Ethereum: o novo petróleo da era digital

Resumo

O sistema financeiro global está à beira de uma transformação histórica, com ativos de todo o mundo a serem progressivamente digitalizados e transferidos para a blockchain. A transição de sistemas financeiros semi-digitais e independentes para um sistema financeiro completamente digital e combinável requer uma camada de liquidação global segura, neutra e confiável, para apoiar a operação dos ativos globais. Ethereum já se tornou essa base.

A adoção institucional do Ethereum está acelerando rapidamente, o quadro regulatório dos EUA apoia publicamente a inovação em blockchain, e os ativos digitais estão se tornando uma parte integrante do portfólio de investimentos tradicional.

O Bitcoin levou 15 anos para ser amplamente reconhecido como ouro digital: um ativo monetário escasso que transcende o controle soberano. O Ethereum complementa o Bitcoin: não só pode armazenar valor, mas também facilita a transferência de valor sem costura, a construção de confiança e a colaboração global. O ETH é a próxima geração de oportunidades de investimento assimétricas, com potencial para se tornar a posição central de um portfólio de ativos digitais institucional.

Ethereum já se tornou a plataforma padrão para stablecoins, ativos tokenizados de alto valor e infraestrutura blockchain institucional. Atualmente, mais de 80% dos ativos tokenizados existem na Ethereum. A Ethereum, com sua arquitetura robusta, ganhou a confiança das principais empresas de gestão de ativos e fornecedores de infraestrutura do mundo: é a blockchain mais segura e descentralizada do mundo, oferecendo confiabilidade incomparável e zero tempo de inatividade.

No entanto, como um ativo que sustenta este sistema transformador, o ETH continua a ser uma das oportunidades mais subestimadas no mercado global. Apesar de o Ethereum ocupar uma posição claramente dominante no mercado e ter passado por atualizações técnicas significativas, o preço atual do ETH está muito abaixo de seu pico histórico em 2021. Acreditamos que essa discrepância de preços não irá durar, e compreender a proposta de valor única do ETH trará uma das maiores oportunidades de valorização dentro da atual classe de ativos.

O ETH não é apenas um token, mas também uma garantia da economia em cadeia, combustível para cálculo e infraestrutura financeira produtiva. Ele é ativamente reservado, apostado, queimado e utilizado. O Bitcoin é uma mercadoria que serve como um simples armazenamento de valor, enquanto o Ethereum também é uma mercadoria que pode ser usada como armazenamento de valor, mas ao mesmo tempo possui uma enorme utilidade ------ isso efetivamente torna-o um ativo de reserva produtivo: o petróleo digital que alimenta a economia digital.

Relatório de Exposição

Este relatório tem como objetivo explicar por que o ETH deve ser considerado uma alocação central nas estratégias institucionais, especialmente aquelas que priorizam a criação de valor a longo prazo, a exposição tecnológica e a infraestrutura financeira voltada para o futuro. O relatório é dividido em três partes principais:

Entender ETH: O petróleo digital que impulsiona a economia digital

Esta seção irá explorar a relação entre o Ethereum e o ETH, a utilidade e características únicas do ETH, avaliar uma estrutura de avaliação adequada para o valor do ETH como ativo, bem como as razões pelas quais atualmente está subvalorizado e sub-representado nas carteiras de investidores institucionais que buscam oportunidades assimétricas e armazenamento de valor produtivo.

Ethereum: Infraestrutura subjacente que impulsiona o crescimento do ETH

Esta seção abordará os fatores estruturais, técnicos e econômicos que impulsionam o crescente ímpeto da rede Ethereum. Ela explicará a posição que o Ethereum pode estabelecer como a camada base do sistema financeiro digital global e como essa posição apoiará e amplificará a importância econômica do Éter.

Ethereum e IA: o motor econômico da economia autónoma

Esta seção irá olhar para o futuro, avaliando o Ethereum ------ e através do seu derivado ETH ------ o papel que pode desempenhar e o seu valor potencial num sistema financeiro impulsionado por agentes autónomos.

Pontos principais

ETH é o petróleo digital: ETH fornece energia para a economia Ethereum e acumula valor através de sua utilidade, escassez e rendimento.

ETH é uma reserva de valor resistente à censura: ETH é um ativo de liquidação, segurança e colateral da economia digital. Com o aumento do número de ativos tokenizados controlados externamente na Ethereum, como a stablecoin (, ativos do mundo real e ferramentas financeiras licenciadas ), a demanda por um ativo de reserva global neutro e resistente à censura, como um armazenamento de valor fundamental, é crucial.

ETH não é uma empresa de tecnologia: a estrutura de avaliação deve evoluir; ETH não pode ser avaliado apenas com base na receita de taxas como ações de tecnologia ------ Ethereum é uma infraestrutura digital única, e é encapsulada como um ativo de reserva global.

Emissão programática + destruição = escassez previsível: o limite teórico de emissão anual total de ETH é de 1,51%, mas a destruição de bens gerada pelo uso da plataforma geralmente faz com que a emissão líquida seja ainda mais baixa. Desde setembro de 2022, a inflação da oferta de ETH tem permanecido em torno de 0,09%, abaixo das moedas fiduciárias e do Bitcoin.

ETH oferece rendimento nativo: o staking de validadores torna o ETH em staking um bem digital produtivo e rentável.

ETH já é um ativo de reserva: ETH já é o ativo de reserva da economia digital do Ethereum e em breve se tornará um ativo de reserva para instituições e países soberanos.

ETH subestimado: a queda do ETH em relação ao BTC é um erro de precificação temporário, e não uma fraqueza estrutural, criando assim uma rara oportunidade de investimento assimétrica.

O papel do ETH na economia de IA futura ainda não foi precificado: à medida que agentes autônomos se integram ao mundo financeiro, será necessária uma nova infraestrutura econômica. O Ethereum é a plataforma mais adequada e mais provável para apoiar esse futuro, servindo como a camada operacional da economia híbrida humano-máquina ------ com ETH como sua moeda nativa e ativo de reserva.

ETH tem potencial de trilhões de dólares: o objetivo de curto prazo é de 8.000 dólares; a longo prazo, uma estimativa conservadora é que, como reserva monetária/ativo de mercadoria, ETH pode ultrapassar 80.000 dólares.

Éter: o petróleo digital que impulsiona a economia digital

ETH é o ativo nativo da rede Ethereum e também é o motor econômico que impulsiona seu funcionamento.

É o petróleo digital ------ um ativo que fornece energia, garantia e reserva para o novo sistema financeiro da internet.

O sistema financeiro tradicional está no início de uma transformação estrutural de uma infraestrutura analógica para uma arquitetura digital nativa. O Ethereum tem potencial para se tornar a camada de software fundamental ------ semelhante a um sistema operacional, como o Microsoft Windows ------ e o novo sistema financeiro global será construído sobre isso.

Quando tudo isso se concretizar, o ETH se tornará o ativo base de uma plataforma global abrangente, que irá englobar o futuro de áreas como finanças, tokenização, identidade, computação e inteligência artificial. Essa complexidade inerente torna o ETH mais difícil de definir, especialmente em relação a ativos de armazenamento de valor mais simples, como o Bitcoin ------ mas isso também confere ao ETH um valor estratégico maior e significa que o ETH possui um potencial de longo prazo maior.

ETH não é apenas uma criptomoeda, é um ativo multifuncional, cujas funções incluem:

Calcular combustível: cada operação em cadeia consumirá ( para destruir )ETH. É o ativo básico que impulsiona o cálculo, armazenamento de dados, transferência de ativos e liquidação de valor na Ethereum, servindo como combustível para os seguintes itens:

• Cada transferência de stablecoin.
• A emissão de cada tokenização de ativos do mundo real.
• Cada transação executada na Ethereum.
• Cada nova aplicação ------ DeFi, jogos, IA, identidade ------ a sua operação irá destruir ETH.

Ativos de armazenamento de valor com rendimento: além de simplesmente manter ETH como armazenamento de valor, o ETH também pode gerar rendimento através da staking. Quando alguém faz staking de ETH, concorda em bloqueá-lo no sistema, tornando-se um validador------ um participante da rede, cujo papel é semelhante ao de um árbitro, verificando e validando transações. O processo de validação é realizado principalmente de forma automática, portanto, as pessoas ou entidades que validam staking geralmente não precisam realizar nenhum trabalho adicional além de bloquear seu ETH. A rede seleciona aleatoriamente validadores para propor ou confirmar novos blocos de transações. Se o validador concluir o trabalho corretamente, receberá recompensas na forma de ETH.

Colateral de liquidação original: ETH fornece segurança para bilhões em stablecoins, ativos do mundo real ( e aplicações financeiras. O ETH possui resistência à censura, neutralidade confiável e não é afetado pela desvalorização, sendo o colateral básico do ecossistema Ethereum, com cerca de 32,6% do suprimento total de ETH atualmente utilizado como colateral, e 3,5% sendo exportado para outras blockchains. À medida que o número de ativos tokenizados, como stablecoins, RWA e ferramentas financeiras licenciadas ) sob controle externo na Ethereum continua a crescer, a demanda por ativos de reserva neutros como armazenamento de valor básico torna-se crucial. Os ativos tokenizados podem estar sujeitos a riscos de emissor, jurisdição e contraparte; em contraste, o ETH ancla todo o sistema de uma maneira de armazenamento de valor globalmente acessível, não soberana e neutra, permitindo liquidações, colaterais e roteamento de liquidez sem introduzir dependência sistêmica de qualquer participante único.

Em um mundo cada vez mais repleto de ativos tokenizados que dependem de contrapartes externas, o valor de ativos colaterais verdadeiramente neutros, nativos e não soberanos aumentou significativamente. O ETH é o único colateral original na economia de contratos inteligentes - completamente independente do risco de contrapartes externas. O ETH representa o mais alto nível de confiança na Terra, o que contribuirá cada vez mais para seu prêmio monetário futuro.

Ativos deflacionários: À medida que a atividade na rede aumenta, o ETH se tornará deflacionário. Cerca de 80,4% das taxas de transação serão destruídas, reduzindo assim a oferta total de ETH. A taxa de emissão máxima de 1,51% ao ano ( só será alcançada em casos extremos, onde 100% do ETH está em staking e não há taxas de transação destruídas. Quando a demanda por recursos da rede é alta, o ETH se transforma em uma mercadoria deflacionária. Ao contrário das mercadorias tradicionais, o aumento na demanda por ETH não desencadeia um aumento na produção, levando a uma dinâmica onde a demanda pode, ao longo do tempo, superar a oferta.

A manifestação do crescimento econômico tokenizado: assim como a demanda global por petróleo cresce com a expansão da economia, o ETH também obtém valor do crescimento da economia em cadeia ------ mas devido ao seu limite de emissão, sua elasticidade de oferta é muito menor em comparação ao petróleo:

• O Valor Total Garantido do Ethereum ): O Ethereum atualmente suporta mais de 767 bilhões de dólares em ativos. Isso representa o maior TVS de todas as blockchains, consolidando a posição do Ethereum como a base da economia tokenizada.

• Crescimento exponencial: A mudança de paradigma está se desenvolvendo em direção a uma economia global cada vez mais descentralizada. À medida que os negócios, o comércio e a propriedade de ativos se transferem para a cadeia, espera-se que a capacidade econômica do Ethereum experimente um crescimento exponencial. Isso aumentará significativamente a demanda por ETH, seja como combustível para transações ou como reserva de moeda central que sustenta o novo sistema financeiro global.

Par de negociação de reserva: ETH é o principal par de negociação de reserva nas exchanges descentralizadas, e no Ethereum, 70,6% dos pares de negociação são cotados em ETH. Semelhante à maioria das moedas que são negociadas em dólares americanos nos mercados financeiros tradicionais, para negociar a maioria dos ativos digitais de forma eficiente, eles devem ser negociados com ETH ou stablecoins em dólares.

Ativos de reservas estratégicas: cada vez mais aplicativos, protocolos DeFi e gestores de fundos institucionais estão acumulando ETH como ativos de reservas estratégicas. À medida que mais instituições e entidades soberanas se voltam para a infraestrutura financeira do Ethereum, essa tendência está se acelerando. Ao contrário dos ativos de reserva inertes, o ETH é totalmente programável, permitindo a automação de tesourarias e a gestão financeira complexa. O ETH em reserva pode ser programaticamente apostado, implantado como colateral para empréstimos, usado para formadores de mercado automatizados (AMM), ou integrado diretamente em protocolos de custódia, planos de atribuição, sistemas de pagamento, mecanismos de ponte, etc. Embora o BTC seja principalmente um ativo de reserva ocioso, o ETH está ativamente elevando a produtividade e a eficiência operacional das tesourarias. O ETH, como um ativo de reserva neutro, se destaca na garantia e condução do sistema financeiro tokenizado global.

• Isto não é teoria, a competição para acumular Éter já começou. As reservas estratégicas de Éter estão a expandir-se rapidamente, com a quantidade de Éter detida por instituições publicamente divulgada a aproximar-se dos 2 mil milhões de dólares. À medida que as instituições reconhecem cada vez mais o valor multifacetado do Éter, as oportunidades para os pioneiros tornam-se claras e atraentes. O Éter não está apenas a tornar-se um ativo de reserva estratégico, mas também uma parte indispensável da gestão de fundos institucionais.

Devido a todas essas funcionalidades e características únicas, não podemos avaliar o ETH como uma ação de tecnologia. O ETH é