Block, S&P 500 statüsünü kullanarak Wall Street sermayesinin Bitcoin pazarına girmesini sağlıyor.

2025 Temmuz'unda Block şirketi, S&P 500 endeksine başarıyla dahil edilerek Amerika'nın en temsili 500 halka açık şirketinden biri oldu. Square ve Cash App gibi işlere sahip olan bu finansal teknoloji şirketinin hisseleri, birkaç gün içinde %14 oranında yükseldi.

S&P 500'e girmek, Block'un küresel ana akım yatırım portföylerinin vazgeçilmez bir parçası olacağı anlamına geliyor. S&P 500'ü takip eden pasif fonların büyüklüğünün 5 trilyon doları aştığı tahmin ediliyor. Endeksteki Block'un ağırlığına göre, Block hisselerini tutarak 10 milyar dolardan fazla geleneksel sermayenin dolaylı olarak Bitcoin'e tahsis edilmesi bekleniyor.

S&P 500 aslında bir sermaye dağıtımının "protokolü"dür. Onu izleyen tüm endeks fonları, endeksin bileşenlerini ve ağırlıklarını tam olarak kopyalamak zorundadır, subjektif bir değerlendirme alanı yoktur. Block, katılım için sıkı bir kârlılık incelemesi ile uygunluk kazanır, bu da geleneksel finansal sistemin "Bitcoin dostu" iş stratejilerinin uygulanabilirliğine yüksek bir onay anlamına gelir.

Tarihe baktığımızda, S&P 500'ün evrimi, yeni ortaya çıkan endüstrileri benimseme ve yeni iş modellerini kabul etme sürecini yansıtmaktadır. 2006 yılında Google'ın dahil olması, 2013 yılında Meta'nın dahil olması ve 2020 yılında Tesla'nın dahil olması, büyük ölçekli pasif alımlara yol açtı.

Ancak Block'un seçilmesinin anlamı çok daha derindir. Fonlar Block'u satın aldıklarında, yalnızca bir ödeme şirketinin hisse senedini almakla kalmazlar, aynı zamanda doğrudan varlık bilançosundaki 8,363 adet Bitcoin'in riskine maruz kalırlar. Bu, daha önce kripto varlıklarla aktif olarak temas etmeyen emeklilik ve egemen zenginlik fonlarından gelen, mekanik ve geri dönüşü olmayan bir sermaye akışını tetikleyecektir.

Block'un Bitcoin'e olan yatırımı, kurucusu Jack Dorsey'in değerlerinden kaynaklanıyor. Kariyeri, merkezi kuruluşların bireysel haklar üzerindeki kısıtlamalarını ortadan kaldırmak üzerine odaklanmıştır. Square'in küçük işletmelerin kredi kartı ödemesi almasını sağlamasından, Twitter'ın bilgi demokratizasyonunu gerçekleştirme çabasına ve Block'un Bitcoin'e tam anlamıyla yatırım yapmasına kadar, Dorsey her zaman gücü merkezden kenara dağıtarak hareket etmiştir.

Block, Bitcoin etrafında kapsamlı bir altyapı inşası gerçekleştirmiştir. Cash App, küçük ödemeleri gerçekleştirmek için Lightning Network'ü entegre etti, TBD departmanı merkeziyetsiz protokoller geliştirdi, şirket ayrıca donanım cüzdanlarına ve madencilik çip projelerine yatırım yaptı. Bu derin entegrasyon modeli sonunda karşılığını buldu ve Block, "Bitcoin yerel bir şirketi" haline geldi.

Block'un iş yapısı, Dorsey'in vizyonunu net bir şekilde destekliyor. Square ve Cash App, ana kar kaynaklarıyken, Spiral, TBD gibi departmanlar Bitcoin'in temel altyapısını inşa etmeye odaklanıyor. Bu, geleneksel finans işlerinin karlarını Bitcoin altyapısına yatırarak, Bitcoin'in çekiciliğini kullanarak yeni kullanıcılar kazanmak ve geleneksel iş büyümesini beslemek için kapalı bir döngü oluşturuyor.

Ancak, Block'un stratejisi de risklerle karşı karşıya. Bitcoin protokolüne derin bağımlılık, protokol düzeyindeki herhangi bir sorunun ciddi etkilere yol açabileceği anlamına geliyor. Birden fazla yenilikçi projenin ticarileşme potansiyeli hala belirsiz ve şirketin mali performansı da sorgulanıyor.

Kripto dünyası için, Block, Bitcoin'in ana akıma ulaşmasını sağlamak için inşa etme ve entegrasyon yoluyla bir olasılığı temsil ediyor. Ancak, büyük miktarda pasif sermaye Bitcoin ile karşılaşmaya zorlandığında, bir anahtar soru ortaya çıkıyor: Bu, Bitcoin'in Wall Street'i fethetmesinin başlangıcı mı, yoksa Wall Street'in Bitcoin'i evcilleştirmesinin ön şarkısı mı?