Hong Kong stabilcoin düzenlemeleri yakında yürürlüğe girecek, piyasa sıcaklığı yüksek yükseliş takip et

1 Ağustos'ta, Hong Kong'un "stablecoin düzenlemesi" resmi olarak yürürlüğe girecek. ABD'nin stablecoin yasasının neden olduğu büyük tepkilerin aksine, Hong Kong'un bu adımı kripto para alanında daha az etki yaratırken, hisse senedi piyasasında önemli bir etki yarattı.

Hong Kong'daki stablecoin taslağının onaylanmasından bu yana, ilgili sektör hisse senetleri inanılmaz bir yükseliş yaşadı. Birçok şirketin hisse fiyatı iki katına çıktı, hatta 10 kat yükseliş gösteren hisseler bile oldu. Yatırımcılar bu duruma büyük bir ilgi gösterdi, halka açık şirketler de bu fırsatı değerlendirerek sermaye artırdı. Ancak, bu tür bir coşku durumu düzenleyici kurumların endişelerini artırdı.

Hong Kong Para Otoritesi Başkanı Yü Weiwen, son günlerde resmi web sitesinde "İstikrarlı ve Uzağa Giden Stablecoin" başlıklı bir makale yayımlayarak aşırı ısınan piyasayı soğutmaya çalıştı. Stabilcoinlerin aşırı kavramsallaştırıldığını ve bir balonlaşma eğilimi gösterdiğini belirtti. Yü Weiwen, başlangıç aşamasında yalnızca birkaç stablecoin lisansının onaylanabileceğini ifade ederek, yatırımcıların piyasa olumlu haberleri ile karşılaştıklarında sakin kalmaları ve bağımsız düşünmeleri gerektiğini vurguladı. Aynı zamanda, Para Otoritesi, düzenleme ve kara para aklama konularında rehberlik için piyasa görüşlerini alacak ve kara para aklama konusunda daha sıkı gereksinimler belirleyecek.

Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesinin ana içeriği, lisans sistemi, %100 tam rezerv, 25 milyon Hong Kong Doları ödenmiş sermaye, kara para aklama düzenlemeleri gibi unsurları içermekte olup, diğer ana akım bölgelerin yasalarıyla büyük ölçüde benzerdir. Ancak, Hong Kong'un kripto alanındaki etkisinin azaldığı ve daha önceki "yarışma" işlemlerinin etkisinin olumsuz olduğu göz önüne alındığında, kripto pazarında Hong Kong'un stablecoin'lerine karşı genel olarak karamsar bir tutum sergilenmektedir.

Yine de, geleneksel finans piyasası buna büyük bir ilgi gösterdi. Düzenlemeler onaylandıktan sonra, büyük şirketler hızla strateji geliştirirken, geleneksel medya ve aracılar da aktif bir şekilde raporlar yaparak, stablecoin konusunun sınırları aşmasına ve geniş bir tartışma yaratmasına neden oldular. Bu tartışmalar, adeta bir milyar dolarlık pazarın patlama noktasına geldiğini öne süren, RMB stablecoin'inin gerekliliği üzerine bir tartışmaya doğru uzandı.

Şu anda, bildirildiğine göre, Hong Kong'da stabilcoin lisansı başvurusunda bulunmak isteyen elli, altmış şirket var; bunlar arasında Çin anakarasındaki merkezi şirketler, finansal kuruluşlar ve internet devleri bulunuyor. Ancak, Hong Kong Para Otoritesi, başvuran kuruluşların çoğunun yalnızca konsept aşamasında kaldığını, pratik uygulama senaryolarından veya ilgili teknoloji ve risk kontrol yeteneklerinden yoksun olduğunu belirtti.

Başvuru yoğunluğunu kontrol etmek için, Hong Kong Para Otoritesi muhtemelen davet usulüne benzer bir ön eleme mekanizması uygulayacaktır. Düzenleyici kurum, başvuru yapmak isteyenlerle önceden iletişim kuracak ve yalnızca temel onay almış olan kuruluşlar başvuru formunu alacaktır.

Pazar tepkilerine göre, daha önce stablecoin deneme alanına katılan kurumların lisans alma olasılığının daha yüksek olduğu görülüyor. Mali İdare, deneme alanına seçilmenin mutlaka lisans alınacağı anlamına gelmediğini vurgulasa da, bu kurumlar uygulama senaryoları ve risk yönetimi temellerinde açıkça daha fazla deneyime sahip.

Genel olarak, Hong Kong'un stabilcoin lisans başvurularında üç ana noktaya odaklandığı söylenebilir: teknik uygulama yeteneği, uygulama senaryosu talebi ve risk kontrol yeteneği. Büyük işletmeler bu alanlarda avantajlara sahip olabilirken, küçük ve orta ölçekli işletmelerin lisans alma şansı daha düşüktür.

Regülatörlerin soğuma çağrılarına rağmen, piyasa heyecanının kısa vadede azalması zor görünüyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki stablecoin gelişimi ile Hong Kong arasında belirli bir etkileşim var ve offshore Renminbi stablecoin konusu sürekli uzanarak piyasa için sürekli bir tartışma gücü sağlıyor. Ayrıca, stablecoin pazarındaki potansiyel kazançlar da birçok katılımcıyı çekiyor.

Ancak, yatırımcıların dikkatli olması gerekiyor. Stabilcoin spekülasyonunun kısa vadede devam edebileceği göz önüne alınsa da, lisansın gerçek etkisi ve iş ihtiyacının geçerliliği hala test edilmekte. Yüksek başvuru eşiği ve sürekli uyum maliyetleri göz önünde bulundurulduğunda, güçlü bir iş modeli desteği olmayan şirketlerin aceleci başvuruları zarar getirebilir. Hong Kong Merkez Bankası'nın da dediği gibi, uzun vadede istikrarlı bir şekilde ilerleyebilen şirketler nihayetinde azınlıktadır ve sadece popülariteyi yakalamak için çabalayan şirketler çok geçmeden gerçek yüzlerini gösterebilir.