Июльский прогноз: Тишина на рынке VS Потенциальные перемены, Продолжится ли летний тренд?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до девятилетнего минимума, а волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на активную динамику в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Несмотря на то, что в июле произошло много событий и новостей, рынок все же может оказаться в спокойном состоянии. Судя по опыту последних четырех лет, каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены оставались стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не следить за рынком. Ожидаем, что в этом году будет иначе, но не является ли эта мысль лишь мечтой?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Наблюдается ряд напряженных событий. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и поднимают цену биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: в этом месяце запланированы бюджетные предложения, окончание срока приостановки пошлин и последний срок для нового указа по криптовалюте.
Бюджетный законопроект: Трамп подписал бюджетный законопроект 5 июля по пекинскому времени. Этот законопроект вызывает много споров из-за своей экспансивности, что может привести к увеличению дефицита США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет положительно сказывается на дефицитных активах, таких как биткойн, но эта положительная реакция может быть затенена вновь активизировавшимися обсуждениями тарифов.
Проблема пошлин: 90-дневный период освобождения от пошлин завершится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых пошлин будет постепенно раскрываться и корректироваться на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту периода с февраля по апрель, неопределенность в отношении пошлин может сильно подавлять рыночные настроения, оказывая негативное влияние на биткойн.
Крипто-исполнительный указ: Третьим возможным аспектом являются тенденции американской политики, связанные с криптовалютами. 22 июля является крайней датой для последнего крипто-исполнительного указа, к этому времени рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки, а также оценить запасы цифровых активов в США. Эти запасы ранее находились под воздействием исполнительного указа, названного "Стратегический запас биткойнов". Хотя все сроки этого указа уже истекли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах на будущее закупок или возмещении ущерба пострадавшим, все еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся SBR, могут быть представлены в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор станет доминирующим: фискальное расширение или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа взбудоражили рынок, это неоспоримый факт. В течение его первых шести месяцев на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к более угнетенному состоянию рынка (особенно криптовалютного рынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с плечом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, рыночный аппетит к риску проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты очень умеренно, что приводит к тому, что цена и способность к принятию рисков находятся в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если рынок в дальнейшем улучшится, риск ликвидации также будет ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для масштабной дедолларизации, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что более подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческая повторяемость или прорыв привычного?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль стал вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, несмотря на то, что в прошлом июле было достаточно заголовков, чтобы потрясти рынок.
В июле 2021 года после запрета на добычу BTC в Китае цена BTC обрушилась до годового минимума;
В июле 2022 года Three Arrows Capital и Celsius начали процедуру банкротства;
Хотя 2023 год был относительно спокойным, один из крупных управляющих компаний подал заявку на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца Mt.Gox начинает распределение активов, правительство Германии распродает биткойны, в середине месяца Трамп подвергается неудачному покушению и участвует в BTC конференции, в конце месяца Байден выходит из президентской гонки.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот-торговли
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней еще больше ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а средний объем торгов за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию к низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь всего лишь 43% времени в году, но они составляют только 32% годового объема торговли. Исторически июль (составляет 6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (составляет 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми спокойными месяцами в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным уровнем с 14 октября 2023 года. Следует отметить, что в течение последнего года такой низкий уровень 7-дневной волатильности (ниже 1%) продолжался подряд всего два дня, что указывает на возможность более существенных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне запрета на добычу в Китае в 2021 году, банкротств крипто-компаний в 2022 году, и значительных политических событий в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, финансовые потоки показывают сильные результаты. За последнюю неделю в Bitcoin ETP было зафиксировано чистое поступление в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными притоками капитала в американские спотовые ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильные финансовые потоки резко контрастируют с застойными ценами, что указывает на наличие значительного продавца давления на рынке.
Поэтому, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все же может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсах на определенной бирже, ограниченный поток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск, связанный с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Фьючерсы: Фьючерсы на криптовалюту в прошедшую неделю показали умеренные результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важное истечение контрактов в июне; общий риск остаётся на низком уровне. Годовая премия по фьючерсам на биткойн остаётся слабой, колеблясь на уровне 7-8%, и во время утренних торгов во вторник она снизилась до 6.5%, что является наименьшим уровнем за последние 8 дней.
Левериджный ETF: Активность левериджных ETF также умеренная, с небольшими оттоками средств с прошлой четверга, что указывает на то, что низкий риск-аппетит на рынке остается стабильным. На прошлой неделе количество открытых фьючерсных контрактов уменьшилось на 2,105 BTC, что в основном связано с тем, что трейдеры удерживали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, количество открытых контрактов колебалось в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Перпетуальные контракты: Рынок перпетуальных контрактов также отражает ту же осторожную настройку. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на то, что на рынке по-прежнему отсутствует желание открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на перпетуальные контракты остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по биткойн-перпетуальным контрактам все еще значительно ниже пиковых значений мая, фактически застряв на уровне 266 000 биткойнов, лишь немного отскочив от минимума прошлой недели в 257 000 биткойнов.
Рынок опционов: Тем временем, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и снижения торговой активности, спрос на направления ставок уменьшился, и кривые сроков стали нейтральными. В то же время, длительная консолидация привела к сжатию подразумеваемой волатильности до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летняя динамика будет продолжать медленно развиваться.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительное кредитное плечо на рынке альткойнов резко возросло. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на гораздо более активную торговлю с кредитным плечом альткойнами по сравнению с годом ранее.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Открытый интерес по Солане увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время открытый интерес по биткойнам остался практически неизменным, с 263 000 BTC на 1 июля 2024 года до 266 000 BTC на 1 июля 2025 года, это
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Поделиться
комментарий
0/400
UncommonNPC
· 07-30 20:00
неудачники放暑假了属于是
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 07-30 15:11
Еще один месяц, когда нечего делать. Что можно написать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ArbitrageBot
· 07-30 08:41
Снова разыгрывайте людей как лохов - это обычное дело.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnChainSleuth
· 07-27 20:45
Страшно тихо, просто смотрите, кто первый не выдержит.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3ExplorerLin
· 07-27 20:44
гипотеза: спокойствие рынка отражает древнюю дзен-философию... тем не менее хаос Трампа угрожает этому равновесию, честно говоря
Посмотреть ОригиналОтветить0
VCsSuckMyLiquidity
· 07-27 20:41
Идет в сторону总比 Получить ликвидацию好 散了散了
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerNgmi
· 07-27 20:30
Июль снова месяц лежания на диване? Просто забей и делай что хочешь.
Июльский рыночный обзор: под спокойствием скрываются бурные течения, летние тенденции могут быть под воздействием политики Трампа
Июльский прогноз: Тишина на рынке VS Потенциальные перемены, Продолжится ли летний тренд?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до девятилетнего минимума, а волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на активную динамику в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Несмотря на то, что в июле произошло много событий и новостей, рынок все же может оказаться в спокойном состоянии. Судя по опыту последних четырех лет, каждый июль сопровождался значительными событиями, но цены оставались стабильными, и трейдеры, похоже, предпочитают "наслаждаться жизнью", а не следить за рынком. Ожидаем, что в этом году будет иначе, но не является ли эта мысль лишь мечтой?
Июльский прогноз: еще одно спокойное лето?
Наблюдается ряд напряженных событий. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и поднимают цену биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: в этом месяце запланированы бюджетные предложения, окончание срока приостановки пошлин и последний срок для нового указа по криптовалюте.
Бюджетный законопроект: Трамп подписал бюджетный законопроект 5 июля по пекинскому времени. Этот законопроект вызывает много споров из-за своей экспансивности, что может привести к увеличению дефицита США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет положительно сказывается на дефицитных активах, таких как биткойн, но эта положительная реакция может быть затенена вновь активизировавшимися обсуждениями тарифов.
Проблема пошлин: 90-дневный период освобождения от пошлин завершится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых пошлин будет постепенно раскрываться и корректироваться на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту периода с февраля по апрель, неопределенность в отношении пошлин может сильно подавлять рыночные настроения, оказывая негативное влияние на биткойн.
Крипто-исполнительный указ: Третьим возможным аспектом являются тенденции американской политики, связанные с криптовалютами. 22 июля является крайней датой для последнего крипто-исполнительного указа, к этому времени рабочая группа должна представить отчет, рекомендовать законодательные и регуляторные рамки, а также оценить запасы цифровых активов в США. Эти запасы ранее находились под воздействием исполнительного указа, названного "Стратегический запас биткойнов". Хотя все сроки этого указа уже истекли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах на будущее закупок или возмещении ущерба пострадавшим, все еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления, касающиеся SBR, могут быть представлены в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор станет доминирующим: фискальное расширение или торговая неопределенность. Кроме того, снижение ликвидности из-за праздника Дня независимости США 4 июля может увеличить недоумение на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Эволюция "Торговли Трампа" и рыночные настроения
Действия Трампа взбудоражили рынок, это неоспоримый факт. В течение его первых шести месяцев на посту глобальная неопределенность возросла, что привело к более угнетенному состоянию рынка (особенно криптовалютного рынка). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с плечом, объем торгов и наклон опционов, трудно представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, рыночный аппетит к риску проявляется через вышеупомянутые финансовые инструменты очень умеренно, что приводит к тому, что цена и способность к принятию рисков находятся в совершенно другом структурном состоянии по сравнению с прошлыми бычьими рынками.
Это подавленное предпочтение к риску можно интерпретировать как положительный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный энтузиазм означает, что если рынок в дальнейшем улучшится, риск ликвидации также будет ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для масштабной дедолларизации, общий уровень кредитного плеча по-прежнему контролируется, что более подходит для продолжения удержания наличных и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Историческая повторяемость или прорыв привычного?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль стал вторым наименее активным месяцем в году по объему торгов, несмотря на то, что в прошлом июле было достаточно заголовков, чтобы потрясти рынок.
В условиях отсутствия признаков перегрева рынка, выбор продолжать держать спот и сохранять терпение может быть более надежной стратегией.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спот-торговли
Торговая активность на спотовом рынке в последние семь дней еще больше ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а средний объем торгов за 7 дней упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта вялость активности в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойной новостной обстановкой.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию к низкой активности торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь всего лишь 43% времени в году, но они составляют только 32% годового объема торговли. Исторически июль (составляет 6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (составляет 6% от годового объема торговли) обычно являются самыми спокойными месяцами в году.
В аспекте волатильности также наблюдается аналогичная картина. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным уровнем с 14 октября 2023 года. Следует отметить, что в течение последнего года такой низкий уровень 7-дневной волатильности (ниже 1%) продолжался подряд всего два дня, что указывает на возможность более существенных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне запрета на добычу в Китае в 2021 году, банкротств крипто-компаний в 2022 году, и значительных политических событий в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре оставалась низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, финансовые потоки показывают сильные результаты. За последнюю неделю в Bitcoin ETP было зафиксировано чистое поступление в 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительными притоками капитала в американские спотовые ETF, установившими самый сильный недельный приток с 28 мая. Однако сильные финансовые потоки резко контрастируют с застойными ценами, что указывает на наличие значительного продавца давления на рынке.
Поэтому, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, согласно прошлым моделям, рынок все же может колебаться на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее состояние слабости.
Рынок деривативов
В целом, низкий премиум на фьючерсах на определенной бирже, ограниченный поток средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риск, связанный с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничен.
Восход рынка деривативов на альткойны
За последний год относительное кредитное плечо на рынке альткойнов резко возросло. Соотношение открытого интереса по бессрочным контрактам к рыночной капитализации почти удвоилось, увеличившись с 3% 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на гораздо более активную торговлю с кредитным плечом альткойнами по сравнению с годом ранее.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. Открытый интерес по Солане увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В то же время открытый интерес по биткойнам остался практически неизменным, с 263 000 BTC на 1 июля 2024 года до 266 000 BTC на 1 июля 2025 года, это