Pendle 2025 Planejamento: Atualização V2, Expansão Multichain, Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos previsíveis em cadeia.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins com rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida dos emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir-se para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente no DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, abrangendo tanto o mercado nativo de criptomoedas como o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivativos de taxa de juro. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena porcentagem desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimento flutuante, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de rendimento, cinco vezes mais do que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez daqueles protocolos líderes.
Encontrando pontos de conexão: de LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de outras plataformas, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos separando o capital do rendimento.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos apostados. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa do restaking — seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, o Pendle tem vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduz os Tokens de Rendimento Padronizados (SY) para unificar a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substitui as soluções de integração fragmentadas e personalizadas da V1, permitindo a cunhagem sem costura dos "Tokens de Principal" (PT) e "Tokens de Rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado especificamente para o comércio PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
O Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo TWAP nativo no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou uma funcionalidade de livro de ordens, fornecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM ultrapassam a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os pools de capital agora são compostos por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo a perda impermanente, especialmente para LPs que mantêm até o vencimento — na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as fronteiras do EVM: entrando em Solana, Hyperliquid e TON
A expansão do Pendle para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, o Pendle tem estado sempre limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, o Pendle ainda detém mais de 50% da quota de mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multi-chain de criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel quebrando a ilha EVM, a Pendle alcançará novos pools de capital e grupos de usuários.
Solana tornou-se um importante hub para atividades DeFi e de negociação - em janeiro, o TVL atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma sólida base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia na funil de usuários nativos do Telegram, têm ambos ecossistemas em rápido crescimento, mas carecem de uma infraestrutura de receitas madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas expandirão significativamente o total de mercados acessíveis da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em cadeias não EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais cadeias públicas.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso a Rendimentos Regulamentados
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capital tradicionais regulados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano será colaborado com outros protocolos, gerido por um gestor de investimentos licenciado através de uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de fricção críticos, como custódia, conformidade e execução na blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em ativos digitais, isso pode resultar em dezenas de bilhões de dólares em fluxos de capital. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 revela que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, proteção e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados – seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins geradoras de rendimento, a Pendle pode servir como a infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Novas Oportunidades de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar uma solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, visando o mercado financeiro islâmico global no valor de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em regiões como o Sudeste Asiático, Oriente Médio e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi por muito tempo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam em conformidade com a Sharia, com uma forma que pode ser semelhante aos títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedida, esta Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos — consolidando assim a Pendle como a infraestrutura de rendimento fixo global do mercado em cadeia.
Entrando no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, visa introduzir a negociação de taxa de financiamento a taxa fixa no mercado de taxa de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a maior e mais volátil fonte de rendimento do setor cripto — a taxa de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem mais de 150 bilhões de dólares em contratos em aberto, com um volume médio diário de transações de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja oferecer retornos mais estáveis para outros protocolos, implementando uma taxa de financiamento fixa — isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta configuração contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado com uma escala de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi para uma plataforma de negociação de taxas de juro em cadeia, com uma função que se compara às mesas de negociação de taxas de juro da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir tendências de mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Tendo em vista que atualmente tanto no campo DeFi quanto no CeFi há uma falta de soluções de hedge para taxas de financiamento escaláveis, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro-mover. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar significativamente a quota de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo DeFi.
Equipe Central e Estratégia de Layout
A Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimento de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
Rodada de Private Equity (abril de 2021): captação de 3,7 milhões de dólares
IDO (Abril de 2021): financiamento de 11,83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token
Plataforma de negociação Launchpool (Julho de 2023): distribuição de 5,02 milhões de PENDLE (representando 1,94% do fornecimento total)
Investimento estratégico de uma instituição de investimento (agosto de 2023): aceleração do desenvolvimento do ecossistema e expansão entre cadeias (valor não divulgado)
Financiamento da Fundação Arbitrum (Outubro de 2023): Recebeu 1,61 milhões de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
Investimento estratégico de uma instituição (novembro de 2023): promovendo o crescimento a longo prazo e a adoção institucional (valor não divulgado)
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Base：Implantação na rede Base, integração de ativos nativos e expansão da infraestrutura de renda fixa
Anzen (sUSDz): Lançamento da stablecoin sUSDz RWA, permitindo transações de rendimento fixo vinculadas a rendimentos do mundo real.
Ethena (USDe/sUSDe): integração de stablecoins de alta APY, acesso a rendimentos nativos de criptomoedas e fortalecimento da colaboração DeFi
Ether.fi（eBTC）：lança o primeiro pool de rendimento nativo de BTC, ultrapassando as fronteiras dos ativos ETH
Berachain (iBGT/iBERA): Como uma das primeiras infraestruturas a ser integrada, constrói uma estrutura de rendimento fixo através de LST nativo.
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MetaverseHermit
· 08-04 13:09
Por que é que já estão a falar de upgrades novamente?
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ChainWatcher
· 08-04 01:13
Uau, cinco milhões de bilhões, venha mais um pouco!
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ValidatorVibes
· 08-04 00:54
quando a governança multichain, hein... smh roteiro típico centrado no evm
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SignatureDenied
· 08-04 00:45
Comprar cedo é subir cedo, entrar numa posição não hesite.
Pendle 2025 plano: atualização V2, expansão cadeia cruzada, produtos de rendimento perpétuo
Pendle 2025 Planejamento: Atualização V2, Expansão Multichain, Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos previsíveis em cadeia.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins com rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida dos emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir-se para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente no DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, abrangendo tanto o mercado nativo de criptomoedas como o mercado de capital institucional.
O mercado de derivativos de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivativos de taxa de juro. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena porcentagem desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimento flutuante, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação remodelou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente ocupando mais da metade do mercado de rendimento, cinco vezes mais do que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez daqueles protocolos líderes.
Encontrando pontos de conexão: de LST a Restaking
A Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário de outras plataformas, a Pendle permite que os usuários bloqueiem retornos fixos separando o capital do rendimento.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos apostados. Em 2024, o Pendle também conseguiu capturar a narrativa do restaking — seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, o Pendle tem vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários em cadeia.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduz os Tokens de Rendimento Padronizados (SY) para unificar a forma de encapsulamento de ativos geradores de rendimento. Isso substitui as soluções de integração fragmentadas e personalizadas da V1, permitindo a cunhagem sem costura dos "Tokens de Principal" (PT) e "Tokens de Rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado especificamente para o comércio PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (como rateScalar e rateAnchor), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
O Pendle V2 também melhorou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo TWAP nativo no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduzem o risco de manipulação e aumentam a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou uma funcionalidade de livro de ordens, fornecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando os preços do AMM ultrapassam a faixa.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os pools de capital agora são compostos por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo a perda impermanente, especialmente para LPs que mantêm até o vencimento — na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as fronteiras do EVM: entrando em Solana, Hyperliquid e TON
A expansão do Pendle para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, o Pendle tem estado sempre limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, o Pendle ainda detém mais de 50% da quota de mercado na área de rendimento fixo.
No entanto, a multi-chain de criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel quebrando a ilha EVM, a Pendle alcançará novos pools de capital e grupos de usuários.
Solana tornou-se um importante hub para atividades DeFi e de negociação - em janeiro, o TVL atingiu um pico histórico de 14 bilhões de dólares, com uma sólida base de investidores de varejo e um mercado LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia na funil de usuários nativos do Telegram, têm ambos ecossistemas em rápido crescimento, mas carecem de uma infraestrutura de receitas madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas expandirão significativamente o total de mercados acessíveis da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em cadeias não EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais cadeias públicas.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso a Rendimentos Regulamentados
Outra medida chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com os mercados de capital tradicionais regulados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano será colaborado com outros protocolos, gerido por um gestor de investimentos licenciado através de uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de fricção críticos, como custódia, conformidade e execução na blockchain, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em ativos digitais, isso pode resultar em dezenas de bilhões de dólares em fluxos de capital. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 revela que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização poderá atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, desempenha um papel crucial neste ecossistema ao fornecer descoberta de preços, proteção e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados – seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins geradoras de rendimento, a Pendle pode servir como a infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Novas Oportunidades de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar uma solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, visando o mercado financeiro islâmico global no valor de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em regiões como o Sudeste Asiático, Oriente Médio e África.
Restrições religiosas rigorosas têm dificultado a participação de investidores muçulmanos no DeFi por muito tempo, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estejam em conformidade com a Sharia, com uma forma que pode ser semelhante aos títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedida, esta Citadel não só poderá expandir a cobertura geográfica da Pendle, mas também validará a capacidade do DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos — consolidando assim a Pendle como a infraestrutura de rendimento fixo global do mercado em cadeia.
Entrando no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, visa introduzir a negociação de taxa de financiamento a taxa fixa no mercado de taxa de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a maior e mais volátil fonte de rendimento do setor cripto — a taxa de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem mais de 150 bilhões de dólares em contratos em aberto, com um volume médio diário de transações de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja oferecer retornos mais estáveis para outros protocolos, implementando uma taxa de financiamento fixa — isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta configuração contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado com uma escala de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi para uma plataforma de negociação de taxas de juro em cadeia, com uma função que se compara às mesas de negociação de taxas de juro da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Ao contrário de perseguir tendências de mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de rendimentos futuros: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Tendo em vista que atualmente tanto no campo DeFi quanto no CeFi há uma falta de soluções de hedge para taxas de financiamento escaláveis, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro-mover. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar significativamente a quota de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo DeFi.
Equipe Central e Estratégia de Layout
A Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimento de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Economia de Tokens