stablecoin hizmet şartları derinlik analizi: Kullanıcıların geri alma hakları şüpheli
Son zamanlarda UST çöküş olayı, kripto endüstrisine büyük bir darbe vurdu; insanlar stablecoin'lerin istikrarı konusunda kuşkuya düştü. En büyük sorun, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır.
Rezerve, stablecoin değerinin sabitlenmesini ölçen anahtar bir göstergedir. Ancak, eğer stablecoin'in yasal şartları, sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal paraya dönüştürme hakkı tanımıyorsa, bu gösterge hâlâ anlamlı mı?
Bu makale piyasa değeri en büyük iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını analiz etmeye odaklanacak, sonuçlar beklenmedik olabilir.
USDT stablecoin
USDT'nin hizmet şartları, rezervlerde likidite yetersizliği gibi sorunlar ortaya çıktığında, Tether'in USDT'yi geri alma veya çekme işlemlerini geciktirme hakkına sahip olduğunu, hatta rezervlerdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri alım yapabileceğini belirtmektedir.
Bu madde, USDT'nin "%100 rezervle destekleniyor" iddialarına rağmen aslında tamamen yasal para ile desteklenmediğini ima etmektedir. Tether, rezervin içeriğini kontrol etme hakkını saklı tutar.
Federal Reserve'in değerlendirme raporu, Tether'in destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, bu durumun da tasfiye riski yaratabileceğini belirtti.
Daha dikkat çekici olan, Tether'in "fiili iade" hakkını saklı tutmasıdır. Bu, USD ile USDT satın alsanız bile, USD yerine tahviller, hisse senetleri ve diğer varlıkları iade edebilecekleri anlamına geliyor.
Sadece "doğrulanmış Tether müşterileri" doğrudan Tether'den stablecoin geri alımına hak kazanır. Normal kullanıcılar, borsa gibi kuruluşlar aracılığıyla değiştirmeleri veya Tether'in "doğrudan müşterisi" olabilmek için KYC sürecini tamamlamaları gerekmektedir.
USDC stablecoin
Circle'ın stablecoin geri alım şartları, Tether'den bile daha katıdır. USDC hizmet şartları açıkça belirtmektedir ki, Circle, USDC ile eşdeğer miktarda yasal para rezervi bulundurmayı taahhüt etmemektedir, bunun yerine eşdeğer miktarda ABD doları cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Circle, "1 USDC'nin 1 dolara eşdeğer olacağını" taahhüt etmesine rağmen, bu yalnızca kurum ortakları için geçerlidir. Bireysel kullanıcılar Circle'ın "doğrudan kullanıcıları" olamaz ve itfa hakkını kullanamaz, yalnızca borsa gibi kanallar aracılığıyla işlem yapabilirler.
Daha da endişe verici olan, Circle'ın 1 USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmemesi ve USDC değerindeki dalgalanmalardan kaynaklanan kayıplardan sorumlu olmamasıdır.
Özet: Eşit Olmayan Haklar
Hukuki açıdan, USDT ve USDC yasal para birimi ile eşdeğer değildir. İddia ettikleri rezervler de tamamen yasal para birimi ile bağlantılı değildir, aksine değer kaybetme riski taşıyan çeşitli varlıkları içermektedir.
Şu anda, kullanıcılar yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme haklarını kullanamayabilirler. Tether için, bireyler doğrudan müşteri olabilirken, Tether yasal para birimlerini geri alma hakkını saklı tutar. Circle için, yasal para birimlerinin geri alınmasını sağlama taahhüdünde bulunmasına rağmen, bireylerin bu taahhüdü kullanma haklarını kabul etmemektedir.
Stablecoin ihraççıları ile kullanıcıların hakları arasında belirgin bir dengesizlik vardır. Bireylerin her zaman yasal paraya geri çevirebilir olup olmadığı konusunda Tether ve Circle net bir cevap vermemiştir. Bu durum, stablecoin'in gerçek değeri ve kullanıcı haklarının korunması konusunda endişelere yol açmıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
4
Share
Comment
0/400
TestnetFreeloader
· 3h ago
Görünüşe göre usdt de pek sağlam değil, eh.
View OriginalReply0
ApeEscapeArtist
· 3h ago
stablecoin yalnızlık çekiyor
View OriginalReply0
NftPhilanthropist
· 3h ago
aslında dürüst olmak gerekirse... stablecoinler sadece ekstra adımlara sahip baharatlı banka hesapları gibi, yalan yok
View OriginalReply0
ContractCollector
· 4h ago
Yine de hızlı dönmek zorundayım, yoksa gerçekten çekemem.
USDT ve USDC stablecoin hizmet şartları analizi: Kullanıcıların geri alma hakları belirsiz
stablecoin hizmet şartları derinlik analizi: Kullanıcıların geri alma hakları şüpheli
Son zamanlarda UST çöküş olayı, kripto endüstrisine büyük bir darbe vurdu; insanlar stablecoin'lerin istikrarı konusunda kuşkuya düştü. En büyük sorun, stablecoin'lerin yeterli varlık desteğine sahip olup olmadığıdır.
Rezerve, stablecoin değerinin sabitlenmesini ölçen anahtar bir göstergedir. Ancak, eğer stablecoin'in yasal şartları, sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal paraya dönüştürme hakkı tanımıyorsa, bu gösterge hâlâ anlamlı mı?
Bu makale piyasa değeri en büyük iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını analiz etmeye odaklanacak, sonuçlar beklenmedik olabilir.
USDT stablecoin
USDT'nin hizmet şartları, rezervlerde likidite yetersizliği gibi sorunlar ortaya çıktığında, Tether'in USDT'yi geri alma veya çekme işlemlerini geciktirme hakkına sahip olduğunu, hatta rezervlerdeki menkul kıymetler ve diğer varlıklarla fiziksel geri alım yapabileceğini belirtmektedir.
Bu madde, USDT'nin "%100 rezervle destekleniyor" iddialarına rağmen aslında tamamen yasal para ile desteklenmediğini ima etmektedir. Tether, rezervin içeriğini kontrol etme hakkını saklı tutar.
Federal Reserve'in değerlendirme raporu, Tether'in destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, bu durumun da tasfiye riski yaratabileceğini belirtti.
Daha dikkat çekici olan, Tether'in "fiili iade" hakkını saklı tutmasıdır. Bu, USD ile USDT satın alsanız bile, USD yerine tahviller, hisse senetleri ve diğer varlıkları iade edebilecekleri anlamına geliyor.
Sadece "doğrulanmış Tether müşterileri" doğrudan Tether'den stablecoin geri alımına hak kazanır. Normal kullanıcılar, borsa gibi kuruluşlar aracılığıyla değiştirmeleri veya Tether'in "doğrudan müşterisi" olabilmek için KYC sürecini tamamlamaları gerekmektedir.
USDC stablecoin
Circle'ın stablecoin geri alım şartları, Tether'den bile daha katıdır. USDC hizmet şartları açıkça belirtmektedir ki, Circle, USDC ile eşdeğer miktarda yasal para rezervi bulundurmayı taahhüt etmemektedir, bunun yerine eşdeğer miktarda ABD doları cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Circle, "1 USDC'nin 1 dolara eşdeğer olacağını" taahhüt etmesine rağmen, bu yalnızca kurum ortakları için geçerlidir. Bireysel kullanıcılar Circle'ın "doğrudan kullanıcıları" olamaz ve itfa hakkını kullanamaz, yalnızca borsa gibi kanallar aracılığıyla işlem yapabilirler.
Daha da endişe verici olan, Circle'ın 1 USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmemesi ve USDC değerindeki dalgalanmalardan kaynaklanan kayıplardan sorumlu olmamasıdır.
Özet: Eşit Olmayan Haklar
Hukuki açıdan, USDT ve USDC yasal para birimi ile eşdeğer değildir. İddia ettikleri rezervler de tamamen yasal para birimi ile bağlantılı değildir, aksine değer kaybetme riski taşıyan çeşitli varlıkları içermektedir.
Şu anda, kullanıcılar yasal yollarla stablecoin'leri serbestçe değiştirme haklarını kullanamayabilirler. Tether için, bireyler doğrudan müşteri olabilirken, Tether yasal para birimlerini geri alma hakkını saklı tutar. Circle için, yasal para birimlerinin geri alınmasını sağlama taahhüdünde bulunmasına rağmen, bireylerin bu taahhüdü kullanma haklarını kabul etmemektedir.
Stablecoin ihraççıları ile kullanıcıların hakları arasında belirgin bir dengesizlik vardır. Bireylerin her zaman yasal paraya geri çevirebilir olup olmadığı konusunda Tether ve Circle net bir cevap vermemiştir. Bu durum, stablecoin'in gerçek değeri ve kullanıcı haklarının korunması konusunda endişelere yol açmıştır.