Токенизация акций: новые производные в эпоху смарт-контрактов
Введение
В конце 1980-х годов физик по имени Натан Мост работал на Нью-Йоркской фондовой бирже. Его образование не было связано с финансами, а касалось логистической отрасли, где он в основном отвечал за транспортировку металлов и товаров. Мост интересовался практическими системами, а не финансовыми инструментами.
На тот момент паевые инвестиционные фонды были основным способом для инвесторов получить широкий рыночный доступ. Хотя они предоставляли диверсификацию, у паевых фондов была проблема задержки сделок. Инвесторы не могли покупать и продавать в любое время в течение торгового дня и должны были ждать закрытия рынка, чтобы определить цену сделки. Этот способ торговли казался устаревшим для инвесторов, привыкших к моментальной покупке и продаже акций.
Мостер предложил инновационное решение: создать продукт, который отслеживает индекс S&P 500, но торгуется как акция. Эта идея изначально вызывала сомнения, так как первоначальная концепция паевых инвестиционных фондов была другой, и соответствующая правовая база тогда отсутствовала.
Токенизация акций
В 1993 году индексные фондовые расписке (SPDR) впервые появились под кодом SPY, став первым биржевым инвестиционным фондом (ETF). Это инструмент, представляющий собой сотни акций, который изначально рассматривался как нишевый продукт, но постепенно стал одним из самых торгуемых ценных бумаг в мире.
Сегодня эта история снова привлекла внимание, не из-за запуска нового фонда, а из-за применения технологии блокчейн. Несколько финтех-компаний начали предлагать токенизированные акции — активы на основе блокчейн, предназначенные для отражения цен акций таких компаний, как Tesla и NVIDIA.
Эти токены позиционируются как способ получить экспозицию к акциям, а не право собственности. У держателей нет статуса акционера и прав голоса, по сути, они владеют токенами, связанными с акциями. Это различие вызвало споры, некоторые компании выразили по этому поводу озабоченность.
В отличие от традиционных акций, эти токены создаются третьими сторонами. Некоторые из них утверждают, что имеют реальные акции в качестве залога, предлагая 1:1 обеспечение, в то время как другие являются полностью синтетическими. Несмотря на то, что правовая и финансовая база может быть слабой, они все же привлекают определенный тип инвесторов, особенно тех, кто не может напрямую инвестировать в американские акции.
Токенизация акций: механизм работы
Механизм токенизированных акций похож на традиционные производные. Фьючерсные контракты и опционы на протяжении долгого времени предоставляли способ торговли без непосредственного обращения к базовому активу. Появление токенизированных акций также несет в себе аналогичную цель, предлагая инвесторам еще один способ инвестирования.
Новые Производные обычно следуют узнаваемой траектории развития: от рыночного хаоса до притока спекулянтов, затем к массовому принятию и, в конечном итоге, становятся инфраструктурой. Токенизация акций может следовать тому же пути, начиная с розничных трейдеров, постепенно принимаемых арбитражерами и институциональными инвесторами.
Токенизация акций имеет уникальную особенность: временной разрыв. Традиционный фондовый рынок имеет фиксированное время открытия и закрытия, в то время как токенизированные акции могут торговаться 24 часа в сутки. Это позволяет инвесторам реагировать на новую информацию в период закрытия фондового рынка.
Токенизация акций: вызовы и перспективы
Токенизация акций сталкивается с некоторыми проблемами. Ликвидности может быть недостаточно, цены могут колебаться, и связь токена с его базовым активом по-прежнему зависит от доверия к эмитенту. Регуляторная среда также неясна, Комиссия по ценным бумагам и биржам США еще не высказалась по этому поводу.
Тем не менее, спрос на токенизированные акции очевиден. Они предоставляют упрощенный инвестиционный опыт, особенно для тех инвесторов, которым трудно войти на традиционный фондовый рынок. С этой точки зрения, токенизированные акции не конкурируют с акциями, а конкурируют с усилиями, необходимыми для их получения.
В будущем, если токенизация акций сможет сохранить свою форму и привлечь больше объемов торгов, они могут развиться из теневого рынка в важный рыночный сигнал. Как Натан Мост в свое время создал ETF, сегодняшние эмитенты токенов также стремятся создать более гладкий инвестиционный интерфейс.
Стоит обратить внимание на то, смогут ли эти новые финансовые инструменты устоять на ногах в периоды рыночной волатильности. Они не являются акциями в традиционном смысле, и не являются строго регулируемыми продуктами, а представляют собой инструмент, близкий к традиционным финансам. Для многих пользователей, особенно для тех инвесторов, которые далеки от традиционных финансовых центров, эта близость может быть уже достаточной.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
RegenRestorer
· 7ч назад
Играл с индексными фондами, но не было никаких ощущений. Сейчас это хорошо.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerennialLeek
· 17ч назад
мир криптовалют неудачники могут возродиться
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropLicker
· 17ч назад
Дайте мне аирдроп, чтобы я повеселился.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-44a00d6c
· 17ч назад
задержка交易 啥也不是
Посмотреть ОригиналОтветить0
ILCollector
· 17ч назад
Какой смысл отслеживать индекс S&P 500? Я слежу только за падением до нуля токенов.
Токенизация акций: новые производные и инвестиционные возможности на основе блокчейн-технологий
Токенизация акций: новые производные в эпоху смарт-контрактов
Введение
В конце 1980-х годов физик по имени Натан Мост работал на Нью-Йоркской фондовой бирже. Его образование не было связано с финансами, а касалось логистической отрасли, где он в основном отвечал за транспортировку металлов и товаров. Мост интересовался практическими системами, а не финансовыми инструментами.
На тот момент паевые инвестиционные фонды были основным способом для инвесторов получить широкий рыночный доступ. Хотя они предоставляли диверсификацию, у паевых фондов была проблема задержки сделок. Инвесторы не могли покупать и продавать в любое время в течение торгового дня и должны были ждать закрытия рынка, чтобы определить цену сделки. Этот способ торговли казался устаревшим для инвесторов, привыкших к моментальной покупке и продаже акций.
Мостер предложил инновационное решение: создать продукт, который отслеживает индекс S&P 500, но торгуется как акция. Эта идея изначально вызывала сомнения, так как первоначальная концепция паевых инвестиционных фондов была другой, и соответствующая правовая база тогда отсутствовала.
Токенизация акций
В 1993 году индексные фондовые расписке (SPDR) впервые появились под кодом SPY, став первым биржевым инвестиционным фондом (ETF). Это инструмент, представляющий собой сотни акций, который изначально рассматривался как нишевый продукт, но постепенно стал одним из самых торгуемых ценных бумаг в мире.
Сегодня эта история снова привлекла внимание, не из-за запуска нового фонда, а из-за применения технологии блокчейн. Несколько финтех-компаний начали предлагать токенизированные акции — активы на основе блокчейн, предназначенные для отражения цен акций таких компаний, как Tesla и NVIDIA.
Эти токены позиционируются как способ получить экспозицию к акциям, а не право собственности. У держателей нет статуса акционера и прав голоса, по сути, они владеют токенами, связанными с акциями. Это различие вызвало споры, некоторые компании выразили по этому поводу озабоченность.
В отличие от традиционных акций, эти токены создаются третьими сторонами. Некоторые из них утверждают, что имеют реальные акции в качестве залога, предлагая 1:1 обеспечение, в то время как другие являются полностью синтетическими. Несмотря на то, что правовая и финансовая база может быть слабой, они все же привлекают определенный тип инвесторов, особенно тех, кто не может напрямую инвестировать в американские акции.
Токенизация акций: механизм работы
Механизм токенизированных акций похож на традиционные производные. Фьючерсные контракты и опционы на протяжении долгого времени предоставляли способ торговли без непосредственного обращения к базовому активу. Появление токенизированных акций также несет в себе аналогичную цель, предлагая инвесторам еще один способ инвестирования.
Новые Производные обычно следуют узнаваемой траектории развития: от рыночного хаоса до притока спекулянтов, затем к массовому принятию и, в конечном итоге, становятся инфраструктурой. Токенизация акций может следовать тому же пути, начиная с розничных трейдеров, постепенно принимаемых арбитражерами и институциональными инвесторами.
Токенизация акций имеет уникальную особенность: временной разрыв. Традиционный фондовый рынок имеет фиксированное время открытия и закрытия, в то время как токенизированные акции могут торговаться 24 часа в сутки. Это позволяет инвесторам реагировать на новую информацию в период закрытия фондового рынка.
Токенизация акций: вызовы и перспективы
Токенизация акций сталкивается с некоторыми проблемами. Ликвидности может быть недостаточно, цены могут колебаться, и связь токена с его базовым активом по-прежнему зависит от доверия к эмитенту. Регуляторная среда также неясна, Комиссия по ценным бумагам и биржам США еще не высказалась по этому поводу.
Тем не менее, спрос на токенизированные акции очевиден. Они предоставляют упрощенный инвестиционный опыт, особенно для тех инвесторов, которым трудно войти на традиционный фондовый рынок. С этой точки зрения, токенизированные акции не конкурируют с акциями, а конкурируют с усилиями, необходимыми для их получения.
В будущем, если токенизация акций сможет сохранить свою форму и привлечь больше объемов торгов, они могут развиться из теневого рынка в важный рыночный сигнал. Как Натан Мост в свое время создал ETF, сегодняшние эмитенты токенов также стремятся создать более гладкий инвестиционный интерфейс.
Стоит обратить внимание на то, смогут ли эти новые финансовые инструменты устоять на ногах в периоды рыночной волатильности. Они не являются акциями в традиционном смысле, и не являются строго регулируемыми продуктами, а представляют собой инструмент, близкий к традиционным финансам. Для многих пользователей, особенно для тех инвесторов, которые далеки от традиционных финансовых центров, эта близость может быть уже достаточной.