Tài sản tiền điện tử thị trường hồi phục, Token chính thống bật lại

Thời gian gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đang có xu hướng ấm lên. Các yếu tố như giảm bớt rủi ro địa chính trị và kỳ vọng giảm lãi suất đã thúc đẩy dòng tiền quay trở lại mạnh mẽ, các loại token chính thống xuất hiện bật lại mạnh mẽ, trong khi các đồng coin nhỏ ngừng giảm và ổn định, thị trường nhìn chung đang chuẩn bị sẵn sàng.

Môi trường vĩ mô được cải thiện đã thúc đẩy tâm lý thị trường cải thiện đáng kể. Tình hình quốc tế có xu hướng hòa hoãn, kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gia tăng, chỉ số Nasdaq lại lập kỷ lục mới, tất cả đều tạo ra bầu không khí thuận lợi cho tài sản tiền điện tử.

Tình hình tài chính đang phục hồi rõ rệt và có khả năng tiếp tục. Tài sản tiền điện tử ETF trong tuần này đã thu hút dòng vốn ròng 1,7 tỷ USD, việc phát hành stablecoin gia tăng nhanh chóng, chênh lệch giá USDT tăng cao và có xu hướng quay đầu, phản ánh mong muốn tham gia của các nhà đầu tư đang gia tăng.

Token chính thống biểu hiện mạnh mẽ, Bitcoin dao động mạnh ở mức cao, Ethereum theo sau để tăng giá. Cổ phiếu liên quan cũng tăng chung, thể hiện sự phát triển đa dạng.

Tính thanh khoản của Token chính thống cải thiện một cách biên giới, nhưng bị cản trở trong việc tăng lên. Chỉ số TOTAL2 đã Bật lại rồi điều chỉnh, tỷ lệ vốn hóa của OTHERS đã dừng giảm và dao động, chỉ số hoạt động trên chuỗi báo 53, vẫn chưa hoàn toàn thoát khỏi thế yếu.

Thị trường hiện đang ở giai đoạn điều chỉnh cuối cùng, trong ngắn hạn cần chờ đợi sự đột phá về dòng tiền. Các nhà đầu tư có thể kiên nhẫn quan sát cấu trúc của các đồng coin altcoin có mạnh lên thêm hay không, cũng như dấu hiệu dòng tiền quay lại của các đồng Token chính thống.

Tình hình kinh tế vĩ mô

Nửa cuối năm 2025, nền kinh tế Mỹ có thể chuyển từ tăng trưởng vừa phải sang giảm tốc. Dữ liệu doanh thu bán lẻ và việc làm yếu ớt, báo hiệu động lực tiêu dùng và đầu tư suy yếu. Lạm phát tăng nhẹ do ảnh hưởng của thuế quan và giá dầu, nhưng vẫn trong phạm vi kiểm soát. Sự không chắc chắn về chính sách thuế quan giảm đi, với việc áp dụng và miễn giảm thuế một cách có mục tiêu.

Phân tích dòng tiền

Quỹ ETF có dòng tiền ròng vào 1,7 tỷ USD trong tuần này, lượng dòng tiền gia tăng đáng kể. Stablecoin được phát hành thêm 1,8 tỷ trong tuần, trung bình phát hành thêm 263 triệu mỗi ngày, đang ở mức cao. Chênh lệch giá ngoài sàn tiếp tục tăng cao, phản ánh ý định vào thị trường đang gia tăng.

Về Bitcoin, giá đang dao động mạnh mẽ quanh mức 106000 USD. Phân bố chip trên chuỗi không thay đổi nhiều so với tuần trước, hỗ trợ ngắn hạn khá mạnh quanh mức 10.3 USD.

Về Ethereum, tỷ giá ETH/BTC giữ ổn định, dòng vốn có xu hướng quay trở lại Bitcoin. Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng lên, phản ánh tâm lý thị trường đang hồi phục.

Tổng quan kinh tế vĩ mô

Nền kinh tế Mỹ hiện vẫn giữ được sức bền, nhưng rủi ro tiềm ẩn không thể bị xem nhẹ. Dữ liệu việc làm cho thấy, tăng trưởng việc làm phi nông nghiệp chậm lại nhưng vẫn tốt hơn dự kiến, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp. Tuy nhiên, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên, cho thấy có những lo ngại trong thị trường lao động. Dữ liệu tiêu dùng thể hiện sự phân cực, tiêu dùng dịch vụ duy trì động lực, nhưng tiêu dùng hàng hóa yếu kém. Nhìn chung, nền kinh tế Mỹ có thể sẽ chậm lại trong nửa sau của năm, rủi ro tăng trưởng chậm lại đang gia tăng.

Sự không chắc chắn về chính sách thuế quan đang dần giảm. Chính phủ có xu hướng áp dụng thuế bổ sung có điều kiện thay vì áp lực toàn diện, thuế đối ứng có thể kéo dài miễn trừ. Thuế quan đối với bán dẫn có thể áp dụng mô hình tương tự, vừa áp dụng thuế bổ sung vừa miễn trừ. Tổng thể mà nói, tác động của thuế quan có xu hướng kiểm soát, tác động đến kinh tế và lạm phát là hạn chế.

Thị trường dự đoán rằng vào tháng 9 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang sẽ lần đầu tiên cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, có thể cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm xuống còn 3,75%. Lãi suất trung lập có thể giảm xuống 3,25%. Hiện tại, trọng tâm là việc có bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 7 hay không, đây cũng là điểm quan trọng trong cuộc chơi giữa Cục Dự trữ Liên bang và chính phủ. Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thu hẹp bảng cân đối, dẫn đến việc Bitcoin xuất hiện xu hướng dao động tích cực.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

Tuần này, lượng phát hành stablecoin đạt 1.839 triệu, tăng 119% so với tuần trước, trung bình mỗi ngày phát hành 263 triệu. Việc phát hành đang có xu hướng tăng tốc liên tục, phù hợp với sự bật lại của giá Bitcoin.

Quỹ ETF Bitcoin có dòng tiền ròng 1,721 triệu USD trong tuần này, tăng 380 triệu USD so với tuần trước. Các nhà đầu tư tổ chức lạc quan về Bitcoin trong dài hạn, và dòng tiền vào ETF tiếp tục tăng sẽ hỗ trợ thêm cho giá.

Diễn biến tỷ lệ chênh lệch giá USDT và USDC trên thị trường ngoài trời tương tự như tuần trước, đầu tuần tăng tốc sau đó giảm nhẹ. Xu hướng tổng thể đã chuyển từ giảm xuống dao động ngang, nhưng vẫn chưa xuất hiện mức chênh lệch nhẹ giống như trong thời kỳ thị trường bò.

Số dư trên sàn giao dịch Bitcoin tiếp tục giảm, có lợi cho việc duy trì xu hướng tăng. Khối lượng nắm giữ của các nhà đầu tư dài hạn đã giảm nhẹ sau khi đạt đỉnh vào ngày 22 tháng 6, trong khi khối lượng nắm giữ của các nhà đầu tư ngắn hạn bắt đầu tăng lên, phản ánh rằng đợt bật lại lần này chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn vốn ngắn hạn.

Về phân bố địa chỉ nắm giữ, tỷ lệ địa chỉ nắm giữ từ 100-1000 coin Bitcoin tiếp tục tăng, trong khi tỷ lệ địa chỉ nắm giữ từ 10000-100000 coin có sự giảm nhẹ. Các nhà đầu tư nhỏ và vừa vẫn đang tích cực mua vào.

URPD cho thấy, vùng hỗ trợ chính của Bitcoin nằm trong khoảng 93000-98000 đô la và 100500-105000 đô la.

Tổng thể mà nói, tâm lý thị trường ấm lên, tình hình vốn cải thiện, nhưng vẫn cần chú ý đến rủi ro điều chỉnh khi đợt bật lại ngắn hạn kết thúc. Xu hướng trung và dài hạn vẫn cần chú ý đến sự thay đổi trong vị thế của các nhà đầu tư dài hạn.