23 Temmuz'da, birçok ETF yayıcısının S-1 başvuruları düzenleyici kurumlar tarafından onaylandı ve Ethereum spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye onaylandı. İlk işlemlerin ABD saatiyle bu Salı sabahı (Pekin saatiyle yarın akşam) başlaması bekleniyor.
Hayal edin, sıradan bir yatırımcı basit bir NFT mintleme veya token takası ile on-chain üzerinden kripto varlık ETF'sine yatırım işlemlerini tek bir adımda tamamlayabilse, bu büyük bir ilerleme olurdu.
Ekim 2023'ten itibaren, spot kripto ETF'leri piyasa toparlanmasını destekleyen temel anlatılardan biri haline geldi. Özellikle 23 Temmuz'da Ethereum spot ETF'sinin onaylanarak işlem görmeye başlamasıyla piyasa duygusu yeniden canlandı. Ancak, kripto ETF'leri hala bazı zorluklarla karşı karşıya: giriş engelleri yüksek, işlem ücretleri pahalı, işlem süreçleri karmaşık ve şu anda yalnızca Bitcoin ve Ethereum gibi iki ana seçeneğe sınırlı kalıyor, daha geniş ve büyüme potansiyeli yüksek varlıkları kapsayamıyor.
Bu bağlamda, bazı yenilikçi çözümler ortaya çıkmış olup, sıradan yatırımcılar için daha dostane, pratik ve düşük eşiklere sahip on-chain kripto ETF yatırım ortamı yaratmaya adanmıştır, böylece daha fazla kişinin kripto varlık yatırımlarına katılabilmesi ve piyasa gelişiminden faydalanabilmesi sağlanmaktadır.
Kripto ETF yatırım trendi hızla gelişiyor.
ETF, "piyasa endeksini izleyen, borsa üzerinden serbestçe alınıp satılabilen açık bir fon" olarak, kullanıcıların belirli varlıkları derinlemesine anlamalarına gerek kalmadan, sektördeki gelişim trendlerini anlamaları yoluyla doğrudan tüm sektör veya piyasaya yönelik bir portföy oluşturmasına olanak tanır.
ETF, kullanıcıların tek bir hisse senedi ticaretinden faydalanmalarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda onlara bir grup konsept hisse senedinden getiri elde etme imkanı da sunar. "Belirsiz doğru"yu gerçekleştirme - sektördeki net büyüme getirisi elde etme, genel kripto pazarının büyüme payını paylaşma.
Şu anda, hem Amerika hem de Hong Kong'da, piyasaya sürülen etkili kripto ETF'leri esas olarak Bitcoin ve Ethereum etrafında şekillenmiştir, henüz endeks bazlı kripto ETF'leri ortaya çıkmamıştır.
22 Temmuz 2024 itibarıyla, 11 adet ABD Bitcoin ETF'sinin toplam varlık değeri 60 milyar doları aştı, ETF net varlık oranı %4,61'e ulaştı, tarihsel toplam net akım ise 17 milyar doları geçti ve tarihsel olarak yeni bir zirveye ulaştı.
Aynı zamanda, 6 adet Hong Kong sanal varlık spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü 3.5 milyar ABD dolarını aşarken, Bitcoin spot ETF'si toplamda yaklaşık 5000 BTC tutmakta ve toplam net varlık 3.17 milyar ABD dolarıdır; Ethereum spot ETF'si ise toplamda yaklaşık 13,000 ETH tutmakta ve toplam net varlık 44 milyon ABD dolarıdır.
Amerika'nın Bitcoin spot ETF'si, yaklaşık altı ay içinde 60 milyar doları aşan bir büyüklüğe ulaştı ve bu, özellikle piyasa dışı yeni kullanıcıların kripto varlıklara olan ilgisini açıkça ortaya koyuyor. En dikkat çekici yeni varlık sınıfı olarak, Bitcoin'i temsil eden kripto para birimleri, çok sayıda geleneksel yatırımcı ve birikmiş fonları kendine çekmeyi başardı.
Ancak, geleneksel kripto ETF'leri "vakitli bir yağmur" olmasına rağmen, hâlâ bazı sorunlar barındırmaktadır. Yüksek giriş engelleri, pahalı işlem ücretleri ve karmaşık işlem süreçleri gibi faktörler, kripto varlıklarına maruz kalmak isteyen birçok sıradan yatırımcının geri adım atmasına neden olmaktadır. Aynı zamanda, bu ETF'ler BNB, SOL, TON gibi daha geniş ve büyüme potansiyeli olan varlıkları da kapsayamamaktadır.
Mevcut on-chain kripto varlık kategorileri ve sayısının son derece zengin olduğu bir ortamda, hem geleneksel finans gelişim mantığını yansıtmak hem de gerçek kripto yatırım ihtiyaçlarını dikkate almak açısından, farklı varlık kategorileri ve farklı yarış yönleri için on-chain ETF formatında kripto yatırım portföyü yapılandırması giderek daha önemli ve gerekli hale gelmiştir.
ilk endeks tipi on-chain ETF ürünü
Piyasada ilk endeks tipi on-chain ETF ürünü ortaya çıktı. Bu, bir sepet kripto varlık (20 bileşen token) ile desteklenmektedir ve her zaman alım satım işlemi yapılabilir. Kullanıcılar, ETF ürününün alım satım işlemleri ile blok zincirinin belirli alanlarındaki kaliteli Token'ların performansını takip edebilir ve çeşitlendirilmiş yatırım amaçlarına ulaşabilir.
Bu endeks ETF'sini oluşturan 20 bileşen tokeninin seçimi titiz bir eleme sürecine tabidir:
Piyasa değeri ve son 90 günde birikmiş işlem hacmine göre seçim yaparak, piyasada en önemli ve en aktif şekilde işlem gören varlıkları temsil ettiğinden emin olun;
Belirli ağırlık, piyasa değeri tarafından belirlenir ve dolaşım arzı ile işlem hacmi gibi faktörlere göre ayarlanır, tek bir bileşen tokeninin ağırlık üst sınırı %25'tir, aşırı yoğunlaşmayı önlemek için;
Bu endeks, piyasa koşullarındaki değişiklikleri yansıtmak ve güncel kripto para manzarasını temsil etmeye devam etmek için her çeyrek yeniden dengelenir; bileşen listesi ve ağırlıkları da en son verilere göre ayarlanır.
Şu ana kadar, ilk grup 20 bileşen token arasında BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB bulunmaktadır.
Bunlar arasında Bitcoin ve Ethereum her biri %25 paya sahip olup, toplamda yarı ağırlığa ulaşarak bu endeksin hem bir denge taşı olan Beta'yı sunmasını hem de diğer 18 Alpha getirisiyle paylaşmasını sağlamaktadır.
Tarihsel geri test verilerine göre, bu endeksin genel net değeri, kripto sektörünün genel döngüsel hareketleriyle mükemmel bir uyum içindedir. Bu, sadece aynı dönemdeki ABD borsa endeksi S&P'nin genel performansının çok üzerinde kalmakla kalmaz, aynı zamanda yalnızca BTC tutmanın getirisinden de daha iyidir.
Dikkate değer olan, bu endeksin referans tarihinin 19 Mayıs 2024 olduğu, baz noktasının 100 olduğu ve 21 Temmuz itibarıyla en son net değerinin 105.23 olduğu, sadece iki ayda %5'ten fazla getiri sağladığıdır.
Temettü katılım şekli
Bu endeks tabanlı on-chain ETF ürünü ilk olanıdır, ilerleyen süreçte farklı alanlardaki kaliteli varlıkların ağırlığına göre birden fazla kripto konsept ETF'si sunulacaktır. Şu anda Singapur'daki ETF hizmet sağlayıcısıyla işbirliği yapılmıştır, bu kuruluş kripto ETF'lerinin küresel uyum dağıtım işlerinden sorumludur. Bu kuruluş, Malezya finansal kurumlarıyla uyumlu ETF ürünleri başvurusu yapmak için işbirliği yapmaktadır. Ayrıca, ilerleyen pazarlarda Güneydoğu Asya ülkeleri, Orta Doğu, Brezilya, Avrupa, Kuzey Amerika gibi diğer bölgeler bulunmaktadır.
Ayrıca bu ETF, gelecekte geniş ekosistemin (endeks fonları, stablecoin, DeFi platformları) anahtar bir parçası olacak; ETF'nin işlevleri arasında ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere: stablecoin ihraçları için aşırı teminat varlıkları olarak kullanılması, likidite madenciliği LP'si olarak kazanç elde edilmesi, işlem ücretleri/temizlik ücretleri ve diğer ücret hakları vb. yer alıyor.
Bu ETF'nin akıllı sözleşmesi Arbitrum'da dağıtıldığından, ETF paylarını elde etmek için Arbitrum üzerindeki varlıkları (örneğin USDT, USDC, ETH ve WETH) kullanabilirsiniz.
Kullanıcılar bu ETF ile on-chain ETF varlıklarını tutar, esasen iki biçime ayrılır (ücretler 0'dır).
Öncelikle mintleme: Kullanıcılar bir akıllı sözleşme aracılığıyla bir sepetteki tokenleri doğrudan karşılık gelen ETF paylarına (token biçiminde) dönüştürür. Örneğin, mevcut endeks token bileşen ağırlıklarına göre, resmi sitedeki "Mint" sayfasında almak istediğiniz ETF payını girdiğinizde, gerekli token bileşenlerinin her birinin sayısı otomatik olarak hesaplanacaktır.
ETF payı mintlemek için bağlı cüzdandaki 20 tür karşılık gelen token miktarının, gerekli miktardan büyük (veya eşit) olması yeterlidir:
Kullanıcı satın almak istediği ETF miktarını girer, otomatik olarak ilgili bileşen coin miktarını hesaplar;
Kullanıcının cüzdanından akıllı sözleşmeye karşılık gelen miktarda bileşen coin kesilir;
Akıllı sözleşmeler, kullanıcıların bileşen tokenlerini sözleşmenin sakladığı fon havuzuna aktarır;
Kullanıcılara ilgili miktarda ETF aktarmak için minting sözleşme işlevini tetikleyin;
Diğer bir yöntem ise daha doğrudan olanıdır, yani satın almak - kullanıcılar DEX üzerinden diğer yaratıcılar veya sahiplerden tamamlanmış ETF hisselerini (token şeklinde) satın alır.
Ve geri dönüşümün gerçekleştirilme mantığı, iki tür yaratma yönteminin tersidir. Bu tür bir avantaj, kullanıcılara varlıkları özgürce birleştirme yetkisi vermektir; herhangi bir kullanıcı kripto para ETF'si oluşturabilir ve kullanıcı fonlarının akışını kabul edebilir.
Sonuç
Pazar her zaman yeni şeylerin kısa vadeli etkilerini abartma, uzun vadeli etkilerini ise küçümseme eğilimindedir.
Web3 ekosisteminde, DeFi ürünleri daha önce Lego blokları gibi birbiriyle üst üste gelecek şekilde birleşerek yenilikçi ve çeşitlendirilmiş finansal ürünler yaratmıştır. Bu durum, giderek artan sayıda kripto yeni kullanıcı için karmaşık öğrenme maliyetleri ve yatırım eşiklerini aşmak gerektiği anlamına gelmektedir.
Aynı zamanda, Nasdaq gibi geleneksel menkul kıymet piyasalarında işlem gören kripto ETF fonları, esasen geleneksel menkul kıymet ticareti niteliğindedir. 7×24 saat kesintisiz işlem yapabilen, yenilik ve iterasyon hızının son derece yüksek olduğu blok zinciri dünyası ile karşılaştırıldığında, hem portföy oluşturma hem de ticaret işlemlerinde hâlâ bir gecikme söz konusudur.
Bu nedenle, kripto kullanıcılarının on-chain üzerinde yeni bir dizi kamu zinciri, DeFi alanı veya daha özel senaryolar gibi portföyler oluşturmalarına nasıl yardımcı olabileceğimiz ve aynı zamanda doğrudan anlık, basit çoklu pozisyon varlık tahsisi yapabilmelerinin, kripto dünyasının artan kullanıcılarla karşılaştığı ciddi bir düşünme konusu olması gerekmektedir.
Merkeziyetsiz ETF platformlarının ortaya çıkışı, bu tür ihtiyaçları daha profesyonel bir şekilde karşılamayı amaçlamakta, belirli bir alan veya alt yön üzerinde doğrudan on-chain bir dizi basit varlık dağılımı hizmet ürünleri sunmaya çalışmaktadır; bu durum sürekli olarak dikkate alınmalıdır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
On-chain ETF yeni bir bölüm: Endeks ürünleri yatırımda yeni fırsatlar sunuyor.
on-chain ETF endeksi ürünlerinin yeni bir bölümü
23 Temmuz'da, birçok ETF yayıcısının S-1 başvuruları düzenleyici kurumlar tarafından onaylandı ve Ethereum spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye onaylandı. İlk işlemlerin ABD saatiyle bu Salı sabahı (Pekin saatiyle yarın akşam) başlaması bekleniyor.
Hayal edin, sıradan bir yatırımcı basit bir NFT mintleme veya token takası ile on-chain üzerinden kripto varlık ETF'sine yatırım işlemlerini tek bir adımda tamamlayabilse, bu büyük bir ilerleme olurdu.
Ekim 2023'ten itibaren, spot kripto ETF'leri piyasa toparlanmasını destekleyen temel anlatılardan biri haline geldi. Özellikle 23 Temmuz'da Ethereum spot ETF'sinin onaylanarak işlem görmeye başlamasıyla piyasa duygusu yeniden canlandı. Ancak, kripto ETF'leri hala bazı zorluklarla karşı karşıya: giriş engelleri yüksek, işlem ücretleri pahalı, işlem süreçleri karmaşık ve şu anda yalnızca Bitcoin ve Ethereum gibi iki ana seçeneğe sınırlı kalıyor, daha geniş ve büyüme potansiyeli yüksek varlıkları kapsayamıyor.
Bu bağlamda, bazı yenilikçi çözümler ortaya çıkmış olup, sıradan yatırımcılar için daha dostane, pratik ve düşük eşiklere sahip on-chain kripto ETF yatırım ortamı yaratmaya adanmıştır, böylece daha fazla kişinin kripto varlık yatırımlarına katılabilmesi ve piyasa gelişiminden faydalanabilmesi sağlanmaktadır.
Kripto ETF yatırım trendi hızla gelişiyor.
ETF, "piyasa endeksini izleyen, borsa üzerinden serbestçe alınıp satılabilen açık bir fon" olarak, kullanıcıların belirli varlıkları derinlemesine anlamalarına gerek kalmadan, sektördeki gelişim trendlerini anlamaları yoluyla doğrudan tüm sektör veya piyasaya yönelik bir portföy oluşturmasına olanak tanır.
ETF, kullanıcıların tek bir hisse senedi ticaretinden faydalanmalarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda onlara bir grup konsept hisse senedinden getiri elde etme imkanı da sunar. "Belirsiz doğru"yu gerçekleştirme - sektördeki net büyüme getirisi elde etme, genel kripto pazarının büyüme payını paylaşma.
Şu anda, hem Amerika hem de Hong Kong'da, piyasaya sürülen etkili kripto ETF'leri esas olarak Bitcoin ve Ethereum etrafında şekillenmiştir, henüz endeks bazlı kripto ETF'leri ortaya çıkmamıştır.
22 Temmuz 2024 itibarıyla, 11 adet ABD Bitcoin ETF'sinin toplam varlık değeri 60 milyar doları aştı, ETF net varlık oranı %4,61'e ulaştı, tarihsel toplam net akım ise 17 milyar doları geçti ve tarihsel olarak yeni bir zirveye ulaştı.
Aynı zamanda, 6 adet Hong Kong sanal varlık spot ETF'sinin toplam varlık yönetim büyüklüğü 3.5 milyar ABD dolarını aşarken, Bitcoin spot ETF'si toplamda yaklaşık 5000 BTC tutmakta ve toplam net varlık 3.17 milyar ABD dolarıdır; Ethereum spot ETF'si ise toplamda yaklaşık 13,000 ETH tutmakta ve toplam net varlık 44 milyon ABD dolarıdır.
Amerika'nın Bitcoin spot ETF'si, yaklaşık altı ay içinde 60 milyar doları aşan bir büyüklüğe ulaştı ve bu, özellikle piyasa dışı yeni kullanıcıların kripto varlıklara olan ilgisini açıkça ortaya koyuyor. En dikkat çekici yeni varlık sınıfı olarak, Bitcoin'i temsil eden kripto para birimleri, çok sayıda geleneksel yatırımcı ve birikmiş fonları kendine çekmeyi başardı.
Ancak, geleneksel kripto ETF'leri "vakitli bir yağmur" olmasına rağmen, hâlâ bazı sorunlar barındırmaktadır. Yüksek giriş engelleri, pahalı işlem ücretleri ve karmaşık işlem süreçleri gibi faktörler, kripto varlıklarına maruz kalmak isteyen birçok sıradan yatırımcının geri adım atmasına neden olmaktadır. Aynı zamanda, bu ETF'ler BNB, SOL, TON gibi daha geniş ve büyüme potansiyeli olan varlıkları da kapsayamamaktadır.
Mevcut on-chain kripto varlık kategorileri ve sayısının son derece zengin olduğu bir ortamda, hem geleneksel finans gelişim mantığını yansıtmak hem de gerçek kripto yatırım ihtiyaçlarını dikkate almak açısından, farklı varlık kategorileri ve farklı yarış yönleri için on-chain ETF formatında kripto yatırım portföyü yapılandırması giderek daha önemli ve gerekli hale gelmiştir.
ilk endeks tipi on-chain ETF ürünü
Piyasada ilk endeks tipi on-chain ETF ürünü ortaya çıktı. Bu, bir sepet kripto varlık (20 bileşen token) ile desteklenmektedir ve her zaman alım satım işlemi yapılabilir. Kullanıcılar, ETF ürününün alım satım işlemleri ile blok zincirinin belirli alanlarındaki kaliteli Token'ların performansını takip edebilir ve çeşitlendirilmiş yatırım amaçlarına ulaşabilir.
Bu endeks ETF'sini oluşturan 20 bileşen tokeninin seçimi titiz bir eleme sürecine tabidir:
Şu ana kadar, ilk grup 20 bileşen token arasında BTC, ETH, BNB, SOL, DOGE, TON, ADA, SHIB, AVAX, TRX, DOT, LINK, NEAR, MATIC, LTC, UNI, RNDR, APT, FIL, ARB bulunmaktadır.
Bunlar arasında Bitcoin ve Ethereum her biri %25 paya sahip olup, toplamda yarı ağırlığa ulaşarak bu endeksin hem bir denge taşı olan Beta'yı sunmasını hem de diğer 18 Alpha getirisiyle paylaşmasını sağlamaktadır.
Tarihsel geri test verilerine göre, bu endeksin genel net değeri, kripto sektörünün genel döngüsel hareketleriyle mükemmel bir uyum içindedir. Bu, sadece aynı dönemdeki ABD borsa endeksi S&P'nin genel performansının çok üzerinde kalmakla kalmaz, aynı zamanda yalnızca BTC tutmanın getirisinden de daha iyidir.
Dikkate değer olan, bu endeksin referans tarihinin 19 Mayıs 2024 olduğu, baz noktasının 100 olduğu ve 21 Temmuz itibarıyla en son net değerinin 105.23 olduğu, sadece iki ayda %5'ten fazla getiri sağladığıdır.
Temettü katılım şekli
Bu endeks tabanlı on-chain ETF ürünü ilk olanıdır, ilerleyen süreçte farklı alanlardaki kaliteli varlıkların ağırlığına göre birden fazla kripto konsept ETF'si sunulacaktır. Şu anda Singapur'daki ETF hizmet sağlayıcısıyla işbirliği yapılmıştır, bu kuruluş kripto ETF'lerinin küresel uyum dağıtım işlerinden sorumludur. Bu kuruluş, Malezya finansal kurumlarıyla uyumlu ETF ürünleri başvurusu yapmak için işbirliği yapmaktadır. Ayrıca, ilerleyen pazarlarda Güneydoğu Asya ülkeleri, Orta Doğu, Brezilya, Avrupa, Kuzey Amerika gibi diğer bölgeler bulunmaktadır.
Ayrıca bu ETF, gelecekte geniş ekosistemin (endeks fonları, stablecoin, DeFi platformları) anahtar bir parçası olacak; ETF'nin işlevleri arasında ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere: stablecoin ihraçları için aşırı teminat varlıkları olarak kullanılması, likidite madenciliği LP'si olarak kazanç elde edilmesi, işlem ücretleri/temizlik ücretleri ve diğer ücret hakları vb. yer alıyor.
Bu ETF'nin akıllı sözleşmesi Arbitrum'da dağıtıldığından, ETF paylarını elde etmek için Arbitrum üzerindeki varlıkları (örneğin USDT, USDC, ETH ve WETH) kullanabilirsiniz.
Kullanıcılar bu ETF ile on-chain ETF varlıklarını tutar, esasen iki biçime ayrılır (ücretler 0'dır).
Öncelikle mintleme: Kullanıcılar bir akıllı sözleşme aracılığıyla bir sepetteki tokenleri doğrudan karşılık gelen ETF paylarına (token biçiminde) dönüştürür. Örneğin, mevcut endeks token bileşen ağırlıklarına göre, resmi sitedeki "Mint" sayfasında almak istediğiniz ETF payını girdiğinizde, gerekli token bileşenlerinin her birinin sayısı otomatik olarak hesaplanacaktır.
ETF payı mintlemek için bağlı cüzdandaki 20 tür karşılık gelen token miktarının, gerekli miktardan büyük (veya eşit) olması yeterlidir:
Diğer bir yöntem ise daha doğrudan olanıdır, yani satın almak - kullanıcılar DEX üzerinden diğer yaratıcılar veya sahiplerden tamamlanmış ETF hisselerini (token şeklinde) satın alır.
Ve geri dönüşümün gerçekleştirilme mantığı, iki tür yaratma yönteminin tersidir. Bu tür bir avantaj, kullanıcılara varlıkları özgürce birleştirme yetkisi vermektir; herhangi bir kullanıcı kripto para ETF'si oluşturabilir ve kullanıcı fonlarının akışını kabul edebilir.
Sonuç
Pazar her zaman yeni şeylerin kısa vadeli etkilerini abartma, uzun vadeli etkilerini ise küçümseme eğilimindedir.
Web3 ekosisteminde, DeFi ürünleri daha önce Lego blokları gibi birbiriyle üst üste gelecek şekilde birleşerek yenilikçi ve çeşitlendirilmiş finansal ürünler yaratmıştır. Bu durum, giderek artan sayıda kripto yeni kullanıcı için karmaşık öğrenme maliyetleri ve yatırım eşiklerini aşmak gerektiği anlamına gelmektedir.
Aynı zamanda, Nasdaq gibi geleneksel menkul kıymet piyasalarında işlem gören kripto ETF fonları, esasen geleneksel menkul kıymet ticareti niteliğindedir. 7×24 saat kesintisiz işlem yapabilen, yenilik ve iterasyon hızının son derece yüksek olduğu blok zinciri dünyası ile karşılaştırıldığında, hem portföy oluşturma hem de ticaret işlemlerinde hâlâ bir gecikme söz konusudur.
Bu nedenle, kripto kullanıcılarının on-chain üzerinde yeni bir dizi kamu zinciri, DeFi alanı veya daha özel senaryolar gibi portföyler oluşturmalarına nasıl yardımcı olabileceğimiz ve aynı zamanda doğrudan anlık, basit çoklu pozisyon varlık tahsisi yapabilmelerinin, kripto dünyasının artan kullanıcılarla karşılaştığı ciddi bir düşünme konusu olması gerekmektedir.
Merkeziyetsiz ETF platformlarının ortaya çıkışı, bu tür ihtiyaçları daha profesyonel bir şekilde karşılamayı amaçlamakta, belirli bir alan veya alt yön üzerinde doğrudan on-chain bir dizi basit varlık dağılımı hizmet ürünleri sunmaya çalışmaktadır; bu durum sürekli olarak dikkate alınmalıdır.