Federal Rezerv (FED) indirim sayısı tartışmalı, kripto piyasası yeni fırsatlar sunuyor

Amerika'da Haziran CPI ve tarım dışı veriler arasında bir ayrışma yaşandı, bu da piyasanın faiz indirim sayısı konusunda bir konsensüs sağlamasını zorlaştırdı ve yalnızca bekle-gör tutumu almasına neden oldu. AI çılgınlığı, Nvidia'nın piyasa değerinin bir dönem dünya genelinde birinci olmasına yol açtı, ancak ABD borsasında ciddi bir ayrışma var, fiyat/kazanç oranı yüksek, balon işaretleri belirgin. Bu ay kripto piyasasında belirgin bir olumsuz gelişme olmamasına rağmen düşüş yaşandı, bu muhtemelen uzun vadeli yatırımcıların satış yapmasıyla ilgili, aynı zamanda yatırımcılar için yeni bir giriş fırsatı sağladı.

ABD'nin Haziran FOMC toplantısında Federal Fon oranını %5.25 ile %5.50 arasında sabit tuttu, bu da piyasa beklentileriyle uyumlu. Toplantının genel tutumu güvercin bir hava taşıyor, enflasyonun %2 hedefine "ölçülü bir ilerleme kaydettiği" belirtiliyor. Mayıs ayı CPI verileri, yıllık bazda %3.3 artış gösterdi, bu da beklentilerin altında; çekirdek CPI ise yıllık bazda %3.4 artış göstererek son üç yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Ancak, tarım dışı istihdam verileri güçlü bir performans sergiledi, Mayıs ayında 272 bin yeni iş eklenerek beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Enflasyon ve istihdam verilerinin ayrışması, piyasada faiz indirimlerinin zamanı ve sayısı konusunda büyük bir farklılığa yol açtı. Şu anda Eylül ayında ilk faiz indiriminin olasılığı sadece %56,3 olarak tahmin ediliyor. Nokta grafiği, 11 üyenin bu yıl faiz oranlarının %5'in üzerinde kalacağını düşündüğünü, 8 üyenin ise %4,75-%5 aralığına düşebileceğini gösteriyor.

Ticaret açısından bakıldığında, piyasa faiz indirimine bahis yapmaya başlamış gibi görünüyor. ABD tahvil getirileri son zamanlarda düşüş eğiliminde, altın fiyatları yüksek seviyelerde yatay seyrediyor ve bu da fonların risk iştahının arttığını gösteriyor. ABD'nin en son imalat PMI'sı 51.7 ile beklenenden yüksek. Atlanta Federal Rezervi'nin GDPNow modeli, 2024'ün ikinci çeyreği için GSYİH büyüme oranını %3.0 olarak tahmin ediyor. Bu nedenle, yatırımcıların ABD ekonomisi konusunda aşırı endişelenmesine gerek yok, enflasyonun gerilemesini ve faiz indirimini beklemeleri yeterli.

18 Haziran'da, Nvidia'nın piyasa değeri bir ara Microsoft ve Apple'ı geçerek dünyanın en değerli şirketi oldu. AI devrimi anlatısı, Nvidia'yı piyasanın gözdesi haline getirdi. Ancak, ardından Jensen Huang hisse senetlerini azaltmaya başladı ve fiyat düzelmesi yaşandı, şu anda dünya genelinde üçüncü sıraya geriledi.

ABD borsası sürekli yeni zirveler kaydediyor, ancak ciddi bir ayrışma var. S&P 500'ün piyasa değeri kazancı, 21. yüzyılın %80 seviyesine yaklaşmış durumda, balon var ama ciddi değil. Ancak, endeks getirisi ile genişlik göstergesi arasındaki fark, 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşmış durumda, bu da piyasa fonlarının büyük ağırlık hisselerine yoğunlaştığını gösteriyor, bu da genel likiditeyi olumsuz etkiliyor. Gelecekte, Nvidia'nın 2025 mali yılının ikinci çeyrek finansal raporu ve faiz indirim beklentilerindeki değişikliklere dikkat edilmesi gerekebilir, ABD borsa stili muhtemelen bir ayarlama yaşayacak.

Asya-Pasifik piyasası etkileyici bir performans sergiliyor, Mumbai SENSEX 80000 puana yaklaşırken, Tayvan ağırlıklı endeksi tarihi bir zirveye ulaştı. Yen kuru 160'ın altına düştü, ancak Nikkei 225 hala güçlü kalıyor.

Bu ay kripto piyasasında belirgin bir olumsuzluk olmamasına rağmen devam eden bir düşüş yaşanıyor; Bitcoin en düşük 58500 doları, Ethereum ise en düşük 3240 dolar civarını gördü. Spot Bitcoin ETF'si hâlâ net bir giriş durumunda, bu da piyasa eğilimleriyle ters düşüyor. Düşüşün doğrudan nedeni, yaklaşık 4.1 milyar dolarlık satış yapan eski OG'ler ve madencilerin satışları olabilir.

Finansal türevlerin artışı, piyasa dalgalanmalarını artırdı. Sözleşme ticareti gibi araçların ortaya çıkması, "kağıt BTC"nin artmasına neden oldu ve bu da piyasa arzının artmasına ve fiyat dalgalanmalarının şiddetlenmesine yol açtı. Ancak, bu finansal araçlar da şifreleme piyasasının geniş kitlelere ulaşmasının ana yoludur.

Bu ay iki önemli bilgi var: Ethereum spot ETF'sinin en erken Temmuz başında onaylanması mümkün; VanEck, SEC'e Solana ETF'si için başvurdu ve bu 2025'te piyasaya sürülebilir. Bitcoin'den Ethereum'a, ardından Solana'ya, kripto varlıklar geleneksel piyasa tarafından hızla kabul ediliyor ve bu, gelecekte büyük bir ek fon akışı sağlayabilir.

Makroekonomi ve geleneksel finans piyasalarında belirsizlik olmasına rağmen, şifreleme varlık piyasası bağımsızlık ve dayanıklılık sergilemekte, çeşitlendirilmiş yatırım portföylerinde daha önemli bir rol oynaması ve yatırımcılara yeni büyüme fırsatları sunması beklenmektedir.