Анализ направления после большого пампа на рынке акций A
В последнее время китайский фондовый рынок пережил мощный рост, что привлекло широкое внимание рынка. В этой статье мы рассмотрим будущие тенденции акций A с трех точек зрения: экономические основы, политика и оценка фондового рынка.
Один, экономические основы
В настоящее время общие основы внутренней экономики по-прежнему демонстрируют усталость, но появились некоторые признаки маргинального улучшения. Во время празднования Национального дня потребление немного улучшилось, но это пока не нашло полного отражения в основных экономических показателях. Ожидается, что в ближайшие несколько кварталов экономика Китая может продемонстрировать умеренное восстановление благодаря поддержке политики.
Индекс PMI в производственном секторе в сентябре составил 49,8%, что на 0,7 процентного пункта выше, чем в прошлом месяце, что указывает на некоторое улучшение в состоянии производственного сектора. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 50,0%, что на 0,3 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце.
В августе прибыль крупных промышленных предприятий снизилась на 17,8% по сравнению с прошлым годом, что в основном связано с высоким базовым уровнем за аналогичный период прошлого года.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом, за период с января по август средний годовой рост составил 0,2%. Объем розничной торговли потребительскими товарами увеличился на 2,1% по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых опережающих индикаторов, общий спрос на финансирование в обществе относительно недостаточен. С начала второго квартала темпы роста M1 и M2 замедлились в годовом исчислении, разница между ними достигла исторического максимума, что отражает недостаток спроса и наличие определенного простоя в финансовой системе, а эффективность передачи денежно-кредитной политики оказалась под угрозой.
Второе, политика
Недавние меры политики были достаточно жесткими, превысив ожидания рынка, что обеспечило поддержку для стабилизации и восстановления фондового рынка A.
Центральный банк объявил о создании новых инструментов денежно-кредитной политики для поддержки развития фондового рынка, включая удобные свопы между ценными бумагами, фондами и страховыми компаниями, а также специализированные повторные кредиты для увеличения выкупа акций. Первоначальный объем первой операции составит 5000 миллиардов юаней, а первоначальный лимит последующего – 3000 миллиардов юаней, в будущем объем может быть увеличен в зависимости от ситуации.
Центральный финансовый офис и Комиссия по ценным бумагам совместно опубликовали "Рекомендации по содействию привлечению среднесрочных и долгосрочных инвестиций на рынок", касающиеся培育长期投资生态、发展权益类公募基金、支持私募基金发展等方面。
Основные проблемы, с которыми сталкивается китайская экономика в настоящее время, это продолжающееся сокращение кредитования и снижение кредитного плеча в частном секторе. Текущая политика в основном сосредоточена на снижении затрат на финансирование и повышении ожиданий по инвестиционной доходности, что имеет целенаправленный характер. Однако для достижения устойчивого восстановления в среднесрочной и долгосрочной перспективе также потребуются последующие структурные фискальные стимулы и исполнение политики.
Три, уровень оценки
С исторической точки зрения, текущая рыночная ситуация уже демонстрирует признаки дна. По состоянию на 9 октября уровень оценки акций A уже восстановился до уровня медианы.
По сравнению с историей, в конце сентября наблюдается значительный рост, который достиг уровня PE, ожидаемого в начале 2023 года при повторном открытии экономики после пандемии. В горизонтальном сравнении с основными мировыми рынками, оценка китайского рынка по-прежнему находится на относительно низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к Южной Корее.
Таким образом, ключом к развороту рынка является подтверждение среднесрочных фундаментальных сигналов. Недавний рост в основном был вызван ожиданиями и денежными потоками, улучшение фундаментальных данных еще не полностью проявилось. Высоковолатильный рынок склонен к чрезмерной реакции, откат после большого пампа вполне разумен. Монетарная политика уже была усилена, и то, сможет ли фискальная политика последовать за этим, повлияет на темп и пространство роста фондового рынка.
С долгосрочной точки зрения недавнее падение скорее похоже на коррекцию, чем на завершение тренда. Возможно, дно фондового рынка A уже сформировано, но основной рост еще не начался. Инвесторам следует сохранять рациональность, обращая внимание на реализацию политики и изменения в экономических основах, чтобы воспользоваться возможностями долгосрочных инвестиций.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropLicker
· 19ч назад
Медвежий рынок уже не может держаться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
P2ENotWorking
· 08-04 14:48
Большая вершина уже сформировалась.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoNomics
· 08-03 08:15
Просто шум в стохастических данных
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpAnalyst
· 08-03 08:11
Не спеши, сначала проверь дно
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftPhilanthropist
· 08-03 08:07
Токенизируйте рыночные индикаторы как можно скорее
Анализ динамики акций A после отдачи: многогранное понимание экономики, политики и оценки.
Анализ направления после большого пампа на рынке акций A
В последнее время китайский фондовый рынок пережил мощный рост, что привлекло широкое внимание рынка. В этой статье мы рассмотрим будущие тенденции акций A с трех точек зрения: экономические основы, политика и оценка фондового рынка.
Один, экономические основы
В настоящее время общие основы внутренней экономики по-прежнему демонстрируют усталость, но появились некоторые признаки маргинального улучшения. Во время празднования Национального дня потребление немного улучшилось, но это пока не нашло полного отражения в основных экономических показателях. Ожидается, что в ближайшие несколько кварталов экономика Китая может продемонстрировать умеренное восстановление благодаря поддержке политики.
Индекс PMI в производственном секторе в сентябре составил 49,8%, что на 0,7 процентного пункта выше, чем в прошлом месяце, что указывает на некоторое улучшение в состоянии производственного сектора. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе составил 50,0%, что на 0,3 процентного пункта ниже, чем в прошлом месяце.
В августе прибыль крупных промышленных предприятий снизилась на 17,8% по сравнению с прошлым годом, что в основном связано с высоким базовым уровнем за аналогичный период прошлого года.
В августе потребительские цены в стране выросли на 0,6% по сравнению с прошлым годом, за период с января по август средний годовой рост составил 0,2%. Объем розничной торговли потребительскими товарами увеличился на 2,1% по сравнению с прошлым годом.
С точки зрения финансовых опережающих индикаторов, общий спрос на финансирование в обществе относительно недостаточен. С начала второго квартала темпы роста M1 и M2 замедлились в годовом исчислении, разница между ними достигла исторического максимума, что отражает недостаток спроса и наличие определенного простоя в финансовой системе, а эффективность передачи денежно-кредитной политики оказалась под угрозой.
Второе, политика
Недавние меры политики были достаточно жесткими, превысив ожидания рынка, что обеспечило поддержку для стабилизации и восстановления фондового рынка A.
Центральный банк объявил о создании новых инструментов денежно-кредитной политики для поддержки развития фондового рынка, включая удобные свопы между ценными бумагами, фондами и страховыми компаниями, а также специализированные повторные кредиты для увеличения выкупа акций. Первоначальный объем первой операции составит 5000 миллиардов юаней, а первоначальный лимит последующего – 3000 миллиардов юаней, в будущем объем может быть увеличен в зависимости от ситуации.
Центральный финансовый офис и Комиссия по ценным бумагам совместно опубликовали "Рекомендации по содействию привлечению среднесрочных и долгосрочных инвестиций на рынок", касающиеся培育长期投资生态、发展权益类公募基金、支持私募基金发展等方面。
Основные проблемы, с которыми сталкивается китайская экономика в настоящее время, это продолжающееся сокращение кредитования и снижение кредитного плеча в частном секторе. Текущая политика в основном сосредоточена на снижении затрат на финансирование и повышении ожиданий по инвестиционной доходности, что имеет целенаправленный характер. Однако для достижения устойчивого восстановления в среднесрочной и долгосрочной перспективе также потребуются последующие структурные фискальные стимулы и исполнение политики.
Три, уровень оценки
С исторической точки зрения, текущая рыночная ситуация уже демонстрирует признаки дна. По состоянию на 9 октября уровень оценки акций A уже восстановился до уровня медианы.
По сравнению с историей, в конце сентября наблюдается значительный рост, который достиг уровня PE, ожидаемого в начале 2023 года при повторном открытии экономики после пандемии. В горизонтальном сравнении с основными мировыми рынками, оценка китайского рынка по-прежнему находится на относительно низком уровне в Азиатско-Тихоокеанском регионе, близком к Южной Корее.
Таким образом, ключом к развороту рынка является подтверждение среднесрочных фундаментальных сигналов. Недавний рост в основном был вызван ожиданиями и денежными потоками, улучшение фундаментальных данных еще не полностью проявилось. Высоковолатильный рынок склонен к чрезмерной реакции, откат после большого пампа вполне разумен. Монетарная политика уже была усилена, и то, сможет ли фискальная политика последовать за этим, повлияет на темп и пространство роста фондового рынка.
С долгосрочной точки зрения недавнее падение скорее похоже на коррекцию, чем на завершение тренда. Возможно, дно фондового рынка A уже сформировано, но основной рост еще не начался. Инвесторам следует сохранять рациональность, обращая внимание на реализацию политики и изменения в экономических основах, чтобы воспользоваться возможностями долгосрочных инвестиций.