Aave V4: Модульная архитектура переосмысляет будущее Децентрализованных финансов

Aave как один из важнейших краеугольных камней экосистемы Децентрализованные финансы, его последние новости постоянно привлекают внимание отрасли. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил о скором запуске следующей важной итерации — Aave V4.

Это обновление не является простым обычным обновлением, а является ключевой точкой в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Aave V4 планируется впервые представить в мае 2024 года, с целью систематически решить ограничения, выявленные в ходе работы версии V3, особенно добиться прорыва в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. Благодаря этому значительному обновлению Aave надеется в корне изменить базовую архитектуру и основные функции DeFi-кредитного протокола, заложив основу для будущего развития.

В данной статье будет подробно рассмотрено содержание Aave V4, проанализирована его эволюция, разобрана новая архитектура и интерпретированы с точки зрения более широких тенденций развития Децентрализованных финансов.

Эволюция Aave

Aave начался с ETHLend, платформы P2P-кредитования. Но P2P-модель оказалась неэффективной, и команда, осознав этот фундаментальный недостаток, в сентябре 2018 года обновила бренд на Aave(, то есть на версию V1 ), решительно переключившись на модель P2C( на основе ликвидностных пулов, что позволило осуществлять мгновенные заимствования. Последующая версия V2 оптимизировала смарт-контракты, что еще больше снизило транзакционные издержки.

Текущая версия V3 сделала важный шаг в области капиталовложения и управления рисками, введя несколько ключевых особенностей:

• Эффективный режим ) E-Mode (: Когда цена активов, которые пользователь вносит и занимает, высоко связана, это позволяет увеличить кредитные возможности.

• Режим изоляции ) Isolation Mode (: позволяет новыми высокорисковыми активами выходить на рынок в режиме "изоляции", эффективно контролируя риск заражения.

Однако V3 также выявил более глубокие стратегические ограничения: единая архитектура не может гибко реагировать на новые рынки и разнообразные потребности сценариев. Особенно когда в отрасли вводятся RWA), такие как токенизированные государственные облигации или частные кредиты( в качестве залога, единая архитектура V3 оказывается недостаточной.

Это как раз та основная проблема, которую V4 нацелена решить с корня: как эволюционировать от единого продукта в гибкую платформу, поддерживающую разнообразные финансовые сценарии.

Aave V4: Модульная новая архитектура

Aave V4 ввел совершенно новую модель "Ликвидити Хаб + Спок" )Liquidity Hub + Spoke(. Эта архитектура аналогична сети центральных банков и коммерческих банков в традиционных финансах:

• Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave На каждой блокчейн-сети создается единый центр ликвидности, который объединяет активы пользователей. Он фокусируется на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая экосистеме стабильную и глубокую ликвидность. Центры ликвидности на различных цепях могут эффективно связываться через "Единый кросс-чейн слой ликвидности" )CCLL(.

• Spoke: "специализированный коммерческий банк" Aave Пользователи взаимодействуют с различными Spoke и протоколами. Spoke — это модульный рынок кредитования, ориентированный на пользователя, каждый рынок разработан для конкретной цели. Например:

  • Core Spoke: Обработка кредитования голубых фишек криптоактивов с низким риском и высокой ликвидностью
  • E-Mode Spoke: оптимизирован для высококоррелированных валютных пар, обеспечивает максимальную капитализацию
  • RWA Spoke: Настройка для активов реального мира, интеграция более строгих правил доступа и соблюдения
  • Высокий кредитный плечо Spoke: предназначен для профессиональных трейдеров, имеет специальную модель процентной ставки и параметры управления рисками

Наиболее важным аспектом этой архитектуры является ее открытость. Разработчики могут создавать и предлагать свои Spoke, и после одобрения управления они могут получить кредитный лимит от центра ликвидности для запуска новых специализированных рынков. Это превратит Aave из единственного продукта в базовую платформу для финансовых инноваций.

Сравнение: Aave VS. Sky) перед MakerDAO(

Для полного понимания стратегического направления Aave будет полезно сравнить его с основными конкурентами Sky) и MakerDAO(. Sky недавно также провела ребрендинг и запустила программу "Конец игры", также использующую модульную архитектуру.

) схожести

Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO":

• Sky Core выполняет роль "центрального банка", унаследовав функцию выпуска стабильной монеты ###USDS, ранее DAI(. Он устанавливает основные правила, поддерживает стабильность USDS и служит окончательной гарантией кредита.

• SubDAO является полузависимой специализированной организацией, играющей роль "коммерческого банка" в определенной области. Им разрешено принимать определенные залоги и инициировать запросы на выпуск USDS к Sky Core.

"Ликвидити Хаб + Спок" Aave похож на модель "Скай Кор + СубДАО" от Sky: обе используют структуру "центральный банк + специализированные коммерческие банки", где центральный банк разрабатывает политику для обеспечения ликвидности, а специализированные коммерческие банки развивают конкретные бизнес-сценарии.

) Различие

Несмотря на сходство, Aave и Sky имеют значительные различия в основных бизнесах, экономических моделях и экосистемной суверенности:

• Виды ликвидности: Aave предоставляет ликвидность для широкого спектра классов активов, в то время как Sky сосредоточен на эмиссии и продвижении USDS.

• Экономическая модель и суверенитет: это самая основная разница. Sky SubDAO обладает высокой экономической независимостью, может выпускать свои собственные токены управления и строить независимую экономическую модель. Независимость Aave Spokes менее выражена, она не может выпускать токены, а создаваемая ценность возвращается в Aave DAO.

Макроэкономический взгляд

Архитектурные изменения Aave и Sky отражают основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов:

• Интеграция RWA: Модульная архитектура позволяет создавать независимые, настраиваемые среды, специально предназначенные для управления RWA с особыми юридическими и нормативными требованиями.

• Восход приложения цепей: Aave и Sky планируют запустить специализированные блокчейны ###Aave Network и NewChain(, чтобы получить более высокую суверенность и способность захвата ценности.

• Влияние на Эфириум: тенденция к независимым цепочкам основных протоколов требует от Эфириума изучения новых экономических моделей для адаптации к его новой роли "поставщика экологической безопасности".

![Интерпретация Aave V4: любовь и ненависть с MakerDAO, разные пути, но одна цель])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(

Заключение

Aave V4 представляет собой стратегическую переориентацию, являющуюся всесторонним ответом на внутренние вызовы и внешние возможности. Путем превращения в модульную открытую платформу Aave закладывает основы для становления инфраструктуры цепочечных финансов нового поколения. Модель "Liquidity Hub + Spoke" повышает эффективность капитала и предоставляет разработчикам беспрецедентную гибкость.

Эта эволюция соответствует тенденциям в отрасли и свидетельствует о том, что Децентрализованные финансы становятся зрелыми, готовясь к более широкому принятию и сложной финансовой интеграции. Запуск Aave V4 станет ключевым событием, способным установить новые стандарты в области DeFi кредитования в ближайшие годы.