Макрообзор крипторынка: глобальная ликвидность и резонанс политики, Биткойн снова преодолел 100000 долларов
Один. Макроэкономический фон: глобальный резонанс политик и изменение настроений на рынке
В мае 2025 года несколько центральных банков стран начали проводить политику количественного смягчения, а Центральный банк Китая объявил о "двойном снижении", снижая норму обязательных резервов на 0.5 процентных пункта и ключевую процентную ставку на 0.1 процентного пункта до 1.4%. Это повлияло не только на традиционные финансовые рынки, но и создало возможности для крипторынка и экосистемы Web3. В то же время мировые экономические и торговые отношения смягчились, а рисковый аппетит на рынке значительно возрос.
1.1 Улучшение торгово-экономической среды: Сильное стимулирование рыночных настроений
Глобальные экономические и торговые отношения стали центром внимания рынка. С введением политики "двойного снижения" центральным банком Китая, ожидания восстановления экономики значительно возросли, цены на рискованные активы в целом увеличились, особенно на крипторынке. Это высвободило важный сигнал: цикл смягчения денежной политики уже начался, экономический рост может получить новую поддержку. В этом контексте ликвидность на рынке будет высвобождена, а интерес к инвестициям в традиционные активы возрастет. Высокопоставленные экономические переговоры еще больше повысили оптимистичные ожидания на рынке. Эти сигналы изменили настроение инвесторов, что оказало положительное влияние на крипторынок. Рост таких рискованных активов, как Биткойн, является прямым отражением изменения настроений на рынке.
1.2 Мягкая политика и глобальная ликвидность
Монетарная политика центральных банков многих стран, направленная на смягчение условий, оказывает значительное влияние на глобальный рынок. Снижение норм резервирования и ключевых процентных ставок обеспечивает достаточную ликвидность на рынке. Эта политика смягчения не только положительно сказывается на экономике страны, но и может привести к изменениям в глобальных капиталовложениях. Особенно на фоне рисков, с которыми сталкиваются некоторые экономики, политика смягчения становится более привлекательной. Глобальные капитальные рынки реагируют на это позитивно. С учетом значительного высвобождения ликвидности, глобальный капитал более активно ищет новые инвестиционные каналы. В этом контексте спрос инвесторов на традиционном рынке активов и на крипторынке на такие криптовалюты, как Биткойн, значительно возрос. Биткойн, как "цифровое золото", в условиях глобального смягчения становится все более ценным, становясь важным инструментом для борьбы с инфляцией и обесцениванием валюты.
1.3 Политика Федеральной резервной системы и ожидания снижения процентной ставки
Монетарная политика ФРС стала центром внимания рынка. Недавние экономические данные показывают, что экономика США продолжает уверенно расти, но сталкивается с большими проблемами. Рынок в целом считает, что ФРС в краткосрочной перспективе сохранит существующую процентную политику, чтобы избежать чрезмерной стимуляции экономики. Эти ожидания напрямую способствуют укреплению доллара. Укрепление доллара оказывает глубокое влияние на глобальные капиталовложения, особенно на рынке криптоактивов. Тем не менее, спрос на криптоактивы не снизился значительно, наоборот, наблюдается повторное повышение интереса к "цифровому золоту" как к активу-убежищу. Инвесторы в условиях неопределенности политики ищут стабильные инструменты хранения стоимости, и, следовательно, спрос на Биткойн увеличивается.
Кроме того, направление политики ФРС также влияет на ожидания регулирования крипторынка. С учетом возможных дополнительных мер смягчения, ожидания поддержки политики в отношении криптоактивов постепенно растут. В будущем, с дальнейшим ослаблением регулирования, рынок криптоактивов ожидает более широкого периода институциональных преимуществ.
1.4 Эмоции на рынке и инвестиционные стратегии
В целом, глобальная резонансная политика и изменение рыночных настроений будут глубоко влиять на мировые капитальные рынки, особенно на крипторынок. С введением мягкой денежно-кредитной политики в нескольких странах и улучшением торгово-экономической обстановки, глобальный аппетит к риску значительно возрос, инвестиционные настроения стали более позитивными, особенно на рынке криптовалют, спрос на такие активы, как Биткойн, резко увеличился. Цена Биткойна близка к историческому максимуму в 100000 долларов, что свидетельствует о высоком признании рынка. Тем не менее, инвесторы все еще должны осторожно реагировать на потенциальные риски. С изменениями в глобальной денежно-кредитной политике, сила доллара и неопределенность в политике могут вызвать волатильность. Поэтому инвесторам следует сохранять гибкую стратегию, используя комбинацию "основная + спутниковая", рассматривая Биткойн как базовую конфигурацию и обращая внимание на проекты Web3 с реальными сценариями применения, особенно в таких инновационных областях, как трансграничные платежи и цифровая идентификация.
Два, динамика рынка Биткойн: цена приближается к 100000 долларов
Биткойн демонстрирует сильный рост в 2025 году, цена многократно приближается к историческому психологическому уровню в 100000 долларов, становясь самым заметным активом года. Силы,推动这轮上涨的力量复杂多元,既有宏观政策背景共振,也有加密行业内部结构性演进,更不乏情绪与预期的博弈。在传统金融体系面临不确定性当下, Биткойн снова занимает центральное место в глобальном капитальном внимании, за кривой цены стоит как сосредоточенный спрос на защиту, так и реальное проявление институционального признания, притока учреждений и реконструкции оценки.
С оглядкой на конец 2024 года и начало 2025 года, цена Биткойна значительно выиграла от темпов смягчения политики главных экономик мира. Особенно синхронный переход основных стран к более мягкой денежной и фискальной политике внёс в рынок беспрецедентную Ликвидность. На этом фоне Биткойн, как дефицитный, безсуверенный и высокосогласованный цифровой актив, вновь стал для глобальных инвесторов «валютой-убежищем + активом роста». Он не только хеджирует обесценение фиатной валюты, но и выполняет заменяющую функцию «цифрового золота» в структурных трещинах денежной системы.
В отличие от предыдущих бычьих циклов, в этом раунде роста институциональные инвесторы стали ведущей силой. Крупные управляющие активами активно вкладываются в спотовые ETF на Биткойн, что способствует институциональному распределению Биткойна. В различных регионах финансовые продукты, связанные с криптоактивами, становятся все более разнообразными, а прозрачность регулирования повышается, что позволяет Биткойну входить в большее количество традиционных капиталов в соответствии с нормами. Это институциональное финансирование не только увеличивает глубину и стабильность рынка Биткойна, но и значительно снижает его прежнюю "чисто эмоциональную" волатильность, придавая росту более структурный и устойчивый характер.
В то же время логика дефицита на стороне предложения продолжает усиливать способность Биткойна выступать в качестве ценового ориентира. В апреле 2024 года произойдет четвертое событие халвинга Биткойна, которое снизит вознаграждение за блок с 6,25 токенов до 3,125 токенов, что значительно сократит новое предложение. Поскольку уровень инфляции в блокчейне Биткойна уже снизился до менее 1% и постепенно приближается к темпам роста предложения золота, его нарратив "дефляционной валюты" дополнительно усиливается. На стороне спроса наблюдается экспоненциальный рост под воздействием множества факторов, таких как上市 ETF, покупки центральными банками, распределение суверенными фондами и глобальное увеличение интереса к активам-убежищам. Нехармоничность структуры спроса и предложения создает базовую поддержку для долгосрочного роста цен на Биткойн.
Стоит отметить, что текущий процесс приближения Биткойна к 100000 долларов также сопровождается резкими колебаниями эмоций и техническими коррекциями. С одной стороны, на рынке постоянно наблюдаются концентрированные торговые действия аккаунтов китов, особенно вблизи ключевых целых чисел, сопровождаемые высокочастотными алгоритмами и крупными арбитражными сделками, что приводит к резким колебаниям цен и росту волатильности; с другой стороны, некоторые старые инвесторы используют эту возможность для распродаж, в сочетании с "страхом высоты" среди розничных инвесторов, что вызывает временную коррекцию. На блокчейн-метриках можно явно наблюдать, что долгосрочные держатели постепенно снижают давление на продажу, новые участники сосредоточены на высоких ценах, и рыночная структура находится на стадии перехода от ранних верующих пользователей к основным пользователям роста.
С точки зрения рыночного мнения, СМИ широко рекламируют Биткойн, приближающийся к 100000 долларов, что создает сильный эффект "FOMO" и привлекает большое количество розничных инвесторов для краткосрочных сделок. Однако такой ажиотаж, вызванный общественным мнением, также создает типичные "ожидания пузыря", и некоторые краткосрочные средства могут проявлять чрезмерную спекуляцию, особенно пользователи с высоким кредитным плечом сосредоточены на торговле, что может легко вызвать ликвидацию при достижении ключевых уровней. Таким образом, несмотря на то, что долгосрочная логика поддерживает прорыв цен Биткойна на новые максимумы, в краткосрочной перспективе все еще существует вероятность резкой волатильности, и рынок входит в стадию игры между горячими ожиданиями и рисками.
В общем, Биткойн приближается к 100000 долларов, что является результатом резонанса между техническими и политическими аспектами, а также представляет собой переход его активов в глобальной капиталистической системе. В макрорамках, где происходит девалютизация доллара, восстанавливаются глобальные настроения к避险, и институциональные капиталы входят на рынок, Биткойн уже не является просто "спекулятивным активом", а стал стратегическим активом в новой волне глобального перераспределения богатства. Хотя в краткосрочной перспективе все еще существуют риски коррекции, с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, этот рост не является мимолетным, а представляет собой точку отсчета нового цикла консенсуса. Инвесторам необходимо находить баланс между энтузиазмом и холодным разумом, понимая, что Биткойн — это не только цена, но и резонанс веры, системы и эпохи.
Три. Развитие экосистемы Web3: двусторонний драйв политики и технологий
С учетом смягчения макрополитики и постоянного прорыва ключевых технологий, экосистема Web3 вступает в новый цикл развития. Она больше не является лишь инструментом спекуляции вокруг криптоактивов, а постепенно эволюционирует в базовую инфраструктуру для глобального цифрового управления, трансграничного сотрудничества и интернета ценностей. В этом процессе три силы — политическое руководство, технологические инновации и расширение применения — накладываются друг на друга, образуя основную ось, которая способствует переходу Web3 от концепции к масштабному внедрению.
1. Поддержка политики
С 2025 года политика США в области криптовалют и Web3 переживает ключевой поворот от "регуляторного давления" к "стратегическому принятию", особенно Биткойн и основные технологии Web3 постепенно включаются в долгосрочные соображения государственного финансового и технологического развития. Наиболее представительным сигналом стало официальное принятие "Закона о резервировании Биткойна" в штате Нью-Гэмпшир в мае 2025 года. Этот закон требует, чтобы финансовое управление штата в течение следующих 24 месяцев выделило часть своих финансовых резервов в размере 5% в форме Биткойна и поддержало включение Биткойна в систему государственных счетов. Хотя эта законодательная инициатива исходит от местного правительства, она имеет глубокие последствия.
Во-первых, это означает, что Биткойн в некоторых юрисдикциях больше не рассматривается как "рисковый актив", а считается "цифровым золотом" с долгосрочной способностью хранения ценности, играющим функциональную роль в борьбе с инфляцией и повышении финансовой независимости. Это предоставляет политикам, включая другие государства, "шаблон для пилотирования", что может вызвать волну "локального BTC-движения", обеспечивая долгосрочный институциональный источник финансирования для экосистемы Web3. Во-вторых, принятие этого закона также усиливает политическую определенность вокруг Биткойна и технологий Web3, смягчая неопределенные риски, вызванные ранее существовавшими конфликтами регулирования. Например, под влиянием этого закона Министерство финансов Нью-Гэмпшира подписало меморандум с двумя местными учреждениями по хранению цифровых активов и четко заявило, что будет исследовать способы подключения к прозрачности в цепочке и публичному учету, предоставляя практическую основу для финансовых систем в стиле DAO.
С более широкой точки зрения, несколько государственных правительств США в настоящее время находятся на ранней стадии "политической конкуренции". Кроме Нью-Гэмпшира, такие дружелюбные к криптовалютам штаты, как Техас и Вайоминг, также продвигают экспериментальное законодательство о соблюдении норм для крипто-добычи, на-цепных финансов и смарт-контрактов. В то же время на федеральном уровне продвигается Законопроект о финансовых инновациях и будущем технологий (FIT21), который предлагает определить такие основные цифровые активы, как Биткойн и Эфириум, как "некоторые товары", и продвигает создание единой регуляторной структуры, чтобы более четко прояснить вопросы, касающиеся выпуска активов, регистрации бирж, аудита стейблкоинов и других ключевых проблем. Эти динамичные процессы укрепляют долгосрочную институциональную уверенность рынка США в экосистеме Web3 и предоставляют четкие политические ориентиры для входа компаний и капитала.
С международной точки зрения, изменения в США также имеют "внешний эффект". Будучи глобальным центром капитала и технологий, любое позитивное законодательство в США может спровоцировать "политическое следование" со стороны других стран или региональных рынков. Например, недавно финансовые регуляторы Великобритании, Южной Кореи и Японии начали пересматривать механизмы соблюдения правил для стабильных монет или ускорять открытие "регуляторных песочниц" для Web3, что приведет к движению капитала Web3 и экосистемного сотрудничества на глобальном уровне.
( 2. Технический прогресс
Зрелость технологий является ключевым условием для перехода Web3 от "экономики нарративов" к "реальному развертыванию". С 2024 года модульные блокчейны и технологии инфраструктуры, такие как нулевое знание )ZKP###, вошли в стадию практического применения, значительно повысив производительность, совместимость и уровень защиты конфиденциальности сети Web3. Дизайн модульного блокчейна отделяет выполнение, расчет и доступность данных, что позволяет разработчикам выбирать оптимальные комбинации в зависимости от бизнес-потребностей, например, некоторые проекты предоставляют гибкие возможности распределения ресурсов на нижнем уровне, обеспечивая "инфраструктуру по запросу" для приложений на блокчейне. Резкое развитие технологий нулевого знания еще больше наделяет Web3 "вычислением + конфиденциальностью".
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глобальная политика количественного смягчения освобождает Ликвидность, Биткойн пробивает отметку в 100000 долларов.
Макрообзор крипторынка: глобальная ликвидность и резонанс политики, Биткойн снова преодолел 100000 долларов
Один. Макроэкономический фон: глобальный резонанс политик и изменение настроений на рынке
В мае 2025 года несколько центральных банков стран начали проводить политику количественного смягчения, а Центральный банк Китая объявил о "двойном снижении", снижая норму обязательных резервов на 0.5 процентных пункта и ключевую процентную ставку на 0.1 процентного пункта до 1.4%. Это повлияло не только на традиционные финансовые рынки, но и создало возможности для крипторынка и экосистемы Web3. В то же время мировые экономические и торговые отношения смягчились, а рисковый аппетит на рынке значительно возрос.
1.1 Улучшение торгово-экономической среды: Сильное стимулирование рыночных настроений
Глобальные экономические и торговые отношения стали центром внимания рынка. С введением политики "двойного снижения" центральным банком Китая, ожидания восстановления экономики значительно возросли, цены на рискованные активы в целом увеличились, особенно на крипторынке. Это высвободило важный сигнал: цикл смягчения денежной политики уже начался, экономический рост может получить новую поддержку. В этом контексте ликвидность на рынке будет высвобождена, а интерес к инвестициям в традиционные активы возрастет. Высокопоставленные экономические переговоры еще больше повысили оптимистичные ожидания на рынке. Эти сигналы изменили настроение инвесторов, что оказало положительное влияние на крипторынок. Рост таких рискованных активов, как Биткойн, является прямым отражением изменения настроений на рынке.
1.2 Мягкая политика и глобальная ликвидность
Монетарная политика центральных банков многих стран, направленная на смягчение условий, оказывает значительное влияние на глобальный рынок. Снижение норм резервирования и ключевых процентных ставок обеспечивает достаточную ликвидность на рынке. Эта политика смягчения не только положительно сказывается на экономике страны, но и может привести к изменениям в глобальных капиталовложениях. Особенно на фоне рисков, с которыми сталкиваются некоторые экономики, политика смягчения становится более привлекательной. Глобальные капитальные рынки реагируют на это позитивно. С учетом значительного высвобождения ликвидности, глобальный капитал более активно ищет новые инвестиционные каналы. В этом контексте спрос инвесторов на традиционном рынке активов и на крипторынке на такие криптовалюты, как Биткойн, значительно возрос. Биткойн, как "цифровое золото", в условиях глобального смягчения становится все более ценным, становясь важным инструментом для борьбы с инфляцией и обесцениванием валюты.
1.3 Политика Федеральной резервной системы и ожидания снижения процентной ставки
Монетарная политика ФРС стала центром внимания рынка. Недавние экономические данные показывают, что экономика США продолжает уверенно расти, но сталкивается с большими проблемами. Рынок в целом считает, что ФРС в краткосрочной перспективе сохранит существующую процентную политику, чтобы избежать чрезмерной стимуляции экономики. Эти ожидания напрямую способствуют укреплению доллара. Укрепление доллара оказывает глубокое влияние на глобальные капиталовложения, особенно на рынке криптоактивов. Тем не менее, спрос на криптоактивы не снизился значительно, наоборот, наблюдается повторное повышение интереса к "цифровому золоту" как к активу-убежищу. Инвесторы в условиях неопределенности политики ищут стабильные инструменты хранения стоимости, и, следовательно, спрос на Биткойн увеличивается.
Кроме того, направление политики ФРС также влияет на ожидания регулирования крипторынка. С учетом возможных дополнительных мер смягчения, ожидания поддержки политики в отношении криптоактивов постепенно растут. В будущем, с дальнейшим ослаблением регулирования, рынок криптоактивов ожидает более широкого периода институциональных преимуществ.
1.4 Эмоции на рынке и инвестиционные стратегии
В целом, глобальная резонансная политика и изменение рыночных настроений будут глубоко влиять на мировые капитальные рынки, особенно на крипторынок. С введением мягкой денежно-кредитной политики в нескольких странах и улучшением торгово-экономической обстановки, глобальный аппетит к риску значительно возрос, инвестиционные настроения стали более позитивными, особенно на рынке криптовалют, спрос на такие активы, как Биткойн, резко увеличился. Цена Биткойна близка к историческому максимуму в 100000 долларов, что свидетельствует о высоком признании рынка. Тем не менее, инвесторы все еще должны осторожно реагировать на потенциальные риски. С изменениями в глобальной денежно-кредитной политике, сила доллара и неопределенность в политике могут вызвать волатильность. Поэтому инвесторам следует сохранять гибкую стратегию, используя комбинацию "основная + спутниковая", рассматривая Биткойн как базовую конфигурацию и обращая внимание на проекты Web3 с реальными сценариями применения, особенно в таких инновационных областях, как трансграничные платежи и цифровая идентификация.
! Отчет о макроисследовании крипторынка: восстановление китайско-американской экономики и торговли и резонанс «двойного падения», биткоин снова превысил $100 000
Два, динамика рынка Биткойн: цена приближается к 100000 долларов
Биткойн демонстрирует сильный рост в 2025 году, цена многократно приближается к историческому психологическому уровню в 100000 долларов, становясь самым заметным активом года. Силы,推动这轮上涨的力量复杂多元,既有宏观政策背景共振,也有加密行业内部结构性演进,更不乏情绪与预期的博弈。在传统金融体系面临不确定性当下, Биткойн снова занимает центральное место в глобальном капитальном внимании, за кривой цены стоит как сосредоточенный спрос на защиту, так и реальное проявление институционального признания, притока учреждений и реконструкции оценки.
С оглядкой на конец 2024 года и начало 2025 года, цена Биткойна значительно выиграла от темпов смягчения политики главных экономик мира. Особенно синхронный переход основных стран к более мягкой денежной и фискальной политике внёс в рынок беспрецедентную Ликвидность. На этом фоне Биткойн, как дефицитный, безсуверенный и высокосогласованный цифровой актив, вновь стал для глобальных инвесторов «валютой-убежищем + активом роста». Он не только хеджирует обесценение фиатной валюты, но и выполняет заменяющую функцию «цифрового золота» в структурных трещинах денежной системы.
В отличие от предыдущих бычьих циклов, в этом раунде роста институциональные инвесторы стали ведущей силой. Крупные управляющие активами активно вкладываются в спотовые ETF на Биткойн, что способствует институциональному распределению Биткойна. В различных регионах финансовые продукты, связанные с криптоактивами, становятся все более разнообразными, а прозрачность регулирования повышается, что позволяет Биткойну входить в большее количество традиционных капиталов в соответствии с нормами. Это институциональное финансирование не только увеличивает глубину и стабильность рынка Биткойна, но и значительно снижает его прежнюю "чисто эмоциональную" волатильность, придавая росту более структурный и устойчивый характер.
В то же время логика дефицита на стороне предложения продолжает усиливать способность Биткойна выступать в качестве ценового ориентира. В апреле 2024 года произойдет четвертое событие халвинга Биткойна, которое снизит вознаграждение за блок с 6,25 токенов до 3,125 токенов, что значительно сократит новое предложение. Поскольку уровень инфляции в блокчейне Биткойна уже снизился до менее 1% и постепенно приближается к темпам роста предложения золота, его нарратив "дефляционной валюты" дополнительно усиливается. На стороне спроса наблюдается экспоненциальный рост под воздействием множества факторов, таких как上市 ETF, покупки центральными банками, распределение суверенными фондами и глобальное увеличение интереса к активам-убежищам. Нехармоничность структуры спроса и предложения создает базовую поддержку для долгосрочного роста цен на Биткойн.
Стоит отметить, что текущий процесс приближения Биткойна к 100000 долларов также сопровождается резкими колебаниями эмоций и техническими коррекциями. С одной стороны, на рынке постоянно наблюдаются концентрированные торговые действия аккаунтов китов, особенно вблизи ключевых целых чисел, сопровождаемые высокочастотными алгоритмами и крупными арбитражными сделками, что приводит к резким колебаниям цен и росту волатильности; с другой стороны, некоторые старые инвесторы используют эту возможность для распродаж, в сочетании с "страхом высоты" среди розничных инвесторов, что вызывает временную коррекцию. На блокчейн-метриках можно явно наблюдать, что долгосрочные держатели постепенно снижают давление на продажу, новые участники сосредоточены на высоких ценах, и рыночная структура находится на стадии перехода от ранних верующих пользователей к основным пользователям роста.
С точки зрения рыночного мнения, СМИ широко рекламируют Биткойн, приближающийся к 100000 долларов, что создает сильный эффект "FOMO" и привлекает большое количество розничных инвесторов для краткосрочных сделок. Однако такой ажиотаж, вызванный общественным мнением, также создает типичные "ожидания пузыря", и некоторые краткосрочные средства могут проявлять чрезмерную спекуляцию, особенно пользователи с высоким кредитным плечом сосредоточены на торговле, что может легко вызвать ликвидацию при достижении ключевых уровней. Таким образом, несмотря на то, что долгосрочная логика поддерживает прорыв цен Биткойна на новые максимумы, в краткосрочной перспективе все еще существует вероятность резкой волатильности, и рынок входит в стадию игры между горячими ожиданиями и рисками.
В общем, Биткойн приближается к 100000 долларов, что является результатом резонанса между техническими и политическими аспектами, а также представляет собой переход его активов в глобальной капиталистической системе. В макрорамках, где происходит девалютизация доллара, восстанавливаются глобальные настроения к避险, и институциональные капиталы входят на рынок, Биткойн уже не является просто "спекулятивным активом", а стал стратегическим активом в новой волне глобального перераспределения богатства. Хотя в краткосрочной перспективе все еще существуют риски коррекции, с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, этот рост не является мимолетным, а представляет собой точку отсчета нового цикла консенсуса. Инвесторам необходимо находить баланс между энтузиазмом и холодным разумом, понимая, что Биткойн — это не только цена, но и резонанс веры, системы и эпохи.
! Отчет о макроисследовании рынка криптовалют: восстановление китайско-американской экономики и торговли и резонанс «двойного падения», биткоин снова превысил $100 000
Три. Развитие экосистемы Web3: двусторонний драйв политики и технологий
С учетом смягчения макрополитики и постоянного прорыва ключевых технологий, экосистема Web3 вступает в новый цикл развития. Она больше не является лишь инструментом спекуляции вокруг криптоактивов, а постепенно эволюционирует в базовую инфраструктуру для глобального цифрового управления, трансграничного сотрудничества и интернета ценностей. В этом процессе три силы — политическое руководство, технологические инновации и расширение применения — накладываются друг на друга, образуя основную ось, которая способствует переходу Web3 от концепции к масштабному внедрению.
1. Поддержка политики
С 2025 года политика США в области криптовалют и Web3 переживает ключевой поворот от "регуляторного давления" к "стратегическому принятию", особенно Биткойн и основные технологии Web3 постепенно включаются в долгосрочные соображения государственного финансового и технологического развития. Наиболее представительным сигналом стало официальное принятие "Закона о резервировании Биткойна" в штате Нью-Гэмпшир в мае 2025 года. Этот закон требует, чтобы финансовое управление штата в течение следующих 24 месяцев выделило часть своих финансовых резервов в размере 5% в форме Биткойна и поддержало включение Биткойна в систему государственных счетов. Хотя эта законодательная инициатива исходит от местного правительства, она имеет глубокие последствия.
Во-первых, это означает, что Биткойн в некоторых юрисдикциях больше не рассматривается как "рисковый актив", а считается "цифровым золотом" с долгосрочной способностью хранения ценности, играющим функциональную роль в борьбе с инфляцией и повышении финансовой независимости. Это предоставляет политикам, включая другие государства, "шаблон для пилотирования", что может вызвать волну "локального BTC-движения", обеспечивая долгосрочный институциональный источник финансирования для экосистемы Web3. Во-вторых, принятие этого закона также усиливает политическую определенность вокруг Биткойна и технологий Web3, смягчая неопределенные риски, вызванные ранее существовавшими конфликтами регулирования. Например, под влиянием этого закона Министерство финансов Нью-Гэмпшира подписало меморандум с двумя местными учреждениями по хранению цифровых активов и четко заявило, что будет исследовать способы подключения к прозрачности в цепочке и публичному учету, предоставляя практическую основу для финансовых систем в стиле DAO.
С более широкой точки зрения, несколько государственных правительств США в настоящее время находятся на ранней стадии "политической конкуренции". Кроме Нью-Гэмпшира, такие дружелюбные к криптовалютам штаты, как Техас и Вайоминг, также продвигают экспериментальное законодательство о соблюдении норм для крипто-добычи, на-цепных финансов и смарт-контрактов. В то же время на федеральном уровне продвигается Законопроект о финансовых инновациях и будущем технологий (FIT21), который предлагает определить такие основные цифровые активы, как Биткойн и Эфириум, как "некоторые товары", и продвигает создание единой регуляторной структуры, чтобы более четко прояснить вопросы, касающиеся выпуска активов, регистрации бирж, аудита стейблкоинов и других ключевых проблем. Эти динамичные процессы укрепляют долгосрочную институциональную уверенность рынка США в экосистеме Web3 и предоставляют четкие политические ориентиры для входа компаний и капитала.
С международной точки зрения, изменения в США также имеют "внешний эффект". Будучи глобальным центром капитала и технологий, любое позитивное законодательство в США может спровоцировать "политическое следование" со стороны других стран или региональных рынков. Например, недавно финансовые регуляторы Великобритании, Южной Кореи и Японии начали пересматривать механизмы соблюдения правил для стабильных монет или ускорять открытие "регуляторных песочниц" для Web3, что приведет к движению капитала Web3 и экосистемного сотрудничества на глобальном уровне.
( 2. Технический прогресс
Зрелость технологий является ключевым условием для перехода Web3 от "экономики нарративов" к "реальному развертыванию". С 2024 года модульные блокчейны и технологии инфраструктуры, такие как нулевое знание )ZKP###, вошли в стадию практического применения, значительно повысив производительность, совместимость и уровень защиты конфиденциальности сети Web3. Дизайн модульного блокчейна отделяет выполнение, расчет и доступность данных, что позволяет разработчикам выбирать оптимальные комбинации в зависимости от бизнес-потребностей, например, некоторые проекты предоставляют гибкие возможности распределения ресурсов на нижнем уровне, обеспечивая "инфраструктуру по запросу" для приложений на блокчейне. Резкое развитие технологий нулевого знания еще больше наделяет Web3 "вычислением + конфиденциальностью".