Thảo luận về những khó khăn trong phát triển thẻ U và hướng đi tương lai của mã hóa thanh toán

Ngành thanh toán hiện tại đang ở giai đoạn chuyển tiếp trước sự biến đổi chất lượng. So với giai đoạn đầu, các sản phẩm hiện có đã có những tiến bộ rõ rệt về thiết kế, trải nghiệm và tuân thủ, nhưng vẫn còn một khoảng cách nhất định để xây dựng một khung thanh toán Web3 hoàn chỉnh và bền vững. Trạng thái "chưa hình thành" này lại trở thành một trong những điểm nóng được thảo luận nhiều trên thị trường gần đây.

U Card như một hình thức thanh toán mã hóa mới nhất, về bản chất là một cơ chế chuyển tiếp. Nó không chỉ đơn giản là bản sao của thẻ nạp tiền Web2, cũng không phải là hình thức cuối cùng của ví hoặc kênh thanh toán trên chuỗi thế hệ mới, mà là sản phẩm của sự thỏa hiệp giữa nhu cầu thanh toán trên chuỗi và tiêu dùng ngoài chuỗi hiện tại.

U卡 thông qua việc liên kết tài khoản trên chuỗi và số dư stablecoin, kết hợp với giao diện tiêu dùng ngoài chuỗi tuân thủ quy định, đã đạt được sự hòa hợp giữa trải nghiệm Web2 và logic tài sản Web3. Lý do nó gần đây nhận được sự chú ý, một mặt xuất phát từ sự tưởng tượng liên tục của người dùng về việc tiêu dùng tài sản trên chuỗi, mặt khác cũng cho thấy stablecoin đang mở rộng từ các kịch bản truyền thống như chuyển đổi xuyên biên giới, thanh toán OTC sang lĩnh vực bán lẻ C-end và thanh toán địa phương.

Tuy nhiên, mô hình vận hành của thẻ U phụ thuộc cao vào sự cho phép của hệ thống tài chính truyền thống, phải chật vật duy trì giữa áp lực tuân thủ và lợi nhuận mỏng manh, khó có thể bền vững lâu dài. Nói một cách chính xác, thẻ U không phải là một mô hình kinh doanh có lợi nhuận ổn định, chỉ dựa vào hình thức dịch vụ được cấp phép từ bên ngoài.

Các bên dự án cần phụ thuộc vào nhiều trung gian tài chính để hoàn thành việc thanh toán, bản thân chỉ là người thực hiện ở cuối chuỗi. Chi phí vận hành U-Card rất cao, bản chất là một doanh nghiệp thua lỗ. Các bên dự án không có thu nhập phí giao dịch ổn định như sàn giao dịch, cũng không giống như các nhà phát hành cấp một nắm giữ quyền phát ngôn, nhưng lại phải gánh chịu áp lực phục vụ người dùng.

Vấn đề then chốt là, nếu bên dự án luôn giữ vai trò "người trung gian của người trung gian", thì chỉ có thể hoạt động một cách thụ động. Để thay đổi tình hình này có hai con đường: một là tham gia vào hệ thống tài khoản, như một kết nối sinh thái trong ngành mã hóa, để có được quyền phát ngôn trong cơ chế tuân thủ; hai là chờ đợi dự thảo luật stablecoin của Mỹ hoàn thiện, tránh khỏi hệ thống thanh toán hiện có, nắm bắt những cơ hội mới mà stablecoin đô la Mỹ mang lại.

Đối với ví và sàn giao dịch, U-card chủ yếu là một tính năng hỗ trợ để tăng cường sự gắn bó của người dùng, chứ không phải là nguồn lợi nhuận chính. Tuy nhiên, đối với các đội ngũ khởi nghiệp Web3 thiếu kinh nghiệm về lưu lượng truy cập và cơ sở hạ tầng tài chính, việc cố gắng xây dựng một dự án U-card bền vững dựa trên trợ cấp và quy mô chẳng khác nào một cuộc chiến tuyệt vọng.

Thảo luận về hướng phát triển tương lai của mã hóa thanh toán

Hiện tại, hệ thống thanh toán truyền thống đang gây khó khăn cho mã hóa thanh toán. Tuy nhiên, có nhiều quan điểm khác nhau về định nghĩa của mã hóa thanh toán trên thị trường. Có phải đó là việc hoàn toàn bắt chước thanh toán quét mã trong đời sống hàng ngày, hay là tìm kiếm ý nghĩa mới trong mạng lưới ẩn danh? Đối với trường hợp sau, ý nghĩa của thanh toán không nằm ở việc chuyển giao, mà là sự lắng đọng; bản chất của thanh toán không phải là thanh lý, mà là lưu thông.

Lấy người Chaozhou và các ngân hàng ngầm Ấn Độ - Pakistan làm ví dụ, họ đã xây dựng một hệ sinh thái số dựa trên mối quan hệ, niềm tin và vòng tuần hoàn tài sản. Cốt lõi của ngân hàng số kiểu Chaozhou là niềm tin, sự lưu chuyển vốn và sự lắng đọng cùng vòng tuần hoàn tài sản do thanh toán trễ mang lại đều phụ thuộc vào niềm tin. Trong cơ chế này, thanh toán không còn là mối quan hệ một đối một, mà là hình thức một nhiều một liên tục luân chuyển trong mạng lưới giá trị.

Thực tế, cấu trúc hệ sinh thái khép kín kiểu "ngân hàng số" đã hoạt động trên chuỗi nhiều năm, giải quyết một phần vấn đề lưu thông xám của vốn, nhưng không thể đưa thanh toán mã hóa vào ứng dụng chính thống. Ngược lại, hệ thống thanh toán trên chuỗi dựa trên mạng lưới tuân thủ với đồng stablecoin đô la Mỹ làm trung tâm, đang dần tiếp cận người dùng và có tiềm năng toàn cầu thực sự.

Cấu trúc chuỗi trên kiểu ngân hàng ngầm đã tồn tại từ lâu. Dù là tổ chức chênh lệch giá trong ngành xám ở Đông Nam Á, hay thanh toán quốc tế thông qua USDT, tài sản kỹ thuật số đã trở nên khá trưởng thành trong việc vượt qua hệ thống tài chính truyền thống và thực hiện tự do lưu thông vốn.

Tuy nhiên, các mô hình này không được thiết kế cho người dùng thông thường, mà nhằm giải quyết nhu cầu của một số ít người thực hiện thanh toán không thể theo dõi, chứ không phải để cho nhiều người hơn sử dụng mã hóa để thanh toán. Điểm khởi đầu của nó là tránh né chứ không phải kết nối, phục vụ cho các tình huống không muốn bị quản lý bao phủ, chứ không phải cho nhóm người dùng cần được bảo vệ bởi pháp luật.

Từ góc độ hệ thống, một hệ thống thanh toán thực sự có thể mở rộng cần phải cho phép tiền tự do ra vào, thay vì "vào được, nhưng không ra được". Hệ thống bao lì xì TON và các tài khoản điểm trên chuỗi đang chuyển đổi hành vi thanh toán vào thành sự tích lũy, tương tự như logic "bảo hiểm số dư" trong thời đại Web2. Mô hình tích lũy này mặc dù có giá trị thương mại, nhưng không thể phá vỡ rào cản hệ sinh thái.

Việc thúc đẩy thanh toán Web3 từ "mạng tối" sang "mạng chính" là nhờ vào sự hỗ trợ của chính sách Mỹ đối với mạng lưới thanh toán bằng stablecoin. Sau khi dự luật GENIUS được thúc đẩy và Đạo luật Clarity for Payment Stablecoins được thông qua, stablecoin lần đầu tiên được cấp cho định vị chính sách "hạ tầng thanh toán chiến lược".

Khi vị thế đồng đô la Mỹ trên toàn cầu đang bị thách thức, Hoa Kỳ đang cố gắng xây dựng một hệ thống tiền tệ song song mới "đô la + stablecoin đô la". Stablecoin đã trở thành công cụ chiến lược mà Hoa Kỳ chủ động triển khai trong cuộc cạnh tranh tài chính quốc tế.

Tương lai của ngành mã hóa sẽ không đồng sinh với ngành công nghiệp xám, mà sẽ hoàn toàn hòa nhập và đan xen với tài chính truyền thống. Tài chính truyền thống đang nhanh chóng gia nhập thế giới chuỗi, tiêu chí của nó là tuân thủ, minh bạch và có thể quản lý, điều này trái ngược với logic của các ngân hàng ngầm.

Tương lai thực sự của thanh toán Web3 là xây dựng trên nền tảng stablecoin đô la Mỹ và các kênh thanh toán tuân thủ. Nó kết hợp tính mở của phi tập trung, đồng thời tận dụng nền tảng tín dụng của hệ thống tiền pháp định hiện có. Nó cho phép vốn tự do ra vào, nhấn mạnh sự trừu tượng hóa danh tính nhưng không né tránh sự quản lý, kết hợp ý định của người dùng nhưng không ra ngoài ranh giới pháp lý.