Важность управления рисками DEX-казначейства: от события Hyperliquid
12 марта 2025 года в криптовалютном рынке произошло событие, привлекшее внимание. Поставщик ликвидности на одной из DEX платформ понес убытки свыше 4 миллионов долларов. Эти убытки были вызваны тем, что один трейдер использовал 50-кратный кредитное плечо и инициировал ликвидацию длинной позиции на сумму около 306 миллионов долларов, когда цена эфириума упала. Из-за огромного объема ликвидации цена эфириума продолжала падать в процессе закрытия позиций, что еще больше усугубило убытки. В конечном итоге эти убытки были понесены ликвидным пулом этой DEX платформы.
Это событие еще раз подчеркивает важность безопасности и управления рисками для бирж. Как специалист в области DEX, я считаю необходимым рассмотреть вопросы, связанные с хранилищем DEX, с точки зрения механизмов протокола и управления рисками.
Типы и функции DEX-казначейства
DEX-казна обычно делится на два типа: однородная и сложная. Однородная казна представляет собой инновационный архитектурный дизайн, направленный на повышение капитальной эффективности и улучшение пользовательского опыта за счет централизованного управления и оптимизации использования активов. Она позволяет пользователям вносить все активы в единый смарт-контракт, избегая повторного авторизования и перемещения активов между несколькими протоколами, что эффективно снижает Gas-расходы. Активы в казне могут одновременно использоваться для различных целей, таких как предоставление мгновенных кредитов, участие в доходном фермерстве или как ликвидность для автоматических маркет-мейкеров.
Единый тип хранилища — это не просто простой инструмент для хранения активов, это скорее "магазин приложений" децентрализованных финансов. Разработчики могут создавать различные DeFi-приложения на этой гибкой базовой архитектуре. Основное преимущество этой модели заключается в ее модульной конструкции, что позволяет разработчикам сосредоточиться на разработке логики приложений, передавая управление токенами и бухгалтерский учет хранилищу.
В марте 2021 года известный DEX выпустил свой продукт единого хранилища, позволяя разработчикам строить на его основе приложения, такие как кредитные протоколы и инструменты маржинальной торговли. Эти приложения могут делиться активами из хранилища, что позволяет достичь более высокой капитальной эффективности. Поскольку смарт-контракты хранилища прошли строгий аудит и тестирование, это не только снизило барьер для разработки экосистемных приложений, но и дополнительно повысило общую безопасность протокола.
Еще одной важной функцией единого хранилища является поддержка взаимодействия между различными DeFi приложениями. Сосредоточив все активы в одном хранилище, разные децентрализованные приложения могут соединяться друг с другом и делиться активами, создавая таким образом мощный сетевой эффект. Например, V2 хранилище известного AMM протокола позволяет разработчикам свободно создавать различные стратегии автоматизированного маркет-мейкинга, используя неиспользуемые активы в хранилище для получения дохода или кредитования.
В данном инциденте пострадавший хранилище строго говоря является сложным хранилищем, состоящим из нескольких стратегических модулей. Его основная структура делится на четыре части: маркетмейкинг, прием заказов, стоимость средств и расчет сделок.
Маркет-мейкинг стратегия: расчет справедливой цены на основе котировок DEX и крупных централизованных бирж, выполнение сделок вокруг этой цены, выполнение лимитных и рыночных ордеров.
Прием заказов: активно искать выгодные торговые возможности в зависимости от рыночной динамики и глубины книги заказов.
Финансовая ставка: Получение дополнительного источника дохода для платформы через участие в финансовых ставках на рынке бессрочных контрактов.
Ликвидационная стратегия: отвечает за обработку ликвидационных операций на платформе, обеспечивая здоровую работу платформы.
Этот комплексный трезор предоставляет мощную поддержку ликвидности и источники дохода для DEX-платформы, не только повышая общую эффективность и стабильность платформы, но и предлагая пользователям инвестиционные возможности с низкой волатильностью и высокой доходностью.
Важность управления рисками DEX
Оглядываясь на это событие, трейдер с помощью высокого кредитного плеча преобразовал 10 миллионов USDC в длинную позицию по эфиру на 271 миллион долларов, а затем вывел залог, что заставило ликвидный пул взять на себя эту сделку. В конце концов, трейдер заработал 1,8 миллиона долларов, в то время как ликвидный пул понес убытки в 4 миллиона долларов.
Этот трейдер ловко использовал уязвимость ликвидационной стратегии. Выводя залог, он косвенно заставил DEX ликвидировать его позицию, что привело к тому, что пул ликвидности вынужден был взять на себя долгосрочные длинные позиции по эфиру на сумму до 286 миллионов долларов. Эта операция позволила избежать огромных потерь от проскальзывания, которые могли бы возникнуть при прямой рыночной торговле через книгу заказов.
Причина потерь в ликвидностном пуле в размере до 4 миллионов долларов заключается в том, что, будучи вынужденным взять на себя позицию в 290 миллионов, из-за ограниченной глубины рынка протокол смог лишь быстро осуществить сопоставление сделок, что привело к огромному проскальзыванию.
Чтобы справиться с этой проблемой, эта DEX-платформа быстро приняла меры, включая снижение максимального плеча по биткойнам и эфириумам, а также повышение маржинального порога для крупных позиций.
Некоторые профессиональные DEX применяют более современные меры управления рисками для решения подобных ситуаций. Например, одна биржа разработала лимиты торговых рисков для трейдеров, разделяя их на разные уровни в зависимости от объема торгов пользователя, и контролируя общий риск биржи. В условиях резкой волатильности рынка данная биржа динамически корректирует максимальное кредитное плечо, которое может использовать трейдер, или поддерживает уровень маржи, тем самым снижая риски, с которыми сталкивается биржа.
Резюме
Данный инцидент подчеркивает сложность и важность ликвидностных пулов DEX в вопросах безопасности, доходности и управления рисками. Хотя комбинированные хранилища обеспечивают платформу мощной поддержкой ликвидности и источниками дохода благодаря множеству стратегических модулей, в условиях экстремального рынка это также увеличивает вероятность риска.
Это событие продемонстрировало огромные риски, которые могут возникнуть из-за стратегии ликвидации в экстремальных условиях. Когда происходят резкие колебания, вызванные человеком, пассивно принимаемые позиции могут привести к значительным потерям из-за проскальзывания. Поэтому платформам DEX необходимо уделять больше внимания разработке механизмов управления рисками.
На фоне быстрого развития индустрии DEX безопасность и управление рисками всегда остаются главной темой. Независимо от того, является ли это одиночным или сложным хранилищем, необходимо постоянно оптимизировать стратегии управления рисками, стремясь к высокой доходности.
Только через строгий аудит смарт-контрактов, разумное проектирование стратегий и динамические механизмы управления рисками DEX-платформы могут обеспечить безопасность активов пользователей и достичь устойчивого роста доходов. В будущем индустрия DEX должна продолжать исследовать более эффективные и безопасные архитектуры хранилищ и решения по управлению рисками, чтобы справиться с все более сложной рыночной средой и потенциальными рисками.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
CountdownToBroke
· 9ч назад
Пока мы потеряли, LP полностью вышел из игры.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaskVictim
· 9ч назад
Снова слабая система DEX, потерял кучу денег.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDips
· 9ч назад
Списывай, списывай, а потом потеряешь штаны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostAddressHunter
· 10ч назад
Ещё один неудачники разыгрывайте людей как лохов вышел.
Уязвимость в системе управления рисками DEX привела к убыткам в 4 миллиона долларов. Обсуждение оптимизации механизмов безопасности.
Важность управления рисками DEX-казначейства: от события Hyperliquid
12 марта 2025 года в криптовалютном рынке произошло событие, привлекшее внимание. Поставщик ликвидности на одной из DEX платформ понес убытки свыше 4 миллионов долларов. Эти убытки были вызваны тем, что один трейдер использовал 50-кратный кредитное плечо и инициировал ликвидацию длинной позиции на сумму около 306 миллионов долларов, когда цена эфириума упала. Из-за огромного объема ликвидации цена эфириума продолжала падать в процессе закрытия позиций, что еще больше усугубило убытки. В конечном итоге эти убытки были понесены ликвидным пулом этой DEX платформы.
Это событие еще раз подчеркивает важность безопасности и управления рисками для бирж. Как специалист в области DEX, я считаю необходимым рассмотреть вопросы, связанные с хранилищем DEX, с точки зрения механизмов протокола и управления рисками.
Типы и функции DEX-казначейства
DEX-казна обычно делится на два типа: однородная и сложная. Однородная казна представляет собой инновационный архитектурный дизайн, направленный на повышение капитальной эффективности и улучшение пользовательского опыта за счет централизованного управления и оптимизации использования активов. Она позволяет пользователям вносить все активы в единый смарт-контракт, избегая повторного авторизования и перемещения активов между несколькими протоколами, что эффективно снижает Gas-расходы. Активы в казне могут одновременно использоваться для различных целей, таких как предоставление мгновенных кредитов, участие в доходном фермерстве или как ликвидность для автоматических маркет-мейкеров.
Единый тип хранилища — это не просто простой инструмент для хранения активов, это скорее "магазин приложений" децентрализованных финансов. Разработчики могут создавать различные DeFi-приложения на этой гибкой базовой архитектуре. Основное преимущество этой модели заключается в ее модульной конструкции, что позволяет разработчикам сосредоточиться на разработке логики приложений, передавая управление токенами и бухгалтерский учет хранилищу.
В марте 2021 года известный DEX выпустил свой продукт единого хранилища, позволяя разработчикам строить на его основе приложения, такие как кредитные протоколы и инструменты маржинальной торговли. Эти приложения могут делиться активами из хранилища, что позволяет достичь более высокой капитальной эффективности. Поскольку смарт-контракты хранилища прошли строгий аудит и тестирование, это не только снизило барьер для разработки экосистемных приложений, но и дополнительно повысило общую безопасность протокола.
Еще одной важной функцией единого хранилища является поддержка взаимодействия между различными DeFi приложениями. Сосредоточив все активы в одном хранилище, разные децентрализованные приложения могут соединяться друг с другом и делиться активами, создавая таким образом мощный сетевой эффект. Например, V2 хранилище известного AMM протокола позволяет разработчикам свободно создавать различные стратегии автоматизированного маркет-мейкинга, используя неиспользуемые активы в хранилище для получения дохода или кредитования.
В данном инциденте пострадавший хранилище строго говоря является сложным хранилищем, состоящим из нескольких стратегических модулей. Его основная структура делится на четыре части: маркетмейкинг, прием заказов, стоимость средств и расчет сделок.
Маркет-мейкинг стратегия: расчет справедливой цены на основе котировок DEX и крупных централизованных бирж, выполнение сделок вокруг этой цены, выполнение лимитных и рыночных ордеров.
Прием заказов: активно искать выгодные торговые возможности в зависимости от рыночной динамики и глубины книги заказов.
Финансовая ставка: Получение дополнительного источника дохода для платформы через участие в финансовых ставках на рынке бессрочных контрактов.
Ликвидационная стратегия: отвечает за обработку ликвидационных операций на платформе, обеспечивая здоровую работу платформы.
Этот комплексный трезор предоставляет мощную поддержку ликвидности и источники дохода для DEX-платформы, не только повышая общую эффективность и стабильность платформы, но и предлагая пользователям инвестиционные возможности с низкой волатильностью и высокой доходностью.
Важность управления рисками DEX
Оглядываясь на это событие, трейдер с помощью высокого кредитного плеча преобразовал 10 миллионов USDC в длинную позицию по эфиру на 271 миллион долларов, а затем вывел залог, что заставило ликвидный пул взять на себя эту сделку. В конце концов, трейдер заработал 1,8 миллиона долларов, в то время как ликвидный пул понес убытки в 4 миллиона долларов.
Этот трейдер ловко использовал уязвимость ликвидационной стратегии. Выводя залог, он косвенно заставил DEX ликвидировать его позицию, что привело к тому, что пул ликвидности вынужден был взять на себя долгосрочные длинные позиции по эфиру на сумму до 286 миллионов долларов. Эта операция позволила избежать огромных потерь от проскальзывания, которые могли бы возникнуть при прямой рыночной торговле через книгу заказов.
Причина потерь в ликвидностном пуле в размере до 4 миллионов долларов заключается в том, что, будучи вынужденным взять на себя позицию в 290 миллионов, из-за ограниченной глубины рынка протокол смог лишь быстро осуществить сопоставление сделок, что привело к огромному проскальзыванию.
Чтобы справиться с этой проблемой, эта DEX-платформа быстро приняла меры, включая снижение максимального плеча по биткойнам и эфириумам, а также повышение маржинального порога для крупных позиций.
Некоторые профессиональные DEX применяют более современные меры управления рисками для решения подобных ситуаций. Например, одна биржа разработала лимиты торговых рисков для трейдеров, разделяя их на разные уровни в зависимости от объема торгов пользователя, и контролируя общий риск биржи. В условиях резкой волатильности рынка данная биржа динамически корректирует максимальное кредитное плечо, которое может использовать трейдер, или поддерживает уровень маржи, тем самым снижая риски, с которыми сталкивается биржа.
Резюме
Данный инцидент подчеркивает сложность и важность ликвидностных пулов DEX в вопросах безопасности, доходности и управления рисками. Хотя комбинированные хранилища обеспечивают платформу мощной поддержкой ликвидности и источниками дохода благодаря множеству стратегических модулей, в условиях экстремального рынка это также увеличивает вероятность риска.
Это событие продемонстрировало огромные риски, которые могут возникнуть из-за стратегии ликвидации в экстремальных условиях. Когда происходят резкие колебания, вызванные человеком, пассивно принимаемые позиции могут привести к значительным потерям из-за проскальзывания. Поэтому платформам DEX необходимо уделять больше внимания разработке механизмов управления рисками.
На фоне быстрого развития индустрии DEX безопасность и управление рисками всегда остаются главной темой. Независимо от того, является ли это одиночным или сложным хранилищем, необходимо постоянно оптимизировать стратегии управления рисками, стремясь к высокой доходности.
Только через строгий аудит смарт-контрактов, разумное проектирование стратегий и динамические механизмы управления рисками DEX-платформы могут обеспечить безопасность активов пользователей и достичь устойчивого роста доходов. В будущем индустрия DEX должна продолжать исследовать более эффективные и безопасные архитектуры хранилищ и решения по управлению рисками, чтобы справиться с все более сложной рыночной средой и потенциальными рисками.