Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số: Khám phá tiên phong giữa truyền thống và mã hóa
I. Bối cảnh và tình hình hiện tại
Trong những năm gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã trở thành một chủ đề nóng trong thị trường mã hóa. Trong đó, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu như một nỗ lực "chuỗi hóa cổ phiếu Mỹ" đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Sáng kiến này không chỉ nhằm cải cách tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống, mà còn liên quan đến các vấn đề phức tạp như ranh giới quản lý và chênh lệch giá giữa các thị trường.
Hiện tại, thị trường mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn ở giai đoạn đầu, đối mặt với những thách thức như tính thanh khoản không đủ và nhận thức của người dùng còn hạn chế. Các người chơi chính như Backed Finance, Robinhood và Kraken đã áp dụng những chiến lược khác nhau:
Backed Finance thông qua việc hợp tác với các tổ chức lưu ký được quản lý, đã ra mắt mã hóa kỹ thuật số ERC-20 gắn liền với cổ phiếu thực.
Robinhood chọn phát hành các Token chứng khoán phái sinh được quản lý tại Liên minh Châu Âu.
Hệ sinh thái xStocks do Kraken và các đối tác phát triển, cung cấp trải nghiệm giao dịch phi tập trung hơn.
Các dự án này có những ưu nhược điểm riêng, phản ánh rằng thị trường vẫn đang khám phá các thực tiễn tốt nhất.
Hai, Cơ chế tuân thủ và thách thức
Tuân thủ là thách thức lớn nhất mà việc mã hóa Token cổ phiếu phải đối mặt. Các dự án khác nhau đã áp dụng các chiến lược khác nhau:
Backed Finance định vị Token của mình là chứng khoán bị hạn chế theo luật pháp Thụy Sĩ, giới hạn tính thanh khoản.
Robinhood sử dụng khuôn khổ MiFID II của Liên minh Châu Âu để đóng gói sản phẩm thành các sản phẩm phái sinh chứng khoán.
Kraken và xStocks áp dụng cách tiếp cận mạnh mẽ hơn, mở giao dịch cho người dùng không phải Mỹ trên toàn cầu.
Những giải pháp này đều chưa đạt được sự bao phủ tuân thủ toàn cầu thực sự, phản ánh những thách thức do sự khác biệt trong quy định của các quốc gia. Để đạt được quy mô triển khai trong tương lai, cần có sự đồng thuận về nhận thức quy định, hoàn thiện cơ sở hạ tầng tuân thủ trên chuỗi và sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
Ba, Triển vọng thị trường và động lực tăng trưởng
Mặc dù khái niệm có sức hấp dẫn mạnh mẽ, việc mã hóa Token cổ phiếu hiện tại vẫn còn hạn chế về quy mô. Nhóm người dùng tiềm năng của nó bao gồm:
Tìm kiếm những nhà đầu tư cá nhân có ngưỡng tham gia thấp vào thị trường chứng khoán toàn cầu
Theo đuổi dòng chảy tài sản xuyên biên giới của cá nhân có giá trị tài sản ròng cao
Giao thức DeFi và nhà tạo thị trường nhằm mục tiêu arbitrage
Tăng trưởng trong tương lai có thể đến từ các xu hướng sau:
Sự phổ biến của stablecoin cung cấp nền tảng cho giao dịch.
Sự chấp nhận của các giao thức DeFi đối với tài sản truyền thống tăng lên
Sự phát triển của hệ sinh thái L2 và chuỗi ứng dụng
Sự hội nhập sâu hơn giữa thị trường vốn toàn cầu và thị trường mã hóa
Bốn, Kết luận và Đề xuất
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đại diện cho một nỗ lực quan trọng trong việc kết hợp tài chính trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống. Mặc dù hiện tại vẫn đối mặt với nhiều thách thức, nhưng về lâu dài, nó có tiềm năng trở thành "trụ cột thứ ba" sau stablecoin và trái phiếu quốc gia trên chuỗi.
Đề xuất cho những người tham gia ngành:
Đặt thiết kế lộ trình tuân thủ làm nhiệm vụ hàng đầu
Tích cực kết nối với các giao thức DeFi, tạo ra các thành phần tài sản chuẩn
Chú trọng giáo dục người dùng và tính dễ sử dụng của sản phẩm
Chủ động tham gia vào việc xây dựng chính sách và đối thoại về quy định
Đề xuất cho nhà đầu tư và tổ chức:
Chú ý đến các chỉ số như sản phẩm ra mắt ngắn hạn, TVL, dữ liệu giao dịch và v.v.
Đánh giá giữa kỳ về độ tích hợp của hệ sinh thái DeFi và hiệu suất trên chuỗi
Theo dõi sự mở cửa và tiến trình cơ chế tuân thủ của thị trường Mỹ trong thời gian dài
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tuy không phải là điểm bùng nổ ngắn hạn, nhưng có thể là một hướng quan trọng đáng chú ý trong 3-5 năm tới. Nếu có thể đạt được sự kết hợp giữa mở cửa tuân thủ, chiều sâu trên chuỗi và đổi mới cơ chế, nó có khả năng trở thành một trong những động cơ chính thúc đẩy đợt sóng tăng giá tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mã hóa kỹ thuật số chứng khoán: Tạo ra trụ cột thứ ba kết hợp tài chính on-chain và thị trường truyền thống
Chứng khoán mã hóa kỹ thuật số: Khám phá tiên phong giữa truyền thống và mã hóa
I. Bối cảnh và tình hình hiện tại
Trong những năm gần đây, việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực (RWA) đã trở thành một chủ đề nóng trong thị trường mã hóa. Trong đó, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu như một nỗ lực "chuỗi hóa cổ phiếu Mỹ" đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Sáng kiến này không chỉ nhằm cải cách tính thanh khoản và hiệu quả giao dịch của thị trường chứng khoán truyền thống, mà còn liên quan đến các vấn đề phức tạp như ranh giới quản lý và chênh lệch giá giữa các thị trường.
Hiện tại, thị trường mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn ở giai đoạn đầu, đối mặt với những thách thức như tính thanh khoản không đủ và nhận thức của người dùng còn hạn chế. Các người chơi chính như Backed Finance, Robinhood và Kraken đã áp dụng những chiến lược khác nhau:
Các dự án này có những ưu nhược điểm riêng, phản ánh rằng thị trường vẫn đang khám phá các thực tiễn tốt nhất.
Hai, Cơ chế tuân thủ và thách thức
Tuân thủ là thách thức lớn nhất mà việc mã hóa Token cổ phiếu phải đối mặt. Các dự án khác nhau đã áp dụng các chiến lược khác nhau:
Những giải pháp này đều chưa đạt được sự bao phủ tuân thủ toàn cầu thực sự, phản ánh những thách thức do sự khác biệt trong quy định của các quốc gia. Để đạt được quy mô triển khai trong tương lai, cần có sự đồng thuận về nhận thức quy định, hoàn thiện cơ sở hạ tầng tuân thủ trên chuỗi và sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống.
Ba, Triển vọng thị trường và động lực tăng trưởng
Mặc dù khái niệm có sức hấp dẫn mạnh mẽ, việc mã hóa Token cổ phiếu hiện tại vẫn còn hạn chế về quy mô. Nhóm người dùng tiềm năng của nó bao gồm:
Tăng trưởng trong tương lai có thể đến từ các xu hướng sau:
Bốn, Kết luận và Đề xuất
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu đại diện cho một nỗ lực quan trọng trong việc kết hợp tài chính trên chuỗi với thị trường vốn truyền thống. Mặc dù hiện tại vẫn đối mặt với nhiều thách thức, nhưng về lâu dài, nó có tiềm năng trở thành "trụ cột thứ ba" sau stablecoin và trái phiếu quốc gia trên chuỗi.
Đề xuất cho những người tham gia ngành:
Đề xuất cho nhà đầu tư và tổ chức:
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tuy không phải là điểm bùng nổ ngắn hạn, nhưng có thể là một hướng quan trọng đáng chú ý trong 3-5 năm tới. Nếu có thể đạt được sự kết hợp giữa mở cửa tuân thủ, chiều sâu trên chuỗi và đổi mới cơ chế, nó có khả năng trở thành một trong những động cơ chính thúc đẩy đợt sóng tăng giá tiếp theo.