Ethereum: Dầu mỏ mới của thời đại số

Tóm tắt

Hệ thống tài chính toàn cầu đang đứng trước một cuộc cách mạng mang tính thời đại, các tài sản trên toàn thế giới đang dần được số hóa và chuyển vào blockchain. Sự chuyển đổi từ các hệ thống tài chính bán số hóa, độc lập sang hệ thống tài chính hoàn toàn số hóa và có thể kết hợp, điều này cần một lớp thanh toán toàn cầu an toàn, trung lập và đáng tin cậy để hỗ trợ hoạt động của các tài sản toàn cầu. Ethereum đã trở thành nền tảng này.

Sự áp dụng Ethereum của các tổ chức đang tăng tốc nhanh chóng, khung quy định của Mỹ công khai ủng hộ đổi mới blockchain, tài sản kỹ thuật số đang trở thành phần chính trong danh mục đầu tư truyền thống.

Bitcoin đã mất 15 năm để được công nhận rộng rãi là vàng kỹ thuật số: một tài sản tiền tệ khan hiếm vượt qua sự kiểm soát của chủ quyền. Trong khi đó, Ethereum đã bổ sung trên nền tảng của Bitcoin: nó không chỉ có thể lưu trữ giá trị, mà còn thúc đẩy việc chuyển giao giá trị một cách liền mạch, xây dựng niềm tin và hợp tác toàn cầu. ETH là cơ hội đầu tư phi đối xứng thế hệ tiếp theo, có khả năng trở thành vị trí cốt lõi trong danh mục đầu tư tài sản kỹ thuật số của các tổ chức.

Ethereum đã trở thành nền tảng mặc định cho stablecoin, tài sản token hóa có giá trị cao và cơ sở hạ tầng blockchain cho các tổ chức. Hiện tại, hơn 80% tài sản token hóa tồn tại trên Ethereum. Ethereum với kiến trúc mạnh mẽ của nó, đã giành được sự tin tưởng của các công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu và các nhà cung cấp hạ tầng: nó là blockchain an toàn nhất, phi tập trung nhất trên thế giới, cung cấp độ tin cậy vô song và không có thời gian ngừng hoạt động.

Tuy nhiên, với tư cách là tài sản hỗ trợ cho hệ thống mang tính cách mạng này, ETH vẫn là một trong những cơ hội bị đánh giá thấp nghiêm trọng trên thị trường toàn cầu. Mặc dù Ethereum đang chiếm ưu thế rõ rệt trên thị trường và đã thực hiện những nâng cấp công nghệ đáng kể, nhưng giá giao dịch hiện tại của ETH vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất lịch sử của nó vào năm 2021. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch giá này sẽ không kéo dài, và việc hiểu rõ giá trị độc đáo của ETH sẽ mang lại một trong những cơ hội tăng trưởng lớn nhất trong các loại tài sản hiện nay.

ETH không chỉ là một loại token, mà còn là tài sản thế chấp của nền kinh tế trên chuỗi, nhiên liệu tính toán và cơ sở hạ tầng tài chính sinh lãi. Nó được dự trữ, staking, đốt cháy và sử dụng một cách tích cực. Bitcoin là một hàng hóa được coi là kho lưu trữ giá trị đơn giản, trong khi Ethereum cũng là một hàng hóa, có thể được sử dụng như một kho lưu trữ giá trị, nhưng đồng thời mang lại tính ứng dụng lớn------ điều này hiệu quả khiến nó trở thành một tài sản dự trữ sản xuất: dầu số cung cấp năng lượng cho nền kinh tế số.

Báo cáo trình bày

Báo cáo này nhằm giải thích lý do tại sao ETH nên được coi là một phần cốt lõi trong chiến lược của các tổ chức, đặc biệt là những chiến lược ưu tiên tạo ra giá trị lâu dài, tiếp xúc với công nghệ và cơ sở hạ tầng tài chính hướng tới tương lai. Báo cáo được chia thành ba phần cốt lõi:

Tìm hiểu về Ether: dầu mỏ số thúc đẩy kinh tế số

Mục này sẽ khám phá mối quan hệ giữa Ethereum và ETH, tính ứng dụng và những đặc điểm độc đáo của ETH, đánh giá khung định giá phù hợp cho giá trị tài sản của ETH, cũng như lý do tại sao nó hiện đang bị đánh giá thấp và phân bổ kém trong danh mục đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm cơ hội bất đối xứng và lưu trữ giá trị sản xuất.

Ethereum: Hạ tầng cơ sở thúc đẩy sự trỗi dậy của ETH

Mục này sẽ đề cập đến các yếu tố cấu trúc, kỹ thuật và kinh tế thúc đẩy đà phát triển không ngừng của mạng Ethereum. Nó sẽ làm rõ vị trí có thể được thiết lập của Ethereum như là lớp nền tảng của hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu, cũng như cách mà vị trí này sẽ hỗ trợ và khuếch đại tầm quan trọng kinh tế của Ether.

Ethereum và AI: động lực kinh tế của nền kinh tế tự chủ

Phần này sẽ nhìn về tương lai, đánh giá Ethereum ------ cũng như ETH được phát sinh từ nó ------ có thể đóng vai trò gì và giá trị tiềm năng của nó trong hệ thống tài chính do các đại lý tự chủ thúc đẩy.

Điểm chính

ETH là dầu mỏ kỹ thuật số: ETH cung cấp năng lượng cho nền kinh tế Ethereum và tích lũy giá trị thông qua tính hữu dụng, sự khan hiếm và lợi nhuận.

ETH là tài sản lưu trữ giá trị chống kiểm duyệt: ETH là tài sản thanh toán, an toàn và thế chấp của nền kinh tế số. Khi số lượng tài sản được mã hóa chịu sự kiểm soát bên ngoài trên Ethereum, bao gồm stablecoin (, tài sản thế giới thực và công cụ tài chính có giấy phép ) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ toàn cầu trung lập, chống kiểm duyệt như một lưu trữ giá trị cơ bản trở nên rất quan trọng.

ETH không phải là công ty công nghệ: khung định giá phải tiến hóa; ETH không thể chỉ được định giá giống như cổ phiếu công nghệ dựa trên doanh thu phí ------ Ethereum là cơ sở hạ tầng kỹ thuật số độc đáo và được đóng gói thành tài sản dự trữ toàn cầu.

Phát hành theo chương trình + Hủy bỏ = Tính khan hiếm có thể dự đoán: Tổng phát hành hàng năm lý thuyết tối đa của ETH là 1,51%, nhưng việc hủy bỏ hàng hóa phát sinh từ việc sử dụng nền tảng thường làm cho lượng phát hành ròng thấp hơn. Kể từ tháng 9 năm 2022, lạm phát cung ETH đã dao động quanh mức 0,09%, thấp hơn so với tiền tệ hợp pháp và Bitcoin.

ETH cung cấp lợi suất gốc: việc staking của các validator biến ETH đã được staking thành một hàng hóa kỹ thuật số sản xuất và có lợi suất.

ETH đã trở thành tài sản dự trữ: ETH đã trở thành tài sản dự trữ của nền kinh tế số Ethereum và sẽ sớm trở thành tài sản dự trữ của các tổ chức và quốc gia chủ quyền.

ETH bị định giá thấp: Sự tụt hậu của ETH so với BTC là một sai lầm định giá tạm thời, chứ không phải là điểm yếu cấu trúc, từ đó tạo ra một cơ hội đầu tư không đối xứng hiếm hoi.

Vai trò của ETH trong nền kinh tế AI tương lai vẫn chưa được định giá: Khi các tác nhân tự chủ hòa nhập vào thế giới tài chính, sẽ cần một loại cơ sở hạ tầng kinh tế mới. Ethereum là nền tảng phù hợp và có khả năng nhất để hỗ trợ cho tương lai này, sẽ đóng vai trò là lớp vận hành của nền kinh tế hỗn hợp giữa con người và máy móc------ với ETH là loại tiền tệ gốc và tài sản dự trữ của nó.

ETH có tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la: mục tiêu ngắn hạn là 8,000 đô la; về lâu dài, ước tính bảo thủ, với tư cách là tài sản dự trữ/ hàng hóa, ETH có thể đạt trên 80,000 đô la.

Ether: Nhiên liệu số thúc đẩy kinh tế số

ETH là tài sản gốc của mạng Ethereum, cũng là động cơ kinh tế thúc đẩy sự hoạt động của nó.

Nó là dầu mỏ kỹ thuật số------ tài sản cung cấp năng lượng, bảo đảm và dự trữ cho hệ thống tài chính mới của Internet.

Hệ thống tài chính truyền thống đang ở giai đoạn đầu của việc chuyển đổi cấu trúc từ cơ sở hạ tầng mô phỏng sang kiến trúc gốc kỹ thuật số. Ethereum có khả năng trở thành lớp phần mềm cơ bản------tương tự như một hệ điều hành, chẳng hạn như Microsoft Windows------hệ thống tài chính mới toàn cầu sẽ được xây dựng trên nền tảng này.

Khi mọi thứ này được thực hiện, ETH sẽ trở thành tài sản cơ bản của một nền tảng toàn cầu tích hợp, nền tảng này sẽ bao gồm tương lai của tài chính, token hóa, danh tính, tính toán, trí tuệ nhân tạo và nhiều lĩnh vực khác. Sự phức tạp vốn có này khiến cho việc định nghĩa ETH trở nên khó khăn hơn, đặc biệt là so với những tài sản lưu trữ giá trị đơn giản như Bitcoin ------ nhưng điều này cũng khiến ETH có giá trị chiến lược hơn, và có nghĩa là ETH có tiềm năng dài hạn lớn hơn.

ETH không chỉ là một loại tiền điện tử, mà nó còn là một tài sản đa chức năng, với các vai trò bao gồm:

Tính toán nhiên liệu: Mỗi lần thao tác trên chuỗi sẽ tiêu tốn ( hủy )ETH. Nó là tài sản cơ sở thúc đẩy việc tính toán, lưu trữ dữ liệu, chuyển nhượng tài sản và thanh toán giá trị trên Ethereum, đóng vai trò là nhiên liệu cho các mục sau:

• Mỗi lần chuyển tiền ổn định.
• Mỗi lần phát hành token hóa tài sản thế giới thực.
• Mỗi giao dịch được thực hiện trên Ethereum.
• Mỗi ứng dụng mới ------ DeFi, trò chơi, AI, danh tính ------ việc hoạt động của chúng sẽ phá hủy ETH.

Tài sản lưu trữ giá trị với lợi nhuận kèm theo: Ngoài việc đơn giản chỉ nắm giữ Ether như một lưu trữ giá trị, Ether còn có thể kiếm được lợi nhuận thông qua việc staking. Khi ai đó staking Ether, họ đồng ý khóa nó trong hệ thống, trở thành một xác thực viên ------ một người tham gia mạng, đóng vai trò giống như trọng tài, kiểm tra và xác thực giao dịch. Quy trình xác thực chủ yếu được thực hiện tự động, vì vậy những người hoặc thực thể là xác thực viên staking Ether của họ thường không cần thực hiện bất kỳ công việc bổ sung nào. Mạng sẽ chọn ngẫu nhiên các xác thực viên để đề xuất hoặc xác nhận các khối giao dịch mới. Nếu xác thực viên hoàn thành công việc đúng cách, họ sẽ nhận được phần thưởng dưới dạng Ether.

Tài sản thế chấp thanh toán ban đầu: ETH cung cấp bảo đảm an toàn cho hàng tỷ stablecoin, RWA( tài sản thế giới thực ) và ứng dụng tài chính. ETH có tính chống kiểm duyệt, trung lập đáng tin cậy và không bị ảnh hưởng bởi sự mất giá, là tài sản thế chấp cơ bản của hệ sinh thái Ethereum, hiện khoảng 32,6% tổng nguồn cung ETH được sử dụng cho vai trò tài sản thế chấp, còn 3,5% được xuất khẩu sang các blockchain khác. Khi số lượng tài sản token hóa bị kiểm soát bên ngoài trên Ethereum ( như stablecoin, RWA và công cụ tài chính có sự cho phép ) ngày càng tăng, nhu cầu về tài sản dự trữ trung lập làm cơ sở lưu trữ giá trị trở nên rất quan trọng. Tài sản token hóa có thể mang theo rủi ro từ bên phát hành, khu vực pháp lý và đối tác giao dịch; ngược lại, ETH neo toàn bộ hệ thống theo một cách lưu trữ giá trị có thể truy cập toàn cầu, không thuộc chủ quyền và trung lập, từ đó thực hiện thanh toán, thế chấp và định tuyến thanh khoản mà không cần phải giới thiệu sự phụ thuộc hệ thống vào bất kỳ người tham gia đơn lẻ nào.

Trong một thế giới ngày càng tràn ngập các tài sản token hóa phụ thuộc vào các đối tác giao dịch bên ngoài, giá trị của các tài sản thế chấp thực sự trung lập, bản địa và phi chủ quyền đang tăng trưởng đáng kể. Ether là tài sản thế chấp nguyên bản duy nhất trong nền kinh tế hợp đồng thông minh - hoàn toàn độc lập với rủi ro đối tác giao dịch bên ngoài. Ether đại diện cho mức độ tin cậy cao nhất trên trái đất, điều này sẽ đóng góp ngày càng quan trọng vào mức giá tiền tệ trong tương lai của nó.

Tài sản giảm phát: Khi hoạt động trên mạng tăng lên, ETH sẽ trở nên giảm phát. Khoảng 80,4% phí giao dịch sẽ bị tiêu hủy, từ đó làm giảm tổng cung ETH. Tỷ lệ phát hành tối đa 1,51% mỗi năm ( chỉ đạt được trong trường hợp cực đoan khi 100% ETH được staking và không có phí giao dịch nào bị tiêu hủy, dưới ), khi nhu cầu về tài nguyên mạng cao, ETH sẽ chuyển thành hàng hóa giảm phát. Khác với hàng hóa truyền thống, sự gia tăng nhu cầu ETH sẽ không dẫn đến sự gia tăng sản lượng, từ đó dẫn đến động lực mà nhu cầu có thể vượt quá cung trong thời gian dài.

Biểu hiện của sự tăng trưởng kinh tế token hóa: Giống như nhu cầu toàn cầu về dầu mỏ tăng lên cùng với sự mở rộng của nền kinh tế, ETH cũng thu được giá trị từ sự tăng trưởng của nền kinh tế trên chuỗi ------ nhưng do giới hạn phát hành của nó, độ đàn hồi cung cấp của nó thấp hơn nhiều so với dầu mỏ:

• Tổng giá trị bị khóa của Ethereum (: Ethereum hiện đang chứa hơn 767 tỷ đô la tài sản. Điều này đại diện cho TVS cao nhất trong tất cả các blockchain, củng cố vị thế của Ethereum như là nền tảng của nền kinh tế token hóa.

• Tăng trưởng theo cấp số nhân: Sự chuyển mình của mô hình đang phát triển hướng tới một nền kinh tế toàn cầu ngày càng phi tập trung. Khi thương mại, buôn bán và quyền sở hữu tài sản chuyển sang chuỗi, thông lượng kinh tế của Ethereum dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng theo cấp số nhân. Điều này sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với ETH, bất kể là như một nhiên liệu giao dịch hay như một dự trữ tiền tệ cốt lõi hỗ trợ cho hệ thống tài chính toàn cầu mới.

![Etherealize nghiên cứu: Lạc quan về Ethereum, dầu mới của kỷ nguyên số])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(

Cặp giao dịch dự trữ: ETH là cặp giao dịch dự trữ chính trong sàn giao dịch phi tập trung, trên Ethereum, 70.6% cặp giao dịch được định giá bằng ETH. Tương tự như hầu hết các đồng tiền trong tài chính truyền thống giao dịch với đô la Mỹ, để giao dịch hiệu quả hầu hết các tài sản kỹ thuật số, chúng phải được giao dịch với ETH hoặc stablecoin đô la Mỹ.

Tài sản dự trữ chiến lược: Ngày càng nhiều ứng dụng, giao thức DeFi và các nhà quản lý quỹ tổ chức đang tích lũy Ether (ETH) như một tài sản dự trữ chiến lược. Với ngày càng nhiều tổ chức và thực thể chủ quyền chuyển sang cơ sở hạ tầng tài chính Ethereum, xu hướng này đang gia tăng. Khác với tài sản dự trữ không hoạt động, ETH hoàn toàn có thể lập trình được, cho phép tự động hóa kho quỹ và quản lý tài chính phức tạp. ETH dự trữ có thể được chứng thực theo cách lập trình, được triển khai làm tài sản thế chấp cho vay, được sử dụng cho các nhà tạo lập thị trường tự động )AMM(, hoặc tích hợp trực tiếp vào các giao thức lưu ký, kế hoạch phân phối, hệ thống thanh toán, cơ chế cầu nối, v.v. Trong khi BTC chủ yếu được sử dụng như một tài sản kho quỹ không hoạt động, ETH tích cực nâng cao năng suất và hiệu quả hoạt động của kho quỹ. ETH như một tài sản dự trữ trung lập, nổi bật trong việc đảm bảo và thúc đẩy hệ thống tài chính mã hóa toàn cầu.

• Đây không phải là lý thuyết, cuộc cạnh tranh tích trữ Ether đã bắt đầu. Dự trữ Ether chiến lược đang mở rộng nhanh chóng, hiện tại lượng Ether mà các tổ chức công khai tiết lộ đã gần 2 tỷ USD. Khi các tổ chức ngày càng nhận thức rõ giá trị đa dạng của Ether, cơ hội cho những người tiên phong trở nên rõ ràng và thu hút. Ether không chỉ đang trở thành một tài sản dự trữ chiến lược, mà còn là một phần không thể thiếu trong quản lý quỹ của các tổ chức.

Chính vì tất cả những tính năng và đặc điểm độc đáo này, chúng ta không thể đánh giá ETH như một cổ phiếu công nghệ. ETH là