RWA hızlı bir şekilde gelişiyor, Hong Kong düzenlemesi öncülük ediyor

Küresel varlık tokenizasyon süreci hızla gelişiyor. Verilere göre, 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, dünya genelindeki zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 22 milyar doları aşmış durumda. Deloitte da, tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının 2035 yılına kadar 4 trilyon dolar büyüklüğe ulaşacağını öngörüyor.

Bu finansal yenilik dalgasında, Hong Kong benzersiz sistem avantajları ile RWA alanında uyumlu gelişmelerin öncüsü haline geldi. Longxin Grubu'nun şarj istasyonları varlıklarının tokenizasyon projesinden, Hua Xia Fonları'nın Asya'nın ilk uyumlu tokenize fonunu başlatmasına kadar, birçok çarpıcı örnek başarıyla hayata geçirildi ve bu yenilikçi finansman yönteminin somut varlıklar alanındaki uygulama potansiyelini kanıtladı.

RWA'nın Doğası ve Avantajları

RWA, "Gerçek Dünya Varlıkları"nı ifade eder, fiziksel varlıkların veya finansal varlıkların blok zinciri teknolojisi aracılığıyla zincire aktarılması ve yüksek likidite ve bölünebilirlik özelliklerine sahip dijital tokenlara dönüştürülmesidir. Bu süreç, varlıkların dijital ifadesini gerçekleştirmekle kalmaz, aynı zamanda gerçek varlıklara eşi benzeri görülmemiş bir şeffaflık ve izlenebilirlik kazandırır.

RWA'nın başlıca avantajları şunlardır:

1. Geleneksel finansın erişimde zorlandığı ağır varlık finansmanı senaryolarını aktifleştirmek
2. Finansman maliyetlerini düşürmek, finansman verimliliğini artırmak
3. Özelleştirilebilir işlem yapısı
4. "Şirket Kredisi" ile "Varlık Kredisi"nin etkin bir şekilde ayrılması
5. Zincir içi-zincir dışı iş birliğine dayalı olumlu geri bildirim geliştirme modeli oluşturmak

Hong Kong RWA Regülasyon Çerçevesi

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, RWA ürünlerini "şeffaflık prensibi" ile denetlemekte, temel varlıkların finansal özelliklerine odaklanmakta ve "aynı iş, aynı risk, aynı kural" anlayışını yansıtmaktadır. Başlıca denetim belgeleri şunlardır:

1. "Sertifikalı Yatırım Ürünleri Hakkında Tokenizasyon ile İlgili Tebliğ"
2. "Tokenleştirilmiş menkul kıymetlerle ilgili aracılar tarafından gerçekleştirilen faaliyetlere ilişkin genelge"
3. Merkez Bankası "Ensemble Projesi"

Bu belgeler, RWA ürünleri ('in özellikle tokenleştirilmiş menkul kıymetler )'in belirli düzenleyici standartlarını netleştirmiştir ve piyasa gelişimi için belirgin bir rehberlik sağlamaktadır.

Ana Land Şirketlerinin Hong Kong'da RWA İhraç Etmesinin Temel Uyumluluk Noktaları

Yerel olarak token ihrasına izin verilmediği için, ana karadaki şirketlerin yurtdışında (, örneğin Hong Kong ), RWA projeleri gerçekleştirmesi gerekmektedir. Ana uyum noktaları şunlardır:

1. Temel Varlık Uyumu

• Varlık mülkiyetinin belirlenmesi: Detaylı bir durum tespiti yaparak mülkiyetin yasallığını ve netliğini sağlamak.
• Varlık denetimi: Profesyonel kuruluşları işe alarak piyasa değerini, amortisman ve değer kaybını değerlendirin.
• Varlık ayrımı: SPV aracılığıyla işletme ile riskin ayrılması

2. Verilerin Zincir Üzerine Uygunluğu

"İki zincir bir köprü" modeli veya Hainan Serbest Ticaret Veri Limanı'na dayanarak, verilerin uyumlu bir şekilde blok zincirine aktarılmasını ve sınır ötesi dolaşımını sağlamak.

3. Fon akışının uyumu

Yurtdışı fon toplama ve akış çerçevesi tasarımı, QFLP, FDI, QFII gibi fon kanallarını seçebilirsiniz.

Tasarım ve uygulama sürecinde, vergi yükü, giriş engelleri, prosedür gereklilikleri, uyum maliyetleri gibi faktörleri dikkate almak ve profesyonel avukat ekibinin tam destek hizmetlerinden yararlanmak gerekmektedir.