O novo desafio da Solana: o equilíbrio entre volume e liquidez
Solana é conhecida pela sua alta velocidade e grande volume de transações, mas isso realmente representa a criação de valor? Na verdade, o alto volume de transações provém de arbitradores de alta frequência que lucram com diferenças de informação de milissegundos. Esses "traders tóxicos" utilizam vantagens tecnológicas para aumentar as taxas de Gas quando os market makers estão prestes a cancelar ordens, completando as transações antes, o que leva a perdas para os market makers. Para compensar as perdas, os market makers são obrigados a ampliar o spread de compra e venda, resultando em custos que acabam sendo suportados pelos usuários comuns.
A Solana sempre quis implementar a funcionalidade de livro de ordens na blockchain, substituindo as exchanges centralizadas. No entanto, a existência de "traders tóxicos" tornou-se um obstáculo para esse sonho. Isso destaca o novo desafio que a Solana enfrenta: o volume de transações não é o mesmo que liquidez. Um mercado saudável requer transações de maior qualidade, e não apenas a busca pela quantidade.
Solução: Mercado de Montagem de Blocos BAM
Para enfrentar esse desafio, a Solana propôs a solução BAM (Block Assembly Marketplace). O BAM constrói uma camada de ordenação entre os aplicativos Solana e a mainnet, utilizando ambientes de execução confiáveis (TEEs) para criar um sandbox de privacidade, ordenando as transações de acordo com regras predefinidas ou pelo princípio de primeiro a entrar, primeiro a sair.
BAM suporta três modos de operação:
Modo padrão Solana
Modo Block-Engine (semelhante a uma solução MEV, o núcleo é o mecanismo de leilão)
Modo BAM (os validadores seguem rigorosamente a ordem FIFO - Primeiro a Entrar, Primeiro a Sair)
As características principais do modo BAM incluem:
Utilizar TEEs para construir um ambiente de privacidade, garantindo a equidade na ordenação de transações
Implementar lógica de ordenação de transações complexas através do sistema de plugins
Permitir que os aplicativos definam regras de ordenação de transações personalizadas, implementando a funcionalidade de Controle de Execução de Aplicações (ACE)
Aplicações práticas do BAM
Proteção de liquidação de empréstimos: executar primeiro a operação de colateral adicional e, em seguida, realizar a verificação de liquidação.
Combinação de transações a nível atómico: para as exchanges descentralizadas, primeiro atualizar o preço do oráculo e depois executar as transações relevantes. Para as exchanges de contratos, também é possível liquidar simultaneamente os derivados.
Proteção contra volatilidade de preços: Detectar ordens anormalmente grandes, dividi-las em transações menores e executá-las em lotes, dando tempo de reação ao mercado, evitando ciclos viciosos causados por liquidações em cadeia ou arbitragem.
Proteção de market makers: em caso de eventos imprevistos, permite cancelamento de ordens, atualização dos preços do oráculo e re-listagem em milissegundos, reduzindo o risco de arbitragem maliciosa e diminuindo o spread.
Conclusão
A introdução do BAM trouxe verificabilidade, proteção de privacidade e programabilidade para o Solana. Isso permite que os desenvolvedores construam infraestrutura financeira como livros de ordens de limite central, exchanges de contratos perpétuos, e dark pools, que necessitam de controle preciso da ordenação das transações, execução determinística e proteção de privacidade. Com a implementação do BAM, a experiência do usuário nas aplicações da rede principal do Solana ficará mais próxima das exchanges centralizadas, ao mesmo tempo que impulsiona a inovação em todo o ecossistema.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
7 Curtidas
Recompensa
7
5
Compartilhar
Comentário
0/400
ImaginaryWhale
· 19h atrás
Tóxico, tudo é comércio de ar.
Ver originalResponder0
BlockchainDecoder
· 08-03 14:39
Do ponto de vista da teoria da microestrutura do mercado, este fenômeno de arbitragem está de acordo com a hipótese do mecanismo de descoberta de preços de Black(1976), sendo realmente um mal necessário.
Solana lançou a solução BAM para otimizar a qualidade das transações e o equilíbrio da Liquidez.
O novo desafio da Solana: o equilíbrio entre volume e liquidez
Solana é conhecida pela sua alta velocidade e grande volume de transações, mas isso realmente representa a criação de valor? Na verdade, o alto volume de transações provém de arbitradores de alta frequência que lucram com diferenças de informação de milissegundos. Esses "traders tóxicos" utilizam vantagens tecnológicas para aumentar as taxas de Gas quando os market makers estão prestes a cancelar ordens, completando as transações antes, o que leva a perdas para os market makers. Para compensar as perdas, os market makers são obrigados a ampliar o spread de compra e venda, resultando em custos que acabam sendo suportados pelos usuários comuns.
A Solana sempre quis implementar a funcionalidade de livro de ordens na blockchain, substituindo as exchanges centralizadas. No entanto, a existência de "traders tóxicos" tornou-se um obstáculo para esse sonho. Isso destaca o novo desafio que a Solana enfrenta: o volume de transações não é o mesmo que liquidez. Um mercado saudável requer transações de maior qualidade, e não apenas a busca pela quantidade.
Solução: Mercado de Montagem de Blocos BAM
Para enfrentar esse desafio, a Solana propôs a solução BAM (Block Assembly Marketplace). O BAM constrói uma camada de ordenação entre os aplicativos Solana e a mainnet, utilizando ambientes de execução confiáveis (TEEs) para criar um sandbox de privacidade, ordenando as transações de acordo com regras predefinidas ou pelo princípio de primeiro a entrar, primeiro a sair.
BAM suporta três modos de operação:
As características principais do modo BAM incluem:
Aplicações práticas do BAM
Proteção de liquidação de empréstimos: executar primeiro a operação de colateral adicional e, em seguida, realizar a verificação de liquidação.
Combinação de transações a nível atómico: para as exchanges descentralizadas, primeiro atualizar o preço do oráculo e depois executar as transações relevantes. Para as exchanges de contratos, também é possível liquidar simultaneamente os derivados.
Proteção contra volatilidade de preços: Detectar ordens anormalmente grandes, dividi-las em transações menores e executá-las em lotes, dando tempo de reação ao mercado, evitando ciclos viciosos causados por liquidações em cadeia ou arbitragem.
Proteção de market makers: em caso de eventos imprevistos, permite cancelamento de ordens, atualização dos preços do oráculo e re-listagem em milissegundos, reduzindo o risco de arbitragem maliciosa e diminuindo o spread.
Conclusão
A introdução do BAM trouxe verificabilidade, proteção de privacidade e programabilidade para o Solana. Isso permite que os desenvolvedores construam infraestrutura financeira como livros de ordens de limite central, exchanges de contratos perpétuos, e dark pools, que necessitam de controle preciso da ordenação das transações, execução determinística e proteção de privacidade. Com a implementação do BAM, a experiência do usuário nas aplicações da rede principal do Solana ficará mais próxima das exchanges centralizadas, ao mesmo tempo que impulsiona a inovação em todo o ecossistema.