encriptação Cobertura fundo de investimento duplica O desempenho do cúmplice de posições longas é o melhor

A indústria de fundos de cobertura emcriptação teve um crescimento explosivo, com o valor de ativos sob gestão a duplicar.

Recentemente, um relatório de pesquisa revelou o estado atual de desenvolvimento da indústria de fundos de cobertura de encriptação. Os dados mostram que, em 2019, o tamanho dos ativos sob gestão (AUM) da indústria cresceu de 1 bilhão de dólares no ano anterior para 2 bilhões de dólares, alcançando um crescimento significativo.

Entre as diferentes estratégias de investimento, os fundos de ações de gestão total se destacam, com uma taxa de retorno média de 42% em 2019. Vale ressaltar que os escritórios familiares e os indivíduos de alta renda tornaram-se as principais fontes de financiamento desses fundos, representando 48% e 42% da proporção de investidores, respetivamente.

Especialistas da indústria apontam que, desde o surto da pandemia de COVID-19, o interesse das pessoas pela encriptação tem mostrado uma tendência geral de aumento.

A investigação revelou que atualmente existem cerca de 150 fundos de cobertura de encriptação ativos, dos quais 63% foram estabelecidos em 2018 ou 2019. O número de fundos estabelecidos está altamente correlacionado com a evolução do preço do Bitcoin, com um aumento acentuado no número de novos fundos durante a subida do preço do Bitcoin em 2018.

Estes fundos utilizam principalmente quatro estratégias de investimento: gestão discricionária de compra, gestão discricionária de compra/venda a descoberto, encriptação quantitativa e combinação de múltiplas estratégias. Dentre eles, os fundos quantitativos são os mais comuns, representando quase metade do mercado.

Do ponto de vista da composição dos investidores, os escritórios familiares e os indivíduos de alto patrimônio líquido dominam de forma absoluta, totalizando 90%. Em comparação, a participação de investidores institucionais, como fundos de pensão e fundações, é relativamente baixa. Em média, cada fundo possui 58,5 investidores, com um tamanho médio de investimento de 3,1 milhões de dólares.

A distribuição do tamanho da gestão de ativos apresenta um efeito Mattheus evidente, com poucos grandes fundos a controlar a maior parte dos ativos. Em 2019, a proporção de fundos com um tamanho de gestão superior a 20 milhões de dólares aumentou de 19% para 35%.

Os fundos com diferentes estratégias apresentaram desempenhos variados em 2019. Os fundos longos com mandato total tiveram o melhor desempenho, com uma taxa de retorno mediana de 40%; enquanto os fundos multi-estratégia tiveram um desempenho relativamente fraco, com uma taxa de retorno mediana de 15%. De uma forma geral, os fundos de encriptação de cobertura desempenham mais um papel na redução da volatilidade do mercado, em vez de serem um catalisador para aumentar os retornos.

Com o desenvolvimento dos mercados de encriptação de derivados e empréstimos, as ferramentas e estratégias de investimento dos fundos estão a tornar-se cada vez mais diversificadas. Estudos mostram que 48% dos fundos possuem posições curtas e 56% utilizam derivados. A negociação de futuros e opções também está a tornar-se progressivamente comum, com cerca de um terço dos fundos a participar.

Em relação ao comércio de margem, em 2020, 56% dos fundos foram autorizados a usar margem, mas a proporção de uso ativo real foi de apenas 19%. No futuro, à medida que o ambiente do mercado mudar, este setor poderá ter um desenvolvimento adicional.

De um modo geral, a indústria de fundos de cobertura de encriptação está a crescer rapidamente, com estratégias de investimento cada vez mais diversificadas, mas ainda tem escritórios familiares e indivíduos de alto patrimônio líquido como principais investidores. No futuro, à medida que o mercado amadurecer e a regulamentação se aperfeiçoar, poderá atrair mais investidores institucionais.