Ethereum сильная отдача, глубокий анализ роста потенциала Uniswap
Недавно цена на Ethereum демонстрирует тенденцию к росту, месячный рост составил 48%, что привело к увеличению цен на множество проектов в экосистеме Ethereum. Исторические данные показывают, что в период подъема качественные проекты в экосистеме Ethereum часто создают эффект умножения. Uniswap (UNI), будучи одним из наиболее заметных качественных проектов в экосистеме Ethereum, за последний месяц увеличился на 28%. Если тенденция сохранится, UNI может иметь дальнейшее пространство для роста. Кроме того, помимо общего роста Ethereum, UNI также обладает собственными факторами роста, включая возможность изменения регуляторной среды в положительную сторону, отличные показатели бизнес-данных проекта и структурный рост цен на токены.
Один. Изменения в регулирующей среде
С 2021 по 2023 год криптовалютная индустрия столкнулась с неопределенностью в регулировании. В сентябре 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала расследование в отношении Uniswap Labs, сосредоточив внимание на их маркетинговых стратегиях и обслуживании инвесторов. Председатель SEC Гэри Генслер неоднократно заявлял, что платформы децентрализованных финансов (DeFi) могут подпадать под действие законодательства о ценных бумагах. В августе 2023 года Uniswap выиграла коллективный иск, суд признал, что данный протокол в основном используется для легальных сделок и отсутствует четкое определение регулирования, поддерживающее обвинения истцов в отношении ценных бумаг.
С 2023 по 2024 год давление со стороны регуляторов усиливается. В апреле 2024 года SEC направила уведомление Уайльса компании Uniswap Labs, обвинив ее в возможной деятельности в качестве незарегистрированной фондовой биржи. Uniswap Labs затем представила подробный ответ, опровергая обвинения SEC.
С 2025 года регуляторная среда начинает становиться более гибкой. В феврале 2025 года SEC объявила о прекращении расследования против Uniswap Labs. В апреле SEC пригласила такие компании, как Uniswap Labs, участвовать в круглом столе по регулированию криптовалют. В мае соответствующий комитет Палаты представителей США опубликовал новый проект обсуждения регулирования криптоиндустрии, который далее уточнил регуляторную структуру для цифровых активов. В этом проекте обсуждения четко указано, что продажа цифровых товаров не будет считаться ценными бумагами, если она не включает в себя получение покупателем прав собственности на бизнес, прибыль или активы эмитента. Палата представителей планирует рассмотреть законопроект о структуре крипторынка в июне.
В настоящее время токеномика Uniswap позволяет UNI больше не подвергаться риску судебных исков. С приходом нового правительства крипторегулирование становится более адаптивным к развитию отрасли, и Uniswap Labs играет важную консультативную роль в обсуждениях по регулированию. В будущем могут возникнуть дополнительные благоприятные регуляторные условия.
Два, бизнес-результаты проекта
1. Ведущие бизнес-данные
Uniswap является одним из первых и крупнейших протоколов децентрализованных обменов на крипторынке. В настоящее время его общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 5,12 миллиарда долларов, объем торгов за последние 30 дней достиг 84,5 миллиарда долларов, занимая второе место на рынке. Годовой доход составляет 929 миллионов долларов, что ставит его на седьмое место. Если использовать традиционные методы оценки, его коэффициент цена/прибыль составляет около 4,5-6,4, что значительно ниже, чем у таких компаний, как Coinbase, Apple и Tesla. Если UNI в будущем сможет включить "комиссионные переключатели" или расширить финансовые сценарии применения, его текущая рыночная капитализация может быть серьезно недооценена.
Согласно финансовому отчету Фонда Uniswap за первый квартал 2025 года, по состоянию на 31 марта фонд владеет долларом и стабильными монетами на сумму 53,4 миллиона долларов, 15,8 миллиона UNI и 257 ETH. По цене закрытия 28 мая 2025 года это эквивалентно токенам на сумму 150 миллионов долларов. Ожидается, что средств хватит до января 2027 года, финансовое состояние хорошее.
2. Инновации в токеномике
Uniswap постоянно пытается улучшить свою модель токеномики. В прошлом держатели UNI в основном получали косвенную прибыль, предоставляя ликвидность или участвуя в управлении. Последнее предложение "переключателя сборов" будет перезапущено в феврале 2024 года, а голосование в цепочке ожидается во второй половине 2025 года.
Кроме того, Uniswap представила Unichain, который предоставляет новые сценарии применения для UNI. Unichain — это блокчейн второго уровня, построенный на основе фреймворка OP Stack от Optimism, который официально запустится в феврале 2025 года. Он использует UNI в качестве токена для стейкинга, и валидаторы могут получать долю от доходов в цепочке, ставя UNI.
Третье, производительность токенов на рынке
UNI в настоящее время имеет рыночную капитализацию 4,2 миллиарда долларов, полная разбавленная оценка составляет 6,7 миллиарда долларов, токены полностью в обращении, примерно 37% находятся в состоянии залога.
Объем контрактов составляет 448 миллионов долларов, соотношение объема позиций к рыночной капитализации составляет около 10,6%. Аггрегированное соотношение длинных и коротких позиций равно 1,02, на одной из торговых платформ соотношение длинных и коротких позиций составляет 2,16, а соотношение длинных и коротких позиций для крупных счетов составляет 3,87, что показывает, что крупные игроки склонны к длинным позициям. С тех пор как Эфир начал расти, объем UNI также постепенно увеличивается, а рынок деривативов активно торгуется.
На спотовом рынке UNI и ETH демонстрируют схожие тренды, но волатильность обычно в 2-3 раза выше, чем у ETH. В этом раунде роста ETH в апреле, рост ETH превышал рост UNI, и если тренд продолжится, UNI может иметь пространство для дальнейшего роста.
Четыре, вывод
С приходом нового состава правительства США, регулирование криптоиндустрии становится важной темой. Как крупнейший в настоящее время децентрализованный торговый протокол, подход Uniswap к регулированию может стать эталоном для всей отрасли. Uniswap Labs активно участвует в разработке правил регулирования, и, учитывая эффект от Эфир, может возникнуть структурная возможность для роста.
Проект демонстрирует отличные результаты бизнеса, значительную прибыль и хорошее финансовое состояние. Благодаря продвижению проекта Unichain и предложению о переключении расходов, возможно, токен получит новую ценность. Если вы оптимистично настроены на дальнейшее развитие, UNI как один из качественных проектов в экосистеме Эфир стоит внимания инвесторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Новая точка фокуса экосистемы Ethereum: глубокий анализ роста потенциала Uniswap
Ethereum сильная отдача, глубокий анализ роста потенциала Uniswap
Недавно цена на Ethereum демонстрирует тенденцию к росту, месячный рост составил 48%, что привело к увеличению цен на множество проектов в экосистеме Ethereum. Исторические данные показывают, что в период подъема качественные проекты в экосистеме Ethereum часто создают эффект умножения. Uniswap (UNI), будучи одним из наиболее заметных качественных проектов в экосистеме Ethereum, за последний месяц увеличился на 28%. Если тенденция сохранится, UNI может иметь дальнейшее пространство для роста. Кроме того, помимо общего роста Ethereum, UNI также обладает собственными факторами роста, включая возможность изменения регуляторной среды в положительную сторону, отличные показатели бизнес-данных проекта и структурный рост цен на токены.
Один. Изменения в регулирующей среде
С 2021 по 2023 год криптовалютная индустрия столкнулась с неопределенностью в регулировании. В сентябре 2021 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала расследование в отношении Uniswap Labs, сосредоточив внимание на их маркетинговых стратегиях и обслуживании инвесторов. Председатель SEC Гэри Генслер неоднократно заявлял, что платформы децентрализованных финансов (DeFi) могут подпадать под действие законодательства о ценных бумагах. В августе 2023 года Uniswap выиграла коллективный иск, суд признал, что данный протокол в основном используется для легальных сделок и отсутствует четкое определение регулирования, поддерживающее обвинения истцов в отношении ценных бумаг.
С 2023 по 2024 год давление со стороны регуляторов усиливается. В апреле 2024 года SEC направила уведомление Уайльса компании Uniswap Labs, обвинив ее в возможной деятельности в качестве незарегистрированной фондовой биржи. Uniswap Labs затем представила подробный ответ, опровергая обвинения SEC.
С 2025 года регуляторная среда начинает становиться более гибкой. В феврале 2025 года SEC объявила о прекращении расследования против Uniswap Labs. В апреле SEC пригласила такие компании, как Uniswap Labs, участвовать в круглом столе по регулированию криптовалют. В мае соответствующий комитет Палаты представителей США опубликовал новый проект обсуждения регулирования криптоиндустрии, который далее уточнил регуляторную структуру для цифровых активов. В этом проекте обсуждения четко указано, что продажа цифровых товаров не будет считаться ценными бумагами, если она не включает в себя получение покупателем прав собственности на бизнес, прибыль или активы эмитента. Палата представителей планирует рассмотреть законопроект о структуре крипторынка в июне.
В настоящее время токеномика Uniswap позволяет UNI больше не подвергаться риску судебных исков. С приходом нового правительства крипторегулирование становится более адаптивным к развитию отрасли, и Uniswap Labs играет важную консультативную роль в обсуждениях по регулированию. В будущем могут возникнуть дополнительные благоприятные регуляторные условия.
Два, бизнес-результаты проекта
1. Ведущие бизнес-данные
Uniswap является одним из первых и крупнейших протоколов децентрализованных обменов на крипторынке. В настоящее время его общая заблокированная стоимость (TVL) составляет 5,12 миллиарда долларов, объем торгов за последние 30 дней достиг 84,5 миллиарда долларов, занимая второе место на рынке. Годовой доход составляет 929 миллионов долларов, что ставит его на седьмое место. Если использовать традиционные методы оценки, его коэффициент цена/прибыль составляет около 4,5-6,4, что значительно ниже, чем у таких компаний, как Coinbase, Apple и Tesla. Если UNI в будущем сможет включить "комиссионные переключатели" или расширить финансовые сценарии применения, его текущая рыночная капитализация может быть серьезно недооценена.
Согласно финансовому отчету Фонда Uniswap за первый квартал 2025 года, по состоянию на 31 марта фонд владеет долларом и стабильными монетами на сумму 53,4 миллиона долларов, 15,8 миллиона UNI и 257 ETH. По цене закрытия 28 мая 2025 года это эквивалентно токенам на сумму 150 миллионов долларов. Ожидается, что средств хватит до января 2027 года, финансовое состояние хорошее.
2. Инновации в токеномике
Uniswap постоянно пытается улучшить свою модель токеномики. В прошлом держатели UNI в основном получали косвенную прибыль, предоставляя ликвидность или участвуя в управлении. Последнее предложение "переключателя сборов" будет перезапущено в феврале 2024 года, а голосование в цепочке ожидается во второй половине 2025 года.
Кроме того, Uniswap представила Unichain, который предоставляет новые сценарии применения для UNI. Unichain — это блокчейн второго уровня, построенный на основе фреймворка OP Stack от Optimism, который официально запустится в феврале 2025 года. Он использует UNI в качестве токена для стейкинга, и валидаторы могут получать долю от доходов в цепочке, ставя UNI.
Третье, производительность токенов на рынке
UNI в настоящее время имеет рыночную капитализацию 4,2 миллиарда долларов, полная разбавленная оценка составляет 6,7 миллиарда долларов, токены полностью в обращении, примерно 37% находятся в состоянии залога.
Объем контрактов составляет 448 миллионов долларов, соотношение объема позиций к рыночной капитализации составляет около 10,6%. Аггрегированное соотношение длинных и коротких позиций равно 1,02, на одной из торговых платформ соотношение длинных и коротких позиций составляет 2,16, а соотношение длинных и коротких позиций для крупных счетов составляет 3,87, что показывает, что крупные игроки склонны к длинным позициям. С тех пор как Эфир начал расти, объем UNI также постепенно увеличивается, а рынок деривативов активно торгуется.
На спотовом рынке UNI и ETH демонстрируют схожие тренды, но волатильность обычно в 2-3 раза выше, чем у ETH. В этом раунде роста ETH в апреле, рост ETH превышал рост UNI, и если тренд продолжится, UNI может иметь пространство для дальнейшего роста.
Четыре, вывод
С приходом нового состава правительства США, регулирование криптоиндустрии становится важной темой. Как крупнейший в настоящее время децентрализованный торговый протокол, подход Uniswap к регулированию может стать эталоном для всей отрасли. Uniswap Labs активно участвует в разработке правил регулирования, и, учитывая эффект от Эфир, может возникнуть структурная возможность для роста.
Проект демонстрирует отличные результаты бизнеса, значительную прибыль и хорошее финансовое состояние. Благодаря продвижению проекта Unichain и предложению о переключении расходов, возможно, токен получит новую ценность. Если вы оптимистично настроены на дальнейшее развитие, UNI как один из качественных проектов в экосистеме Эфир стоит внимания инвесторов.