Küresel likidite ve Bitcoin: Merkez Bankası varlık büyüklüğünün piyasa üzerindeki etkisini takip et

Bir haftalık gümrük tarifesi dalgalanmasından sonra, piyasa hafta sonu kısa bir nefes aldı. Ancak bu sakinliğin ne kadar süreceği hala belirsiz. Gümrük tarifesi sorunu bir acil durum olarak, yatırımcıların güvenli liman arayışını ve duygu dalgalanmalarını tetikledi ve piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açtı.

Piyasa, gümrük tarifelerinin getirdiği temel değişikliklere uyum sağladığında ve riskten kaçınma duygusunu serbest bıraktığında, finansal piyasalar yeni bir denge noktası bulacaktır. Bu durum, küresel hisse senedi piyasalarının, özellikle de ABD hisse senetlerinin, geçtiğimiz Cuma günü yükselerek haftalık dalgalanmayı sonlandırmasının nedenini de açıklıyor. S&P 500'ün dalgalanma endeksi değişikliğinden de bir ipucu görülebilir.

Geçen hafta dalgalanma endeksi son dönemlerin en yüksek seviyesine ulaştı, bu ölçek yalnızca geçen yıl bir merkez bankasının faiz artışının neden olduğu aşırı olaylar ve 2020 yılı pandemisi nedeniyle yaşanan finansal çalkantıdan sonra gelmektedir. Bu durum, geçtiğimiz hafta piyasada böyle büyük dalgalanmaların olmasının da nedenidir; sonuçta böyle bir durum nadirdir.

Büyük Dalgalanmaların sona ermesiyle birlikte, kripto para piyasasının seyrini etkileyen odak tekrar "enflasyon" ve "faiz indirimleri"ne döndü. Sadece faiz indirimleri büyük ölçekli bir sermaye girişi sağlayabilir ve Bitcoin öncülüğündeki riskli varlıklara büyüme ivmesi kazandırabilir.

Son 10 yıl içinde küresel geniş para arzı (M2) ile Bitcoin'in eğilimlerini karşılaştırarak bu ilişkinin net bir şekilde görülebileceği ortaya çıkıyor. Bitcoin'in son 10 yıldaki büyük artışı, küresel M2'nin patlayıcı bir şekilde artmasının üzerine inşa edilmiştir ve bu ilişki eğilimi diğer finansal verilere göre çok daha fazladır.

Bu aynı zamanda enflasyon veya faiz indirimine dair veriler açıklandığında Bitcoin'in her zaman dalgalanma yaşamasının nedenidir, çünkü bu nihayetinde yeni fonların kripto para alanına girip giremeyeceğini etkiler.

Ancak, şu anda kripto para piyasası, bir ülkenin faiz indirim yoluna fazla odaklanmış gibi görünüyor ve başka bir dikkat edilmesi gereken veri olan büyük bir ülkenin merkez bankası varlık büyüklüğünü göz ardı ediyor. Bu, ilgili ülkenin para biriminin likidite durumunu yansıtmakta olup, Bitcoin'in dalgalanma oranıyla aynı derecede yakından ilişkilidir.

Tarihsel verilere göre, bu merkez bankasının varlık büyüklüğündeki değişiklikler genellikle Bitcoin ve kripto para piyasalarındaki büyük dalgalanmaların öncesinde gerçekleşmektedir. 2017'deki Bitcoin boğa piyasasında, bir ülke yıl boyunca üç kez faiz artırmasına ve niceliksel daralmaya gitmesine rağmen, Bitcoin'in öncülüğündeki riskli varlıkların performansı hala iyimserdi, bu da o büyük ülkenin merkez bankası varlıklarının o yıl yeni bir zirveye ulaşmasıyla bağlantılıdır.

Hatta S&P 500'ün artış oranı açısından, bu merkez bankasının likiditesi ile belirli bir ilişki bulunmaktadır. Tarihsel veriler, bu merkez bankasının toplam varlık büyüklüğü ile S&P 500'ün yıllık korelasyon katsayısının yaklaşık 0.32 olduğunu göstermektedir (2015-2024 verilerine dayanmaktadır).

Dikkate değer olan, varlık büyüklüğüne göre, 2025 yılı Ocak ayı itibarıyla bu büyük ülkenin toplam mevduat miktarının 42.3 trilyon dolar, bir diğer ülkenin toplam mevduat miktarının ise yaklaşık 17.93 trilyon dolar olmasıdır. Bu, mevduat büyüklüğü açısından ilk ülkenin daha fazla finansal olasılığa sahip olduğunu göstermektedir. Eğer likidite iyileşirse, bu bazı değişiklikler getirebilir.

Elbette, bir diğer tartışılması gereken konu, likiditenin artmasına rağmen kripto para piyasasına girmenin mümkün olup olmadığıdır; sonuçta bazı kısıtlamalar hala mevcut. Ancak, bazı bölgeler olumlu sinyaller vermiştir; politikaların sıkı veya gevşek olması ve kolaylık açısından durum birkaç yıl öncesinden farklıdır.

Sonuç olarak, piyasa ortamı değiştiğinde fırsatları yakalamak son derece önemlidir. Yapmamız gereken tek şey beklemek değil, rüzgar yükseldiğinde cesaretle basamakları çıkmak ve rüzgarla uçmaktır.