U Card e encriptação de pagamento: estado atual e perspetivas futuras

O campo de pagamentos encriptação está numa encruzilhada crítica. Embora os produtos existentes tenham melhorado significativamente em design e experiência do usuário, ainda há um longo caminho a percorrer para estabelecer uma estrutura de pagamentos Web3 completa e sustentável. Este estado ainda não formado tornou-se, por sua vez, um dos focos de discussão no mercado.

O U卡, como a mais recente forma de encriptação de pagamentos, é essencialmente um mecanismo de transição. Não é uma simples cópia dos cartões de recarga Web2, nem a forma final das novas carteiras em cadeia, mas sim um produto de compromisso entre as necessidades de pagamento em cadeia e consumo fora da cadeia atuais. O U卡 combina a experiência Web2 com a lógica de ativos Web3, ligando contas em cadeia e saldo de stablecoin, e fornecendo uma interface de consumo fora da cadeia em conformidade.

O U Card rapidamente ganhou atenção, em parte devido à imaginação dos usuários sobre o consumo diário de ativos em cadeia, e em parte reflete que as moedas estáveis estão se expandindo de cenários tradicionais para o varejo C-end e pagamentos locais. No entanto, o modelo de operação do U Card depende fortemente da permissão do sistema financeiro tradicional, tornando-se difícil de sustentar a longo prazo.

Para projetos sem histórico de intercâmbio ou apoio de emissores de nível um, o negócio U Card é difícil de sustentar. Os promotores do projeto precisam depender de múltiplos intermediários financeiros para completar a liquidação, sendo eles próprios apenas executores no final da cadeia. O desafio maior reside no elevado custo operacional, sendo essencialmente um negócio deficitário.

Para mudar esta situação, a equipe do projeto pode optar por aderir ao sistema de contas, tornando-se parte do sistema de liquidação; ou esperar pela conclusão da legislação sobre stablecoins nos Estados Unidos, contornando o sistema de liquidação atual e aproveitando as novas oportunidades trazidas pelas stablecoins em dólares.

Para o futuro dos pagamentos em encriptação, existem diferentes opiniões no mercado. Alguns acreditam que deve-se imitar completamente os hábitos de pagamento do dia a dia, enquanto outros defendem a busca por novos significados em redes anônimas. Este último vê os pagamentos como um depósito de valor e não apenas uma transferência simples, e essa linha de pensamento está se desenvolvendo rapidamente no campo da blockchain.

Tomando como exemplo os bancos de dados underground, eles construíram um ecossistema digital baseado em relacionamentos, confiança e ciclos de ativos. Este modelo depende de um forte mecanismo de confiança e de redes sociais, com os fundos, uma vez que entram, formando um depósito, criando uma rede de pagamentos sociais de alta frequência, mas com liquidações lentas.

No entanto, embora esta estrutura ecológica fechada tenha funcionado na cadeia durante vários anos, resolvendo parte dos problemas de circulação de fundos cinzentos, não conseguiu levar a encriptação a aplicações mainstream. Em vez disso, o verdadeiro potencial de globalização reside num sistema de liquidação na cadeia baseado em stablecoins dolarizadas e apoiado por redes em conformidade.

A estrutura on-chain estilo casa de câmbio clandestina já existe, mas ela atende à demanda de pagamentos não rastreáveis de um pequeno grupo, e não às necessidades de pagamento diário dos usuários comuns. Este modelo é difícil de se integrar com os sistemas de liquidação existentes, tornando-se incapaz de se tornar uma infraestrutura escalável globalmente.

O que realmente impulsiona os pagamentos Web3 de uma posição marginal para o mainstream é o apoio político dos EUA às redes de pagamento com stablecoins. Com o avanço das leis relevantes, as stablecoins estão sendo posicionadas como uma infraestrutura de pagamento estratégica. Várias empresas de fintech estão promovendo a utilização de stablecoins em dólares em áreas como liquidação internacional e aquisição de comerciantes.

Ao contrário dos bancos digitais fechados, estas aplicações envolvem o fluxo de fundos de bens e serviços reais, com proteção legal e conformidade de auditoria. Embora o design do mecanismo dos bancos digitais seja inspirador, a estrutura de pagamento sistemática deve, em última análise, estar sujeita a regulamentação, garantindo que o processo de transação seja rastreável.

Do ponto de vista macroeconômico, à medida que a posição do dólar como moeda global enfrenta desafios, os Estados Unidos estão tentando construir um novo sistema monetário de dupla via "dólar + stablecoin de dólar". As stablecoins tornaram-se uma ferramenta estratégica dos EUA na competição financeira internacional, integrando-se profundamente com moedas soberanas e estruturas regulatórias.

O futuro da encriptação será uma fusão total com as finanças tradicionais, interligadas entre si. Várias grandes instituições financeiras estão a acelerar a sua entrada no mundo em cadeia, e os seus padrões são conformidade, transparência e regulabilidade, o que naturalmente exclui a expansão da lógica dos bancos subterrâneos.

O verdadeiro futuro dos pagamentos Web3 será construído sobre a base de stablecoins em dólares e canais de liquidação compatíveis. Ele mantém a abertura descentralizada, ao mesmo tempo que se aproveita da base de crédito do sistema monetário existente. Este sistema permite que os fundos entrem e saiam livremente, enfatizando a abstração de identidade, mas sem escapar à regulamentação, integrando a intenção do usuário, mas sem se afastar dos limites legais.

No geral, a próxima fase dos pagamentos encriptação deve ser como a luz, capaz de se fundir entre si, mas mantendo uma origem clara, sem buscar devorar, mas focando em iluminar o caminho à frente.