Tokenização de Ações: A Exploração de Fronteira entre o Tradicional e a Encriptação
I. Contexto e Situação Atual
Nos últimos anos, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornou-se um tópico popular no mercado de encriptação. Entre eles, a tokenização de ações, como uma tentativa de "colocar ações americanas na blockchain", gerou ampla atenção. Essa inovação visa não apenas transformar a liquidez e a eficiência das transações no mercado de valores mobiliários tradicional, mas também envolve questões complexas como limites regulatórios e arbitragem entre mercados.
Atualmente, o mercado de tokenização de ações ainda está em estágio inicial, enfrentando desafios como falta de liquidez e conhecimento limitado dos usuários. Os principais jogadores, como Backed Finance, Robinhood e Kraken, adotaram diferentes estratégias:
Backed Finance lançou um Token ERC-20 vinculado a ações reais, em colaboração com instituições de custódia regulamentadas.
Robinhood escolheu lançar tokens de derivados de ações regulamentados na União Europeia.
O ecossistema xStocks lançado pela Kraken e seus parceiros oferece uma experiência de negociação mais descentralizada.
Estes projetos têm suas vantagens e desvantagens, refletindo que o mercado ainda está explorando as melhores práticas.
Dois, Mecanismos de Conformidade e Desafios
A conformidade é o maior desafio enfrentado na tokenização de ações. Diferentes projetos adotaram diferentes estratégias:
Backed Finance posicionou seu Token como um valor mobiliário restrito sob a lei suíça, limitando a sua liquidez.
A Robinhood utiliza o quadro MiFID II da UE para embalar produtos como derivados de títulos.
Kraken e xStocks adotam uma abordagem mais agressiva, abrindo negociação para usuários não americanos em todo o mundo.
Esses planos não conseguiram alcançar uma verdadeira cobertura de conformidade global, refletindo os desafios trazidos pelas diferenças regulatórias entre os países. Para alcançar uma implementação em larga escala no futuro, é necessário uma unificação da compreensão regulatória, a melhoria da infraestrutura de conformidade em cadeia e a participação de instituições financeiras tradicionais.
Três, Perspectivas de Mercado e Motivos de Crescimento
Apesar da forte atratividade do conceito, a tokenização de ações ainda tem uma escala limitada. Seu grupo potencial de usuários inclui:
Procurar a participação de retalhistas no mercado de ações global com baixo custo.
Indivíduos de alto patrimônio líquido que buscam a movimentação transfronteiriça de ativos
Protocolos DeFi e market makers com o objetivo de arbitragem
O crescimento futuro pode vir das seguintes tendências:
A popularização das moedas estáveis fornece a base para as transações
A aceitação de protocolos DeFi em ativos tradicionais aumentou
Desenvolvimento do ecossistema L2 e das cadeias de aplicação
A maior integração dos mercados de capitais globais com o mercado de encriptação
Quatro, Conclusão e Sugestões
A tokenização de ações representa uma importante tentativa de fusão entre finanças on-chain e os mercados de capitais tradicionais. Embora ainda enfrente desafios atualmente, a longo prazo, tem potencial para se tornar o "terceiro pilar" após as moedas estáveis e os títulos de dívida on-chain.
Sugestões para os participantes da indústria:
Projetar o caminho de conformidade como prioridade
Conectar ativamente com protocolos DeFi, criando componentes de ativos padrão
Focar na educação do usuário e na facilidade de uso do produto
Participar ativamente na formulação de políticas e no diálogo regulatório
Sugestões para investidores e instituições:
Acompanhar de perto o lançamento de produtos, TVL, dados de negociação e outros indicadores.
Avaliação intermediária da integração do ecossistema DeFi e da eficiência on-chain
Acompanhar de perto a abertura do mercado americano e a evolução dos mecanismos de conformidade
A tokenização de ações, embora não seja um ponto de explosão a curto prazo, pode ser uma direção importante que vale a pena acompanhar a longo prazo nos próximos 3 a 5 anos. Se conseguir realizar a combinação de conformidade aberta, profundidade na cadeia e inovação de mecanismos, poderá tornar-se um dos motores-chave a impulsionar a próxima onda de mercado em alta.
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Tokenização de ações: criando um terceiro pilar que funde finanças na cadeia e mercados tradicionais
Tokenização de Ações: A Exploração de Fronteira entre o Tradicional e a Encriptação
I. Contexto e Situação Atual
Nos últimos anos, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornou-se um tópico popular no mercado de encriptação. Entre eles, a tokenização de ações, como uma tentativa de "colocar ações americanas na blockchain", gerou ampla atenção. Essa inovação visa não apenas transformar a liquidez e a eficiência das transações no mercado de valores mobiliários tradicional, mas também envolve questões complexas como limites regulatórios e arbitragem entre mercados.
Atualmente, o mercado de tokenização de ações ainda está em estágio inicial, enfrentando desafios como falta de liquidez e conhecimento limitado dos usuários. Os principais jogadores, como Backed Finance, Robinhood e Kraken, adotaram diferentes estratégias:
Estes projetos têm suas vantagens e desvantagens, refletindo que o mercado ainda está explorando as melhores práticas.
Dois, Mecanismos de Conformidade e Desafios
A conformidade é o maior desafio enfrentado na tokenização de ações. Diferentes projetos adotaram diferentes estratégias:
Esses planos não conseguiram alcançar uma verdadeira cobertura de conformidade global, refletindo os desafios trazidos pelas diferenças regulatórias entre os países. Para alcançar uma implementação em larga escala no futuro, é necessário uma unificação da compreensão regulatória, a melhoria da infraestrutura de conformidade em cadeia e a participação de instituições financeiras tradicionais.
Três, Perspectivas de Mercado e Motivos de Crescimento
Apesar da forte atratividade do conceito, a tokenização de ações ainda tem uma escala limitada. Seu grupo potencial de usuários inclui:
O crescimento futuro pode vir das seguintes tendências:
Quatro, Conclusão e Sugestões
A tokenização de ações representa uma importante tentativa de fusão entre finanças on-chain e os mercados de capitais tradicionais. Embora ainda enfrente desafios atualmente, a longo prazo, tem potencial para se tornar o "terceiro pilar" após as moedas estáveis e os títulos de dívida on-chain.
Sugestões para os participantes da indústria:
Sugestões para investidores e instituições:
A tokenização de ações, embora não seja um ponto de explosão a curto prazo, pode ser uma direção importante que vale a pena acompanhar a longo prazo nos próximos 3 a 5 anos. Se conseguir realizar a combinação de conformidade aberta, profundidade na cadeia e inovação de mecanismos, poderá tornar-se um dos motores-chave a impulsionar a próxima onda de mercado em alta.