TON heyecanı azaldı ama büyük hareketler devam ediyor: Bu bir balonun sönmesi mi, yoksa süper girişin yerleşmesi mi?

Giriş

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafik girişi sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunları hızla patladı ve yüz milyonlarca kullanıcıyı kendine çekti, zincir üzerindeki büyüme mucizesini yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin TGE'si de güçlü bir zenginlik etkisi yaratarak, TON/Telegram'ı Web3'ün en popüler anlatı merkezi haline getirdi.

Ancak, bu heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine giriyor. Her zamanki Web3 anlatısı gibi, balonun ardından ne olacak: birikim mi, yoksa sıfıra mı dönülecek? Trafikte bir duraklama mı, yoksa değer dönüşümü mü henüz gerçekleşmedi? Bu noktada, detaylı veriler, ekosistem evrimi yolu ve teknik yığın yerleşimi üzerinden TON'un 'blok zinciri üzerindeki süper giriş' olma potansiyelini yeniden değerlendirmeyi umuyoruz.

Bir, Tap-to-Earn Şöleni Sonrası: TON'un Isısı Düşüyor ve Veriler Düşüyor

TON web sitesinin tanımına göre, TON( The Open Network) merkeziyetsiz bir açık internet olup, 5 milyon kişinin zincir üstüne katılmasını sağlamak amacıyla, topluluk tarafından Telegram tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Neredeyse 1 milyar kullanıcısı olan Web2 sosyal platformu Telegram'a dayanan TON, gerçekten 5 milyon kişinin zincir üstü dünyaya katılma hedefini gerçekleştirme potansiyeline sahiptir ve 2024'te büyük bir başarı elde etmiştir:

1. Toncoin(TON Token) en yüksek piyasa değeri $25B'yi geçti ve kripto varlık piyasa değeri sıralamasında ilk 10'da yer aldı;
2. Tap to earn mini oyunu Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı kendine çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+'ya ulaştı, günlük aktif adres sayısı 1.657M'yi aştı;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlıklarının piyasa değeri $500M'ı aştı, 2024 yılında zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5,500 artış gösterdi......

Akış ve zenginliğin çift mucizesi, TON'u 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa süreli bir patlamanın ardından genellikle veri düşüşü takip ediyor. TON ekosistemi şu anda da aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" geçiriyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler, ve temel DEX (Stone.fi ve Dedust)'in TVL ve işlem hacmi, zirve dönemlerine kıyasla belirgin bir şekilde düşüş göstermektedir. Bu süre zarfında bazı kısa vadeli zirveler yaşanmış olsa da, bunların çoğu belirli projeler tarafından yönlendirilen geçici bir toparlanmadır; yıl boyunca eğilim göz önüne alındığında, birçok gösterge anlatı başlamadan önceki seviyelere geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller değil. Jetton Wallet('in sıfırdan farklı bakiye sahip cüzdanlarının) sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin şekilde yavaşladı. Aynı zamanda, NFT minting sayısı da artmaya devam ediyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hala sürdürüldüğünü gösteriyor.

Diğer taraftan, Google Trends anahtar kelime trendlerine göre, TON'un genel arama popülaritesi de kademeli olarak düşmekte, özellikle ekosistemin kendisine olan ilginin azalması daha belirgin hale gelmektedir. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatlarına olan ilgisi hala daha güçlüdür.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka hikayenin sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazım heyecanı nedeniyle zincir üzerindeki aşırı yüklenmeyi yaşamıştı, ancak nihayetinde faaliyetler nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düştükten sonra, teknik iyileştirmeler ve ekosistem ilerlemeleriyle birlikte, kullanıcı akışını yeniden kazanarak yeni zirvelere ulaştı.

TON'un, dalganın sona ermesinin ardından, trafiği değere dönüştürme yeteneği var mı? Bu geçici bir uyku mu, yoksa nihayetinde bir "anlatı kalıntısı" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemlerle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükseltmeleri ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "dalga geri çekildikten sonra" sessizce meydana gelen değişimleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişiklikleri, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 yılının Ağustos ayında bir borsa platformunda faaliyete geçmesinden bu yana, TON'un anlatısı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşteki soğuma dönemi, aslında bir yapılandırma hızlandırma dönemidir: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin entegrasyon, teknik yığın genişlemesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ile sermaye girişi.

2.1 Üst Düzey Değişim ve Uyum Güçlendirme: TON'un Ana Akıma Hızlandırma Yolu

2025 yılının başında, TON Vakfı'nın personel düzenlemeleri net bir sinyal verdi: Küreselleşme ve uyum, önümüzdeki birkaç yılın ana stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, Amerikan yatırımcılar için milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur ve Stotz'un özgeçmişi TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getirmektedir. Resmi duyuruya göre, kendisi eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini teşvik etmek için çalışacak, özellikle de canlı ama son derece uyumlu bir bölge olarak görülen Amerika pazarına odaklanacaktır; bu bölge, TON'un stratejisinde kritik bir alan olarak değerlendirilmektedir.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansları elde eden dünya çapında lider bir kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimine ve uyum işleme yeteneğine sahiptir; onun göreve başlaması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsediği ve küresel ana akıma geçiş yaptığına dair önemli bir adım olarak genel olarak görülmektedir.

Dikkat çekici bir nokta, Telegram'ın kurucusu ve TON blok zincirinin erken dönem destekçisi Pavel Durov'un, Telegram'ın düzenleyici düzenlemeleri ihlal ettiği iddiaları nedeniyle Ağustos 2024'te bir süre gözaltında tutulması ve Mart 2025'te kamuya geri dönmesidir. Bu olay henüz kesin bir sonuca ulaşmamış olsa da, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek derecede örtüşmektedir. Bu durum, ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı yoldan sebep olmuş olabilir ve sonraki küresel uygulama için engelleri önceden aşmaya yardımcı olmuştur.

Son zamanlarda, TON Vakfı Amerika Birleşik Devletleri düzenleyici kurumlarıyla aktif iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON kendi cüzdanını 2025'in ikinci çeyreğinde Amerika Birleşik Devletleri'nde piyasaya sürmeyi planlıyor. 2025 Mart'ında, TON Vakfı bazı Amerikan risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin'e sahip olduğunu açıkladı. Bu, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak da görülebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşebilmesi için her ülkenin kripto varlık düzenleme gerekliliklerini karşılaması gerekmektedir. Aksi takdirde, yalnızca önemli pazarlarda uygulama bulmak zorlaşmakla kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisine hukuki ve ticari potansiyel riskler de doğurabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başladı. 2023 Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtıma başladı ve ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara genişleyerek gelecekteki küresel uyum için zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişi ile bağlama

2025 yılında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blockchain altyapısı olarak belirledi, merkezinde TON Connect protokolünü kullanarak Telegram mini uygulamalarını blockchain cüzdanıyla sorunsuz bir şekilde bağlamak yer alıyor, böylece kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın neredeyse 1 milyar kullanıcısının gerçek blockchain katmanı olarak belirliyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay"nin aracı olma potansiyelini artırıyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam anlamıyla kullanma fırsatı sunuyor.

Telegram, ödeme sisteminde, ekosistemi içinde yalnızca Toncoin'i yasal olmayan ödeme para birimi olarak kabul edeceğine söz verdi. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ( Telegram Ads ) ve ödeme giriş hizmetleri ( Telegram Gateway ) gibi senaryoları kapsamaktadır. Geliştiriciler ve kanal yöneticileri, gelirlerini doğrudan Toncoin ile alabilir ve Toncoin'e dayalı iç ödeme ve gelir dağıtım sistemini ilk aşamada kurabilirler.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt('in TON ağı üzerindeki USDT versiyonunu ) desteklemeye başladı ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi önde gelen ödeme yöntemlerini entegre etti. Bu yöntemler, dünya genelinde 130 milyondan fazla çevrimdışı tüccarda kullanılabilir hale getirildi ve TON'un gerçek dünyada ödeme gerçekleştirme yeteneklerini daha da genişletti.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücreti ödemeyi başlattı. Bu aslında karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamadan kullanıcıların işlem yapmasına olanak tanıyan bir "soyutlama" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır; yalnızca büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "gündelik" ve "normalleşme" dönüşümünü de destekler. Resmi plana göre, 2025 yılı ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasındaki geçişi daha da açacaktır.

2.3 Ekosistem: Küçük Oyun Çılgınlığından Çok Yönlü Yarışma Genişlemesine

TON'un ilk ekosistem patlaması, esasen mini oyunlar tarafından yönlendirilmektedir. "Airdrop teşviği + kolay erişim" kombinasyonunun etkisiyle, kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, Eylül 2024'teki airdrop ile birlikte "Hamster Kombat" Temmuz ayında 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesine ulaşmışken, Kasım ayında bu sayı yalnızca 52 milyon aktif kullanıcıya düşmüştür. Kısa bir süre içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazladır. Kolayca kopyalanabilen oyun mekanikleri, kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilirken, uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar yaşanmaktadır ve bu durum ekosisteminin erken aşamasındaki homojenleşme sorununu da açığa çıkarmaktadır.

Bu durumla karşı karşıya kalan TON, bir yandan inşaatçı ekosistemini genişletmeye odaklanırken, diğer yandan altyapı düzenlemesini hızlandırmaktadır. Nisan 2025'te, TON, Çin oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcısı olan) stratejik bir iş birliği anlaşması imzaladı ve Asya'da ilk büyük oyun geliştirici konferansını düzenleyerek WeChat ekosisteminden onlarca stüdyoyu çekti ve Telegram ile TON temelinde Web3 uygulamaları inşa etme yollarını keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi özelliğinin tanıtılmasıyla birlikte, kullanıcılar platformda entegre üçüncü taraf uygulamaları doğrudan keşfedebilir. Artık daha fazla TON ekosistem uygulaması öneri listelerine girmekte ve sadece oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp, sosyal medya, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da kapsamaktadır. Bu, uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini simgelemektedir.

Bir veri platformuna göre, kayıtlı 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı alanına odaklanıyor. Oracle, cüzdan gibi alt hizmetlerin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme yardımcı platformları da mevcut; bu platformlar yeni geliştiricilerin teknik engellerini azaltarak ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırıyor.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı yolunu genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda ayrıntılı olarak tanıtılacaktır), ayrıca AI, sözleşme ticareti( Perp DEX), DePIN gibi uygulama yönleri. Örneğin:

• Bir perpetual kontrat DEX ile ortaklaşa TON perpetual kontrat DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programını başlat;
• TON ekosistem toplayıcısının geliştirilmesini teşvik etmek için toplayıcı protokolü Jupiter ile iş birliği......

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların olumlu tepkisini de beraberinde getirdi. Eylül 2024'te, bir yatırım kuruluşu ve bir platform TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, bir sonraki ay başka bir platform 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını duyurarak Telegram uygulama geliştirmeyi teşvik etti. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, TVM Ventures adlı bir risk sermayesi fonu başlattı, ilk aşama büyüklüğü 100 milyon dolar olarak belirlendi ve DeFi, PayFi ve altyapı projelerini desteklemeye odaklandı, TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem koruma alanını daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Yükseltme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte İlerleme

TON'un 2025 yılı ilk yarısı için açıkladığı yol haritasına göre, teknolojik iterasyonun ana hedefi, tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirlik ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme, TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama tipi blok zinciri" evrim mantığını yansıtan dört ana alanı kapsamaktadır:

1. Accelerator ana ağı yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en büyük mimari yükseltmesidir, amacı "sonsuz bölümlendirme (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın kararlılığını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunlardır:

• Parçalama