Bitcoin fiyatı bu yılın ilerleyen dönemlerinde tarihi zirveye ulaşabilir

Son zamanlarda yayımlanan Şubat raporu, Bitcoin fiyatının bu yılın ilerleyen dönemlerinde tarihî zirveyi aşabileceğini belirtti. İşte raporun ana noktaları:

Şubat ayında Bitcoin fiyatı %45 gibi büyük bir artış gösterdi ve 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana ilk kez 60.000 dolar seviyesini aştı, tarihi zirveye ise sadece %9 uzaklıkta. Bu belirgin artış, ABD'de yeni çıkan ETF'lere büyük miktarda para akışından ve Nisan ayında gerçekleşecek Bitcoin yarılanma olayına olan piyasa beklentisinden kaynaklanıyor olabilir.

Geleneksel varlıkların performansının karışık olduğu Şubat ayında, kripto para piyasası sağlam getiri elde etti. Bu, esas olarak yeni piyasaya sürülen spot Bitcoin ETF'sinin sürekli olarak fon akışı çekmesi ve bir dizi olumlu temel faktörden kaynaklanıyor.

Şu anda, dijital varlık değerlemesinin karşılaştığı ana riskler muhtemelen Federal Rezerv'in para politikasından kaynaklanıyor. Şubat ayında enflasyon yeniden yükseliyor, bu da bu yılın ilerleyen dönemlerinde hatta daha uzun bir süre için faiz indirim beklentilerini erteleyebilir.

Mutlak getiri oranı ve riske göre ayarlanmış getiri oranı açısından, Bitcoin ve Ethereum Şubat ayında hem kripto para birimleri hem de geleneksel finansal varlıklar arasında en iyi performans gösterenler arasına girdi.

Enflasyonun yükselmesi, ABD ve Avrupa Merkez Bankalarının faiz indirme beklentilerini zayıflattığı için, küresel tahvil piyasası Şubat ayında genel olarak düştü. Hisse senedi piyasaları ise çoğunlukla yükseldi ve özellikle Çin ve diğer gelişen piyasa hisse senetleri öne çıktı. Son yıllarda kripto para birimlerinin geleneksel piyasalarla ilişkisi artsa da, anahtar tokenlerin Şubat ayındaki olağanüstü performansı, kripto varlıkların çeşitlendirme avantajını bir kez daha vurguladı.

Bitcoin için, güçlü getirilerin kısmen ABD'de yeni listelenen spot Bitcoin ETF'sinin istikrarlı fon akışını yansıtması muhtemeldir. 11 Ocak'ta piyasaya sürülmesinden ay sonuna kadar, 10 adet spot Bitcoin ETF'sinin toplam net akışı 1.46 milyar dolar oldu. Şubat ayında net akış önemli ölçüde hızlanarak 6 milyar dolara ulaştı. Tüm kripto para ETP'lerinin Şubat ayındaki tahmini net akışı toplamda 6.2 milyar dolar olup, bu da Ekim 2021'den bu yana aylık kayıtlara göre iki katından fazladır.

Dikkate değer bir husus, spot Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinden bu yana, ABD'de listelenen altın ETF'lerinin net çıkışlar yaşaması, bunun da yatırımcıların bir "değer saklama" varlığından diğerine geçiş yaptığını gösterebilir.

Spot Bitcoin ETF akış açısından bakıldığında, mevcut blok ödül oranına göre, Bitcoin ağı günde yaklaşık 900 yeni coin üretmektedir, bu da yaklaşık 54 milyon dolar değerindedir (. Her bir coinin ortalama fiyatının 60,000 dolar olduğunu varsayarsak ). 2024 Nisan ayında Bitcoin yarılanması sonrası, günlük üretim 450'e düşecek, değeri yaklaşık 27 milyon dolar olacak. Şubat ayında ABD'de listelenen spot Bitcoin ETF'si ortalama günlük net akış 208 milyon dolar oldu, bu da yarılanmadan önce bile yeni arz hızını çok aştı. Yeni talep ile sınırlı yeni arz arasındaki dengesizlik değerlemeyi artırmış olabilir.

Şubat ayında Bitcoin güçlü bir performans sergilemesine rağmen, piyasa değeri açısından ikinci en büyük kripto varlık olan Ethereum'un gerisinde kaldı; bu varlık o ay %47 arttı. Piyasa, 13 Mart'taki Ethereum ağının kritik yükseltmesini bekliyor gibi görünüyor. Ethereum, modüler tasarım felsefesini takip ediyor ve gelecekte daha fazla etkinliğin ana ağa bağlı ikinci katman blok zincirinde gerçekleşmesi bekleniyor. Yaklaşan yükseltme, bu büyümeyi karşılamak için ikinci katman ağlarına Ethereum üzerinde özel depolama alanı sağlayarak veri maliyetlerini düşürmeyi ve operasyonel kârı artırmayı hedefliyor.

Şubat ayının en iyi performans gösteren segmenti, %53'lük bir artışla kamu hizmetleri ve hizmet kripto para alanıdır. Bu kategori, yapay zeka teknolojisi ile ilgili token'ları içermektedir ve bunlardan bazıları büyük kazançlar elde etmiştir. Finansal kripto para sektörü ise %34 yükselmiştir, bunun bir kısmı merkeziyetsiz borsa Uniswap'ın yönetim token'ının büyük bir artış göstermesindendir.

Şubat ayında değer artışı, işlem hacmindeki artış ve birçok zincir içi göstergenin yükselmesiyle birlikte gerçekleşti, özellikle de Ethereum için. Veriler, Şubat ayında ETH'nin günlük ortalama spot işlem hacminin 5.8 milyar dolar olduğunu ve bu durumun 2021 Eylülünden beri en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor. Ethereum ağı üzerindeki tüm transferlerin değeri de 2022 Haziranından beri en yüksek seviyeye çıktı.

Ayrıca, bu ay stablecoin toplam piyasa değeri 5,5 milyar dolar daha arttı. İlgili haberler, stablecoin ihraççısı Circle'ın Tron blok zincirindeki USDC'yi desteklemeyi durduracağını açıkladığını gösteriyor. USDC'nin yaklaşık %80'i Ethereum ağında dolaşırken, sadece yaklaşık %1'i Tron'da.

Bitcoin ETF'lerine olan ilgi ve çeşitli temel olumlu faktörlerin desteğiyle, kripto para piyasası bu yıl güçlü bir performans sergiledi. Ancak, bir önceki kripto döngüsünden alınan önemli ders, Fed'in para politikası ve ekonomik koşullar gibi makro faktörlerin kripto varlık değerlemelerini ciddi şekilde etkileyebileceğidir.

Eğer makro piyasa görünümü olumlu kalırsa, sektördeki birçok olumlu faktör ( Bitcoin yarılanması ve Ethereum'un yaklaşan güncellemesi ) bu yıl token fiyatlarının daha da artmasına neden olabilir. Bitcoin fiyatı şu anda tarihi zirveden sadece %9 daha düşük, bu nedenle bu yılın ilerleyen zamanlarında yeni bir zirveye ulaşabilir.

Buna karşılık, olumsuz makro görünüm değerlemeleri baskılayabilir. 2023'ün dördüncü çeyreğinde, Bitcoin, Fed'in faiz artırmaktan faiz indirmeye geçiş politikası değişikliğinden faydalanabilir. Eğer merkez bankası önümüzdeki birkaç ayda gerçekten faiz indirirse, bu doların zayıflamasına ve dolara rakip olan varlıkların ( değerini desteklemesine neden olabilir, bunlar arasında Bitcoin ) de vardır. Ancak, Ocak ayında ABD enflasyon düşüş eğiliminin bazı göstergelerde yavaşladığı veya durakladığı görülüyor ve piyasa enflasyon görünümünün yükselmesinden endişe duymaya başladı. Eğer enflasyon yüksek kalırsa, Fed yetkilileri faiz indirimini bu yılın ilerleyen dönemlerine veya 2025'e ertelemeyi düşünebilirler. Genel olarak, ABD faiz oranlarındaki artış dolar için faydalı, Bitcoin için ise olumsuz olabilir.

En olası sonuç, ABD tüketici fiyat enflasyonunun düşmeye devam etmesi ve bunun sonucunda Fed'in nihayet faiz indirimine gitmesidir. Ancak kripto para yatırımcılarının, yaklaşan enflasyon raporunu ve Fed'in 20 Mart'taki bir sonraki toplantısında güncellenmiş politika faiz kılavuzunu dikkatle takip etmeleri gerekmektedir.