Kết thúc toàn cầu hóa và thời đại thanh toán tài sản tài chính: Tài sản phi truyền thống có thể trở thành cứu rỗi
Từ khi chiến tranh thế giới thứ hai bùng nổ cho đến năm 2024, chúng ta đã trải qua một cuộc siêu thị trường tăng giá chưa từng có. Cuộc tăng giá kéo dài này đã hình thành nên nhiều thế hệ nhà đầu tư thụ động, những người thường nghĩ rằng "thị trường sẽ không bao giờ gặp vấn đề gì". Tuy nhiên, bữa tiệc này dường như đã kết thúc, và nhiều người có thể sắp phải đối mặt với việc thanh lý.
Chúng ta đã đi đến bước này như thế nào?
Siêu thị trường bò này từ năm 1939 đến 2024 không phải là ngẫu nhiên, mà được hình thành bởi một loạt các biến đổi cấu trúc đã định hình lại nền kinh tế toàn cầu, với Mỹ luôn ở vị trí trung tâm.
đã trở thành cường quốc toàn cầu sau Thế chiến thứ hai
Chiến tranh thế giới thứ hai đã đưa Hoa Kỳ từ một cường quốc trung bình trở thành nhà lãnh đạo không thể tranh cãi của "thế giới tự do". Đến năm 1945, Hoa Kỳ đã sản xuất hơn một nửa sản phẩm công nghiệp toàn cầu, kiểm soát một phần ba xuất khẩu toàn cầu và nắm giữ khoảng hai phần ba dự trữ vàng toàn cầu. Quyền lực kinh tế này đã đặt nền móng cho sự tăng trưởng trong vài thập kỷ tiếp theo.
Sau Thế chiến thứ hai, Mỹ tích cực chấp nhận vai trò lãnh đạo toàn cầu, thúc đẩy việc thành lập Liên Hợp Quốc và thực hiện "Kế hoạch Marshall", bơm một lượng lớn tiền vào Tây Âu. Đây không chỉ là viện trợ, mà còn tạo ra thị trường mới cho sản phẩm của Mỹ, đồng thời thiết lập vị trí thống trị về văn hóa và kinh tế.
Mở rộng lực lượng lao động: Phụ nữ và các dân tộc thiểu số
Trong Thế chiến II, khoảng 6,7 triệu phụ nữ gia nhập thị trường lao động, khiến tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ tăng gần 50% trong thời gian ngắn. Mặc dù sau chiến tranh, nhiều phụ nữ đã rời khỏi công việc, nhưng cuộc huy động quy mô lớn này đã thay đổi vĩnh viễn quan điểm của xã hội về việc làm của phụ nữ.
Đến năm 1950, xu hướng phụ nữ đã kết hôn đi làm ồ ạt ngày càng rõ rệt, tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ ở hầu hết các độ tuổi đã tăng lên 10 điểm phần trăm chưa từng có. Điều này đánh dấu sự chuyển biến căn bản trong mô hình kinh tế của Mỹ. Chính sách cấm phụ nữ đã kết hôn làm việc đã bị bãi bỏ, việc làm bán thời gian gia tăng, đổi mới công nghệ trong lao động gia đình, cũng như trình độ giáo dục cao hơn, tất cả đều thúc đẩy phụ nữ trở thành những người tham gia lâu dài trong hệ thống kinh tế.
Các nhóm dân tộc thiểu số cũng dần dần có được nhiều cơ hội kinh tế hơn. Sự mở rộng lực lượng lao động này đã nâng cao hiệu quả sản xuất của Hoa Kỳ, hỗ trợ cho sự tăng trưởng kinh tế kéo dài hàng thập kỷ.
Chiến thắng trong Chiến tranh Lạnh và làn sóng toàn cầu hóa
Chiến tranh Lạnh đã định hình vai trò chính trị và kinh tế của Mỹ sau Thế chiến II. Đến năm 1989, Mỹ đã thiết lập liên minh quân sự với 50 quốc gia và triển khai 1,5 triệu quân tại 117 quốc gia trên toàn cầu. Điều này không chỉ vì an ninh quân sự, mà còn nhằm xây dựng ảnh hưởng kinh tế của Mỹ trên toàn cầu.
Sau khi Liên Xô tan rã vào năm 1991, Hoa Kỳ trở thành siêu cường duy nhất trên toàn cầu, bước vào kỷ nguyên được nhiều người coi là thế giới đơn cực. Đây không chỉ là chiến thắng về ý thức hệ mà còn là sự mở cửa của thị trường toàn cầu, giúp Hoa Kỳ dẫn dắt cấu trúc thương mại toàn cầu.
Từ những năm 90 của thế kỷ 20 đến đầu thế kỷ 21, các doanh nghiệp Mỹ đã mở rộng mạnh mẽ đến các thị trường mới nổi. Điều này không phải là sự tiến hóa tự nhiên, mà là kết quả của những lựa chọn chính sách lâu dài. Ví dụ, tại những quốc gia mà CIA can thiệp trong thời kỳ Chiến tranh Lạnh, lượng hàng nhập khẩu từ Mỹ đã tăng đáng kể, đặc biệt là trong những ngành mà Mỹ không có lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
Chủ nghĩa tư bản phương Tây chiến thắng chủ nghĩa cộng sản phương Đông không chỉ nhờ vào lợi thế quân sự hay ý thức hệ. Hệ thống dân chủ tự do phương Tây có khả năng thích ứng cao hơn, vẫn có thể điều chỉnh cấu trúc kinh tế một cách hiệu quả sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1973. "Cú sốc Volcker" vào năm 1979 đã định hình lại quyền lực tài chính toàn cầu của Mỹ, biến các thị trường vốn toàn cầu thành động lực tăng trưởng mới của Mỹ trong thời kỳ hậu công nghiệp.
Những biến đổi cấu trúc này đã cùng nhau thúc đẩy một siêu thị trường bò tài sản tài chính chưa từng thấy. Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi là: những biến đổi này đều là những sự kiện một lần, không thể lặp lại. Hiện tại, cả hai đảng đều đang thúc đẩy quá trình phi toàn cầu hóa, chúng ta đang chứng kiến sự hỗ trợ cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng kéo dài này bị rút ra.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Tuy nhiên, thật không may, nhiều người vẫn cầu nguyện rằng thị trường sẽ trở lại trạng thái bình thường trong lịch sử. Sự đồng thuận của thị trường là: tình hình sẽ trở nên tồi tệ hơn, sau đó ngân hàng trung ương sẽ bơm tiền trở lại, và chúng ta có thể tiếp tục kiếm tiền... nhưng thực tế là: nhóm người này đang đi đến bờ vực khốn khó.
Cơn sốt kéo dài gần một thế kỷ được xây dựng trên một loạt các sự kiện không thể lặp lại, thậm chí một số yếu tố trong số đó đang đảo ngược.
Phụ nữ sẽ không trở lại thị trường lao động với quy mô lớn: thực tế, khi một số người thúc đẩy việc tăng tỷ lệ sinh, tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ có thể sẽ giảm.
Các nhóm thiểu số sẽ không còn được thu hút ồ ạt vào thị trường lao động nữa: thực tế là chính sách nhập cư đã trở thành sự đồng thuận lưỡng đảng.
Lãi suất sẽ không giảm thêm: Trên thực tế, mỗi nhà lãnh đạo được bầu đều hiểu rằng lạm phát là mối đe dọa lớn nhất đối với việc tái đắc cử của họ. Do đó, chính phủ các nước sẽ cố gắng hết sức để tránh cắt giảm lãi suất và làm bùng phát lạm phát.
Chúng tôi sẽ không toàn cầu hóa thêm: thực tế, nhiều chính sách đang tiến theo hướng hoàn toàn ngược lại.
Quan điểm của tôi rất đơn giản: Tất cả các xu hướng vĩ mô toàn cầu đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trong thế kỷ qua hiện đang đảo ngược. Bạn nghĩ thị trường sẽ đi theo hướng nào?
Thời kỳ nghiêm trọng
Khi một nền kinh tế bước vào suy thoái, cuộc sống thực sự rất khó khăn. Nếu bạn đã mua vào chỉ số Nikkei 225 tại điểm cao lịch sử vào năm 1989 và giữ cho đến nay, sau 36 năm, lợi nhuận của bạn khoảng -5%. Đây chính là kiểu "mua vào và giữ, đau đớn không thôi". Tôi nghĩ rằng chúng ta đang đi trên cùng một con đường.
Thậm chí tồi tệ hơn, bạn nên chuẩn bị cho việc đối mặt với các biện pháp kiểm soát vốn và chính sách đàn áp tài chính. Việc thị trường không tăng không có nghĩa là chính phủ sẽ chấp nhận thực tế. Khi chính sách tiền tệ truyền thống không còn hiệu quả, chính phủ sẽ chuyển sang các biện pháp kiểm soát tài chính trực tiếp hơn.
sắp tới kiểm soát vốn
Đè nén tài chính đề cập đến việc khiến người tiết kiệm nhận được mức lợi nhuận thấp hơn mức lạm phát, nhằm giúp ngân hàng cung cấp khoản vay giá rẻ cho doanh nghiệp và chính phủ, đồng thời giảm áp lực trả nợ. Chiến lược này đặc biệt hiệu quả trong việc chính phủ thanh toán nợ nội tệ. Vào năm 1973, các nhà kinh tế học tại Đại học Stanford lần đầu tiên sử dụng thuật ngữ này để chỉ trích các chính sách kìm hãm tăng trưởng kinh tế của các quốc gia thị trường mới nổi, nhưng ngày nay, những chiến lược này ngày càng xuất hiện nhiều hơn ở các nền kinh tế phát triển.
Khi gánh nặng nợ công của Mỹ vượt qua 120% GDP, khả năng trả nợ bằng các phương pháp truyền thống ngày càng giảm. Và "cẩm nang" của việc đàn áp tài chính đã bắt đầu được thực hiện hoặc thử nghiệm, bao gồm:
Hạn chế trực tiếp hoặc gián tiếp nợ chính phủ và lãi suất gửi tiền
Chính phủ kiểm soát các tổ chức tài chính và thiết lập rào cản cạnh tranh
Yêu cầu dự trữ cao
Tạo ra thị trường nợ nội địa khép kín, buộc các tổ chức mua trái phiếu chính phủ
Kiểm soát vốn, hạn chế dòng chảy tài sản xuyên biên giới
Đây không phải là giả thuyết lý thuyết, mà là trường hợp thực tế. Kể từ năm 2010, lãi suất quỹ liên bang của Hoa Kỳ đã thấp hơn tỷ lệ lạm phát hơn 80% thời gian, điều này thực sự đang cưỡng chế chuyển giao tài sản của những người tiết kiệm sang tay những người vay (bao gồm cả chính phủ).
Tài khoản hưu trí của bạn: Mục tiêu tiếp theo của chính phủ
Nếu chính phủ không thể dựa vào việc in tiền để mua trái phiếu, hạ thấp lãi suất nhằm tránh khủng hoảng nợ, họ sẽ nhắm đến tài khoản hưu trí của bạn. Tôi hoàn toàn có thể hình dung một tương lai: các tài khoản ưu đãi thuế như 401(k) sẽ bị buộc phải phân bổ ngày càng nhiều trái phiếu chính phủ "an toàn và đáng tin cậy". Chính phủ không cần phải in tiền nữa, chỉ cần trực tiếp chiếm dụng quỹ hiện có trong hệ thống.
Đây chính là kịch bản mà chúng ta đã thấy trong vài năm qua:
Tài sản bị đóng băng: Vào tháng 4 năm 2024, chính phủ đã ký một đạo luật, cho phép tịch thu một số tài sản dự trữ ở Mỹ, tạo ra tiền lệ rằng chính phủ có thể đóng băng dự trữ ngoại hối bất cứ lúc nào. Trong tương lai, cách làm này chưa chắc chỉ nhắm vào các đối thủ địa chính trị.
Sự kiện biểu tình của đội xe tự do ở một quốc gia: Chính phủ đã phong tỏa khoảng 280 tài khoản ngân hàng mà không có sự phê duyệt của tòa án. Các quan chức tài chính thừa nhận rằng đây không chỉ là để cắt đứt dòng tiền, mà còn nhằm "răn đe" những người biểu tình và đảm bảo rằng họ "quyết định rời bỏ".
Vàng cưỡng chế và giám sát
Lịch sử của Mỹ đầy những hành động tương tự:
Năm 1933, Roosevelt ban hành sắc lệnh hành chính 6102, yêu cầu công dân nộp vàng, nếu không sẽ phải đối mặt với án tù. Mặc dù việc thi hành luật bị hạn chế, nhưng Tòa án Tối cao đã ủng hộ quyền tịch thu vàng của chính phủ. Đây không phải là "chương trình mua tự nguyện", mà là một "cuộc cưỡng chế tài sản", chỉ được đóng gói dưới dạng giao dịch với "giá thị trường công bằng".
Khả năng giám sát của chính phủ đã nhanh chóng mở rộng sau sự kiện 911. Một số đạo luật đã trao quyền cho các cơ quan chính phủ giám sát các cuộc giao tiếp của công dân. Một số điều khoản thậm chí cho phép chính phủ thu thập hồ sơ đọc sách, tài liệu học tập, lịch sử mua sắm, hồ sơ y tế và thông tin tài chính cá nhân của công dân mà không cần bất kỳ nghi ngờ hợp lý nào.
Vấn đề không phải là "sự đàn áp tài chính có đến hay không", mà là "nó sẽ nghiêm trọng đến mức nào". Khi áp lực kinh tế về việc phi toàn cầu hóa gia tăng, sự kiểm soát của chính phủ đối với vốn chỉ trở nên trực tiếp và khắc nghiệt hơn.
Vàng và Bitcoin
Biểu đồ nến tháng vàng từ năm 1970 đến nay là biểu đồ nến mạnh nhất thế giới.
Dựa trên phương pháp loại trừ, tài sản tài chính phù hợp nhất để mua đã trở nên rõ ràng - bạn cần một tài sản không có mối liên hệ lịch sử với thị trường, khó bị chính phủ tịch thu và không bị kiểm soát bởi các chính phủ phương Tây. Tôi có thể nghĩ đến hai cái, trong đó một cái đã tăng 6 triệu tỷ đô la giá trị thị trường trong 12 tháng qua. Đây là dấu hiệu rõ ràng nhất của một thị trường bò.
Cuộc đua dự trữ vàng toàn cầu
Nhiều quốc gia đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng để ứng phó với sự thay đổi của cấu trúc kinh tế toàn cầu:
Một quốc gia: Tăng cường nắm giữ vàng 5 tấn trong tháng 1 năm 2025, mua ròng liên tiếp trong ba tháng, tổng khối lượng nắm giữ đạt 2,285 tấn.
Nga: Kiểm soát 2,335.85 tấn vàng, trở thành quốc gia có dự trữ vàng lớn thứ năm thế giới.
Ấn Độ: xếp thứ tám thế giới, nắm giữ 853,63 tấn và tiếp tục gia tăng.
Đây không phải là hành động tùy tiện, mà là một kế hoạch chiến lược. Sau khi nhóm bảy quốc gia đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã chú ý đến điều này. Một cuộc khảo sát đối với 57 ngân hàng trung ương cho thấy, 96% người được hỏi coi uy tín của vàng như một tài sản tránh rủi ro là động lực để tiếp tục đầu tư. Khi tài sản được định giá bằng đô la Mỹ có thể bị đóng băng chỉ bằng một nét bút, vàng vật chất được lưu giữ trong nước trở nên rất hấp dẫn.
Chỉ trong năm 2024, Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng thêm 74,79 tấn dự trữ vàng, tăng 13,85%. Dự trữ vàng của Ba Lan đã tăng 89,54 tấn, gần 25%. Ngay cả những quốc gia nhỏ như Uzbekistan cũng đã tăng thêm 8 tấn vàng vào tháng 1 năm 2025, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 391 tấn, chiếm 82% dự trữ ngoại hối của họ. Đây không phải là ngẫu nhiên, mà là một hành động phối hợp nhằm thoát khỏi hệ thống tài chính có thể bị vũ khí hóa.
Các chính phủ trên thế giới cảm thấy yên tâm nhất với vàng, vì họ đã thiết lập hệ thống sử dụng vàng cho dự trữ và thanh toán thương mại. Tổng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương thuộc các quốc gia BRICS chiếm hơn 20% tổng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Như một chủ tịch ngân hàng trung ương của một quốc gia đã nói vào tháng 1 năm 2025, họ đang chuyển sang "trung lập tiền tệ với dự trữ vàng", với mục tiêu tăng cường dự trữ quốc tế và "bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc bên ngoài".
Bitcoin
Thời đại do vàng chi phối này có thể kéo dài vài tháng hoặc thậm chí vài năm, nhưng cuối cùng, những hạn chế của nó sẽ xuất hiện. Nhiều quốc gia vừa và nhỏ không có hệ thống ngân hàng đủ mạnh và hải quân để quản lý logistics toàn cầu của vàng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IronHeadMiner
· 10giờ trước
Cái nồi này vẫn phải nhờ vàng gánh! Những người bạn đào vàng trung thành hãy đợi tôi.
Sự trỗi dậy của tài sản phi truyền thống dưới sự kết thúc của toàn cầu hóa, vàng và Bitcoin có thể trở thành nơi trú ẩn cho tài sản.
Kết thúc toàn cầu hóa và thời đại thanh toán tài sản tài chính: Tài sản phi truyền thống có thể trở thành cứu rỗi
Từ khi chiến tranh thế giới thứ hai bùng nổ cho đến năm 2024, chúng ta đã trải qua một cuộc siêu thị trường tăng giá chưa từng có. Cuộc tăng giá kéo dài này đã hình thành nên nhiều thế hệ nhà đầu tư thụ động, những người thường nghĩ rằng "thị trường sẽ không bao giờ gặp vấn đề gì". Tuy nhiên, bữa tiệc này dường như đã kết thúc, và nhiều người có thể sắp phải đối mặt với việc thanh lý.
Chúng ta đã đi đến bước này như thế nào?
Siêu thị trường bò này từ năm 1939 đến 2024 không phải là ngẫu nhiên, mà được hình thành bởi một loạt các biến đổi cấu trúc đã định hình lại nền kinh tế toàn cầu, với Mỹ luôn ở vị trí trung tâm.
đã trở thành cường quốc toàn cầu sau Thế chiến thứ hai
Chiến tranh thế giới thứ hai đã đưa Hoa Kỳ từ một cường quốc trung bình trở thành nhà lãnh đạo không thể tranh cãi của "thế giới tự do". Đến năm 1945, Hoa Kỳ đã sản xuất hơn một nửa sản phẩm công nghiệp toàn cầu, kiểm soát một phần ba xuất khẩu toàn cầu và nắm giữ khoảng hai phần ba dự trữ vàng toàn cầu. Quyền lực kinh tế này đã đặt nền móng cho sự tăng trưởng trong vài thập kỷ tiếp theo.
Sau Thế chiến thứ hai, Mỹ tích cực chấp nhận vai trò lãnh đạo toàn cầu, thúc đẩy việc thành lập Liên Hợp Quốc và thực hiện "Kế hoạch Marshall", bơm một lượng lớn tiền vào Tây Âu. Đây không chỉ là viện trợ, mà còn tạo ra thị trường mới cho sản phẩm của Mỹ, đồng thời thiết lập vị trí thống trị về văn hóa và kinh tế.
Mở rộng lực lượng lao động: Phụ nữ và các dân tộc thiểu số
Trong Thế chiến II, khoảng 6,7 triệu phụ nữ gia nhập thị trường lao động, khiến tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ tăng gần 50% trong thời gian ngắn. Mặc dù sau chiến tranh, nhiều phụ nữ đã rời khỏi công việc, nhưng cuộc huy động quy mô lớn này đã thay đổi vĩnh viễn quan điểm của xã hội về việc làm của phụ nữ.
Đến năm 1950, xu hướng phụ nữ đã kết hôn đi làm ồ ạt ngày càng rõ rệt, tỷ lệ tham gia lao động của phụ nữ ở hầu hết các độ tuổi đã tăng lên 10 điểm phần trăm chưa từng có. Điều này đánh dấu sự chuyển biến căn bản trong mô hình kinh tế của Mỹ. Chính sách cấm phụ nữ đã kết hôn làm việc đã bị bãi bỏ, việc làm bán thời gian gia tăng, đổi mới công nghệ trong lao động gia đình, cũng như trình độ giáo dục cao hơn, tất cả đều thúc đẩy phụ nữ trở thành những người tham gia lâu dài trong hệ thống kinh tế.
Các nhóm dân tộc thiểu số cũng dần dần có được nhiều cơ hội kinh tế hơn. Sự mở rộng lực lượng lao động này đã nâng cao hiệu quả sản xuất của Hoa Kỳ, hỗ trợ cho sự tăng trưởng kinh tế kéo dài hàng thập kỷ.
Chiến thắng trong Chiến tranh Lạnh và làn sóng toàn cầu hóa
Chiến tranh Lạnh đã định hình vai trò chính trị và kinh tế của Mỹ sau Thế chiến II. Đến năm 1989, Mỹ đã thiết lập liên minh quân sự với 50 quốc gia và triển khai 1,5 triệu quân tại 117 quốc gia trên toàn cầu. Điều này không chỉ vì an ninh quân sự, mà còn nhằm xây dựng ảnh hưởng kinh tế của Mỹ trên toàn cầu.
Sau khi Liên Xô tan rã vào năm 1991, Hoa Kỳ trở thành siêu cường duy nhất trên toàn cầu, bước vào kỷ nguyên được nhiều người coi là thế giới đơn cực. Đây không chỉ là chiến thắng về ý thức hệ mà còn là sự mở cửa của thị trường toàn cầu, giúp Hoa Kỳ dẫn dắt cấu trúc thương mại toàn cầu.
Từ những năm 90 của thế kỷ 20 đến đầu thế kỷ 21, các doanh nghiệp Mỹ đã mở rộng mạnh mẽ đến các thị trường mới nổi. Điều này không phải là sự tiến hóa tự nhiên, mà là kết quả của những lựa chọn chính sách lâu dài. Ví dụ, tại những quốc gia mà CIA can thiệp trong thời kỳ Chiến tranh Lạnh, lượng hàng nhập khẩu từ Mỹ đã tăng đáng kể, đặc biệt là trong những ngành mà Mỹ không có lợi thế cạnh tranh rõ rệt.
Chủ nghĩa tư bản phương Tây chiến thắng chủ nghĩa cộng sản phương Đông không chỉ nhờ vào lợi thế quân sự hay ý thức hệ. Hệ thống dân chủ tự do phương Tây có khả năng thích ứng cao hơn, vẫn có thể điều chỉnh cấu trúc kinh tế một cách hiệu quả sau cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1973. "Cú sốc Volcker" vào năm 1979 đã định hình lại quyền lực tài chính toàn cầu của Mỹ, biến các thị trường vốn toàn cầu thành động lực tăng trưởng mới của Mỹ trong thời kỳ hậu công nghiệp.
Những biến đổi cấu trúc này đã cùng nhau thúc đẩy một siêu thị trường bò tài sản tài chính chưa từng thấy. Tuy nhiên, vấn đề cốt lõi là: những biến đổi này đều là những sự kiện một lần, không thể lặp lại. Hiện tại, cả hai đảng đều đang thúc đẩy quá trình phi toàn cầu hóa, chúng ta đang chứng kiến sự hỗ trợ cuối cùng của chu kỳ tăng trưởng kéo dài này bị rút ra.
Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?
Tuy nhiên, thật không may, nhiều người vẫn cầu nguyện rằng thị trường sẽ trở lại trạng thái bình thường trong lịch sử. Sự đồng thuận của thị trường là: tình hình sẽ trở nên tồi tệ hơn, sau đó ngân hàng trung ương sẽ bơm tiền trở lại, và chúng ta có thể tiếp tục kiếm tiền... nhưng thực tế là: nhóm người này đang đi đến bờ vực khốn khó.
Cơn sốt kéo dài gần một thế kỷ được xây dựng trên một loạt các sự kiện không thể lặp lại, thậm chí một số yếu tố trong số đó đang đảo ngược.
Quan điểm của tôi rất đơn giản: Tất cả các xu hướng vĩ mô toàn cầu đã thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trong thế kỷ qua hiện đang đảo ngược. Bạn nghĩ thị trường sẽ đi theo hướng nào?
Thời kỳ nghiêm trọng
Khi một nền kinh tế bước vào suy thoái, cuộc sống thực sự rất khó khăn. Nếu bạn đã mua vào chỉ số Nikkei 225 tại điểm cao lịch sử vào năm 1989 và giữ cho đến nay, sau 36 năm, lợi nhuận của bạn khoảng -5%. Đây chính là kiểu "mua vào và giữ, đau đớn không thôi". Tôi nghĩ rằng chúng ta đang đi trên cùng một con đường.
Thậm chí tồi tệ hơn, bạn nên chuẩn bị cho việc đối mặt với các biện pháp kiểm soát vốn và chính sách đàn áp tài chính. Việc thị trường không tăng không có nghĩa là chính phủ sẽ chấp nhận thực tế. Khi chính sách tiền tệ truyền thống không còn hiệu quả, chính phủ sẽ chuyển sang các biện pháp kiểm soát tài chính trực tiếp hơn.
sắp tới kiểm soát vốn
Đè nén tài chính đề cập đến việc khiến người tiết kiệm nhận được mức lợi nhuận thấp hơn mức lạm phát, nhằm giúp ngân hàng cung cấp khoản vay giá rẻ cho doanh nghiệp và chính phủ, đồng thời giảm áp lực trả nợ. Chiến lược này đặc biệt hiệu quả trong việc chính phủ thanh toán nợ nội tệ. Vào năm 1973, các nhà kinh tế học tại Đại học Stanford lần đầu tiên sử dụng thuật ngữ này để chỉ trích các chính sách kìm hãm tăng trưởng kinh tế của các quốc gia thị trường mới nổi, nhưng ngày nay, những chiến lược này ngày càng xuất hiện nhiều hơn ở các nền kinh tế phát triển.
Khi gánh nặng nợ công của Mỹ vượt qua 120% GDP, khả năng trả nợ bằng các phương pháp truyền thống ngày càng giảm. Và "cẩm nang" của việc đàn áp tài chính đã bắt đầu được thực hiện hoặc thử nghiệm, bao gồm:
Đây không phải là giả thuyết lý thuyết, mà là trường hợp thực tế. Kể từ năm 2010, lãi suất quỹ liên bang của Hoa Kỳ đã thấp hơn tỷ lệ lạm phát hơn 80% thời gian, điều này thực sự đang cưỡng chế chuyển giao tài sản của những người tiết kiệm sang tay những người vay (bao gồm cả chính phủ).
Tài khoản hưu trí của bạn: Mục tiêu tiếp theo của chính phủ
Nếu chính phủ không thể dựa vào việc in tiền để mua trái phiếu, hạ thấp lãi suất nhằm tránh khủng hoảng nợ, họ sẽ nhắm đến tài khoản hưu trí của bạn. Tôi hoàn toàn có thể hình dung một tương lai: các tài khoản ưu đãi thuế như 401(k) sẽ bị buộc phải phân bổ ngày càng nhiều trái phiếu chính phủ "an toàn và đáng tin cậy". Chính phủ không cần phải in tiền nữa, chỉ cần trực tiếp chiếm dụng quỹ hiện có trong hệ thống.
Đây chính là kịch bản mà chúng ta đã thấy trong vài năm qua:
Vàng cưỡng chế và giám sát
Lịch sử của Mỹ đầy những hành động tương tự:
Năm 1933, Roosevelt ban hành sắc lệnh hành chính 6102, yêu cầu công dân nộp vàng, nếu không sẽ phải đối mặt với án tù. Mặc dù việc thi hành luật bị hạn chế, nhưng Tòa án Tối cao đã ủng hộ quyền tịch thu vàng của chính phủ. Đây không phải là "chương trình mua tự nguyện", mà là một "cuộc cưỡng chế tài sản", chỉ được đóng gói dưới dạng giao dịch với "giá thị trường công bằng".
Khả năng giám sát của chính phủ đã nhanh chóng mở rộng sau sự kiện 911. Một số đạo luật đã trao quyền cho các cơ quan chính phủ giám sát các cuộc giao tiếp của công dân. Một số điều khoản thậm chí cho phép chính phủ thu thập hồ sơ đọc sách, tài liệu học tập, lịch sử mua sắm, hồ sơ y tế và thông tin tài chính cá nhân của công dân mà không cần bất kỳ nghi ngờ hợp lý nào.
Vấn đề không phải là "sự đàn áp tài chính có đến hay không", mà là "nó sẽ nghiêm trọng đến mức nào". Khi áp lực kinh tế về việc phi toàn cầu hóa gia tăng, sự kiểm soát của chính phủ đối với vốn chỉ trở nên trực tiếp và khắc nghiệt hơn.
Vàng và Bitcoin
Biểu đồ nến tháng vàng từ năm 1970 đến nay là biểu đồ nến mạnh nhất thế giới.
Dựa trên phương pháp loại trừ, tài sản tài chính phù hợp nhất để mua đã trở nên rõ ràng - bạn cần một tài sản không có mối liên hệ lịch sử với thị trường, khó bị chính phủ tịch thu và không bị kiểm soát bởi các chính phủ phương Tây. Tôi có thể nghĩ đến hai cái, trong đó một cái đã tăng 6 triệu tỷ đô la giá trị thị trường trong 12 tháng qua. Đây là dấu hiệu rõ ràng nhất của một thị trường bò.
Cuộc đua dự trữ vàng toàn cầu
Nhiều quốc gia đang nhanh chóng tăng cường dự trữ vàng để ứng phó với sự thay đổi của cấu trúc kinh tế toàn cầu:
Đây không phải là hành động tùy tiện, mà là một kế hoạch chiến lược. Sau khi nhóm bảy quốc gia đóng băng dự trữ ngoại hối của Nga, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã chú ý đến điều này. Một cuộc khảo sát đối với 57 ngân hàng trung ương cho thấy, 96% người được hỏi coi uy tín của vàng như một tài sản tránh rủi ro là động lực để tiếp tục đầu tư. Khi tài sản được định giá bằng đô la Mỹ có thể bị đóng băng chỉ bằng một nét bút, vàng vật chất được lưu giữ trong nước trở nên rất hấp dẫn.
Chỉ trong năm 2024, Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng thêm 74,79 tấn dự trữ vàng, tăng 13,85%. Dự trữ vàng của Ba Lan đã tăng 89,54 tấn, gần 25%. Ngay cả những quốc gia nhỏ như Uzbekistan cũng đã tăng thêm 8 tấn vàng vào tháng 1 năm 2025, nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên 391 tấn, chiếm 82% dự trữ ngoại hối của họ. Đây không phải là ngẫu nhiên, mà là một hành động phối hợp nhằm thoát khỏi hệ thống tài chính có thể bị vũ khí hóa.
Các chính phủ trên thế giới cảm thấy yên tâm nhất với vàng, vì họ đã thiết lập hệ thống sử dụng vàng cho dự trữ và thanh toán thương mại. Tổng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương thuộc các quốc gia BRICS chiếm hơn 20% tổng lượng vàng nắm giữ của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Như một chủ tịch ngân hàng trung ương của một quốc gia đã nói vào tháng 1 năm 2025, họ đang chuyển sang "trung lập tiền tệ với dự trữ vàng", với mục tiêu tăng cường dự trữ quốc tế và "bảo vệ nền kinh tế khỏi các cú sốc bên ngoài".
Bitcoin
Thời đại do vàng chi phối này có thể kéo dài vài tháng hoặc thậm chí vài năm, nhưng cuối cùng, những hạn chế của nó sẽ xuất hiện. Nhiều quốc gia vừa và nhỏ không có hệ thống ngân hàng đủ mạnh và hải quân để quản lý logistics toàn cầu của vàng.