Từ quy định đến giảm phát: Phân tích mười lý do cốt lõi cho sự bùng nổ tương lai của Ethereum
Khi các quy định của Mỹ bật đèn xanh, các tổ chức truyền thống trên Phố Wall lặng lẽ mua vào, Vitalik đã tích lũy được một số ý tưởng mở rộng L1 của Ethereum, trong khi Cục Dự trữ Liên bang âm thầm điều chỉnh chỉ số hướng về việc giảm lãi suất - tất cả các câu chuyện lớn đang hội tụ về cùng một chủ đề: Ethereum.
Sự giải phóng quản lý, sự lặp lại công nghệ, xu hướng vĩ mô và cơ chế tiền tệ "siêu âm" đang thúc đẩy bốn vòng, đang trải một đường băng tăng tốc cho 3-18 tháng tới.
Đường cong dòng tiền ròng của ETF ETH liên tục thiết lập điểm cao mới, phí nhiên liệu trên trình duyệt khối sắp vượt 500 triệu đồng, Ethereum trở lại MA200 tuần; tỷ lệ staking trên chuỗi gần 30% vẫn đang tăng lên, từ việc SharpLink, một chiến lược vi mô Ethereum ở Bắc Mỹ, ghi ETH vào bảng cân đối kế toán, đến một nền tảng giao dịch công bố khu vực châu Âu có thể sử dụng giao dịch chuỗi cổ phiếu Mỹ bằng Ethereum L2, và đến Hong Kong thông báo chấp nhận ETH như bằng chứng tài sản di cư, giá trị cốt lõi của Ethereum đang trở thành sự đồng thuận toàn cầu.
Cuộc chơi chính trị, động lực vốn, cải tiến thỏa thuận, sự cải cách quỹ đồng bộ ầm ầm - Thị trường chỉ còn lại một câu hỏi then chốt: Bạn đã sẵn sàng chưa?
10 lý do tiếp theo sẽ lần lượt phân tích cách ETH từ sự đồng thuận trong ngành nhảy vọt thành động cơ bùng nổ xuyên suốt các chu kỳ.
1. Quy định và chính sách hỗ trợ lớn nhất trong lịch sử
Sự thay đổi mạnh mẽ trong lập trường quản lý của Mỹ đã mang lại hy vọng mới cho Ethereum. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Paul Atkins, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa - điều này trái ngược hoàn toàn với thời kỳ của Gary Gensler.
Atkins đã rút lại đề xuất về tài chính phi tập trung và tự quản lý trong thời kỳ của Gensler, thay vào đó áp dụng chiến lược "ưu tiên đổi mới". Trong một cuộc họp bàn tròn gần đây, Atkins thậm chí đã nhấn mạnh rằng các nhà phát triển không nên bị trừng phạt vì viết mã phi tập trung.
Đây là một bước ngoặt chính sách quan trọng: SEC dưới sự lãnh đạo của Gensler từng coi Ether là "chứng khoán chưa đăng ký" và đã tiến hành điều tra về điều này. Giờ đây, dưới sự hỗ trợ của các nhà lãnh đạo ủng hộ tiền điện tử, Ethereum có triển vọng quản lý rõ ràng hơn. Khi tài chính phi tập trung được công nhận ở cấp cao nhất - Atkins gọi việc tự lưu trữ là "một giá trị cơ bản của Mỹ" - mối đe dọa từ việc quản lý thù địch rõ ràng đã giảm bớt, điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Ethereum.
Ngoài ra, gần đây, xu hướng lập pháp ở Mỹ, đặc biệt là Dự luật GENIUS của Thượng viện, đánh dấu một bước quan trọng trong việc làm rõ quy định về stablecoin đô la kỹ thuật số.
Những dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, với việc Ethereum là lớp thanh toán chính cho các stablecoin được quản lý như USDC và PYUSD, cũng như là một trong những chuỗi công khai quan trọng nhất cho stablecoin lớn nhất USDT, việc áp dụng của nó sẽ nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ:
Khung stablecoin toàn diện
"Đạo luật Đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ" (Đạo luật GENIUS) đã được thông qua thuận lợi tại Thượng viện vào tháng 6 năm 2025 với sự ủng hộ từ hai đảng. Nó áp đặt các tiêu chuẩn nghiêm ngặt đối với người phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, công bố kiểm toán hàng tháng và bảo vệ phá sản cho người sở hữu token. Quan trọng là, nó cho phép các ngân hàng và công ty không phải ngân hàng phát hành stablecoin và chịu sự quản lý theo giấy phép.
Ethereum như một cơ sở hạ tầng stablecoin
Bằng cách hợp pháp hóa và quản lý việc phát hành stablecoin, các đạo luật này xác nhận các token được hỗ trợ bằng đô la chủ yếu tồn tại trên mạng Ethereum. Ví dụ, USDC của Circle và PYUSD của PayPal là các token ERC-20 trên Ethereum, phụ thuộc vào tính bảo mật và phạm vi toàn cầu của Ethereum. Khung liên bang củng cố vai trò của Ethereum như một xương sống trong thanh toán.
Các nhà lập pháp tự thừa nhận rằng, stablecoin được quản lý tốt có thể "tăng cường vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ thế giới", đồng thời giữ cho khả năng cạnh tranh của Mỹ. Sứ mệnh này về cơ bản tận dụng các mạng công cộng như Ethereum (stablecoin đô la lưu thông trong DeFi và thanh toán).
DeFi và tính thanh khoản đô la
Hệ sinh thái DeFi của Ethereum, từ các giao thức cho vay đến sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đều hoạt động dựa trên tính thanh khoản của stablecoin. Bằng cách hợp pháp hóa stablecoin, "Đạo luật GENIUS" đã đảm bảo một cách hiệu quả nền tảng của DeFi. Người tham gia có thể tự tin hơn khi sử dụng các tài sản như USDC mà không phải lo lắng về những cú sốc đột ngột hoặc sự mơ hồ pháp lý.
Điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào DeFi (ví dụ, sử dụng stablecoin để giao dịch, cho vay, thanh toán). Nói ngắn gọn, luật pháp này kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi: nó mời gọi các ngân hàng, công ty thanh toán và thậm chí các công ty công nghệ phát hành và sử dụng stablecoin dựa trên Ethereum, đồng thời cung cấp các rào cản (KYC/AML, kiểm toán, quyền đổi lại) nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống và pháp lý. Kết quả cuối cùng là hình thành một môi trường chính sách hỗ trợ, neo giữ vai trò của Ethereum trong nền kinh tế đô la kỹ thuật số.
Cuối cùng, dự luật minh bạch khác trong lĩnh vực tiền mã hóa là CLARITY Act (H.R. 3633), đã có tiến triển khá thuận lợi gần đây.
Dự luật "CLARITY" đã được Hạ viện thúc đẩy đầu tiên. Vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, dự luật này đã được thông qua tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp với kết quả bỏ phiếu lần lượt là 32:19 và 47:6. Hiện tại, dự luật đã vào quy trình của Ủy ban Quy tắc, chờ được sắp xếp để trình lên phiên họp toàn thể của Hạ viện để bỏ phiếu.
《CLARITY 法案》 đã loại bỏ mối nghi ngờ lớn nhất đối với Ethereum tại Hoa Kỳ: ETH có phải là chứng khoán hay không.
Bằng cách rõ ràng phân loại ETH (cũng như bất kỳ token Layer-1 nào đủ phi tập trung) là "hàng hóa kỹ thuật số" được CFTC quản lý, dự luật này đã loại trừ khả năng thực thi hồi tố của SEC, tạo ra một "cảng an toàn" cho giao dịch thứ cấp và làm rõ khi nào các nhà phát triển và xác thực không thuộc về "nhà môi giới". Sự kết hợp này đã giảm đáng kể mức phí rủi ro điều tiết, mở đường cho các sản phẩm trên Phố Wall liên quan đến ETH giao ngay và staking, đồng thời mở đèn xanh cho DeFi tiếp tục đổi mới trên mạng.
Tóm tắt, xét về vị thế thống trị của Ethereum trong việc lưu ký stablecoin và DeFi, nhiều đèn xanh quy định này đã củng cố mạnh mẽ triển vọng áp dụng trung hạn, tăng trưởng giao dịch và sự hòa nhập của Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.
2. "MicroStrategy phiên bản ETH" dẫn đầu các tổ chức khởi động.
Ngày càng nhiều nhà đầu tư lớn đang xem Ethereum như một tài sản chiến lược, và xu hướng này đã được thúc đẩy bởi một động thái đáng chú ý từ SharpLink Gaming. Công ty niêm yết trên sàn giao dịch SharpLink gần đây đã hoàn thành một giao dịch quy mô lớn mang tính bước ngoặt: mua lại 176.000 ETH (khoảng 463 triệu USD), biến Ethereum thành tài sản dự trữ chính của họ, ngay lập tức trở thành chủ sở hữu ETH công khai lớn nhất thế giới. Hiện tại, hơn 95% tài sản này đã được đưa vào staking để kiếm lợi nhuận và tăng cường an ninh cho mạng lưới Ethereum.
Giám đốc điều hành của SharpLink cho biết đây là một "thời khắc mang tính biểu tượng" và rõ ràng so sánh chiến lược này với chiến lược Bitcoin của một công ty nào đó, chỉ là thay bằng Ether. Sự tài trợ táo bạo này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi Joseph Lubin, người sáng lập ConsenSys và là một trong tám đồng sáng lập viên của Ethereum, người đã đảm nhận vị trí chủ tịch mới của SharpLink. Lubin đã phát biểu tại nhiều dịp khác nhau: "Chiến lược ETH táo bạo của SharpLink đánh dấu một cột mốc trong việc các tổ chức chấp nhận Ethereum" và chỉ ra rằng "ETH không chỉ có các thuộc tính lưu trữ giá trị kiểu Bitcoin mà còn trở thành một tài sản dự trữ thực sự có năng suất nhờ vào sự khan hiếm có thể dự đoán và lợi nhuận liên tục; khi Ethereum ngày càng trở thành hạ tầng cơ sở của nền kinh tế số, ETH cũng được coi là một khoản đầu tư chiến lược cho kiến trúc tài chính tương lai."
Quỹ tiền điện tử đột nhiên trở thành xu hướng: Sự thành công của SharpLink (cổ phiếu của họ đã tăng vọt 400% sau khi công bố) đã khiến các đồng nghiệp cạnh tranh nhau để bắt chước chiến lược này. Công ty niêm yết Bitmine Immersion (BMNR) cũng đã công bố gần đây về việc huy động 250 triệu đô la dành riêng để mua ETH, định vị là "công ty chiến lược quỹ Ethereum". Công ty Bitmine do người đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee lãnh đạo, cổ phiếu của họ đã tăng vọt hơn 3000% trong vòng một tuần sau thông báo, thu hút nhiều tổ chức hàng đầu như Founders Fund, Pantera, Galaxy.
Trong khi đó, các nhà quan sát báo cáo rằng nhiều công ty, bao gồm cả châu Âu, cũng đang khám phá việc cấu hình dự trữ tập trung vào Ether. Mặc dù trước đó, một số công ty tiên phong như BTCS Inc. đã bắt đầu nắm giữ ETH, nhưng động thái của SharpLink đại diện cho một tầm cao mới trong việc áp dụng chính thống.
Đối với Ethereum, việc ngày càng nhiều doanh nghiệp tích trữ ETH chắc chắn là một tín hiệu tích cực - điều này khóa lại nguồn cung (đặc biệt là vì hầu hết các token cuối cùng sẽ bị staking), và truyền tải tín hiệu lòng tin từ các tổ chức.
Trong khi đó, các tổ chức cũng đang chuẩn bị thông qua quỹ: ETF hợp đồng tương lai Ethereum đầu tiên sẽ được ra mắt vào cuối năm 2024, việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay cũng sắp diễn ra, có thể giải phóng hàng tỷ đô la nhu cầu mới. CEO của một công ty cho biết trong cuộc phỏng vấn: "Tôi nghĩ rằng việc ra mắt ETF Ethereum là có giá trị. Đây chỉ là bước đầu tiên hướng tới việc tài sản hóa, tôi thực sự tin rằng đây là hướng đi tương lai của chúng ta."
Có thể thấy rằng, Ethereum ngày càng được các công ty niêm yết và quỹ coi là một khoản đầu tư chiến lược và tài sản dự trữ, tương tự như quỹ đạo phát triển của Bitcoin trong chu kỳ trước.
3. Chỉ số kỹ thuật cấp tuần trở lại MA200
Biểu đồ giá Ethereum cho thấy nhiều tín hiệu kỹ thuật tăng giá, cho thấy xu hướng có thể đảo chiều lên.
Sau một thời gian dài trầm lắng, vào tháng 5 năm 2025, ETH đã trở lại trên MA200 ở cấp độ tuần - đây là một trong những chỉ báo kinh điển nhất cho sự trở lại của thị trường bò.
Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc thị trường tổng thể của Ethereum đã được cải thiện: một loạt các đáy thấp dần được thay thế bằng các đáy cao hơn và đột phá khỏi kênh giảm giá dài hạn.
Từ tháng 5 đến tháng 6, ETH nằm trên đường trung bình động 200 tuần, đường trung bình động 200 tuần (khoảng 2.500 USD) đã trở thành hỗ trợ "bệ phóng" - ETH đang xây đáy trên đó, tương tự như giai đoạn phục hồi của các chu kỳ trước.
Chỉ số động lượng xác nhận cấu trúc tích cực: biểu đồ nến tuần cho thấy thân nến dài và bóng nến mỏng, cho thấy nhu cầu mua mạnh mẽ và áp lực bán ít hơn khi điều chỉnh. Độ dốc đi lên của các đường trung bình động quan trọng và xu hướng phục hồi của chỉ báo MACD cho thấy sức mạnh tăng giá đang gia tăng. Hơn nữa, mọi người còn thấy hình thái biểu đồ tăng giá - ví dụ, nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng biểu đồ ETH xuất hiện một hình thái cờ bò tiềm năng, nếu được xác nhận, có thể đưa mục tiêu tăng giá lên trên 3000 đô la trong trung hạn.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang rất tự tin vào ETH, cho rằng rủi ro giảm đã được kiểm soát hiệu quả, và con đường kháng cự tối thiểu là đi lên. Nhìn chung, kỹ thuật của Ethereum đã ổn định trở lại trên đường trung bình động 200 tuần, cộng với việc tạo ra các đỉnh và đáy cao hơn cũng như động lực tăng cường, cho thấy tài sản này đang ở giai đoạn đầu của sự đảo ngược tăng giá rõ rệt, hỗ trợ cho triển vọng tích cực trong 3 đến 18 tháng tới.
4. Lộ trình nâng cấp Pectra Ethereum đang được đẩy nhanh
Lộ trình kỹ thuật của Ethereum đang tiến triển ổn định, liên tục nâng cao giá trị cơ bản của nó. Cập nhật Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 (còn gọi là phân tách cứng Prague + Electra) đánh dấu sự chuyển mình sang giai đoạn mới của Ethereum, bao gồm 11 EIP liên quan đến cải tiến từ ví thông minh đến khả năng mở rộng.
Trong số những thay đổi mang tính biểu tượng nhất có: nâng giới hạn staking của từng validator từ 32 Ether lên 2048 Ether, và hiệu chỉnh lại phí để tăng đáng kể khả năng xử lý của Layer-2. Những thay đổi này đã làm giảm chi phí, cải thiện hiệu suất của L2, tăng tốc độ áp dụng của Optimistic Rollups và zk-Rollups trong hệ sinh thái, đồng thời dọn dẹp chướng ngại vật cho việc mở rộng L1 trong tương lai.
Đồng thời, nâng cấp Pectra đã hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản, chẳng hạn như thanh toán không phí gas,
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 lý do bùng nổ của ETH: Thông tin tốt về quy định, các tổ chức lên xe, sự tiến hóa công nghệ
Từ quy định đến giảm phát: Phân tích mười lý do cốt lõi cho sự bùng nổ tương lai của Ethereum
Khi các quy định của Mỹ bật đèn xanh, các tổ chức truyền thống trên Phố Wall lặng lẽ mua vào, Vitalik đã tích lũy được một số ý tưởng mở rộng L1 của Ethereum, trong khi Cục Dự trữ Liên bang âm thầm điều chỉnh chỉ số hướng về việc giảm lãi suất - tất cả các câu chuyện lớn đang hội tụ về cùng một chủ đề: Ethereum.
Sự giải phóng quản lý, sự lặp lại công nghệ, xu hướng vĩ mô và cơ chế tiền tệ "siêu âm" đang thúc đẩy bốn vòng, đang trải một đường băng tăng tốc cho 3-18 tháng tới.
Đường cong dòng tiền ròng của ETF ETH liên tục thiết lập điểm cao mới, phí nhiên liệu trên trình duyệt khối sắp vượt 500 triệu đồng, Ethereum trở lại MA200 tuần; tỷ lệ staking trên chuỗi gần 30% vẫn đang tăng lên, từ việc SharpLink, một chiến lược vi mô Ethereum ở Bắc Mỹ, ghi ETH vào bảng cân đối kế toán, đến một nền tảng giao dịch công bố khu vực châu Âu có thể sử dụng giao dịch chuỗi cổ phiếu Mỹ bằng Ethereum L2, và đến Hong Kong thông báo chấp nhận ETH như bằng chứng tài sản di cư, giá trị cốt lõi của Ethereum đang trở thành sự đồng thuận toàn cầu.
Cuộc chơi chính trị, động lực vốn, cải tiến thỏa thuận, sự cải cách quỹ đồng bộ ầm ầm - Thị trường chỉ còn lại một câu hỏi then chốt: Bạn đã sẵn sàng chưa?
10 lý do tiếp theo sẽ lần lượt phân tích cách ETH từ sự đồng thuận trong ngành nhảy vọt thành động cơ bùng nổ xuyên suốt các chu kỳ.
1. Quy định và chính sách hỗ trợ lớn nhất trong lịch sử
Sự thay đổi mạnh mẽ trong lập trường quản lý của Mỹ đã mang lại hy vọng mới cho Ethereum. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Paul Atkins, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đổi mới trong lĩnh vực tiền mã hóa - điều này trái ngược hoàn toàn với thời kỳ của Gary Gensler.
Atkins đã rút lại đề xuất về tài chính phi tập trung và tự quản lý trong thời kỳ của Gensler, thay vào đó áp dụng chiến lược "ưu tiên đổi mới". Trong một cuộc họp bàn tròn gần đây, Atkins thậm chí đã nhấn mạnh rằng các nhà phát triển không nên bị trừng phạt vì viết mã phi tập trung.
Đây là một bước ngoặt chính sách quan trọng: SEC dưới sự lãnh đạo của Gensler từng coi Ether là "chứng khoán chưa đăng ký" và đã tiến hành điều tra về điều này. Giờ đây, dưới sự hỗ trợ của các nhà lãnh đạo ủng hộ tiền điện tử, Ethereum có triển vọng quản lý rõ ràng hơn. Khi tài chính phi tập trung được công nhận ở cấp cao nhất - Atkins gọi việc tự lưu trữ là "một giá trị cơ bản của Mỹ" - mối đe dọa từ việc quản lý thù địch rõ ràng đã giảm bớt, điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Ethereum.
Ngoài ra, gần đây, xu hướng lập pháp ở Mỹ, đặc biệt là Dự luật GENIUS của Thượng viện, đánh dấu một bước quan trọng trong việc làm rõ quy định về stablecoin đô la kỹ thuật số.
Những dự luật này nhằm thiết lập một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, với việc Ethereum là lớp thanh toán chính cho các stablecoin được quản lý như USDC và PYUSD, cũng như là một trong những chuỗi công khai quan trọng nhất cho stablecoin lớn nhất USDT, việc áp dụng của nó sẽ nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ:
Khung stablecoin toàn diện
"Đạo luật Đổi mới quốc gia về stablecoin của Mỹ" (Đạo luật GENIUS) đã được thông qua thuận lợi tại Thượng viện vào tháng 6 năm 2025 với sự ủng hộ từ hai đảng. Nó áp đặt các tiêu chuẩn nghiêm ngặt đối với người phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ 100% bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, công bố kiểm toán hàng tháng và bảo vệ phá sản cho người sở hữu token. Quan trọng là, nó cho phép các ngân hàng và công ty không phải ngân hàng phát hành stablecoin và chịu sự quản lý theo giấy phép.
Ethereum như một cơ sở hạ tầng stablecoin
Bằng cách hợp pháp hóa và quản lý việc phát hành stablecoin, các đạo luật này xác nhận các token được hỗ trợ bằng đô la chủ yếu tồn tại trên mạng Ethereum. Ví dụ, USDC của Circle và PYUSD của PayPal là các token ERC-20 trên Ethereum, phụ thuộc vào tính bảo mật và phạm vi toàn cầu của Ethereum. Khung liên bang củng cố vai trò của Ethereum như một xương sống trong thanh toán.
Các nhà lập pháp tự thừa nhận rằng, stablecoin được quản lý tốt có thể "tăng cường vị thế của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ thế giới", đồng thời giữ cho khả năng cạnh tranh của Mỹ. Sứ mệnh này về cơ bản tận dụng các mạng công cộng như Ethereum (stablecoin đô la lưu thông trong DeFi và thanh toán).
DeFi và tính thanh khoản đô la
Hệ sinh thái DeFi của Ethereum, từ các giao thức cho vay đến sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đều hoạt động dựa trên tính thanh khoản của stablecoin. Bằng cách hợp pháp hóa stablecoin, "Đạo luật GENIUS" đã đảm bảo một cách hiệu quả nền tảng của DeFi. Người tham gia có thể tự tin hơn khi sử dụng các tài sản như USDC mà không phải lo lắng về những cú sốc đột ngột hoặc sự mơ hồ pháp lý.
Điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào DeFi (ví dụ, sử dụng stablecoin để giao dịch, cho vay, thanh toán). Nói ngắn gọn, luật pháp này kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi: nó mời gọi các ngân hàng, công ty thanh toán và thậm chí các công ty công nghệ phát hành và sử dụng stablecoin dựa trên Ethereum, đồng thời cung cấp các rào cản (KYC/AML, kiểm toán, quyền đổi lại) nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống và pháp lý. Kết quả cuối cùng là hình thành một môi trường chính sách hỗ trợ, neo giữ vai trò của Ethereum trong nền kinh tế đô la kỹ thuật số.
Cuối cùng, dự luật minh bạch khác trong lĩnh vực tiền mã hóa là CLARITY Act (H.R. 3633), đã có tiến triển khá thuận lợi gần đây.
Dự luật "CLARITY" đã được Hạ viện thúc đẩy đầu tiên. Vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, dự luật này đã được thông qua tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp với kết quả bỏ phiếu lần lượt là 32:19 và 47:6. Hiện tại, dự luật đã vào quy trình của Ủy ban Quy tắc, chờ được sắp xếp để trình lên phiên họp toàn thể của Hạ viện để bỏ phiếu.
《CLARITY 法案》 đã loại bỏ mối nghi ngờ lớn nhất đối với Ethereum tại Hoa Kỳ: ETH có phải là chứng khoán hay không.
Bằng cách rõ ràng phân loại ETH (cũng như bất kỳ token Layer-1 nào đủ phi tập trung) là "hàng hóa kỹ thuật số" được CFTC quản lý, dự luật này đã loại trừ khả năng thực thi hồi tố của SEC, tạo ra một "cảng an toàn" cho giao dịch thứ cấp và làm rõ khi nào các nhà phát triển và xác thực không thuộc về "nhà môi giới". Sự kết hợp này đã giảm đáng kể mức phí rủi ro điều tiết, mở đường cho các sản phẩm trên Phố Wall liên quan đến ETH giao ngay và staking, đồng thời mở đèn xanh cho DeFi tiếp tục đổi mới trên mạng.
Tóm tắt, xét về vị thế thống trị của Ethereum trong việc lưu ký stablecoin và DeFi, nhiều đèn xanh quy định này đã củng cố mạnh mẽ triển vọng áp dụng trung hạn, tăng trưởng giao dịch và sự hòa nhập của Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.
2. "MicroStrategy phiên bản ETH" dẫn đầu các tổ chức khởi động.
Ngày càng nhiều nhà đầu tư lớn đang xem Ethereum như một tài sản chiến lược, và xu hướng này đã được thúc đẩy bởi một động thái đáng chú ý từ SharpLink Gaming. Công ty niêm yết trên sàn giao dịch SharpLink gần đây đã hoàn thành một giao dịch quy mô lớn mang tính bước ngoặt: mua lại 176.000 ETH (khoảng 463 triệu USD), biến Ethereum thành tài sản dự trữ chính của họ, ngay lập tức trở thành chủ sở hữu ETH công khai lớn nhất thế giới. Hiện tại, hơn 95% tài sản này đã được đưa vào staking để kiếm lợi nhuận và tăng cường an ninh cho mạng lưới Ethereum.
Giám đốc điều hành của SharpLink cho biết đây là một "thời khắc mang tính biểu tượng" và rõ ràng so sánh chiến lược này với chiến lược Bitcoin của một công ty nào đó, chỉ là thay bằng Ether. Sự tài trợ táo bạo này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi Joseph Lubin, người sáng lập ConsenSys và là một trong tám đồng sáng lập viên của Ethereum, người đã đảm nhận vị trí chủ tịch mới của SharpLink. Lubin đã phát biểu tại nhiều dịp khác nhau: "Chiến lược ETH táo bạo của SharpLink đánh dấu một cột mốc trong việc các tổ chức chấp nhận Ethereum" và chỉ ra rằng "ETH không chỉ có các thuộc tính lưu trữ giá trị kiểu Bitcoin mà còn trở thành một tài sản dự trữ thực sự có năng suất nhờ vào sự khan hiếm có thể dự đoán và lợi nhuận liên tục; khi Ethereum ngày càng trở thành hạ tầng cơ sở của nền kinh tế số, ETH cũng được coi là một khoản đầu tư chiến lược cho kiến trúc tài chính tương lai."
Quỹ tiền điện tử đột nhiên trở thành xu hướng: Sự thành công của SharpLink (cổ phiếu của họ đã tăng vọt 400% sau khi công bố) đã khiến các đồng nghiệp cạnh tranh nhau để bắt chước chiến lược này. Công ty niêm yết Bitmine Immersion (BMNR) cũng đã công bố gần đây về việc huy động 250 triệu đô la dành riêng để mua ETH, định vị là "công ty chiến lược quỹ Ethereum". Công ty Bitmine do người đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee lãnh đạo, cổ phiếu của họ đã tăng vọt hơn 3000% trong vòng một tuần sau thông báo, thu hút nhiều tổ chức hàng đầu như Founders Fund, Pantera, Galaxy.
Trong khi đó, các nhà quan sát báo cáo rằng nhiều công ty, bao gồm cả châu Âu, cũng đang khám phá việc cấu hình dự trữ tập trung vào Ether. Mặc dù trước đó, một số công ty tiên phong như BTCS Inc. đã bắt đầu nắm giữ ETH, nhưng động thái của SharpLink đại diện cho một tầm cao mới trong việc áp dụng chính thống.
Đối với Ethereum, việc ngày càng nhiều doanh nghiệp tích trữ ETH chắc chắn là một tín hiệu tích cực - điều này khóa lại nguồn cung (đặc biệt là vì hầu hết các token cuối cùng sẽ bị staking), và truyền tải tín hiệu lòng tin từ các tổ chức.
Trong khi đó, các tổ chức cũng đang chuẩn bị thông qua quỹ: ETF hợp đồng tương lai Ethereum đầu tiên sẽ được ra mắt vào cuối năm 2024, việc phê duyệt ETF Ethereum giao ngay cũng sắp diễn ra, có thể giải phóng hàng tỷ đô la nhu cầu mới. CEO của một công ty cho biết trong cuộc phỏng vấn: "Tôi nghĩ rằng việc ra mắt ETF Ethereum là có giá trị. Đây chỉ là bước đầu tiên hướng tới việc tài sản hóa, tôi thực sự tin rằng đây là hướng đi tương lai của chúng ta."
Có thể thấy rằng, Ethereum ngày càng được các công ty niêm yết và quỹ coi là một khoản đầu tư chiến lược và tài sản dự trữ, tương tự như quỹ đạo phát triển của Bitcoin trong chu kỳ trước.
3. Chỉ số kỹ thuật cấp tuần trở lại MA200
Biểu đồ giá Ethereum cho thấy nhiều tín hiệu kỹ thuật tăng giá, cho thấy xu hướng có thể đảo chiều lên.
Sau một thời gian dài trầm lắng, vào tháng 5 năm 2025, ETH đã trở lại trên MA200 ở cấp độ tuần - đây là một trong những chỉ báo kinh điển nhất cho sự trở lại của thị trường bò.
Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc thị trường tổng thể của Ethereum đã được cải thiện: một loạt các đáy thấp dần được thay thế bằng các đáy cao hơn và đột phá khỏi kênh giảm giá dài hạn.
Từ tháng 5 đến tháng 6, ETH nằm trên đường trung bình động 200 tuần, đường trung bình động 200 tuần (khoảng 2.500 USD) đã trở thành hỗ trợ "bệ phóng" - ETH đang xây đáy trên đó, tương tự như giai đoạn phục hồi của các chu kỳ trước.
Chỉ số động lượng xác nhận cấu trúc tích cực: biểu đồ nến tuần cho thấy thân nến dài và bóng nến mỏng, cho thấy nhu cầu mua mạnh mẽ và áp lực bán ít hơn khi điều chỉnh. Độ dốc đi lên của các đường trung bình động quan trọng và xu hướng phục hồi của chỉ báo MACD cho thấy sức mạnh tăng giá đang gia tăng. Hơn nữa, mọi người còn thấy hình thái biểu đồ tăng giá - ví dụ, nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng biểu đồ ETH xuất hiện một hình thái cờ bò tiềm năng, nếu được xác nhận, có thể đưa mục tiêu tăng giá lên trên 3000 đô la trong trung hạn.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang rất tự tin vào ETH, cho rằng rủi ro giảm đã được kiểm soát hiệu quả, và con đường kháng cự tối thiểu là đi lên. Nhìn chung, kỹ thuật của Ethereum đã ổn định trở lại trên đường trung bình động 200 tuần, cộng với việc tạo ra các đỉnh và đáy cao hơn cũng như động lực tăng cường, cho thấy tài sản này đang ở giai đoạn đầu của sự đảo ngược tăng giá rõ rệt, hỗ trợ cho triển vọng tích cực trong 3 đến 18 tháng tới.
4. Lộ trình nâng cấp Pectra Ethereum đang được đẩy nhanh
Lộ trình kỹ thuật của Ethereum đang tiến triển ổn định, liên tục nâng cao giá trị cơ bản của nó. Cập nhật Pectra ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 (còn gọi là phân tách cứng Prague + Electra) đánh dấu sự chuyển mình sang giai đoạn mới của Ethereum, bao gồm 11 EIP liên quan đến cải tiến từ ví thông minh đến khả năng mở rộng.
Trong số những thay đổi mang tính biểu tượng nhất có: nâng giới hạn staking của từng validator từ 32 Ether lên 2048 Ether, và hiệu chỉnh lại phí để tăng đáng kể khả năng xử lý của Layer-2. Những thay đổi này đã làm giảm chi phí, cải thiện hiệu suất của L2, tăng tốc độ áp dụng của Optimistic Rollups và zk-Rollups trong hệ sinh thái, đồng thời dọn dẹp chướng ngại vật cho việc mở rộng L1 trong tương lai.
Đồng thời, nâng cấp Pectra đã hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản, chẳng hạn như thanh toán không phí gas,