Сила за Solana: вера, экосистема и структура токенов

Недавние сильные показатели Solana(SOL) привлекли широкое внимание рынка. В этой статье мы рассмотрим рост SOL с нескольких уникальных точек зрения и проанализируем его будущие тенденции.

Вера возникает из падения, консенсус приходит из роста

Сравнивая историческую динамику Ethereum (ETH), мы можем обнаружить некоторые интересные сходства. В предыдущем бычьем рынке ETH вырос с минимальной точки почти в 60 раз. Но до этого ETH упал с пика 2017 года 1440 долларов до 81.79 долларов, что составило 94% падения. В то время как SOL упал с 259.9 долларов до 8 долларов, что составило 97% падения.

Такое экстремальное рыночное потрясение часто вызывает массовую распродажу, почти заставляя всех инвесторов "начать с нуля". Не только ETH и SOL, но и биткойн неоднократно переживал падение более чем на 90%. Этот процесс очищает плавающие активы, оставляя только твердых держателей.

С ростом цен и постоянным созданием новых активов внешние покупатели начинают входить в рынок, и в этот момент рынок начинает обращать внимание на изменения в фундаментальных показателях. Основными факторами, способствующими росту цен, являются две категории людей: первая - это существующие держатели, которые постоянно увеличивают свои позиции, вторая - новые участники, которые покупают на уровнях поддержки или в восходящем тренде. Когда все потенциальные покупатели войдут в рынок и будут держать свои позиции в долгосрочной перспективе, рынок перейдет в фазу бокового движения, пока не произойдет следующее ключевое событие.

Создание новых активов является ключевым

Две волны бычьего рынка Ethereum сопровождались расширением активов, такими как бум ICO и бум DeFi, что заблокировало значительную ликвидность. SOL также прошел через аналогичный процесс: взрыв BONK завершил процветание экосистемы, а введение концепции Depin расширило пользовательскую базу и создало новые активы.

Ключ к успеху публичной блокчейна не в техническом превосходстве или развитой экосистеме, а в способности создавать эффект прибыли и новые нарративы. В сравнении, ETH страдает от высокой стоимости Gas, что влияет на эффективность движения капитала, и поскольку среди верующих много( потенциальных покупателей, которые уже в основном вошли), а также структура токенов стабилизировалась под механизмом PoS, необходимо дождаться следующего ключевого события(, такого как значительное снижение стоимости Gas или одобрение ETF), чтобы привлечь новые капиталы. Тем не менее, учитывая огромную базу верующих ETH, как только произойдет ключевое событие, его потенциал взрыва будет поразительным.

Важность концентрации структуры фишек

Рынок в целом считает, что чем более равномерно распределены чипы, тем лучше, а высокая концентрация является неблагоприятным фактором. Но на самом деле это может быть совершенно наоборот. Слишком равномерная структура чипов может привести к тому, что участникам рынка нужно будет учитывать больше факторов игры, что, в свою очередь, неблагоприятно для роста цен.

Поддержку роста цен оказывает потенциальный спрос, а не распределение чипов у уже имеющих. При стабильных позициях цена легче формирует восходящий тренд. В предыдущем бычьем рынке также было много заблокированных чипов Ethereum, таких как стейкинг ETH2.0, односторонние покупки фонда Grayscale и блокировки в DeFi, эти факторы заблокировали большую часть плавающих чипов, что поддерживало рост ETH до 60 раз.

Ситуация с SOL в настоящее время похожа на ETH. Кошельки FTX и Alameda в совокупности владеют примерно 55,8 миллиона SOL, что составляет 13% от общего объема обращения. Эта высокая концентрация средств может способствовать сильному выступлению SOL в краткосрочной перспективе. Однако стоит отметить, что как только эта часть средств вернется в обращение, рыночная производительность SOL может受到 влияния, что похоже на ситуацию, с которой столкнулся ETH после обновления Shanghai.