PayFi: Cơ hội và thách thức mới trong thanh toán Web3
Gần đây, một hội nghị blockchain được chú ý đã diễn ra tại Hồng Kông. Là một nhân vật quan trọng trong lĩnh vực Web3, Chủ tịch kiêm CEO của một tập đoàn sẽ có bài phát biểu chủ đề về mạng lưới thanh toán toàn cầu cho stablecoin tuân thủ quy định. Điều này không chỉ thể hiện sự quan tâm cao độ của ngành đối với lĩnh vực thanh toán Web3, mà còn gợi ý rằng lĩnh vực này có thể sắp sửa chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ.
Tuy nhiên, lĩnh vực PayFi hiện đang đối mặt với tình hình vừa có triển vọng rộng lớn vừa có nhiều thách thức.
Để phát triển lâu dài trong lĩnh vực này, sự tuân thủ và quản lý rủi ro ở mức cao là nền tảng không thể thiếu. Trong dài hạn, chúng ta có thể thấy sự tuân thủ quy định đang dần tiến triển, điều này chắc chắn là một tín hiệu tích cực. Đối với dự án PayFi, ngoài việc đổi mới mô hình kinh doanh và tăng cường kiểm soát rủi ro, việc lựa chọn các đối tác có đủ tư cách tuân thủ là vô cùng quan trọng. Dù là trong lĩnh vực stablecoin hay nền tảng giao dịch, một khi thiết lập quan hệ hợp tác với bên tuân thủ, sẽ mở ra không gian rộng rãi hơn cho sự phát triển của dự án.
PayFi: Khái niệm mới giải quyết vấn đề cũ
Hiệu quả luân chuyển vốn là cốt lõi của giá trị thời gian của tiền tệ.
PayFi (Tài chính thanh toán) là khái niệm đặc thù trong lĩnh vực Web3, được đề xuất lần đầu bởi một chủ tịch quỹ nào đó, được định nghĩa là thị trường tài chính mới được xây dựng xung quanh giá trị thời gian của tiền tệ.
Giá trị thời gian của tiền tệ đề cập đến việc tiền tệ có giá trị khác nhau trong các khoảng thời gian khác nhau. Nói một cách đơn giản, 1 đô la hôm nay thông qua đầu tư, quản lý tài chính, vay mượn và các phương pháp khác, có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Lợi nhuận này phụ thuộc trực tiếp vào hiệu quả quay vòng của vốn, chi phí và tỷ lệ lợi nhuận của mỗi lần quay vòng.
Vậy tại sao cần Web3 để cải cách lĩnh vực thanh toán? Nguyên nhân chính là trong môi trường Web2, giá trị thời gian của tiền tệ đã bị suy yếu nghiêm trọng, bao gồm sự gia tăng chi phí, giảm thu nhập, và sự thiếu tiện lợi trong việc tiếp cận dịch vụ.
Do đó, PayFi có thể được hiểu là một thị trường tài chính đổi mới dựa trên công nghệ blockchain, tập trung vào các tình huống thanh toán và quyết toán, với mục tiêu nâng cao hiệu quả quay vòng vốn, giảm chi phí và tăng lợi nhuận. Cần lưu ý rằng, PayFi chủ yếu tập trung vào lĩnh vực thanh toán và quyết toán, không phải giao dịch tài chính truyền thống. Việc nâng cao giá trị thời gian của nó chủ yếu thể hiện ở việc rút ngắn thời gian quyết toán vốn và nâng cao hiệu quả quay vòng.
RWA và PayFi: Nhu cầu cấp bách khác nhau
Ngành Web3 từ lâu đã theo đuổi mục tiêu áp dụng rộng rãi (Mass Adoption). Lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) ra đời trong bối cảnh này như một hướng quan trọng, và từ một góc độ rộng hơn, PayFi cũng có thể được xếp vào lĩnh vực RWA. Điểm chung của cả hai là sự tương tác giữa thế giới blockchain và thế giới thực, chỉ là cách thức tương tác có sự khác biệt.
RWA chủ yếu là việc đưa các tài sản hữu hình từ thế giới thực lên blockchain thông qua việc mã hóa hoặc NFT, cho phép chúng có thể giao dịch trên chuỗi, từ đó cung cấp tính thanh khoản cao hơn cho tài sản thực. Còn PayFi thì tập trung vào việc nâng cao sự tiện lợi trong giao dịch giữa các tài sản thực, cũng như đáp ứng một số nhu cầu chưa được tài chính truyền thống đáp ứng thông qua công nghệ blockchain.
Nhu cầu RWA có thể không cứng nhắc, nó chủ yếu cung cấp nguồn thu nhập hoặc nguồn vốn mới cho thế giới blockchain. Ngược lại, nhu cầu PayFi hoàn toàn cứng nhắc, nó chủ yếu cung cấp nguồn thu nhập hoặc nguồn vốn mới cho thế giới thực. Tất nhiên, dù là RWA hay PayFi, từ góc độ tăng cường lợi nhuận đều không phải là một chiều.
Sự phát triển của blockchain đang kêu gọi những bối cảnh thực tế mới
Từ góc độ của thế giới blockchain, sự cạn kiệt câu chuyện là một thực tế không thể tránh khỏi hiện nay. Hiện tượng phân tách thanh khoản ngày càng nghiêm trọng, nhiều dự án có xu hướng giảm dữ liệu người dùng theo đường thẳng sau khi phát hành token lần đầu (TGE), cùng với sự sụt giảm mạnh giá token. Hiện tượng này phản ánh rằng nhiều dự án thiếu các tình huống ứng dụng thực sự, hầu hết đều là những "dự án lồng nhau" mà khả năng tự nuôi dưỡng rất yếu, nếu không có sự hỗ trợ của vốn, rất khó để tồn tại lâu dài.
Từ góc độ thế giới thực, trong bối cảnh môi trường địa chính trị ngày càng phức tạp, hệ thống thanh toán quốc tế không chỉ đối mặt với vấn đề hiệu quả kém mà còn bị nghi ngờ về tính trung lập và công bằng. Ngoài ra, hiện tượng độc quyền và bất bình đẳng trong lĩnh vực tài chính cũng đang tiếp tục gia tăng.
Mặc dù công nghệ blockchain có thể không hoàn hảo trong việc giải quyết tất cả các vấn đề của thế giới thực, và bản thân blockchain cũng đối mặt với những điểm nghẽn trong phát triển, nhưng ít nhất nó là một trong những con đường giải quyết đầy hứa hẹn nhất hiện nay. Dù là các ông lớn của Web2 hay các doanh nghiệp dẫn đầu Web3, đều không muốn bỏ lỡ cơ hội trong lĩnh vực này. Đối với các ông lớn sở hữu lượng vốn lớn, họ quan tâm nhiều hơn đến không gian tăng trưởng dài hạn, chứ không chỉ là hiệu ứng tài sản ngắn hạn. Đây cũng là lý do cốt lõi khiến RWA và PayFi có thể thu hút được nguồn vốn lớn.
Hệ sinh thái PayFi đã bắt đầu hình thành, tuân thủ là nền tảng hợp tác
Hệ sinh thái rộng rãi phụ thuộc vào các đối tác có đủ tiêu chuẩn tuân thủ.
Mục tiêu của đường đua PayFi là khiến thế giới blockchain có thể khai thác những tài sản thực khổng lồ. Trong đường đua này, chỉ chú ý đến một dự án PayFi đơn lẻ là chưa đủ. Quan trọng hơn là phải thấy được, trong một hệ sinh thái blockchain như vậy, làm thế nào để hình thành một sức mạnh hợp tác rộng lớn hơn nhằm tạo ra những mô hình tài chính mới.
Dự án PayFi không chỉ giới hạn ở chính nó, mà còn giống như một điểm kết nối, liên kết giữa quỹ tiền tệ của thế giới blockchain và nhu cầu tài chính của thế giới ngoài chuỗi. Mối quan hệ kết nối này cần phải tích hợp nhiều sức mạnh khác nhau.
Yếu tố chính là phải hoạt động trong môi trường quản lý tương đối thoải mái và các thành phố thân thiện với tiền điện tử. Ví dụ, một công ty công nghệ tài chính gần đây được chú ý nằm ở San Francisco, các sàn giao dịch tuân thủ ban đầu cũng từng ở đây, cùng với những nơi hiện tại như Hồng Kông.
Thứ hai, các đối tác hợp tác chính hiện nay vẫn tập trung vào các tổ chức được cấp phép lớn có thể cung cấp toàn bộ bộ dịch vụ tuân thủ về rút tiền, nạp tiền, cung cấp tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng phi tập trung. Thực tế, đây cũng là một trong những rào cản lớn trong việc phát triển PayFi hiện tại và tăng trưởng quy mô.
Lấy Hong Kong làm ví dụ, không có nhiều công ty thực thể có khả năng cung cấp sức mạnh tài chính đủ lớn, từ cơ sở hạ tầng đến việc nạp và rút tiền, tính thanh khoản đến KYC và các khung quy định tuân thủ đầy đủ, chỉ có một vài tổ chức được cấp phép giám sát.
Một sàn giao dịch được coi là nền tảng giao dịch tài sản ảo lớn nhất và có giấy phép tại Hồng Kông, đã lọt vào top 10 toàn cầu, là đối tác hợp tác lý tưởng nhất cho dự án PayFi. Hiện tại, khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua 538 tỷ đô la Hồng Kông, và tài sản tích lũy cũng đã vượt mốc 5 tỷ đô la Hồng Kông. Theo thống kê mới nhất từ một nền tảng dữ liệu, sàn giao dịch này đứng thứ 8 trong số các sàn giao dịch trên toàn cầu, là sàn giao dịch tài sản ảo có giấy phép cao nhất tại Hồng Kông. Lợi thế của việc hợp tác với các tổ chức tuân thủ như vậy là có thể giảm bớt độ rộng và độ sâu của sự hợp tác và khó khăn trong phối hợp, có lợi cho việc xây dựng dự án nhanh chóng và mở rộng độ nhận diện. Nếu không, dự án sẽ cần phải tìm kiếm các đối tác hợp tác khác nhau ở các giai đoạn khác nhau, điều này sẽ tăng chi phí vận hành của dự án ở một mức độ nào đó.
Hình mẫu đường đua đã hiện ra, tương lai đáng để mong đợi
Mặc dù RWA là một trong những điểm nóng của chu kỳ thị trường lần này, nhưng khái niệm PayFi chỉ được đưa ra vào tháng 7 năm nay. Dưới sự thúc đẩy của việc một công ty fintech huy động 38 triệu USD vào tháng 9, khái niệm PayFi mới bắt đầu lan rộng. Chưa đầy ba tháng, nó đã trở thành một khái niệm và câu chuyện mới được ngành công nghiệp quan tâm, tập hợp những quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong ngành, các sàn giao dịch tuân thủ quy định và các quỹ blockchain.
Tại hội nghị某Token năm nay, sự kiện chuyên đề PayFi đã tập trung giới thiệu 12 dự án trong lĩnh vực PayFi cùng với các công nghệ mô-đun nền tảng tương ứng, nhằm mục đích giảm bớt rào cản trong việc phát triển dự án.
Từ góc độ tuân thủ, hiện tại, các dịch vụ thanh toán có các khung quy định khác nhau ở các khu vực khác nhau, chẳng hạn như TCSP, MSO ở Hồng Kông; DPT ở Singapore và giấy phép VARA ở Dubai đều là những khung quy định mà các dự án phải xem xét khi gia nhập lĩnh vực thanh toán.
Nói chung, mặc dù quy mô và độ nóng của lĩnh vực hiện tại chưa thể gọi là chủ đạo, nhưng trong bối cảnh ngành công nghiệp đang thiếu vắng những câu chuyện mới, sự quan tâm cao độ từ phía ngành đã gián tiếp chứng minh sự công nhận đối với hướng đi này. Ít nhất trong ảnh hưởng hiện tại, hình dạng ban đầu của lĩnh vực đã hình thành, và tương lai vẫn đáng để mong đợi.
Ba thách thức lớn của PayFi
Nhìn về tương lai, những thách thức chính mà PayFi phải đối mặt trong sự phát triển bao gồm:
Quản lý tuân thủ toàn bộ chuỗi. Xét từ góc độ rủi ro, nếu rủi ro tuân thủ trên chuỗi lan rộng ra ngoài chuỗi, có thể gây ra cú sốc chết người cho dự án. Do đó, việc sử dụng stablecoin tuân thủ chỉ là bước đầu. Về lâu dài, các stablecoin hiện tại thường gắn liền với đồng đô la Mỹ, trong quá trình quảng bá quy mô lớn có thể phải đối mặt với rủi ro kiểm soát ngoại hối quốc tế. Hơn nữa, việc tuân thủ trong các khâu nạp và rút tiền cũng đóng vai trò quyết định đến sự thành bại của dự án.
Khó khăn trong việc quản lý rủi ro kỹ thuật, an toàn và tín dụng gia tăng. Hình thức kinh doanh của PayFi quyết định rằng rủi ro kỹ thuật của nó không chỉ tồn tại trong các cuộc tấn công hacker trên chuỗi mà còn ở các khía cạnh như chứng kiến thực hiện hợp đồng ngoài chuỗi. Hơn nữa, bất kể là dựa trên khoản phải thu hay thương mại, đều cần có sự xác minh chéo dữ liệu trực tuyến và ngoại tuyến rất lớn, điều này đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý rủi ro tín dụng.
Rào cản gia nhập của người dùng vẫn còn khá cao. Hiện tại, xét đến các yếu tố tuân thủ quy định, KYC của người dùng và rào cản đầu tư không phù hợp với số đông nhà đầu tư lẻ, mà thích hợp hơn với các tổ chức hoặc nhóm người có giá trị tài sản cao. Mặc dù hoạt động kinh doanh của các tổ chức tương đối dễ thực hiện và mô hình cũng khá đơn giản, nhưng nếu muốn thực hiện việc quảng bá quy mô lớn, rào cản người dùng vẫn là một trở ngại lớn.
Đề xuất và triển vọng: Dựa trên tuân thủ, hợp tác đa phương, đổi mới cách chơi
Xét từ sự phát triển của PayFi, hiện tại vẫn đang ở giai đoạn giải quyết các phương án tài trợ một chiều, tức là tìm kiếm tài trợ từ thế giới blockchain cho các cảnh vật lý thực tế. Trong tương lai, có thể sẽ phát triển thành một mô hình tích hợp giữa tài trợ thanh toán, hoặc nói cách khác là hình thức tổng hợp của PayFi + DeFi + RWA. Một mặt, điều này có thể mở rộng nguồn vốn, đồng thời nâng cao nguồn thu từ các sản phẩm tài chính trên chuỗi DeFi hoặc sàn giao dịch; mặt khác, cũng tìm kiếm lối thoát cho nhu cầu quay vòng tài chính lớn ở ngoại tuyến.
Hiện tại, quỹ của PayFi không trực tiếp đến từ DeFi và sàn giao dịch, mà chủ yếu đến từ quỹ tự xây dựng của chính dự án. Tuy nhiên, đối với tài sản cơ sở, dưới điều kiện quỹ hợp pháp, nguồn vốn không quan trọng. Đặc biệt là khi xem xét tình trạng phân tách thanh khoản của thị trường hiện tại, có thể xem xét hợp tác với các giao thức DeFi và sàn giao dịch hợp pháp để tích hợp đầy đủ thanh khoản của thế giới blockchain. Điều này không chỉ giúp thiết kế nhiều sản phẩm với các đặc tính rủi ro và thời hạn khác nhau, mà còn có thể đạt được tích hợp thanh toán và tài chính.
Ví dụ, lợi nhuận mà người dùng nhận được thông qua việc cung cấp thanh khoản (LP) có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, và ngay lập tức nhận được khoản tín dụng từ nền tảng PayFi để sử dụng trực tiếp cho thanh toán tiêu dùng ngoại tuyến. Đối với các sàn giao dịch tập trung tuân thủ quy định và các giao thức DeFi, điều này cũng cung cấp một cách hiệu quả để giữ chân vốn của người dùng.
Một kịch bản khả thi là: Người dùng A nạp và rút tiền qua một sàn giao dịch, sau khi đầu tư vào Bitcoin và thu được lợi nhuận, có thể sử dụng Bitcoin hoặc các stablecoin tuân thủ như USDC để đầu tư vào các sản phẩm tài chính của sàn giao dịch. Tài sản cơ bản của sản phẩm tài chính này là dự án tài chính của PayFi, nhằm kiếm được lợi nhuận ổn định. Những lợi nhuận này cũng có thể được thanh toán trực tiếp qua PayFi.
Nói chung, triển vọng phát triển của PayFi là rất rộng mở, có thể tận dụng hiệu quả của blockchain để cách mạng hóa giá trị thời gian của tiền tệ. Thời gian rút ngắn không chỉ có thể nâng cao hiệu quả quay vòng mà còn có thể tạo ra hình thức sản phẩm tích hợp thanh toán, tài trợ và thanh toán một cách thuận tiện hơn.
Theo thống kê chưa hoàn chỉnh, toàn bộ lĩnh vực thanh toán, chỉ riêng thẻ tín dụng, tài trợ thương mại, thanh toán xuyên biên giới và các lĩnh vực khác đã cộng lại có quy mô thị trường vượt quá 40 triệu tỷ USD. Hiện tại, PayFi chỉ mới mở rộng trong thị trường đuôi dài bị truyền thống tài chính bỏ qua. Kết hợp với thế giới blockchain ngày càng tuân thủ quy định, ước tính thận trọng quy mô thị trường tiềm năng của PayFi cũng có thể vượt quá 1 triệu tỷ USD.
Trong tương lai gần, nếu có thể vượt qua rào cản nạp và rút tiền, tăng cường sự hòa nhập giữa trực tuyến và ngoại tuyến, cũng như thúc đẩy tiến trình tuân thủ, thì đường cao tốc kết nối thế giới Web2 với thế giới Web3 có thể thật sự được thông suốt. PayFi rất có thể trở thành bước ngoặt quan trọng trong việc hiện thực hóa ứng dụng quy mô lớn của Web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
PayFi: Cơ hội và thách thức tuân thủ mới trong thanh toán Web3
PayFi: Cơ hội và thách thức mới trong thanh toán Web3
Gần đây, một hội nghị blockchain được chú ý đã diễn ra tại Hồng Kông. Là một nhân vật quan trọng trong lĩnh vực Web3, Chủ tịch kiêm CEO của một tập đoàn sẽ có bài phát biểu chủ đề về mạng lưới thanh toán toàn cầu cho stablecoin tuân thủ quy định. Điều này không chỉ thể hiện sự quan tâm cao độ của ngành đối với lĩnh vực thanh toán Web3, mà còn gợi ý rằng lĩnh vực này có thể sắp sửa chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ.
Tuy nhiên, lĩnh vực PayFi hiện đang đối mặt với tình hình vừa có triển vọng rộng lớn vừa có nhiều thách thức.
Để phát triển lâu dài trong lĩnh vực này, sự tuân thủ và quản lý rủi ro ở mức cao là nền tảng không thể thiếu. Trong dài hạn, chúng ta có thể thấy sự tuân thủ quy định đang dần tiến triển, điều này chắc chắn là một tín hiệu tích cực. Đối với dự án PayFi, ngoài việc đổi mới mô hình kinh doanh và tăng cường kiểm soát rủi ro, việc lựa chọn các đối tác có đủ tư cách tuân thủ là vô cùng quan trọng. Dù là trong lĩnh vực stablecoin hay nền tảng giao dịch, một khi thiết lập quan hệ hợp tác với bên tuân thủ, sẽ mở ra không gian rộng rãi hơn cho sự phát triển của dự án.
PayFi: Khái niệm mới giải quyết vấn đề cũ
Hiệu quả luân chuyển vốn là cốt lõi của giá trị thời gian của tiền tệ.
PayFi (Tài chính thanh toán) là khái niệm đặc thù trong lĩnh vực Web3, được đề xuất lần đầu bởi một chủ tịch quỹ nào đó, được định nghĩa là thị trường tài chính mới được xây dựng xung quanh giá trị thời gian của tiền tệ.
Giá trị thời gian của tiền tệ đề cập đến việc tiền tệ có giá trị khác nhau trong các khoảng thời gian khác nhau. Nói một cách đơn giản, 1 đô la hôm nay thông qua đầu tư, quản lý tài chính, vay mượn và các phương pháp khác, có thể tạo ra nhiều lợi nhuận hơn vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Lợi nhuận này phụ thuộc trực tiếp vào hiệu quả quay vòng của vốn, chi phí và tỷ lệ lợi nhuận của mỗi lần quay vòng.
Vậy tại sao cần Web3 để cải cách lĩnh vực thanh toán? Nguyên nhân chính là trong môi trường Web2, giá trị thời gian của tiền tệ đã bị suy yếu nghiêm trọng, bao gồm sự gia tăng chi phí, giảm thu nhập, và sự thiếu tiện lợi trong việc tiếp cận dịch vụ.
Do đó, PayFi có thể được hiểu là một thị trường tài chính đổi mới dựa trên công nghệ blockchain, tập trung vào các tình huống thanh toán và quyết toán, với mục tiêu nâng cao hiệu quả quay vòng vốn, giảm chi phí và tăng lợi nhuận. Cần lưu ý rằng, PayFi chủ yếu tập trung vào lĩnh vực thanh toán và quyết toán, không phải giao dịch tài chính truyền thống. Việc nâng cao giá trị thời gian của nó chủ yếu thể hiện ở việc rút ngắn thời gian quyết toán vốn và nâng cao hiệu quả quay vòng.
RWA và PayFi: Nhu cầu cấp bách khác nhau
Ngành Web3 từ lâu đã theo đuổi mục tiêu áp dụng rộng rãi (Mass Adoption). Lĩnh vực tài sản thế giới thực (RWA) ra đời trong bối cảnh này như một hướng quan trọng, và từ một góc độ rộng hơn, PayFi cũng có thể được xếp vào lĩnh vực RWA. Điểm chung của cả hai là sự tương tác giữa thế giới blockchain và thế giới thực, chỉ là cách thức tương tác có sự khác biệt.
RWA chủ yếu là việc đưa các tài sản hữu hình từ thế giới thực lên blockchain thông qua việc mã hóa hoặc NFT, cho phép chúng có thể giao dịch trên chuỗi, từ đó cung cấp tính thanh khoản cao hơn cho tài sản thực. Còn PayFi thì tập trung vào việc nâng cao sự tiện lợi trong giao dịch giữa các tài sản thực, cũng như đáp ứng một số nhu cầu chưa được tài chính truyền thống đáp ứng thông qua công nghệ blockchain.
Nhu cầu RWA có thể không cứng nhắc, nó chủ yếu cung cấp nguồn thu nhập hoặc nguồn vốn mới cho thế giới blockchain. Ngược lại, nhu cầu PayFi hoàn toàn cứng nhắc, nó chủ yếu cung cấp nguồn thu nhập hoặc nguồn vốn mới cho thế giới thực. Tất nhiên, dù là RWA hay PayFi, từ góc độ tăng cường lợi nhuận đều không phải là một chiều.
Sự phát triển của blockchain đang kêu gọi những bối cảnh thực tế mới
Từ góc độ của thế giới blockchain, sự cạn kiệt câu chuyện là một thực tế không thể tránh khỏi hiện nay. Hiện tượng phân tách thanh khoản ngày càng nghiêm trọng, nhiều dự án có xu hướng giảm dữ liệu người dùng theo đường thẳng sau khi phát hành token lần đầu (TGE), cùng với sự sụt giảm mạnh giá token. Hiện tượng này phản ánh rằng nhiều dự án thiếu các tình huống ứng dụng thực sự, hầu hết đều là những "dự án lồng nhau" mà khả năng tự nuôi dưỡng rất yếu, nếu không có sự hỗ trợ của vốn, rất khó để tồn tại lâu dài.
Từ góc độ thế giới thực, trong bối cảnh môi trường địa chính trị ngày càng phức tạp, hệ thống thanh toán quốc tế không chỉ đối mặt với vấn đề hiệu quả kém mà còn bị nghi ngờ về tính trung lập và công bằng. Ngoài ra, hiện tượng độc quyền và bất bình đẳng trong lĩnh vực tài chính cũng đang tiếp tục gia tăng.
Mặc dù công nghệ blockchain có thể không hoàn hảo trong việc giải quyết tất cả các vấn đề của thế giới thực, và bản thân blockchain cũng đối mặt với những điểm nghẽn trong phát triển, nhưng ít nhất nó là một trong những con đường giải quyết đầy hứa hẹn nhất hiện nay. Dù là các ông lớn của Web2 hay các doanh nghiệp dẫn đầu Web3, đều không muốn bỏ lỡ cơ hội trong lĩnh vực này. Đối với các ông lớn sở hữu lượng vốn lớn, họ quan tâm nhiều hơn đến không gian tăng trưởng dài hạn, chứ không chỉ là hiệu ứng tài sản ngắn hạn. Đây cũng là lý do cốt lõi khiến RWA và PayFi có thể thu hút được nguồn vốn lớn.
Hệ sinh thái PayFi đã bắt đầu hình thành, tuân thủ là nền tảng hợp tác
Hệ sinh thái rộng rãi phụ thuộc vào các đối tác có đủ tiêu chuẩn tuân thủ.
Mục tiêu của đường đua PayFi là khiến thế giới blockchain có thể khai thác những tài sản thực khổng lồ. Trong đường đua này, chỉ chú ý đến một dự án PayFi đơn lẻ là chưa đủ. Quan trọng hơn là phải thấy được, trong một hệ sinh thái blockchain như vậy, làm thế nào để hình thành một sức mạnh hợp tác rộng lớn hơn nhằm tạo ra những mô hình tài chính mới.
Dự án PayFi không chỉ giới hạn ở chính nó, mà còn giống như một điểm kết nối, liên kết giữa quỹ tiền tệ của thế giới blockchain và nhu cầu tài chính của thế giới ngoài chuỗi. Mối quan hệ kết nối này cần phải tích hợp nhiều sức mạnh khác nhau.
Yếu tố chính là phải hoạt động trong môi trường quản lý tương đối thoải mái và các thành phố thân thiện với tiền điện tử. Ví dụ, một công ty công nghệ tài chính gần đây được chú ý nằm ở San Francisco, các sàn giao dịch tuân thủ ban đầu cũng từng ở đây, cùng với những nơi hiện tại như Hồng Kông.
Thứ hai, các đối tác hợp tác chính hiện nay vẫn tập trung vào các tổ chức được cấp phép lớn có thể cung cấp toàn bộ bộ dịch vụ tuân thủ về rút tiền, nạp tiền, cung cấp tính thanh khoản và cơ sở hạ tầng phi tập trung. Thực tế, đây cũng là một trong những rào cản lớn trong việc phát triển PayFi hiện tại và tăng trưởng quy mô.
Lấy Hong Kong làm ví dụ, không có nhiều công ty thực thể có khả năng cung cấp sức mạnh tài chính đủ lớn, từ cơ sở hạ tầng đến việc nạp và rút tiền, tính thanh khoản đến KYC và các khung quy định tuân thủ đầy đủ, chỉ có một vài tổ chức được cấp phép giám sát.
Một sàn giao dịch được coi là nền tảng giao dịch tài sản ảo lớn nhất và có giấy phép tại Hồng Kông, đã lọt vào top 10 toàn cầu, là đối tác hợp tác lý tưởng nhất cho dự án PayFi. Hiện tại, khối lượng giao dịch của nó đã vượt qua 538 tỷ đô la Hồng Kông, và tài sản tích lũy cũng đã vượt mốc 5 tỷ đô la Hồng Kông. Theo thống kê mới nhất từ một nền tảng dữ liệu, sàn giao dịch này đứng thứ 8 trong số các sàn giao dịch trên toàn cầu, là sàn giao dịch tài sản ảo có giấy phép cao nhất tại Hồng Kông. Lợi thế của việc hợp tác với các tổ chức tuân thủ như vậy là có thể giảm bớt độ rộng và độ sâu của sự hợp tác và khó khăn trong phối hợp, có lợi cho việc xây dựng dự án nhanh chóng và mở rộng độ nhận diện. Nếu không, dự án sẽ cần phải tìm kiếm các đối tác hợp tác khác nhau ở các giai đoạn khác nhau, điều này sẽ tăng chi phí vận hành của dự án ở một mức độ nào đó.
Hình mẫu đường đua đã hiện ra, tương lai đáng để mong đợi
Mặc dù RWA là một trong những điểm nóng của chu kỳ thị trường lần này, nhưng khái niệm PayFi chỉ được đưa ra vào tháng 7 năm nay. Dưới sự thúc đẩy của việc một công ty fintech huy động 38 triệu USD vào tháng 9, khái niệm PayFi mới bắt đầu lan rộng. Chưa đầy ba tháng, nó đã trở thành một khái niệm và câu chuyện mới được ngành công nghiệp quan tâm, tập hợp những quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong ngành, các sàn giao dịch tuân thủ quy định và các quỹ blockchain.
Tại hội nghị某Token năm nay, sự kiện chuyên đề PayFi đã tập trung giới thiệu 12 dự án trong lĩnh vực PayFi cùng với các công nghệ mô-đun nền tảng tương ứng, nhằm mục đích giảm bớt rào cản trong việc phát triển dự án.
Từ góc độ tuân thủ, hiện tại, các dịch vụ thanh toán có các khung quy định khác nhau ở các khu vực khác nhau, chẳng hạn như TCSP, MSO ở Hồng Kông; DPT ở Singapore và giấy phép VARA ở Dubai đều là những khung quy định mà các dự án phải xem xét khi gia nhập lĩnh vực thanh toán.
Nói chung, mặc dù quy mô và độ nóng của lĩnh vực hiện tại chưa thể gọi là chủ đạo, nhưng trong bối cảnh ngành công nghiệp đang thiếu vắng những câu chuyện mới, sự quan tâm cao độ từ phía ngành đã gián tiếp chứng minh sự công nhận đối với hướng đi này. Ít nhất trong ảnh hưởng hiện tại, hình dạng ban đầu của lĩnh vực đã hình thành, và tương lai vẫn đáng để mong đợi.
Ba thách thức lớn của PayFi
Nhìn về tương lai, những thách thức chính mà PayFi phải đối mặt trong sự phát triển bao gồm:
Quản lý tuân thủ toàn bộ chuỗi. Xét từ góc độ rủi ro, nếu rủi ro tuân thủ trên chuỗi lan rộng ra ngoài chuỗi, có thể gây ra cú sốc chết người cho dự án. Do đó, việc sử dụng stablecoin tuân thủ chỉ là bước đầu. Về lâu dài, các stablecoin hiện tại thường gắn liền với đồng đô la Mỹ, trong quá trình quảng bá quy mô lớn có thể phải đối mặt với rủi ro kiểm soát ngoại hối quốc tế. Hơn nữa, việc tuân thủ trong các khâu nạp và rút tiền cũng đóng vai trò quyết định đến sự thành bại của dự án.
Khó khăn trong việc quản lý rủi ro kỹ thuật, an toàn và tín dụng gia tăng. Hình thức kinh doanh của PayFi quyết định rằng rủi ro kỹ thuật của nó không chỉ tồn tại trong các cuộc tấn công hacker trên chuỗi mà còn ở các khía cạnh như chứng kiến thực hiện hợp đồng ngoài chuỗi. Hơn nữa, bất kể là dựa trên khoản phải thu hay thương mại, đều cần có sự xác minh chéo dữ liệu trực tuyến và ngoại tuyến rất lớn, điều này đặt ra yêu cầu cao hơn đối với khả năng quản lý rủi ro tín dụng.
Rào cản gia nhập của người dùng vẫn còn khá cao. Hiện tại, xét đến các yếu tố tuân thủ quy định, KYC của người dùng và rào cản đầu tư không phù hợp với số đông nhà đầu tư lẻ, mà thích hợp hơn với các tổ chức hoặc nhóm người có giá trị tài sản cao. Mặc dù hoạt động kinh doanh của các tổ chức tương đối dễ thực hiện và mô hình cũng khá đơn giản, nhưng nếu muốn thực hiện việc quảng bá quy mô lớn, rào cản người dùng vẫn là một trở ngại lớn.
Đề xuất và triển vọng: Dựa trên tuân thủ, hợp tác đa phương, đổi mới cách chơi
Xét từ sự phát triển của PayFi, hiện tại vẫn đang ở giai đoạn giải quyết các phương án tài trợ một chiều, tức là tìm kiếm tài trợ từ thế giới blockchain cho các cảnh vật lý thực tế. Trong tương lai, có thể sẽ phát triển thành một mô hình tích hợp giữa tài trợ thanh toán, hoặc nói cách khác là hình thức tổng hợp của PayFi + DeFi + RWA. Một mặt, điều này có thể mở rộng nguồn vốn, đồng thời nâng cao nguồn thu từ các sản phẩm tài chính trên chuỗi DeFi hoặc sàn giao dịch; mặt khác, cũng tìm kiếm lối thoát cho nhu cầu quay vòng tài chính lớn ở ngoại tuyến.
Hiện tại, quỹ của PayFi không trực tiếp đến từ DeFi và sàn giao dịch, mà chủ yếu đến từ quỹ tự xây dựng của chính dự án. Tuy nhiên, đối với tài sản cơ sở, dưới điều kiện quỹ hợp pháp, nguồn vốn không quan trọng. Đặc biệt là khi xem xét tình trạng phân tách thanh khoản của thị trường hiện tại, có thể xem xét hợp tác với các giao thức DeFi và sàn giao dịch hợp pháp để tích hợp đầy đủ thanh khoản của thế giới blockchain. Điều này không chỉ giúp thiết kế nhiều sản phẩm với các đặc tính rủi ro và thời hạn khác nhau, mà còn có thể đạt được tích hợp thanh toán và tài chính.
Ví dụ, lợi nhuận mà người dùng nhận được thông qua việc cung cấp thanh khoản (LP) có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, và ngay lập tức nhận được khoản tín dụng từ nền tảng PayFi để sử dụng trực tiếp cho thanh toán tiêu dùng ngoại tuyến. Đối với các sàn giao dịch tập trung tuân thủ quy định và các giao thức DeFi, điều này cũng cung cấp một cách hiệu quả để giữ chân vốn của người dùng.
Một kịch bản khả thi là: Người dùng A nạp và rút tiền qua một sàn giao dịch, sau khi đầu tư vào Bitcoin và thu được lợi nhuận, có thể sử dụng Bitcoin hoặc các stablecoin tuân thủ như USDC để đầu tư vào các sản phẩm tài chính của sàn giao dịch. Tài sản cơ bản của sản phẩm tài chính này là dự án tài chính của PayFi, nhằm kiếm được lợi nhuận ổn định. Những lợi nhuận này cũng có thể được thanh toán trực tiếp qua PayFi.
Nói chung, triển vọng phát triển của PayFi là rất rộng mở, có thể tận dụng hiệu quả của blockchain để cách mạng hóa giá trị thời gian của tiền tệ. Thời gian rút ngắn không chỉ có thể nâng cao hiệu quả quay vòng mà còn có thể tạo ra hình thức sản phẩm tích hợp thanh toán, tài trợ và thanh toán một cách thuận tiện hơn.
Theo thống kê chưa hoàn chỉnh, toàn bộ lĩnh vực thanh toán, chỉ riêng thẻ tín dụng, tài trợ thương mại, thanh toán xuyên biên giới và các lĩnh vực khác đã cộng lại có quy mô thị trường vượt quá 40 triệu tỷ USD. Hiện tại, PayFi chỉ mới mở rộng trong thị trường đuôi dài bị truyền thống tài chính bỏ qua. Kết hợp với thế giới blockchain ngày càng tuân thủ quy định, ước tính thận trọng quy mô thị trường tiềm năng của PayFi cũng có thể vượt quá 1 triệu tỷ USD.
Trong tương lai gần, nếu có thể vượt qua rào cản nạp và rút tiền, tăng cường sự hòa nhập giữa trực tuyến và ngoại tuyến, cũng như thúc đẩy tiến trình tuân thủ, thì đường cao tốc kết nối thế giới Web2 với thế giới Web3 có thể thật sự được thông suốt. PayFi rất có thể trở thành bước ngoặt quan trọng trong việc hiện thực hóa ứng dụng quy mô lớn của Web3.