A proposta de melhoria HIP-3 da Hyperliquid lançada em maio de 2025 gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e atualmente sua versão mais simples e viável já está disponível na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas sim uma parte fundamental do plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um profundo impacto no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para compreender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender a abordagem de design geral do Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais (HIPs).
A trilogia da Hyperliquid
A Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhorias chave.
HIP-1: romper a barreira de listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos em plataformas de negociação mainstream enfrentam problemas de opacidade e altos custos, podendo ainda ter cláusulas rigorosas. Os desenvolvedores do projeto frequentemente precisam passar por longas negociações, pagar altas taxas ou ceder uma grande quantidade de tokens.
O HIP-1 oferece à equipe do projeto uma alternativa. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens no Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. A equipe do projeto apenas precisa pagar uma certa taxa ( com a token HYPE ), para criar seu próprio token e abrir automaticamente o mercado à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público, proporcionando à equipe do projeto uma plataforma de emissão mais justa e transparente.
HIP-2: automação de market making
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de se manifestar. Esse é o chamado problema do "arranque frio de liquidez".
HIP-2( também é conhecido como "Hyperliquidity") é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando um novo token é criado através do HIP-1, o HIP-2 automaticamente coloca ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez negociável básica para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque frio no início da listagem de novos ativos.
HIP-3: criação de mercado perpétuo aberto
Os contratos perpétuos são a área com o maior volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas antes do HIP-3, apenas a equipa central da Hyperliquid tinha autoridade para decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, o que limitou o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos.
HIP-3( também conhecido como "Builder-Deployed Perpetuals") abre completamente os direitos de criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor"( Builder) que pledgar 1 milhão de HYPE, pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
O Builder tem controle total sobre o mercado que implanta, podendo definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preços, definição de limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, o Builder pode usufruir de 50% das taxas de transação do mercado(, essa proporção pode ser ajustada após a implementação oficial), o que representa um retorno de rendimento bastante considerável.
Depois de completar estas três etapas, a Hyperliquid evolui de um DEX voltado para o usuário final para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e gerando um novo ecossistema e novas formas de negócio.
Os principais impactos do HIP-3
Alinhamento com a onda RWA
O HIP-3 estabeleceu um elevado limite de garantia de 1 milhão de HYPE, equivalente a mais de 42 milhões de dólares. Este design filtra participantes com capital robusto e sério, e o capital institucional naturalmente se torna um jogador qualificado. Essas instituições provavelmente vão direcionar-se para mercados de grande volume e estabilidade, com valor profundo, na finança tradicional, como os principais índices de ações globais, commodities e principais pares de câmbio, que é exatamente o campo de aplicação dos RWA.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, mesmo obtendo apenas 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, calculando uma taxa de 0,1%, o Builder pode obter cerca de 250 mil dólares por dia. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, o design modular do HIP-3 permite que o Hyperliquid personalize parâmetros de risco, ativos de garantia e lógica de liquidação para RWA com diferentes atributos, o que é essencial para introduzir RWA diversificadas na cadeia de forma segura e eficiente.
Criar um novo ecossistema de tokens
Embora o HIP-3 tenha aberto o direito de criação de mercados de contratos perpétuos, o custo de garantia de 1 milhão de HYPE ainda é um enorme obstáculo para os investidores individuais. Além disso, a origem da liquidez para os novos mercados também é um problema.
A comunidade pode desenvolver soluções de terceiros, como o HLAggregator. Ele permite que pequenos investidores depositam HYPE em um fundo público, reunindo 1 milhão de HYPE por meio de crowdfunding, para obter qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão certificados de estaca representando suas quotas e terão direito a compartilhar a receita futura das taxas.
O HLAggregator também pode emitir seu próprio token de governança HLA, influenciando a escolha do novo mercado de contratos perpétuos. A equipe do projeto, para garantir uma oportunidade de listagem, pode realizar airdrops para os detentores de HLA, aumentando assim a demanda e o preço do HLA.
Esse mecanismo também pode resolver o problema de liquidez em novos mercados. Ao distribuir tokens HLA ou de projetos colaborativos, é possível incentivar os usuários a fornecer liquidez inicial para novos mercados.
Com o surgimento de projetos semelhantes, uma "guerra Hyperliquid" pela captação de depósitos HYPE dos usuários, colaboração entre as partes do projeto e direitos de distribuição de lucros reais pode estar prestes a acontecer, semelhante à "guerra Curve" de anos atrás.
Satisfazer as necessidades de negociação Pre-IPO
Recentemente, o interesse dos pequenos investidores por ações privadas de empresas não listadas (Pre-IPO) tem crescido. A Hyperliquid tem uma vantagem natural em atender a essa demanda.
A funcionalidade Hyperps da Hyperliquid resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não estão oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preços confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps é calculada com base na diferença entre o preço atual dos futuros e a média móvel exponencial do próprio ativo durante um determinado período de tempo, gerenciando efetivamente a volatilidade dos preços.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa ( que aposte 1 milhão de HYPE) possa "implantar" contratos perpétuos de ações privadas populares de forma "autônoma". Isso oferece aos investidores de varejo a oportunidade de obter ganhos com as flutuações de preço dessas empresas, ao mesmo tempo que fornece uma função de descoberta de preços.
Responder de forma ágil à concorrência das exchanges
Com o surgimento de algumas corretoras em conformidade que começam a oferecer serviços de negociação de futuros para usuários dos EUA, a Hyperliquid enfrenta nova concorrência. A vantagem dessas corretoras está na conformidade, mas elas têm desvantagens em termos de velocidade e diversidade de lançamento de produtos.
A vantagem do Hyperliquid é precisamente a sua agilidade. O HIP-3 tornará o mercado de contratos "sem permissões", aumentando ainda mais a velocidade de resposta às necessidades do mercado. Esta agilidade é algo que as bolsas tradicionais têm dificuldade em alcançar.
Em suma, o HIP-3 representa uma escolha estratégica importante para a Hyperliquid, com o objetivo de se estabelecer como a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, em torno do ecossistema inovador HYPE, respondendo de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda fusão entre as Finanças Descentralizadas e as finanças tradicionais.
Apesar de ainda existirem muitos desafios pela frente, como a necessidade de orientar efetivamente a liquidez do novo mercado e lidar com o complexo ambiente regulatório global, o HIP-3 sem dúvida nos apresentou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para a imaginação.
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RektRecovery
· 18h atrás
outro pesadelo de segurança à espera de se desenrolar... já vi este filme antes
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BearWhisperGod
· 23h atrás
Outra vez a fazer defi!
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AirdropATM
· 08-02 14:16
verdadeiramente quem está no andar alto faz dinheiro
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ZkSnarker
· 08-02 14:16
bem, tecnicamente... hip-3 é apenas hip-1 com etapas extras
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WhaleWatcher
· 08-02 14:16
HIP-3 tão fantástico, tem contrato de btc?
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LiquidatorFlash
· 08-02 14:15
Jogar com uma alavancagem tão alta no HIP-3 soa perigoso... O limiar de risco de liquidação de 0,87 é assustador.
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Layer3Dreamer
· 08-02 13:51
teoricamente falando, a verificação de estado recursivo do hip-3 é pura genialidade... finalmente alguma inovação real em defi
Hyperliquid HIP-3: criação de Futuros Perpétuos abertos, liderando um novo padrão nas Finanças Descentralizadas
A proposta de melhoria HIP-3 da Hyperliquid lançada em maio de 2025 gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas, e atualmente sua versão mais simples e viável já está disponível na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas sim uma parte fundamental do plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um profundo impacto no futuro da negociação de derivativos na cadeia.
Para compreender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender a abordagem de design geral do Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais (HIPs).
A trilogia da Hyperliquid
A Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhorias chave.
HIP-1: romper a barreira de listagem de moedas
Durante muito tempo, novos projetos em plataformas de negociação mainstream enfrentam problemas de opacidade e altos custos, podendo ainda ter cláusulas rigorosas. Os desenvolvedores do projeto frequentemente precisam passar por longas negociações, pagar altas taxas ou ceder uma grande quantidade de tokens.
O HIP-1 oferece à equipe do projeto uma alternativa. Ele permite que qualquer pessoa crie novos tokens no Hyperliquid sem permissão, semelhante ao padrão ERC-20. A equipe do projeto apenas precisa pagar uma certa taxa ( com a token HYPE ), para criar seu próprio token e abrir automaticamente o mercado à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada dos ativos no mercado público, proporcionando à equipe do projeto uma plataforma de emissão mais justa e transparente.
HIP-2: automação de market making
Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se faltar profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de se manifestar. Esse é o chamado problema do "arranque frio de liquidez".
HIP-2( também é conhecido como "Hyperliquidity") é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo Hyperliquid. Quando um novo token é criado através do HIP-1, o HIP-2 automaticamente coloca ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez negociável básica para o novo mercado, resolvendo efetivamente o problema de arranque frio no início da listagem de novos ativos.
HIP-3: criação de mercado perpétuo aberto
Os contratos perpétuos são a área com o maior volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas antes do HIP-3, apenas a equipa central da Hyperliquid tinha autoridade para decidir quais ativos teriam contratos perpétuos, o que limitou o potencial de desenvolvimento da plataforma e a diversidade de ativos.
HIP-3( também conhecido como "Builder-Deployed Perpetuals") abre completamente os direitos de criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor"( Builder) que pledgar 1 milhão de HYPE, pode implantar contratos perpétuos personalizados na Hyperliquid.
O Builder tem controle total sobre o mercado que implanta, podendo definir autonomamente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preços, definição de limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, o Builder pode usufruir de 50% das taxas de transação do mercado(, essa proporção pode ser ajustada após a implementação oficial), o que representa um retorno de rendimento bastante considerável.
Depois de completar estas três etapas, a Hyperliquid evolui de um DEX voltado para o usuário final para uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes DEX e gerando um novo ecossistema e novas formas de negócio.
Os principais impactos do HIP-3
O HIP-3 estabeleceu um elevado limite de garantia de 1 milhão de HYPE, equivalente a mais de 42 milhões de dólares. Este design filtra participantes com capital robusto e sério, e o capital institucional naturalmente se torna um jogador qualificado. Essas instituições provavelmente vão direcionar-se para mercados de grande volume e estabilidade, com valor profundo, na finança tradicional, como os principais índices de ações globais, commodities e principais pares de câmbio, que é exatamente o campo de aplicação dos RWA.
Tomando como exemplo os futuros do índice S&P 500, mesmo obtendo apenas 0,1% do volume de negociação do mercado tradicional, calculando uma taxa de 0,1%, o Builder pode obter cerca de 250 mil dólares por dia. Isso é extremamente atraente para instituições que buscam retornos estáveis.
Além disso, o design modular do HIP-3 permite que o Hyperliquid personalize parâmetros de risco, ativos de garantia e lógica de liquidação para RWA com diferentes atributos, o que é essencial para introduzir RWA diversificadas na cadeia de forma segura e eficiente.
Embora o HIP-3 tenha aberto o direito de criação de mercados de contratos perpétuos, o custo de garantia de 1 milhão de HYPE ainda é um enorme obstáculo para os investidores individuais. Além disso, a origem da liquidez para os novos mercados também é um problema.
A comunidade pode desenvolver soluções de terceiros, como o HLAggregator. Ele permite que pequenos investidores depositam HYPE em um fundo público, reunindo 1 milhão de HYPE por meio de crowdfunding, para obter qualificação para implantar contratos perpétuos. Os usuários receberão certificados de estaca representando suas quotas e terão direito a compartilhar a receita futura das taxas.
O HLAggregator também pode emitir seu próprio token de governança HLA, influenciando a escolha do novo mercado de contratos perpétuos. A equipe do projeto, para garantir uma oportunidade de listagem, pode realizar airdrops para os detentores de HLA, aumentando assim a demanda e o preço do HLA.
Esse mecanismo também pode resolver o problema de liquidez em novos mercados. Ao distribuir tokens HLA ou de projetos colaborativos, é possível incentivar os usuários a fornecer liquidez inicial para novos mercados.
Com o surgimento de projetos semelhantes, uma "guerra Hyperliquid" pela captação de depósitos HYPE dos usuários, colaboração entre as partes do projeto e direitos de distribuição de lucros reais pode estar prestes a acontecer, semelhante à "guerra Curve" de anos atrás.
Recentemente, o interesse dos pequenos investidores por ações privadas de empresas não listadas (Pre-IPO) tem crescido. A Hyperliquid tem uma vantagem natural em atender a essa demanda.
A funcionalidade Hyperps da Hyperliquid resolve o problema de fornecer negociação de futuros para ativos que ainda não estão oficialmente lançados ou que carecem de fontes de preços confiáveis. A taxa de financiamento do Hyperps é calculada com base na diferença entre o preço atual dos futuros e a média móvel exponencial do próprio ativo durante um determinado período de tempo, gerenciando efetivamente a volatilidade dos preços.
A combinação do HIP-3 com o Hyperps permite que qualquer pessoa ( que aposte 1 milhão de HYPE) possa "implantar" contratos perpétuos de ações privadas populares de forma "autônoma". Isso oferece aos investidores de varejo a oportunidade de obter ganhos com as flutuações de preço dessas empresas, ao mesmo tempo que fornece uma função de descoberta de preços.
Com o surgimento de algumas corretoras em conformidade que começam a oferecer serviços de negociação de futuros para usuários dos EUA, a Hyperliquid enfrenta nova concorrência. A vantagem dessas corretoras está na conformidade, mas elas têm desvantagens em termos de velocidade e diversidade de lançamento de produtos.
A vantagem do Hyperliquid é precisamente a sua agilidade. O HIP-3 tornará o mercado de contratos "sem permissões", aumentando ainda mais a velocidade de resposta às necessidades do mercado. Esta agilidade é algo que as bolsas tradicionais têm dificuldade em alcançar.
Em suma, o HIP-3 representa uma escolha estratégica importante para a Hyperliquid, com o objetivo de se estabelecer como a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, em torno do ecossistema inovador HYPE, respondendo de forma ágil às demandas do mercado, promovendo a profunda fusão entre as Finanças Descentralizadas e as finanças tradicionais.
Apesar de ainda existirem muitos desafios pela frente, como a necessidade de orientar efetivamente a liquidez do novo mercado e lidar com o complexo ambiente regulatório global, o HIP-3 sem dúvida nos apresentou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para a imaginação.