Новая структура регулирования шифрования в США: как законопроект CLARITY определяет порядок в отрасли
В последнее время в области регулирования криптовалют в США произошли три значимых события. Законопроект о стабильных монетах "Гениальный закон" стал законом, в то время как законопроекты против CBDC и CLARITY все еще находятся на стадии законодательного процесса. В отличие от "Гениального закона", законопроект CLARITY сосредоточен на основных определениях криптовалют и распределении полномочий, особенно в отношении публичных цепочек, DeFi, выпуска токенов и разделения обязанностей между регулирующими органами SEC и CFTC. Этот законопроект также тесно связан с законом FIT21 на 2024 год.
С помощью этих мер США строят полный регулирующий фреймворк, извлеченный из прошлых практик. Чтобы предсказать будущее, необходимо сначала понять историю.
От финансовой либерализации к ужесточению регулирования
Федеральная резервная система всегда защищала право на эмиссию под предлогом контроля над инфляцией, тогда как бывший президент Трамп склонен к ослаблению регулирования. Закон о гениальности открыл эпоху свободных стабильных монет, распределив независимое право на эмиссию между новыми технологическими элитами и старыми силами Уолл-стрит. Но для некоторых либертарианцев этого все еще недостаточно.
После финансового кризиса 2008 года рынок производных финансовых инструментов стал объектом критики. Тогдашнему президенту Обаме срочно потребовались специалисты для регулирования огромного рынка фьючерсов и свопов. Гэри Генслер был назначен председателем CFTC и в 2010 году представил Закон о Додде-Франке, который включил рынок производных финансовых инструментов в сферу регулирования. Генслер заявил, что хочет "усмирить дикий запад", что стало его первым шагом к сбалансированию рынка с точки зрения регулирования.
История повторяется, в 2021 году Гензлер снова был назначен председателем SEC, пытаясь регулировать новую западную границу — шифрование. Его внимание сосредоточено на двух аспектах: во-первых, определение токенов и ICO, кроме BTC/ETH, как незаконного выпуска ценных бумаг; во-вторых, принятие регуляторных мер против высоких кредитных плечей на биржах.
Тем не менее, Гэнслер в конечном итоге пошел на уступки по вопросу ETF. В 2021 году SEC одобрил ETF на фьючерсы на биткойн, а в 2024 году одобрил спот-ETF, открыв двери для институциональных инвесторов.
Закон CLARITY: путь к легитимации шифрования
В 2025 году новый президент Трамп сразу же уволил Генслера и назначил Пола Аткинса на его место, начав полное ослабление регулирования. Именно на этом фоне был представлен законопроект CLARITY.
Данный законопроект в настоящее время принят Палатой представителей и должен быть рассмотрен Сенатом. Он в основном нацелен на разработку регуляторной структуры для цифровых товаров, цифровых активов и стейблкоинов. Законопроект позиционирует стейблкоины как платежный инструмент, цифровые товары находятся под управлением CFTC, а цифровые активы под юрисдикцией SEC.
Несколько ключевых моментов закона CLARITY:
Четко определить ETH как товар, расширить полномочия CFTC, ограничить юрисдикцию SEC в отношении выпуска активов.
Признание существования цифровых товаров, если они имеют реальное применение для работы публичной цепи, DeFi или DAO-протоколов, не считается ценными бумагами.
NFT определяется как актив, а не товар, так как его уникальность делает его неподходящим в качестве средства обмена.
Проведите различие между процессом выпуска токенов и процессом их функционирования. Например, выпуск ICO может рассматриваться как ценная бумага, но если выпущенные токены соответствуют определенным условиям, они могут не рассматриваться как ценные бумаги.
Установлен лимит освобождения в 7,5 миллиона долларов, токены, выпущенные после этого, могут быть освобождены от наказания, если они станут децентрализованными в течение четырех лет.
Эти определения все еще имеют неясности, особенно в области DeFi. Хотя законопроект изменил определения Закона о ценных бумагах, важность DeFi может потребовать специального законодательства, а не смешивания с другими областями.
Заключение
Законопроект CLARITY является ключевым элементом американской системы регулирования шифрования, предоставляя основные определения для таких ключевых вопросов, как токены и публичные блокчейны. Однако регулирование DeFi по-прежнему остается в серой зоне. В то же время, прогресс в деле Tornado Cash может стать важным фактором для продвижения законодательства. Совершенствование американской системы регулирования шифрования все еще продолжается, и в будущем может потребоваться больше целенаправленного законодательства для решения проблем этой быстро развивающейся отрасли.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
3
Поделиться
комментарий
0/400
DAOTruant
· 22ч назад
Зачем так много беспокоиться, токен не будет добыт, и будет Мошенничество.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVEye
· 22ч назад
Американцы с новыми жесткими методами регулирования.
Законопроект CLARITY определяет новый порядок регулирования шифрования в США, четко разграничивая полномочия SEC и CFTC.
Новая структура регулирования шифрования в США: как законопроект CLARITY определяет порядок в отрасли
В последнее время в области регулирования криптовалют в США произошли три значимых события. Законопроект о стабильных монетах "Гениальный закон" стал законом, в то время как законопроекты против CBDC и CLARITY все еще находятся на стадии законодательного процесса. В отличие от "Гениального закона", законопроект CLARITY сосредоточен на основных определениях криптовалют и распределении полномочий, особенно в отношении публичных цепочек, DeFi, выпуска токенов и разделения обязанностей между регулирующими органами SEC и CFTC. Этот законопроект также тесно связан с законом FIT21 на 2024 год.
С помощью этих мер США строят полный регулирующий фреймворк, извлеченный из прошлых практик. Чтобы предсказать будущее, необходимо сначала понять историю.
От финансовой либерализации к ужесточению регулирования
Федеральная резервная система всегда защищала право на эмиссию под предлогом контроля над инфляцией, тогда как бывший президент Трамп склонен к ослаблению регулирования. Закон о гениальности открыл эпоху свободных стабильных монет, распределив независимое право на эмиссию между новыми технологическими элитами и старыми силами Уолл-стрит. Но для некоторых либертарианцев этого все еще недостаточно.
После финансового кризиса 2008 года рынок производных финансовых инструментов стал объектом критики. Тогдашнему президенту Обаме срочно потребовались специалисты для регулирования огромного рынка фьючерсов и свопов. Гэри Генслер был назначен председателем CFTC и в 2010 году представил Закон о Додде-Франке, который включил рынок производных финансовых инструментов в сферу регулирования. Генслер заявил, что хочет "усмирить дикий запад", что стало его первым шагом к сбалансированию рынка с точки зрения регулирования.
История повторяется, в 2021 году Гензлер снова был назначен председателем SEC, пытаясь регулировать новую западную границу — шифрование. Его внимание сосредоточено на двух аспектах: во-первых, определение токенов и ICO, кроме BTC/ETH, как незаконного выпуска ценных бумаг; во-вторых, принятие регуляторных мер против высоких кредитных плечей на биржах.
Тем не менее, Гэнслер в конечном итоге пошел на уступки по вопросу ETF. В 2021 году SEC одобрил ETF на фьючерсы на биткойн, а в 2024 году одобрил спот-ETF, открыв двери для институциональных инвесторов.
Закон CLARITY: путь к легитимации шифрования
В 2025 году новый президент Трамп сразу же уволил Генслера и назначил Пола Аткинса на его место, начав полное ослабление регулирования. Именно на этом фоне был представлен законопроект CLARITY.
Данный законопроект в настоящее время принят Палатой представителей и должен быть рассмотрен Сенатом. Он в основном нацелен на разработку регуляторной структуры для цифровых товаров, цифровых активов и стейблкоинов. Законопроект позиционирует стейблкоины как платежный инструмент, цифровые товары находятся под управлением CFTC, а цифровые активы под юрисдикцией SEC.
Несколько ключевых моментов закона CLARITY:
Четко определить ETH как товар, расширить полномочия CFTC, ограничить юрисдикцию SEC в отношении выпуска активов.
Признание существования цифровых товаров, если они имеют реальное применение для работы публичной цепи, DeFi или DAO-протоколов, не считается ценными бумагами.
NFT определяется как актив, а не товар, так как его уникальность делает его неподходящим в качестве средства обмена.
Проведите различие между процессом выпуска токенов и процессом их функционирования. Например, выпуск ICO может рассматриваться как ценная бумага, но если выпущенные токены соответствуют определенным условиям, они могут не рассматриваться как ценные бумаги.
Установлен лимит освобождения в 7,5 миллиона долларов, токены, выпущенные после этого, могут быть освобождены от наказания, если они станут децентрализованными в течение четырех лет.
Эти определения все еще имеют неясности, особенно в области DeFi. Хотя законопроект изменил определения Закона о ценных бумагах, важность DeFi может потребовать специального законодательства, а не смешивания с другими областями.
Заключение
Законопроект CLARITY является ключевым элементом американской системы регулирования шифрования, предоставляя основные определения для таких ключевых вопросов, как токены и публичные блокчейны. Однако регулирование DeFi по-прежнему остается в серой зоне. В то же время, прогресс в деле Tornado Cash может стать важным фактором для продвижения законодательства. Совершенствование американской системы регулирования шифрования все еще продолжается, и в будущем может потребоваться больше целенаправленного законодательства для решения проблем этой быстро развивающейся отрасли.