Küresel finansal düzenleyici kurumlar, stablecoin'in para olarak makuliyetini sorguluyor

Son günlerde, önemli bir uluslararası finans kurumu, stablecoinlerin gerçek bir para birimi olup olamayacağına dair bir rapor yayınladı. Bu kurum, yasal para birimleriyle bağlantılı dijital varlıkların, para sistemi temelini oluşturmak için gereken üç ana kritere: tekillik, esneklik ve bütünlük, uymadığını düşünüyor.

Bu yıllık rapor, yeni finansal teknolojilerin değerlendirilmesinde şunu belirtmektedir: "Stablecoin gibi yeniliklerin gelecekteki para sistemindeki rolü henüz net değil, ancak sağlam para düzenlemelerinin sahip olması gereken üç ideal özellik açısından yetersiz performans göstermektedirler; bu nedenle gelecekteki para sisteminin temel bileşeni olamazlar."

Rapor, stablecoin'lerin gerçekten bazı avantajlara sahip olduğunu kabul etmektedir; bunlar arasında programlanabilirlik, anonimlik ve kullanıcı dostu erişim yöntemleri bulunmaktadır. Ayrıca, teknik özellikleri daha düşük maliyetler ve daha hızlı işlem süreleri sağlayabilir, özellikle de sınır ötesi ödemeler alanında.

Ancak, raporun yazarları, merkezi bankalar tarafından ihraç edilen para birimleri ve ticari bankalar ile diğer özel kuruluşlar tarafından ihraç edilen araçlarla karşılaştırıldığında, stablecoin'lerin hükümetin para egemenliğini zayıflatma (bazen gizli dolarizasyon yoluyla) ve yasadışı faaliyetleri teşvik etme potansiyeli nedeniyle küresel finansal sisteme riskler getirebileceği konusunda uyarıda bulunuyor.

Stabilcoinlerin kripto ekosisteminde önemli bir rol oynadığı ve yüksek enflasyon, sermaye kontrolü veya Amerikan doları hesaplarına erişimde zorluk çeken ülkelerde giderek yaygınlaştığına rağmen, rapor bu varlıkların nakit ile eşdeğer olarak görülmemesi gerektiğini belirtmektedir.

Rapor, stablecoin'in üç kritik testi geçememesinin nedenlerini detaylı bir şekilde analiz etti. Tanınmış bir stablecoin örneği olarak, yapısal tasarımı nedeniyle esneklik testini geçemedi. Bu stablecoin, "nominal değere eşit varlıklar" ile desteklenmektedir ve herhangi bir "ek发行 için, sahiplerinin önceden tam ödeme yapması gerekmektedir", bu da "önceden nakit ödeme kısıtlaması" getirmektedir.

Ayrıca, stablecoin'ler para biriminin "birlik" gereksinimini karşılayamamaktadır. Merkez bankası rezervlerinden farklı olarak, stablecoin'ler genellikle merkezi kuruluşlar tarafından çıkarılır ve bu kuruluşlar farklı standartlar belirleyebilir, ayrıca her zaman aynı tasfiye garantilerini sağlamayabilir. Raporda belirtildiği gibi: "Stablecoin sahipleri, 19. yüzyılda ABD'nin serbest bankacılık döneminde dolaşan özel banka senetleri gibi, ihraç edenin adını etiketler. Bu nedenle, stablecoin'ler sıklıkla farklı döviz kurları üzerinden işlem görmektedir, bu da paranın birliğini bozmakta."

Para sistemi bütünlüğünü teşvik etme konusunda, stablecoinlerin de "önemli kusurları" vardır. Çünkü tüm ihraççıların standartlaştırılmış müşteri kimlik doğrulama ve kara para aklamayla mücadele kurallarına uymadığı ve mali suçları etkili bir şekilde önleyemediği gerçeği.

Bununla birlikte, kurum stabilcoinler konusunda endişelerini dile getirmiş olsa da, tokenleştirilmenin potansiyeline olumlu bakıyor ve bunun sınır ötesi ödemelerden menkul kıymetler piyasasına kadar birçok alandaki "devrim niteliğinde bir yenilik" olduğunu düşünüyor. Raporun sonunda belirtildiği gibi: "Merkez bankası rezervleri, ticari bankaların parası ve devlet tahvilleri temelinde oluşturulan tokenleştirilmiş platform, bir sonraki nesil para ve finansal sistemler için bir temel oluşturabilir."