Анализ влияния колебаний рынка Биткойн и экономической политики США

В последнее время 8 биткойн-адресов, которые были в состоянии покоя в течение 14 лет, внезапно активировались, что вызвало кратковременные колебания на рынке. Эти адреса в сумме хранят 80 000 Биткойн, и, по анализу, возможно, принадлежат независимому майнеру 2011 года. В тот год этот майнер получил в общей сложности 180 блоков награды за майнинг и на какое-то время владел 200 000 Биткойн, что делает его пятым крупнейшим держателем Биткойн в истории.

Основная причина беспокойства на рынке заключается в том, что стоимость держания этих Биткойнов составляет всего 1,76 долларов за токен, в то время как текущая цена составляет около 108 тысяч долларов, что дает нереализованную прибыль в 61 тысячу раз. Если произойдет массовая распродажа, это может вызвать огромный удар по рынку. Ссылаясь на рыночные колебания, вызванные продажей около 50 тысяч Биткойнов правительством Германии в 2024 году (максимальное падение составило 32%), потенциальное давление на 80 тысяч Биткойнов может привести к более серьезным последствиям.

Что касается причин внезапного пробуждения этих "спящих" Биткойнов, в настоящее время существует несколько гипотез: первая - это то, что какой-то владелец, ранее лишенный права распоряжаться активами из-за юридических проблем, вновь обрел свободу; вторая - это то, что древний майнер случайно нашел жесткий диск, на котором хранился приватный ключ; третья - это связано с тем, что текущий рынок имеет одного и того же действующего участника, активирующего действия, направленные на тестирование реакции рынка и подготовку к последующим операциям.

Судя по текущей ситуации, третья возможность более вероятна. Основное основание: после активации были переведены только Биткойн на новый адрес без других операций, что соответствует поведению крупных держателей по управлению безопасностью; после появления новости рынок лишь незначительно упал на 1.09%, что указывает на отсутствие признаков вывода крупных средств. Эти признаки свидетельствуют о том, что в краткосрочной перспективе вероятность массовой распродажи невысока.

В то же время недавняя экономическая политика правительства США также привлекла внимание рынка. Новый подписанный масштабный план сокращения налогов и государственных расходов, как ожидается, приведет к увеличению федерального дефицита бюджета примерно на 5 триллионов долларов, что значительно превышает предыдущие меры. Хотя в долгосрочной перспективе это может повысить долговую нагрузку на страну, в краткосрочной перспективе ожидается, что такие меры, как снижение налогов, стимулируют потребление и поддержат экономику.

Еще одним потенциальным позитивным фактором является корректировка коэффициента дополнительного рычага (SLR) банковской системы. Федеральная резервная система рассматривает возможность снижения требований к крупным банкам и, возможно, исключит часть низкорисковых активов из расчета коэффициента рычага. Ожидается, что эта корректировка освободит около 2 триллионов долларов пространства в балансе крупных банков США и поможет снизить доходность долгосрочных облигаций США.

В настоящее время макрополитика США четко определена: новые долговые обязательства будут поддерживаться банковской системой и законодательством о стейблах, а снижение процентной ставки Федеральной резервной системой обеспечит базовую ликвидность. Этот замкнутый цикл политики будет функционировать без проблем в краткосрочной перспективе и, как ожидается, продолжит поддерживать сильные позиции рискованных активов, включая Биткойн.

С технической точки зрения, Биткойн по-прежнему находится на этапе основного восходящего тренда, краткосрочные колебания рынка лишь вызывают внутридневные колебания. При сильной поддержке консенсуса вероятность глубокой коррекции Биткойна мала. Ожидается, что после краткосрочной консолидации цена продолжит расти, долгосрочный целевой диапазон составляет 127600-137500.