mercado de criptomoedas em oscilação, o行情 de Trump chega ao fim
Esta semana, o mercado de criptomoedas passou por uma grande oscilação, apresentando uma formação em M nos preços. Com a data de posse do novo presidente se aproximando, em 20 de janeiro, o mercado de capitais já começou a precificar as oportunidades e riscos após sua posse, marcando o fim de um período de três meses impulsionado por emoções. Atualmente, é necessário extrair o foco das negociações de curto prazo a partir de informações confusas, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças no mercado. Como entusiasta não especializado em finanças, este artigo compartilhará a lógica das observações pessoais, na esperança de ajudar os leitores.
De um modo geral, muitos ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, podem ter seus preços pressionados a curto prazo. A principal razão é a ampliação do prêmio de prazo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, com taxas de juros de médio a longo prazo em alta, o que tem um efeito adverso sobre esses ativos. A raiz dessa situação está no fato de que o mercado está precificando uma potencial crise da dívida nos EUA.
Indicadores macroeconômicos mantêm-se fortes, as expectativas de inflação não se agravaram significativamente
Analisar os fatores de fraqueza de preços a curto prazo, primeiro revisitando os importantes indicadores macroeconômicos divulgados na semana passada:
Dados de crescimento econômico: os índices de gerentes de compras do ISM para manufatura e não manufatura continuam a subir, indicando uma perspectiva econômica dos EUA relativamente otimista a curto prazo.
Situação do mercado de trabalho:
Os dados de emprego não agrícola aumentaram de 212 mil do mês passado para 256 mil, superando amplamente as expectativas.
A taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,1%
O número de vagas de emprego JOLTS aumentou significativamente para 809 mil
O número de pessoas a receber subsídio de desemprego continua a diminuir
Estes dados indicam que o mercado de trabalho dos Estados Unidos se mantém robusto, com uma tendência clara de aterragem suave.
Desempenho da inflação: As expectativas de inflação de 1 ano da Universidade de Michigan nos Estados Unidos subiram ligeiramente para 2,8%, mas ainda estão dentro de uma faixa razoável. As mudanças nos rendimentos dos títulos TIPS contra a inflação mostram que o mercado não está em pânico excessivo em relação à inflação.
De um modo geral, do ponto de vista macroeconômico, a economia dos Estados Unidos não apresentou problemas evidentes. A seguir, serão exploradas as causas principais da queda no valor de mercado das empresas de alto crescimento.
As taxas de juros de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA aumentam, o prêmio de prazo mais alto reflete as preocupações com a crise da dívida
A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, houve um aumento de quase 20 pontos base, e o padrão de inclinação negativa se agravou ainda mais. Isso tem um efeito mais severo nas ações de alto crescimento do que nas ações blue-chip ou de valor, e as principais razões incluem:
Empresas de alto crescimento são mais afetadas:
Aumento do custo de financiamento
Pressão de Avaliação
Mudança nas preferências do mercado
Despesas de capital limitadas
O impacto das empresas estáveis é relativamente moderado:
A operação foi pouco afetada
Capacidade de gestão de dívida relativamente forte
A atratividade dos dividendos pode diminuir
Possuir capacidade de transferência de custos
A subida das taxas de juro das obrigações do Estado a longo prazo tem um impacto evidente no valor de mercado de empresas tecnológicas como a encriptação. A chave está em identificar a causa principal que leva ao aumento das taxas de juro das obrigações do Estado a longo prazo.
Modelo de cálculo da taxa de juros nominal de títulos do governo: I = r + π + RP
Onde I é a taxa de juro nominal, r é a taxa de juro real, π é a expectativa de inflação, e RP é o prémio de prazo.
A análise anterior mostra que as taxas de juro reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam as taxas de juro nominais a curto prazo. Assim, a questão foca no "prêmio de prazo".
Pode-se usar dois indicadores para observar o prêmio de prazo.
Nível do prêmio de prazo da dívida pública dos EUA estimado pelo modelo ACM: O prêmio de prazo dos títulos a 10 anos aumentou significativamente recentemente, sendo o principal fator que eleva os rendimentos.
A volatilidade da opção de escolha de renda fixa da Merril Lynch ( MOVE indicador ): A recente variação da volatilidade não é significativa, indicando que o mercado é insensível ao risco de variação nas taxas de juros de curto prazo.
Isto indica que o mercado não fez uma precificação de risco clara em relação a potenciais mudanças de política da Reserva Federal. No entanto, o prémio de prazo continua a subir, refletindo as preocupações do mercado sobre o desenvolvimento econômico de médio e longo prazo dos Estados Unidos, principalmente concentradas na questão do déficit fiscal.
!["Abertura do "Mercado do Trump" oficialmente encerrada: como o mercado precifica a "crise da dívida" com o aumento do prêmio de prazo?](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-554cf0ab1ce4cba8fd94d47fc0240820.webp01
Conclusão
O mercado atual está a precificar o risco potencial de uma crise da dívida após a tomada de posse do novo presidente. Nos próximos tempos, ao observar informações políticas e as opiniões das partes interessadas, é necessário considerar a direção do seu impacto no risco da dívida, a fim de avaliar a tendência do mercado de ativos de risco.
Por exemplo, o novo presidente declarou que está a considerar declarar estado de emergência económica nacional nos EUA, o que pode afetar a política de tarifas. Embora isso possa aumentar a receita fiscal, também intensifica as preocupações sobre a guerra comercial. Em comparação, o progresso da proposta de redução de impostos e os planos de corte de despesas do governo são os pontos que merecem mais atenção.
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WalletWhisperer
· 08-07 00:20
hmm... o reconhecedor de padrões vê a fase clássica de distribuição de baleias, para ser honesto. esses m-tops nunca mentem
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WhaleWatcher
· 08-06 11:16
Perda de corte fechar todas as posições. Quando é que vai inverter?
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OnchainDetective
· 08-04 00:55
Voltamos aos dias de comer massas de graça.
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TerraNeverForget
· 08-04 00:55
Outra vez m topo Perda de corte está a caminho.
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OnchainArchaeologist
· 08-04 00:47
Este mercado é como uma montanha-russa, só de olhar já fico tonto.
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TradFiRefugee
· 08-04 00:30
fazer as pessoas de parvas fazer as pessoas de parvas. investidor de retalho embarque de retalho.
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RektRecovery
· 08-04 00:29
chamei isso... mais um caso clássico de irracionalidade do mercado encontrando o risco de dívida na superfície, para ser honesto
O prémio de prazo dos títulos do Tesouro dos EUA está em ascensão, o mercado está a precificar o novo risco da dívida pública.
mercado de criptomoedas em oscilação, o行情 de Trump chega ao fim
Esta semana, o mercado de criptomoedas passou por uma grande oscilação, apresentando uma formação em M nos preços. Com a data de posse do novo presidente se aproximando, em 20 de janeiro, o mercado de capitais já começou a precificar as oportunidades e riscos após sua posse, marcando o fim de um período de três meses impulsionado por emoções. Atualmente, é necessário extrair o foco das negociações de curto prazo a partir de informações confusas, a fim de fazer julgamentos racionais sobre as mudanças no mercado. Como entusiasta não especializado em finanças, este artigo compartilhará a lógica das observações pessoais, na esperança de ajudar os leitores.
De um modo geral, muitos ativos de risco de alto crescimento, incluindo o mercado de criptomoedas, podem ter seus preços pressionados a curto prazo. A principal razão é a ampliação do prêmio de prazo no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, com taxas de juros de médio a longo prazo em alta, o que tem um efeito adverso sobre esses ativos. A raiz dessa situação está no fato de que o mercado está precificando uma potencial crise da dívida nos EUA.
Indicadores macroeconômicos mantêm-se fortes, as expectativas de inflação não se agravaram significativamente
Analisar os fatores de fraqueza de preços a curto prazo, primeiro revisitando os importantes indicadores macroeconômicos divulgados na semana passada:
Dados de crescimento econômico: os índices de gerentes de compras do ISM para manufatura e não manufatura continuam a subir, indicando uma perspectiva econômica dos EUA relativamente otimista a curto prazo.
Situação do mercado de trabalho:
Estes dados indicam que o mercado de trabalho dos Estados Unidos se mantém robusto, com uma tendência clara de aterragem suave.
Desempenho da inflação: As expectativas de inflação de 1 ano da Universidade de Michigan nos Estados Unidos subiram ligeiramente para 2,8%, mas ainda estão dentro de uma faixa razoável. As mudanças nos rendimentos dos títulos TIPS contra a inflação mostram que o mercado não está em pânico excessivo em relação à inflação.
De um modo geral, do ponto de vista macroeconômico, a economia dos Estados Unidos não apresentou problemas evidentes. A seguir, serão exploradas as causas principais da queda no valor de mercado das empresas de alto crescimento.
As taxas de juros de longo prazo dos títulos do Tesouro dos EUA aumentam, o prêmio de prazo mais alto reflete as preocupações com a crise da dívida
A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA mostra que, na última semana, as taxas de longo prazo continuaram a subir. Tomando como exemplo os títulos a 10 anos, houve um aumento de quase 20 pontos base, e o padrão de inclinação negativa se agravou ainda mais. Isso tem um efeito mais severo nas ações de alto crescimento do que nas ações blue-chip ou de valor, e as principais razões incluem:
Empresas de alto crescimento são mais afetadas:
O impacto das empresas estáveis é relativamente moderado:
A subida das taxas de juro das obrigações do Estado a longo prazo tem um impacto evidente no valor de mercado de empresas tecnológicas como a encriptação. A chave está em identificar a causa principal que leva ao aumento das taxas de juro das obrigações do Estado a longo prazo.
Modelo de cálculo da taxa de juros nominal de títulos do governo: I = r + π + RP Onde I é a taxa de juro nominal, r é a taxa de juro real, π é a expectativa de inflação, e RP é o prémio de prazo.
A análise anterior mostra que as taxas de juro reais e as expectativas de inflação não são os principais fatores que impulsionam as taxas de juro nominais a curto prazo. Assim, a questão foca no "prêmio de prazo".
Pode-se usar dois indicadores para observar o prêmio de prazo.
Isto indica que o mercado não fez uma precificação de risco clara em relação a potenciais mudanças de política da Reserva Federal. No entanto, o prémio de prazo continua a subir, refletindo as preocupações do mercado sobre o desenvolvimento econômico de médio e longo prazo dos Estados Unidos, principalmente concentradas na questão do déficit fiscal.
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Conclusão
O mercado atual está a precificar o risco potencial de uma crise da dívida após a tomada de posse do novo presidente. Nos próximos tempos, ao observar informações políticas e as opiniões das partes interessadas, é necessário considerar a direção do seu impacto no risco da dívida, a fim de avaliar a tendência do mercado de ativos de risco.
Por exemplo, o novo presidente declarou que está a considerar declarar estado de emergência económica nacional nos EUA, o que pode afetar a política de tarifas. Embora isso possa aumentar a receita fiscal, também intensifica as preocupações sobre a guerra comercial. Em comparação, o progresso da proposta de redução de impostos e os planos de corte de despesas do governo são os pontos que merecem mais atenção.
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