Hisse Senedi Tokenizasyon Platformu: Uyumluluk ile Bireysel Yatırımcı Katılımı Arasında Nasıl Bir Denge Sağlanır

Web3 alanında, hisse senedi tokenizasyonu dikkat çeken bir yön haline geliyor. Gerçek dünya varlıklarının zincire alınmasının bu yolu belirgin avantajlar sunuyor: Temel varlık olgun, teknoloji engeli kontrol edilebilir, düzenleyici yollar giderek netleşiyor. Ancak, uyumluluk ve bireysel yatırımcı katılımı arasında nasıl bir denge sağlanacağı, birçok girişimcinin karşılaştığı zorluk haline geliyor.

Bu makalede, hem uyumluluk baskısını azaltan hem de bireysel yatırımcı pazarına ulaşan bir hisse senedi tokenizasyon platformu nasıl inşa edileceği ele alınacaktır. İki tipik örneği -Robinhood ve xStocks- analiz ederek farklı işletim modellerini ve bunların sağladığı dersleri ortaya koyacağız.

Robinhood: Bireysel yatırımcılar için menkul kıymet ticaretinin ürünleştirilmesi örneği

Robinhood geleneksel anlamda bir zincir üstü platform olmasa da, işletim modeli Web3 ürün tasarımına önemli bir ilham vermektedir.

Temel özellikler:

• Arayüz son derece basit, karmaşık terimlerden kaçınılır
• Sıfır komisyon, katılım için herhangi bir koşul yok
• Menkul kıymetlerin temizlenmesi ve saklanması iş ortakları tarafından tamamlanır.

Kayıt yeri ve uyumluluk yapısı:

• Ana şirket ABD Kaliforniya'da kayıtlı
• Şirketin bağlı kuruluşu, ABD menkul kıymetler borsası ile ilgili lisansları elinde bulunduruyor.
• Sadece ABD kullanıcılarına hisse senedi ticaret hizmeti sunulmaktadır.

Robinhood'un hizmet alanını kısıtlaması, diğer ülkelerin karmaşık menkul kıymet satış lisansı ve kayıt yükümlülükleriyle karşılaşmamak ve her bölgede giderek sıkılaşan menkul kıymet düzenleme gereksinimlerine yanıt vermek içindir.

xStocks: Yenilikçi Hisse Tokenizasyon Modeli

xStocks, hisse senedi fiyatlarını token olarak haritalandıran ve ticaret sunan, aynı zamanda menkul kıymet tanımının kırmızı çizgisinden ustaca kaçınan benzersiz bir yöntem benimsemiştir.

çekirdek yapı:

• Token ve hisse senetleri 1:1 eşleştirilmiş olup, gerçek hisse senetleri üçüncü taraf kuruluşlar tarafından tutulmaktadır.
• Token'ler oy hakkı, temettü hakkı veya yönetişim hakkı taşımaz.
• "Otomatik Yeniden Yatırım" yöntemiyle temettüleri işleyin
• Kullanıcıların temel KYC'yi tamamlamaları gerekmektedir, zincir üzerindeki işlemlere izin verilmektedir.

Gerçek yapı ve kayıt yeri:

• Token ihraç eden taraf Jersey Adası'nda kayıtlıdır
• Hizmet sağlayıcısı Bermuda'da kayıtlıdır.
• Amerika Birleşik Devletleri yasalarının uygulanmasından kasıtlı olarak kaçınmak

Hizmet kısıtlaması:

xStocks, potansiyel hukuki risklerden kaçınmak için ABD, AB, Birleşik Krallık, Kanada, Japonya, Avustralya gibi sıkı düzenlemelerin bulunduğu bölgelere hizmet vermediğini açıkça belirtmektedir.

İki Modun Karşılaştırılması ve Çıkarımlar

Robinhood, "regülasyon çerçevesinde menkul kıymet işlemleri yürütmek" anlamına gelirken, xStocks ise "yapısal tasarım yoluyla menkul kıymet düzenlemesinden kaçınma" fikrini yansıtmaktadır. Bu iki yaklaşım, girişimcilere değerli ipuçları sunmakta; anahtar ise yasal yapı, teknik yollar ve uyumluluk izolasyonu aracılığıyla hem faaliyete geçebilen hem de sürekli büyüyebilen bir platform oluşturmaktır.

Hisse Senedi Tokenizasyon Platformunun Ana Bileşenleri

Bir hisse senedi tokenizasyon platformu kurmak için aşağıdaki birkaç ana rolü dikkate almak gerekir:

1. Platformın kendisi: Fiyat eşlemesi, token发行 ve kullanıcı etkileşimi ile sorumludur.
2. İş ortakları: Hisse senedi pozisyonlarını, raporları ve risk ayrımını yönetir.
3. Düzenleyici Sorumluluk: Protokoller ve bilgi senkronizasyon mekanizmaları aracılığıyla net bir ayrım sağlamak

Gerekli Ortaklar ve Anlaşmalar

İş Ortakları:

• Lisanslı aracı kurum
• Blockchain ihraç platformu ve teknoloji sağlayıcısı
• Hukuk Danışmanı
• KYC/AML hizmet sağlayıcı
• Akıllı sözleşme denetim tarafı

Ana Protokol:

• Token Arzı Teknik İncelemesi ve Yasal Açıklama Beyanı
• Varlık Saklama Hizmet Sözleşmesi
• Platform Kullanıcı Sözleşmesi ve Risk Açıklama Beyanı
• Uyumluluk hizmeti entegrasyon anlaşması
• Token ile platform etkileşim sözleşmesi açıklama belgesi

Önemli Dikkat Noktaları

Regülasyon sınırlarını aşmamak için, platform tasarımı sırasında aşağıdaki noktalara dikkat edilmelidir:

• Token herhangi bir gelir taahhüdü, yönetim hakkı veya talep hakkı taşımamalıdır.
• Yüksek düzenlemeye tabi yargı alanlarına hizmet sunmaktan kaçının
• Yanlış anlaşılmalara neden olabilecek terimleri dikkatli kullanın
• Kullanıcıların coğrafi konumları ve kimliklerini teknik ve protokol ile çift yönlü kontrol etme
• İlgili hukuki belgeleri kontrol için hazırlayın

Sonuç

Hisse senedi tokenizasyonu, fırsatlarla dolu ancak dikkatli bir şekilde tasarlanması gereken bir alandır. Başarının anahtarı, uygun bir iniş alanı bulmak, net bir yapı tasarlamak, tokenin özelliklerini belirlemek ve aynı zamanda kullanıcıların, pazarın ve hukukun sınırlarını aşmaktan kaçınmaktır. Şu anda, bu pazar hala büyük bir gelişim alanına sahiptir ve vizyoner girişimciler için giriş yapmak için iyi bir zamandır.