự ổn định và an toàn trong bối cảnh đổi mới nhanh chóng. Do đó, chúng tôi cho rằng chu kỳ áp dụng lâu dài của các sản phẩm mã hóa có thể khác với thị trường web2.
Ngoài ra, lộ trình Aave 2030 dường như đang cạnh tranh với Endgame của Maker, đặc biệt là trong lĩnh vực stablecoin GHO. Nhiều yếu tố được đề xuất trong Aave 2030, như mạng lưới cụ thể, lớp thanh khoản đa chuỗi, tích hợp RWA và cập nhật thương hiệu, đều gợi nhớ đến tầm nhìn Endgame của Maker.
Aave và Maker có TVL lần lượt là 10,5 tỷ đô la và 8,2 tỷ đô la, là nguồn cho vay quan trọng trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, người vay của Maker chỉ giới hạn trong DAI, trong khi Aave hỗ trợ cho vay các tài sản rộng rãi hơn. Xét về sự tăng trưởng vốn hóa thị trường của DAI hạn chế, khả năng cải thiện tỷ lệ áp dụng xuyên chuỗi và giành thị phần vẫn còn nghi vấn. Thú vị là, Aave dường như đang tập trung vào lĩnh vực stablecoin phi tập trung, mặc dù lĩnh vực này đã giảm sút so với stablecoin tập trung. Trong bối cảnh nhu cầu DAI chậm lại, Aave đã vượt qua Maker trở thành giao thức DeFi cho vay lớn nhất vào đầu năm 2024. Tuy nhiên, chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của web3. Mặc dù Endgame của Maker và lộ trình 2030 của Aave vẽ ra một viễn cảnh tươi sáng, nhưng chúng tôi cho rằng những phát triển này có thể bị thị trường bỏ qua trong ngắn hạn, vì môi trường vĩ mô vẫn là trọng tâm chú ý.
Thông tin ngành mã hóa
Tổ chức
Các công ty mã hóa toàn cầu đang chuyển hướng sang Hồng Kông để tìm kiếm cơ hội. Mastercard hợp tác với các ông lớn ngân hàng Mỹ để tiến hành thí nghiệm thanh toán token hóa.
Quản lý
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã gửi thông báo Wells đến Robinhood Crypto với lý do nghi ngờ vi phạm quy định chứng khoán. QCP nhận được sự chấp thuận nguyên tắc từ cơ quan quản lý Abu Dhabi. SEC đã nộp phản hồi cuối cùng trong vụ kiện Ripple XRP.
Phát triển công nghệ
Sự năng động của Friend Tech đã phục hồi sau khi ra mắt V2. Mạng Bitcoin đã có hơn 1 tỷ giao dịch trên chuỗi. Vitalik Buterin đã đề xuất EIP-7702, nhằm hoàn thiện trừu tượng hóa tài khoản trên Ethereum.
Tầm nhìn toàn cầu
Châu Âu
Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh cho biết 30% số tội phạm tài chính năm 2023 đến từ các công ty mã hóa. Ngân hàng Paris của Pháp đã mua cổ phiếu quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock. BCB Group đã nhận được phê duyệt quy định tại Pháp. Vodafone muốn tích hợp ví mã hóa với thẻ SIM. Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Đức kêu gọi nhanh chóng áp dụng CBDC để duy trì tính cạnh tranh.
Châu Á
Khối lượng giao dịch lần đầu tiên của ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay tại Hồng Kông đạt 11 triệu USD. Cảnh sát Trung Quốc đã bắt giữ một nghi phạm giả mạo nhiều danh tính để yêu cầu airdrop STRK. PwC Trung Quốc và Xalts đã thiết lập quan hệ hợp tác chiến lược trong lĩnh vực blockchain và mã hóa. Cơ quan thuế Úc yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp chi tiết giao dịch của 1,2 triệu tài khoản. Hàn Quốc đã cấm tiền điện tử trong luật quyên góp được cập nhật.