A agitação da situação geopolítica aumenta, o mercado de criptomoedas continua a oscilar em níveis elevados, e a capacidade de recuperação dos fundos deve ser observada.
Observatório de Mercado Semanal【6.9 - 6.13】：Perturbações geopolíticas e cautela do capital em ressonância, Token de corrente principal em ajuste volátil, mercado acumulando força em níveis altos.
A instabilidade geopolítica afeta a recuperação de fundos, as criptomoedas de corrente principal estão em ajuste, as moedas de pequena capitalização param de subir e recuam, o mercado geral está acumulando força em altos níveis
A perturbação da situação macroeconómica intensifica-se, a emoção do mercado oscila repetidamente:
A tensão na região do Oriente Médio gerou um breve sentimento de aversão ao risco, a volatilidade do mercado diminuiu, as expectativas de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve aumentaram e a atitude dos investidores tornou-se mais cautelosa e de espera.
A dinâmica de capital está a melhorar marginalmente, mas a sustentabilidade é insuficiente:
O ETF de criptomoedas voltou a ter um fluxo líquido positivo, mas o impulso está a abrandar, a taxa de emissão de stablecoins está a desacelerar e a atitude em relação à entrada de fundos é cautelosa.
O desempenho das principais criptomoedas está diversificado, o Bitcoin está a perder força, enquanto o Ethereum após uma recuperação está a corrigir:
O Bitcoin enfrentou resistência após uma alta e recuou, enquanto a força de alta do Ethereum diminuiu. Algumas instituições e investidores de longo prazo continuam a aumentar suas participações, e a estrutura geral ainda se mantém neutra a forte.
A liquidez das moedas de pequena capitalização melhorou, mas a ascensão está bloqueada:
A capitalização total das moedas de pequena capitalização voltou a recuar após uma recuperação, a quota de mercado estabilizou e oscila, a atividade na cadeia aumentou um pouco, mas ainda se encontra em uma faixa fraca.
O mercado atual está no final do período de consolidação, a curto prazo é necessário esperar a superação dos fluxos de capital, observando pacientemente a estrutura de moedas de pequena capitalização se fortalecer e os sinais de retorno de capital para as moedas de corrente principal.
Um. Ambiente macroeconômico e de mercado
Situação geopolítica: A situação no Oriente Médio é tensa, mas o risco de guerra total é limitado, com conflitos locais podendo durar cerca de duas semanas.
Tendências do mercado: os preços do petróleo subiram devido à volatilidade emocional, o Bitcoin recuou para 105 mil dólares, as ações dos EUA reagiram e a volatilidade do mercado diminuiu.
Política econômica: A probabilidade de redução da taxa de juros aumentou em julho, o Federal Reserve pesa a inflação e o crescimento econômico.
Dois, Análise do fluxo de fundos & Estrutura do mercado de Token de corrente principal
Fluxo de fundos externo
**ETF资金：**Esta semana, houve um fluxo de 2,8 bilhões de dólares, com um aumento significativo no volume de entradas.
Stablecoins: Esta semana foram emitidos 2,3 mil milhões de dólares, com uma emissão média diária de 321 milhões de dólares, mantendo-se em níveis elevados.
Indicador de sentimento de mercado
Prémio fora da bolsa: o prémio das stablecoins continua a aumentar ligeiramente
Bitcoin (BTC)
Análise técnica: O mercado está em um intervalo de alta oscilante
Distribuição de chips em cadeia: Aumenta os chips acima de 10,3 mil dólares.
Ethereum (ETH)
Desempenho inferior ao BTC, ETH/BTC mantém-se em oscilação, com fundos a voltar continuamente ao BTC como principal.
Mudanças na cadeia: O aumento de endereços ativos pode indicar que a fase de formação de fundo foi concluída.
Revisão da Economia Macroeconómica
Atenção aos conflitos geopolíticos
• Contexto geopolítico:
A topografia de um determinado país do Oriente Médio é predominantemente montanhosa, cercada por montanhas, e a população e o número de armas convencionais superam em muito o do país rival, tornando difícil para o oponente iniciar uma guerra terrestre de forma isolada, a menos que uma grande potência intervenha diretamente; caso contrário, o conflito será limitado a ataques de precisão (como ataques com mísseis e drones).
• Escala e duração do conflito:
Uma das partes declarou que continuará a lutar por duas semanas, prevendo que o conflito será uma resistência de baixa intensidade a longo prazo, em vez de uma guerra convencional em larga escala ou nuclear. Os países vizinhos, como zona de amortecimento, restringiram ainda mais o contato direto em terra.
• Avaliação de impacto:
Atualmente, a preocupação do mercado com uma guerra total é baixa, com os riscos geopolíticos a manifestarem-se mais como oscilações emocionais do que como uma escalada militar substancial.
• Dinâmica dos preços do petróleo:
A atual alta dos preços do petróleo é resultado de uma reação emocional, e não de interrupções no fornecimento, pois não visou instalações de petróleo, portos ou vias de transporte. Os ataques estão limitados a instalações nucleares e alvos de pessoal, não tendo um impacto direto sobre o fornecimento global de petróleo a curto prazo.
• Mercado de ações e criptomoedas:
Embora o mercado de ações dos EUA esteja em território negativo antes da abertura, está em recuperação, com o Bitcoin subindo para 105.000 dólares, mostrando uma melhoria no sentimento do mercado. A volatilidade caiu em relação ao pico da manhã, oscilando dentro da faixa de 1.000 dólares à tarde.
• Variação de volatilidade:
Em comparação com os eventos macroeconômicos no início do ano, a sensibilidade do mercado atual à geopolítica diminuiu, e a volatilidade reduziu.
• Impacto das posições institucionais:
A posição das instituições (como fundos de pensão e companhias de seguros) aumentou, enquanto a quantidade de moedas em circulação diminuiu, semelhante ao modelo do mercado de ações (mercado em alta longo, mercado em baixa curto). O efeito de bloqueio do ETF é significativo, com um equilíbrio entre saídas e entradas, mas a maior parte está bloqueada.
• Ritmo do mercado：
O movimento do Bitcoin está cada vez mais ligado ao mercado de ações, com os ciclos de decisão das instituições sendo longos (ajustes são feitos em anos), o que resulta na diminuição da liquidez e aumento da estabilidade do mercado. No entanto, no curto prazo, ainda é impulsionado por emoções, como a recuperação após a queda às 6 horas da manhã.
• Comparação com outras criptomoedas:
Ethereum e uma determinada blockchain mantêm um ritmo de alta volatilidade devido à falta de grandes ETFs e participação profunda de instituições.
Expectativa de taxa de juro
A probabilidade de redução das taxas de juros varia gradualmente na reunião de 30 de julho de 2025 a 9 de dezembro de 2026.
As reuniões de 29 de outubro e 10 de dezembro de 2025 mostram que a probabilidade de um corte de juros de 50 pontos base para 375-400 pontos base está a aumentar gradualmente,
Particularmente na reunião de 10 de dezembro de 2025, a probabilidade de uma redução da taxa de juros de 225-250 pontos base é de 28,6%, enquanto a probabilidade de uma redução para 400-425 pontos base é de 21,3%. As reuniões de 2026 mostram que a magnitude da redução da taxa de juros pode se estabilizar, com uma distribuição de probabilidade mais dispersa.
Eventos importantes da próxima semana
Na próxima semana, serão divulgados vários dados económicos importantes, incluindo o CPI, PPI e vendas a retalho, que terão um impacto significativo na tendência do mercado. Ao mesmo tempo, vários funcionários da Reserva Federal dos EUA farão declarações, e o mercado estará atento às suas opiniões sobre a situação económica e a política monetária.
Calendário de Publicação de Dados Macroeconômicos
Na próxima semana, serão divulgados vários indicadores económicos chave, incluindo dados de inflação, vendas a retalho, produção industrial, entre outros. Estes dados fornecerão uma referência importante para o mercado, influenciando o juízo dos investidores sobre as perspetivas económicas.
Dois. Análise de dados on-chain
1. Mudanças nos dados de mercado de curto e médio prazo que impactam o mercado esta semana
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoins
Esta semana, a emissão de stablecoins foi de 1,149 bilhões de dólares, um aumento de 14% em relação à semana anterior, com uma média diária de 164 milhões de dólares, também um aumento de 14%. Embora a quantidade emitida continue a aumentar, a taxa de crescimento começou a desacelerar. A liquidez das stablecoins está intimamente relacionada com a evolução dos preços das moedas de criptografia de corrente principal, e a desaceleração do ritmo de emissão pode ser uma das razões pelas quais o preço do Bitcoin não conseguiu quebrar o seu máximo anterior.
De uma forma geral, a quantidade total de stablecoins continua a crescer, mas o ritmo de emissão apresenta flutuações, e o mercado ainda não se fortaleceu completamente. Recomenda-se manter uma atitude cautelosamente otimista.
1.2 Situação de fluxo de fundos ETF
Esta semana, o ETF de Bitcoin voltou a ter entradas líquidas, com um montante de 1,02 mil milhões de dólares, um aumento de 1,718 mil milhões de dólares em relação à semana anterior, refletindo um aumento temporário no sentimento dos investidores institucionais. Nos primeiros dois dias da semana, a velocidade das entradas líquidas acelerou, e o preço do Bitcoin subiu para o ponto mais alto da semana. Nos dias seguintes, embora ainda mantivesse entradas líquidas, a velocidade começou a desacelerar, e o preço do Bitcoin começou a corrigir a partir de quarta-feira.
É digno de nota que o ETF de Ethereum teve um grande e contínuo influxo de capital esta semana, o que pode ter um impacto positivo no mercado a médio e longo prazo. No entanto, após um influxo de 240 milhões de dólares em 11 de junho, o mercado teve uma correção, o que também exige atenção ao comportamento irracional a curto prazo.
1.3 Desconto e Prémio no Mercado Secundário
Na primeira metade desta semana, as taxas de prêmio de USDT e USDC no mercado de balcão subiram em sincronia, refletindo sinais de retorno de fundos para o mercado. A partir de quarta-feira, as taxas de prêmio de ambos começaram a cair após atingir um pico. Na quinta-feira, a taxa de prêmio de USDC subiu novamente, enquanto a de USDT continuou a descer. Atualmente, a taxa de prêmio de USDC voltou a 100%, enquanto a de USDT caiu para 99,65%.
De uma forma geral, a taxa de prémio do USDC e do USDT continua em tendência de queda, refletindo que o sentimento geral do mercado ainda é conservador e cauteloso.
1.4 Comportamento de compra institucional
Uma grande instituição aumentou continuamente sua participação em Bitcoin este ano, mas o ritmo de compras diminuiu claramente após o preço do Bitcoin ultrapassar 100.000 dólares. Na semana passada, a instituição comprou 705 Bitcoins perto de 106.495 dólares, e esta semana comprou 1.040 Bitcoins perto de 105.426 dólares, com o volume de compras aumentando ligeiramente à medida que o preço caiu. Isso indica que a instituição está se tornando cautelosa em relação às compras de Bitcoin acima de 100.000 dólares, mas está disposta a aumentar o volume de compras quando o preço recua.
1.5 Quantidade de Detentores de Curto e Longo Prazo
Até o início de junho, os dados na cadeia do Bitcoin mostram que o fornecimento de detentores de longo prazo continua a aumentar, atingindo cerca de 14,4 milhões de moedas, o que representa um novo máximo em quase seis meses, refletindo uma confiança crescente dos investidores de médio e longo prazo no mercado. O fornecimento de detentores de curto prazo caiu desde o pico no início do ano, subiu ligeiramente na semana passada e esta semana começou a cair novamente.
Isto indica que a correção na segunda metade da semana pode ser principalmente impulsionada pela pressão de venda dos detentores de curto prazo, enquanto os detentores de longo prazo continuam a aumentar suas posições, portanto, mesmo que o preço corrija, pode ser uma boa oportunidade de compra.
2. Mudanças nos dados de mercado de médio prazo que impactam o mercado esta semana
2.1 Proporção de posse de moeda no endereço de posse e URPD
Nesta semana, os endereços que detêm entre 1000 e 10000 moedas de Bitcoin viram a sua participação nas posições diminuir durante a queda do Bitcoin, enquanto os endereços que detêm entre 100 e 1000 moedas e entre 10000 e 100000 moedas continuaram a aumentar suas posições. Isso indica que, na segunda metade da semana, a queda pode ter sido principalmente influenciada pela venda de detentores de médio porte, mas a pressão de venda está a ser absorvida por detentores de pequeno e grande porte.
Os dados da URPD mostram que, esta semana, a área de concentração de fichas ainda está centrada entre 103000-106000 dólares, com pouca alteração geral.
Resumo do mercado desta semana, atualmente em uma posição crítica. Se no início da próxima semana houver uma reversão no fluxo de fundos, a posição atual poderá sofrer uma recuperação, mantendo-se em uma oscilação alta. Mas se os dados do fluxo de fundos continuarem a cair, o Bitcoin poderá romper o nível de suporte crítico, formando uma configuração de topo duplo, o que terá um impacto desfavorável no mercado subsequente.
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Comentário
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CommunityLurker
· 17h atrás
É só esperar e ver.
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NotGonnaMakeIt
· 17h atrás
Mais uma semana a passar de lado.
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MevHunter
· 17h atrás
Agora o mundo crypto está mais cansativo.
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NFTArchaeologist
· 17h atrás
Já começou a tremer novamente. Tenha paciência e espere.
A agitação da situação geopolítica aumenta, o mercado de criptomoedas continua a oscilar em níveis elevados, e a capacidade de recuperação dos fundos deve ser observada.
Observatório de Mercado Semanal【6.9 - 6.13】：Perturbações geopolíticas e cautela do capital em ressonância, Token de corrente principal em ajuste volátil, mercado acumulando força em níveis altos.
A instabilidade geopolítica afeta a recuperação de fundos, as criptomoedas de corrente principal estão em ajuste, as moedas de pequena capitalização param de subir e recuam, o mercado geral está acumulando força em altos níveis
A perturbação da situação macroeconómica intensifica-se, a emoção do mercado oscila repetidamente:
A dinâmica de capital está a melhorar marginalmente, mas a sustentabilidade é insuficiente:
O desempenho das principais criptomoedas está diversificado, o Bitcoin está a perder força, enquanto o Ethereum após uma recuperação está a corrigir:
A liquidez das moedas de pequena capitalização melhorou, mas a ascensão está bloqueada:
Um. Ambiente macroeconômico e de mercado
Dois, Análise do fluxo de fundos & Estrutura do mercado de Token de corrente principal
Fluxo de fundos externo
Indicador de sentimento de mercado
Bitcoin (BTC)
Ethereum (ETH)
Atenção aos conflitos geopolíticos
• Contexto geopolítico:
A topografia de um determinado país do Oriente Médio é predominantemente montanhosa, cercada por montanhas, e a população e o número de armas convencionais superam em muito o do país rival, tornando difícil para o oponente iniciar uma guerra terrestre de forma isolada, a menos que uma grande potência intervenha diretamente; caso contrário, o conflito será limitado a ataques de precisão (como ataques com mísseis e drones).
• Escala e duração do conflito:
Uma das partes declarou que continuará a lutar por duas semanas, prevendo que o conflito será uma resistência de baixa intensidade a longo prazo, em vez de uma guerra convencional em larga escala ou nuclear. Os países vizinhos, como zona de amortecimento, restringiram ainda mais o contato direto em terra.
• Avaliação de impacto:
Atualmente, a preocupação do mercado com uma guerra total é baixa, com os riscos geopolíticos a manifestarem-se mais como oscilações emocionais do que como uma escalada militar substancial.
• Dinâmica dos preços do petróleo:
A atual alta dos preços do petróleo é resultado de uma reação emocional, e não de interrupções no fornecimento, pois não visou instalações de petróleo, portos ou vias de transporte. Os ataques estão limitados a instalações nucleares e alvos de pessoal, não tendo um impacto direto sobre o fornecimento global de petróleo a curto prazo.
• Mercado de ações e criptomoedas:
Embora o mercado de ações dos EUA esteja em território negativo antes da abertura, está em recuperação, com o Bitcoin subindo para 105.000 dólares, mostrando uma melhoria no sentimento do mercado. A volatilidade caiu em relação ao pico da manhã, oscilando dentro da faixa de 1.000 dólares à tarde.
• Variação de volatilidade:
Em comparação com os eventos macroeconômicos no início do ano, a sensibilidade do mercado atual à geopolítica diminuiu, e a volatilidade reduziu.
• Impacto das posições institucionais:
A posição das instituições (como fundos de pensão e companhias de seguros) aumentou, enquanto a quantidade de moedas em circulação diminuiu, semelhante ao modelo do mercado de ações (mercado em alta longo, mercado em baixa curto). O efeito de bloqueio do ETF é significativo, com um equilíbrio entre saídas e entradas, mas a maior parte está bloqueada.
• Ritmo do mercado：
O movimento do Bitcoin está cada vez mais ligado ao mercado de ações, com os ciclos de decisão das instituições sendo longos (ajustes são feitos em anos), o que resulta na diminuição da liquidez e aumento da estabilidade do mercado. No entanto, no curto prazo, ainda é impulsionado por emoções, como a recuperação após a queda às 6 horas da manhã.
• Comparação com outras criptomoedas:
Ethereum e uma determinada blockchain mantêm um ritmo de alta volatilidade devido à falta de grandes ETFs e participação profunda de instituições.
Expectativa de taxa de juro
A probabilidade de redução das taxas de juros varia gradualmente na reunião de 30 de julho de 2025 a 9 de dezembro de 2026.
As reuniões de 29 de outubro e 10 de dezembro de 2025 mostram que a probabilidade de um corte de juros de 50 pontos base para 375-400 pontos base está a aumentar gradualmente,
Particularmente na reunião de 10 de dezembro de 2025, a probabilidade de uma redução da taxa de juros de 225-250 pontos base é de 28,6%, enquanto a probabilidade de uma redução para 400-425 pontos base é de 21,3%. As reuniões de 2026 mostram que a magnitude da redução da taxa de juros pode se estabilizar, com uma distribuição de probabilidade mais dispersa.
Eventos importantes da próxima semana
Na próxima semana, serão divulgados vários dados económicos importantes, incluindo o CPI, PPI e vendas a retalho, que terão um impacto significativo na tendência do mercado. Ao mesmo tempo, vários funcionários da Reserva Federal dos EUA farão declarações, e o mercado estará atento às suas opiniões sobre a situação económica e a política monetária.
Calendário de Publicação de Dados Macroeconômicos
Na próxima semana, serão divulgados vários indicadores económicos chave, incluindo dados de inflação, vendas a retalho, produção industrial, entre outros. Estes dados fornecerão uma referência importante para o mercado, influenciando o juízo dos investidores sobre as perspetivas económicas.
1. Mudanças nos dados de mercado de curto e médio prazo que impactam o mercado esta semana
1.1 Situação de fluxo de fundos de stablecoins
Esta semana, a emissão de stablecoins foi de 1,149 bilhões de dólares, um aumento de 14% em relação à semana anterior, com uma média diária de 164 milhões de dólares, também um aumento de 14%. Embora a quantidade emitida continue a aumentar, a taxa de crescimento começou a desacelerar. A liquidez das stablecoins está intimamente relacionada com a evolução dos preços das moedas de criptografia de corrente principal, e a desaceleração do ritmo de emissão pode ser uma das razões pelas quais o preço do Bitcoin não conseguiu quebrar o seu máximo anterior.
De uma forma geral, a quantidade total de stablecoins continua a crescer, mas o ritmo de emissão apresenta flutuações, e o mercado ainda não se fortaleceu completamente. Recomenda-se manter uma atitude cautelosamente otimista.
1.2 Situação de fluxo de fundos ETF
Esta semana, o ETF de Bitcoin voltou a ter entradas líquidas, com um montante de 1,02 mil milhões de dólares, um aumento de 1,718 mil milhões de dólares em relação à semana anterior, refletindo um aumento temporário no sentimento dos investidores institucionais. Nos primeiros dois dias da semana, a velocidade das entradas líquidas acelerou, e o preço do Bitcoin subiu para o ponto mais alto da semana. Nos dias seguintes, embora ainda mantivesse entradas líquidas, a velocidade começou a desacelerar, e o preço do Bitcoin começou a corrigir a partir de quarta-feira.
É digno de nota que o ETF de Ethereum teve um grande e contínuo influxo de capital esta semana, o que pode ter um impacto positivo no mercado a médio e longo prazo. No entanto, após um influxo de 240 milhões de dólares em 11 de junho, o mercado teve uma correção, o que também exige atenção ao comportamento irracional a curto prazo.
1.3 Desconto e Prémio no Mercado Secundário
Na primeira metade desta semana, as taxas de prêmio de USDT e USDC no mercado de balcão subiram em sincronia, refletindo sinais de retorno de fundos para o mercado. A partir de quarta-feira, as taxas de prêmio de ambos começaram a cair após atingir um pico. Na quinta-feira, a taxa de prêmio de USDC subiu novamente, enquanto a de USDT continuou a descer. Atualmente, a taxa de prêmio de USDC voltou a 100%, enquanto a de USDT caiu para 99,65%.
De uma forma geral, a taxa de prémio do USDC e do USDT continua em tendência de queda, refletindo que o sentimento geral do mercado ainda é conservador e cauteloso.
1.4 Comportamento de compra institucional
Uma grande instituição aumentou continuamente sua participação em Bitcoin este ano, mas o ritmo de compras diminuiu claramente após o preço do Bitcoin ultrapassar 100.000 dólares. Na semana passada, a instituição comprou 705 Bitcoins perto de 106.495 dólares, e esta semana comprou 1.040 Bitcoins perto de 105.426 dólares, com o volume de compras aumentando ligeiramente à medida que o preço caiu. Isso indica que a instituição está se tornando cautelosa em relação às compras de Bitcoin acima de 100.000 dólares, mas está disposta a aumentar o volume de compras quando o preço recua.
1.5 Quantidade de Detentores de Curto e Longo Prazo
Até o início de junho, os dados na cadeia do Bitcoin mostram que o fornecimento de detentores de longo prazo continua a aumentar, atingindo cerca de 14,4 milhões de moedas, o que representa um novo máximo em quase seis meses, refletindo uma confiança crescente dos investidores de médio e longo prazo no mercado. O fornecimento de detentores de curto prazo caiu desde o pico no início do ano, subiu ligeiramente na semana passada e esta semana começou a cair novamente.
Isto indica que a correção na segunda metade da semana pode ser principalmente impulsionada pela pressão de venda dos detentores de curto prazo, enquanto os detentores de longo prazo continuam a aumentar suas posições, portanto, mesmo que o preço corrija, pode ser uma boa oportunidade de compra.
2. Mudanças nos dados de mercado de médio prazo que impactam o mercado esta semana
2.1 Proporção de posse de moeda no endereço de posse e URPD
Nesta semana, os endereços que detêm entre 1000 e 10000 moedas de Bitcoin viram a sua participação nas posições diminuir durante a queda do Bitcoin, enquanto os endereços que detêm entre 100 e 1000 moedas e entre 10000 e 100000 moedas continuaram a aumentar suas posições. Isso indica que, na segunda metade da semana, a queda pode ter sido principalmente influenciada pela venda de detentores de médio porte, mas a pressão de venda está a ser absorvida por detentores de pequeno e grande porte.
Os dados da URPD mostram que, esta semana, a área de concentração de fichas ainda está centrada entre 103000-106000 dólares, com pouca alteração geral.
Resumo do mercado desta semana, atualmente em uma posição crítica. Se no início da próxima semana houver uma reversão no fluxo de fundos, a posição atual poderá sofrer uma recuperação, mantendo-se em uma oscilação alta. Mas se os dados do fluxo de fundos continuarem a cair, o Bitcoin poderá romper o nível de suporte crítico, formando uma configuração de topo duplo, o que terá um impacto desfavorável no mercado subsequente.